货币政策

在近期，美联储将每周注入规模扩大至 236050亿美元后，比特币流动性情绪增强。 比特币交易员正密切跟踪宏观流动性趋势，同时在推进华盛顿的数字资产立法。 随着持续的地缘政治和监管进展中流动性操作加速，比特币市场乐观情绪上升。 在美联储激进扩大每周注入规模之后，关于比特币流动性的讨论愈发热烈。市场也同时关注监管进展、地缘政治谈判以及数字资产领域机构情绪的变化。 美联储流动性扩张吸引加密市场关注 --------------------------------------------------------------------- Crypto Tice 将最新的美联储注入描述为对加密市场具有历史性重要意义。据称的 236050亿美元操作标志着近几个月来最大的一次每周流动性扩张。交易员立刻将该消息与更广泛的比特币及风险资产上涨动能预期联系起来。 突发： 美联储刚刚宣布一笔 23605000000 美元注入。 就在特朗普访华之后。 近几个月最大的一次注入。 5050000000 美元。 7585000000 美元。 9860000000 美元。 15172000000 美元。 236050

在 2025 年市场不确定性期间，美联储维持高利率不变后，加密流动性预期走弱。 由于推迟降息以及全球金融环境趋紧，其他代币遭受冲击，BTC 在某种程度上保持了稳定。 对未来美联储领导层的猜测仍在继续影响更广泛的加密市场布局和投资者情绪。 美联储将利率维持在高于预期的水平，这也意味着可能的 2025 年降息被推迟，从而改变了加密流动性预期。人们认为，市场动能放缓对山寨币造成的压力，是由于政策限制以及围绕流动性扩张的持续不确定性。 美联储政策继续给山寨币施压 Our Crypto Talk 分享的图片反映了对 2025 年山寨牛市预期延迟的沮丧情绪。鲍威尔似乎出现在与信息传达相邻的位置，暗示交易员应在限制性的货币条件下保持耐心。 2/ 鲍威尔的时代很简单： 危机期间大规模 QE。 通胀之后激进加息。 随后缓慢进行 QT。 这就造成了繁荣与崩溃并存的局面。 他在 2025 年的立场偏向看多，但降息从未发生。https://t.co/zStTmCw55b — Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 2026 年 5 月 15 日 配套的推文将鲍威尔的政策周期描述为跨金

在更大规模的每周美联储注入进入金融市场视野之后，流动性激增相关讨论愈发激烈。 随着交易员将不断上升的流动性状况与此前加密市场的上涨行情联系起来，比特币情绪走强。 监管进展以及宏观讨论的改善，近期支撑了数字资产市场更广泛的乐观情绪。 本周加密市场大多被“流动性激增”话题主导，原因是美联储更激进的支持行动，以及全球金融市场对更广泛宏观经济前景的最新正面情绪。 美联储流动性抽水引发市场关注 在近期更大规模的美联储操作进入更广泛的金融市场讨论后，“流动性激增”叙事得到加强。市场参与者重点关注在连续的报告期内，每周流动性注入快速上升。交易员认为，这种加速的节奏对投机性和以增长为导向的资产具有支撑作用。 以加密为主题的账号 Crypto Tice 通过一篇在网上广泛转发的帖子，强化了这场讨论。该消息提到，下周计划的流动性规模超过 150 亿美元。此前的注入据称在此前几周合计约 50.5 亿美元和 75.85 亿美元。 突发： 美联储刚刚宣布下周为 151.72 亿美元注入。 印钞机又回来了。 两周前为 50.5 亿美元。 上周为 75.85 亿美元。 下周为 151.72 亿美元。 每周都比上周更

据 Coin Desk 援引前美国商品期货交易委员会主席 Timothy Massad 的说法，白宫正在就一项由政府支持、基于区块链的数字美元开展闭门研究。尽管前总统特朗普公开反对央行数字货币以及政府支持的稳定币替代方案，Massad 认为，代币化金融领域的全球发展或许最终会推动美国走向由政府支持的数字美元解决方案。美国也在参与国际清算银行的 Project Agora 计划。 美联储支付主管 Mark Gould 澄清称，目前数字美元不在美联储的职责范围内，但如果推出政府支持的版本，美联储将牵头负责。

据 ChainCatcher 称，特朗普周二签署了一项行政令，指示美联储评估向加密和金融科技公司授予对美联储支付系统的直接访问权限。该命令要求美联储在 120 天内向总统提交一份报告，并指示其澄清，12 家美联储银行是否具有独立的法律授权，可批准或拒绝此类访问。

美国总统特朗普于 5 月 19 日签署行政令，要求联邦政府更新监管框架，将“数字资产和创新技术融入传统金融服务和支付系统”。行政令指示金融监管机构负责人在 3 个月内审查现有规则，识别任何“不当阻碍金融科技公司与联邦监管机构建立合作关系”的规则；6 个月内，监管机构须采取措施鼓励创新。 行政令的三月审查与六月行动要求 三个个月内（已确认）： 金融监管机构负责人须审查现有规则，识别“不当阻碍金融科技公司与联邦监管机构建立合作关系”的规则或文件。 六个月内（已确认）： 监管机构须采取措施鼓励创新，具体包括： · 要求美联储理事会审查如何允许非保险存款机构和非银行金融公司取得支付账户和服务 · 询问 12 家联邦储备银行是否可以独立于美联储理事会授予支付账户 行政令确认的政策目标：“简化监管流程，减少不必要的准入壁垒，鼓励金融科技公司、联邦监管的金融机构和联邦金融监管机构之间的合作。” 美联储支付账户准入的背景 已确认的相关动态： 堪萨斯城联邦储备银行今年稍早已允许怀俄明州 SPDI Kraken 使用其主账户的有限版本；美联储去年 12 月已发布“精简版”主账户提案，为更多公司提供使用途径

在 2025 年市场不确定性期间，美联储维持高利率不变后，市场对加密货币流动性的预期走弱。 由于推迟降息且全球金融环境趋紧，其他代币遭受冲击，BTC 在一定程度上保持了稳定。 对未来美联储领导层的猜测继续影响更广泛的加密货币市场布局和投资者情绪。 美联储将利率维持在高于预期的水平，推迟了 2025 年可能发生的降息，从而改变了加密货币流动性预期。人们认为，市场动能放缓对山寨币的压力，是由于政策限制以及围绕流动性扩张的持续不确定性。 美联储政策持续施压山寨币 Our Crypto Talk 分享的图片反映了人们对 2025 年山寨币牛市（altseason）预期被延后的挫败感。鲍威尔出现在信息旁边，暗示交易者在限制性货币条件下应保持耐心。 2/ 鲍威尔的时代很简单： 危机期间的大规模量化宽松（QE）。 通胀之后的激进加息。 后来才放缓量化紧缩（QT）。 这带来了繁荣与崩盘的局面。 他在 2025 年的立场原本转向看多，但降息从未发生。 — Our Crypto Talk（@ourcryptotalk）2026 年 5 月 15 日 配套的推文将鲍威尔的政策周期描述为跨金融市场的“繁荣与崩

在更大规模的美联储每周注入进入金融市场关注焦点之后，流动性激增的讨论进一步升温。 随着交易员将不断上升的流动性状况与此前的加密市场反弹联系起来，比特币情绪走强。 监管进展以及改善的宏观讨论支撑了近期数字资产市场的更广泛乐观情绪。 本周，加密市场大多被“流动性激增”相关说法所主导，此前缘于美联储更激进的支持行动，以及全球金融市场中对更广泛宏观经济前景的最新积极情绪。 美联储流动性吸引市场关注 在近期更大规模的美联储行动进入更广泛的金融市场讨论后，“流动性激增”叙事得到进一步强化。市场参与者将重点高度集中在连续各报告期中每周流动性注入的快速增长上。交易员认为，这种加速的节奏对投机性与以增长为导向的资产具有支撑作用。 加密相关账号 Crypto Tice 通过一则在网上广泛传播的帖子放大了讨论。该信息提到，未来一周安排的流动性规模超过 150 亿美元。据称，前几周的注入合计约为 50.5 亿美元和 75 亿美元。 突发： 美联储刚宣布下周 151.72 亿美元。 钱的印钞机又回来了。 两周前是 50.5 亿美元。 上周是 75.85 亿美元。 下周是 151.72 亿美元。 每周都比上一周更

据 Wintermute 称，5 月 19 日，美国通胀重新加速，美联储利率预期在五个交易日内逆转，从押注降息转向担忧再度加息。美国 10 年期国债收益率升至 4.58%，而一位更鹰派的美联储主席将在三周后上任。跨资产表现反映了这一变化：本周布伦特原油飙升 8.6%，而比特币下跌 5.7%，以太坊下跌 10.2%；由于资金流向推动通胀的资产，加密资产跑输股票。 Wintermute 将 7.6-7.8 千美元区间点名为比特币的关键水平。如果 BTC 在英伟达周三财报发布后仍守住该区间，市场信心可能会恢复。然而，Wintermute 警告称，若比特币在资金费率下滑且 ETF 资金持续流出之际跌破 75,000 美元，可能会迅速测试 70,000 美元这一水平。

根据日本金融厅（FSA）称，5 月 19 日，监管机构正式将基于境外信托发行的稳定币归类为《支付服务法》下的电子支付方式。该新框架自 2026 年 6 月 1 日起生效，承认根据境外法律设立的受托人受益权，其标准等同于日本的监管要求，从而为在日本流通的境外发行基于信托的稳定币提供法律合规性。FSA 还澄清，这类境外信托受益权不应被视为《金融工具与交易法》下的证券。

凯文·瓦尔许将于周五宣誓就任美国联邦储备理事会（Fed）董事会下一任主席。美国参议院周三基本沿党派阵营投票，确认瓦尔许为下一任美联储主席，接替鲍威尔。特朗普提名了两名美联储理事，任期不同，但他一再施压要求美联储主席下调利率，并称现任主席“应该下调利率”。像 Kalshi 这样的预测市场平台对 2027 年前降息给出 38.2% 的赔率，低于 2 月份的 96%；而 CME FedWatch 显示，美联储在 6 月底之前（当前利率为 3.50% 至 3.75%）不改变利率的概率为 98.8%。 降息预期 作为美联储主席，瓦尔许将在帮助政策制定者确定联邦利率方面拥有重大影响。特朗普此前在 4 月表示，如果瓦尔许在获得确认后未能立刻着手削减利率，他将感到失望。联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee, FOMC）的下一次会议（届时利率可能会被调整）定于 6 月 16 日举行。 在瓦尔许于参议院银行委员会的确认听证会上，马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦对潜在的利益冲突提出了担忧，称如果确认他，可能会导致美联储“向[特朗普家族]的加密公司提供特殊账户，或向他在

在周五（5月23日），凯文·瓦尔许将被宣誓就任美国联邦储备局（U.S. Federal Reserve Board of Governors）下一任主席。根据预测市场平台 Kalshi 的数据，2027 年之前降息的可能性已降至 38.2%，低于 2 月份的 96%，原因是市场在猜测，瓦尔许是否能够满足特朗普总统对立即下调利率的期待。美联储的基准利率目前为 3.50% 到 3.75%。CME FedWatch 显示，美联储在 6 月前维持利率的概率为 98.8%，且在 7 月前利率保持不变的概率超过 94%。下一次联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）会议、届时利率可能会被调整，定于 6 月 16 日举行。

据彭博报道，英格兰银行正在考虑一种针对稳定币监管的替代方案：通过研究对稳定币总供应量的临时发行上限，而不是施加持有量限制。副行长 Sarah Breeden 表示，央行正在评估该替代选项，以回应行业对最初提案的反对，这表明英格兰银行正在重新审视其稳定币监管框架。

美国 4 月 CPI 升至 3.8%、PPI 飙至 6%，Polymarket 押注 2026 年零降息概率达 66.9%，美债收益率升至 5% 上方，比特币作为风险资产的定价逻辑正在被重写。