Gate 深度报道与加密市场分析

Binance Research 于 5 月 18 日发布週圖分析，四个链上訊號均指向同一方向：比特币供应正收緊，拋售壓力已耗盡。约 60% BTC 超过一年未移动，短期长期持有者价值比率深陷底部，交易所餘額降至 6 年低点 15.0%，约 50 万枚 BTC 永久离场，且短期持有者 MVRV 比率，已回升至 1.0。 訊號一：长期休眠率確认數據 根據 Binance Research 數據確认： 目前休眠率：约 60% 的 BTC 供应超过一年未发生转移 歷史比较：2012 年同期为 27% 歷史峰值：2024 年 1 月达到 69.5%，与现货比特币 ETF 核准时间相符 目前狀態：ETF 核准后出现拋售，但长期休眠率仍維持在接近歷史高点水平 Binance Research 表示，长期休眠率維持高位顯示「长期持有者对比特币的信心仍然強勁」。 訊號二：SLRV 比率確认數據 根據 Binance Research 確认： 目前狀態：SLRV（短期长期持有者价值比率）深陷歷史底部区域 市场結構：长期持有者主導供应；短期投机者已基本离场 歷史模式：Binance Research 確认

据《日经亚洲》于 5 月 17 日报道，SBI 证券和乐天证券正自主研发加密货币投资信托基金，计划直接向散户投资者销售。日本交易所集团（JPX）执行长山路弘美于 4 月下旬确认，若本届国会完成相关法律改革和税收政策，东京证券交易所最快可能在 2027 年上市加密货币 ETF。 SBI 和乐天的内部研发策略 SBI 证券：由集团旗下 SBI 环球资产管理公司负责开发，SBI 证券负责分销，计划产品涵盖与比特币、以太坊等流动性资产挂钩的 ETF 和投资信托；集团自行负责从产品开发到分销的全部环节。SBI 环球资产管理公司公开目标：产品推出后三年内达到约 5 兆日元（约 320 亿美元）的资产管理规模。SBI 另有计划推出比特币和 XRP 双标的 ETF 以及黄金加密货币产品，均待监管部门批准。 乐天证券：通过旗下乐天投资管理公司采取类似的内部研发策略，产品设计以智能手机应用程序直接交易为核心。 日本加密监管时程：已确认的关键节点 2026 年 4 月：日本内阁批准法案，拟将加密货币归类于《金融工具及交易法》之下 2027 财年（最早）：若本届国会通过，加密货币最早将于此财年起受新监管框架规

总部位于印尼的投资平台 Pluang 已通过由 MUFG Innovation Partners 领投的 C 轮融资，筹集了约 1000 万美元。根据公告，现有投资人 Square Peg 和 Accel 也参与了本轮融资。联合创始人兼 CEO Claudia Kolonas 表示，这笔新资金大部分将以“预备金”形式保留，用于潜在的收购或海外扩张，尽管该公司目前并未积极追求两者。 公司背景与财务表现 Pluang 于 2019 年由 Claudia Kolonas、Richard Chua 和 Iwan Tjam 创立。公司运营的是一个投资平台，提供黄金、美国股票、加密、ETF、期权、共同基金以及印尼股票的投资渠道。目前，公司服务超过 1300 万名已注册用户，并提供超过 2000 项资产的访问权限。 在 2024 年，公司集团收入达到 3000 万美元，同比增长超过 100%。然而，根据向印尼证券交易所（IDX）提交的财务报表，该经纪业务录得 80亿美元的税前亏损。Kolonas 指出，公司去年在 EBITDA 基础上已实现盈利，“其实不太需要融资”。 印尼股市扩张 Pluang 于

链上透镜 Onchain Lens 于 5 月 18 日监测显示，台湾知名加密货币投资人黄立成（麻吉大哥）在 Hyperliquid 上持有的 25 倍 ETH 多头仓位，在市场突然下跌后再次遭完全清算，随后他立即重新开设了新的 25 倍 ETH 多头部位。黄立成在 Hyperliquid 上的累计亏损已超过 3240 万美元。 Onchain Lens 确认的最新清算数据 根据 Onchain Lens 2026 年 5 月 18 日监测确认： 清算仓位：25 倍 ETH 多头仓位遭完全清算 清算触发原因：市场突然下跌 清算后即刻行动：立即重新开设新的 25 倍 ETH 多头部位 累计亏损：超过 3240 万美元 黄立成在 Hyperliquid 的确认历史数据 根据链上分析报告确认的累计统计： Hyperliquid 累计清算次数：超过 335 次 2026 年 1 月单月清算次数：262 次 已实现亏损：逾 7500 万美元 最大同时开仓规模：超过 5800 万美元的 BTC 与 ETH 多单 Shark Tank Taiwan：确认的节目现况 根据纬来财经频道官方公告确认： 节

以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 於 5 月 17 日在 X 就以太坊狀態存儲问題評論指出，即使由用戶自行存儲數據、区塊链僅存儲哈希且交易僅包含证明，仍需存儲並更新用於验证证明的數據，而这些數據「最終幾乎与狀態本身一樣大」。Vitalik 此前稱，零知识（ZK）支付是全球數位经濟的下一个关鍵標準。 狀態存儲问題：Vitalik 確认的核心技術挑戰 Vitalik 在評論中確认了一个核心技術矛盾：在「链上僅存雜湊」的设计中，验证者仍需訪问或重建用於核实 ZK 证明的輔助數據（witness data），其規模幾乎等同於原始狀態數據。这意味著純粹的「链上存哈希」设计无法完全解決狀態膨脹问題。Vitalik 確认问題存在解決方案，但強调所有方案均涉及以太坊。EIP-8037 作为当前相关提案，核心机制是顯著提高新合约、帳戶和存儲槽創建的前期 Gas 成本，屬於一次性的前期费用调整，而非按时间加權的持续租金模式。 ZK 支付願景：5 月 10 日部落格的三項核心主張 Vitalik 在 5 月 10 日的研究文章中確认了以下立场： 问題定義： 区塊链的透明公开性是阻礙加密支付取

比特币（BTC）回吐上周涨幅，5 月 18 日暂报 77,060 美元左右。Strategy 主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）暗示买入比特币，鼓励散户投资者在 STRC 分红投票中允许支付半月股息。据称是 Forsage 联合创始人的嫌疑人从泰国被引渡回国，在 3.4 亿美元庞氏骗局案中拒不认罪。 宏观事件 & 币圈热点 1、Strategy 主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）周日表示，这家比特币储备公司将在未来一周购买更多加密货币，同时鼓励零售股东就一项代理提案进行投票，该提案允许公司向其 STRC 永久优先股支付半月股息。 「Big Dot Energy」是赛勒周日上午晚些时候发布的一条推文，推文附带了一张泡沫图，追踪了 Strategy 公司近六年来的比特币购买情况。这张图表来自冰岛注册的 StrategyTracker 网站，赛勒通常会在公司进行比特币购买前的几天发布这张图表。 2、据 The Block 报道，一名被控共同创建 Forsage 加密货币投资平台的乌克兰公民上周从泰国被引渡回国，并在俄勒冈州波特兰市的联邦法院拒不认罪，成为在 3.4

据 Crypto Briefing 于 5 月 18 日报道，伊朗推出由伊朗经济部背书的数字海上保险平台「Hormuz Safe」，为途经波斯湾和霍尔木兹海峡的船舶提供海上保险，并以比特币和其他加密货币结算，绕过 SWIFT 网络及西方金融中介机构。伊朗政府估计，该平台可产生高达 100 亿美元的收入。 Hormuz Safe 的已确认技术特征 结算货币： 比特币及其他加密货币，不依赖美元或 SWIFT 清算系统 结算机制： 即时区块链结算 凭证形式： 数字签章保险收据 覆盖范围： 波斯湾和霍尔木兹海峡的船舶海上保险 商业逻辑：霍尔木兹的战略杠杆与制裁规避 霍尔木兹海峡正常情况下每日承担全球石油供应量的约五分之一。每艘途经伊朗和阿曼之间的船舶均需购买海上保险，传统上由西方金融机构承保并以美元结算——伊朗被排除在这些机构之外。 通过以比特币结算，Hormuz Safe 绕过了美元为基础的金融体系，在不依赖任何西方监管机构许可的情况下运行平行保险基础设施。伊朗政府内部支持者估计，若能占据波斯湾航运保险市场的重要份额，可产生高达 100 亿美元的收入。 最大障碍：国际认可与二级制裁的双重风险

NCUA 于 5 月 15 日发布 GENIUS 法案下 PPSI 运營与风险管理標準的擬议規則，适用於獲許可的支付穩定币发行机構，与 2 月 11 日发布的許可框架規則分層定位，两者共同構成 GENIUS 框架。意见徵詢截止 7 月 17 日，请透过《聯邦公报》提交。GENIUS 於 2025 年 7 月 18 日生效，第二項規則於 2026 年 5 月 15 日发布。

5 月 18 日，比特币回跌至 77,000 美元附近。美国總统特朗普於 5 月 17 日在与以色列總理內塔尼亞胡通話后，透过 Truth Social 向伊朗发出警告：「时间正在流逝，他們最好趕緊行动，否則將一无所有。」同日，阿聯酋巴拉卡核电廠遭无人机擊中圍欄外一台发电机，沙特阿拉伯攔截三架从伊拉克方向入境的无人机。 美伊談判僵局：雙方已確认的要求差距 美伊停火自 2026 年 4 月 8 日起生效，原訂两週，已多次延长。 美方要求： 伊朗移除约 400 公斤接近武器等級的鈾、限制核设施數量、无條件重开霍爾木茲海峽。 伊方要求： 全面解除制裁、解凍所有资产、支付戰爭賠償、承认对霍爾木茲海峽航运的影響力，以及停止黎巴嫩等所有戰線的戰鬥。 特朗普已稱伊朗此前的回应「完全不可接受」。报道稱，特朗普计劃於週二召集情況室会议，評估包括潛在軍事行动在內的各種选項。霍爾木茲海峽正常情況下承擔全球海运石油贸易的 20% 至 30%；自 2026 年 2 月下旬衝突爆发以来，航运量已降至正常水準的零头，美国汽油均价維持在每加侖约 4.51 美元。 主要加密货币与 HYPE 代币表现 比特币（BTC）报

据《朝鲜日报》报道，Michelo Robotics（米凯洛机器人）是一家韩国基于 AI 的实体机器人公司，正准备先扩展至日本，随后扩展至美国。其计划部署的 AI 系统面向工厂表面处理任务，例如喷漆、打磨和抛光。该公司的软件会学习熟练工人的动作，并使用视觉系统来引导不同的机械臂完成流程，但这些流程仍在很大程度上依赖人工劳动。首席执行官 Park Jang-jun 牵头此次扩张。 商业表现与增长目标 Michelo Robotics 去年实现约 13 亿韩元（844,000 美元）的销售额，并将今年的销售目标定为超过 30 亿韩元（201 万美元）。 技术与方法 该公司的核心理念围绕“为机器人智能带来人的感知”展开，这反映了其使命：在自动化流程中保留熟练工人的判断。Michelo 并不是试图消除人的参与，而是将其机器人定位为能够从经验丰富的工匠那里学习并与其协作的工具。公司将其方法描述为“人机和谐”，即机器与人一同成长，而非取代他们。 Michelo 的技术会捕捉公司所称的“隐性物理知识”——熟练工人所拥有的手把手经验，但这些经验可能难以逐步解释。对手工专长的复制重点，使其区别于机器人行

StreamElements，这家以色列创作者工具初创公司为直播创作者提供变现和制作平台，表示正就潜在收购方进行深入洽谈，试图避免可能的暴雷。公司在 X（原 Twitter）上的声明称，相关讨论进展积极，并计划很快分享最新进展；与此同时，该公司在近几年经历了多轮裁员。 公司背景与融资历史 StreamElements 成立于 2017 年，由 Or Perry、Doron Nir、Gil Hirsch 和 Reem Sherman 创办。该公司在 2021 年从包括 SoftBank Vision Fund 2 和 PayPal 在内的投资者处融资 1 亿美元，使其总融资额约达到 1.11 亿美元。 近期挑战与裁员 寻求买家的行动发生在至少三轮裁员之后，包括一次重大裁减，裁减幅度超过 35%，裁掉了公司 160 个岗位中的 60 个。 SoftBank 背书以色列初创公司的更广泛模式 StreamElements 也呼应了一个更大的趋势：面对严重财务困难，受 SoftBank 背书的以色列公司正受到影响。其他受 SoftBank 背书的以色列企业也进行了类似的削减，包括网络安全公司 C

狗狗币正在测试关键的斐波那契阻力位，同时根据 Surf 和 Cryptollica 分享的技术分析，分析师指出可能正在形成周期底部，而这发生在市场情绪偏弱的背景下。该代币在从约 $0.08042 的支撑位反弹后，目前交易价格接近 $0.10854，主要阻力壁垒位于接近 $0.11799 的 0.618 斐波那契水平。 短期阻力结构 狗狗币在周线图上正面临 0.618 Fib 水平的阻力，当前价格维持在接近 $0.10854 的位置。较低的支撑区域 $0.08042 对应 0.786 斐波那契区间，该区间在最近的回调中也提供了支撑。 据 Surf 的分析，DOGE 之前曾形成过类似的结构。2024 年，该代币从相当的支撑区域反弹，突破了下降趋势线，随后开启了更大幅的上行走势。当前图表显示出另一轮从同类型设置中反弹的情况，价格正在测试下一个阻力区域。 0.618 Fib 水平仍是主要障碍。DOGE 需要出现明确的周线走势，重新站上 $0.11799，才能确认更强的延续。若买家推动价格穿过该水平，图表可能为接下来的可见阻力区域打开通道，分别在 $0.14 和 $0.17 附近。若未能突破 0

Citadel Advisors，作为全球最具影响力的对冲基金之一，已根据市场分析师 Diana 披露其在多个 XRP 交易所交易产品和信托结构中合计暴露超过 170 万美元。该配置表明，机构在与 XRP 相关的合规产品上的持仓正在不断增强。 Citadel 的 XRP 产品拆分 Citadel 的暴露分布在五个与 XRP 相关的产品上，而不是集中在单一仓位中： • Franklin XRP ETF — 14.7 万美元 • Bitwise XRP ETF — 35.7 万美元 • Canary XRP ETF — 36.2 万美元 • 灰度 XRP 信托看涨期权 — 39 万美元 • Armada Acquisition Corp. II — 50.9 万美元 尽管相对于 Citadel 的整体投资组合而言规模不大，但在多个发行方和结构中的分散配置被视为机构在合规加密关联产品中进行早期测试的信号。Citadel Advisors 作为多策略对冲基金运营，为机构客户服务，包括养老基金和捐赠基金，其持仓覆盖股票、固定收益、商品和量化策略。 XRP 的更广泛机构动能 Citadel 的布局

根据该文章，印度总理纳伦德拉·莫迪于 2026 年 5 月 15 日（周五）会见了阿联酋总统谢赫·穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬，以最终敲定一项 50 亿美元的阿联酋对印度投资，覆盖能源、国防、基础设施、航运和先进技术。两国同意在其全面战略伙伴关系和贸易协定框架下扩大合作，标志着双边关系的显著深化。 投资与战略协议 阿联酋 50 亿美元的投资承诺涵盖多个领域。印度和阿联酋签署了战略国防伙伴关系协议，并就石油储备和液化石油气（LPG）供应建立合作。另签署了一项协议，以设立船舶维修集群，扩大两国之间的海上合作。 聚焦能源安全 能源安全成为关系中的核心支柱。印度是全球第三大石油进口国，力求防范地区不稳定引发的供应波动。阿联酋是印度原油和液化天然气的重要供应国，并已成为新德里长期能源安全计划中的关键伙伴。 据商品数据与分析公司 Kpler 的数据，印度原油库存已下降约 15%。文章援引分析师称，远离霍尔姆兹海峡的传统能源多元化已成为国家安全层面的迫切要求。 此次访问的时点紧随阿联酋于 5 月 1 日在结束近 50 年的成员资格后退出石油输出国组织（OPEC）。阿联酋旨在将石油产量从每天 34

Dexa AI 已通过其官方社交媒体渠道宣布与 VectorAI 建立战略合作，以增强覆盖整个 Web3 生态系统的市场情报能力。该合作旨在将先进的情报基础设施与面向区块链环境的统一市场分析工具相结合，把复杂的区块链信息转化为可执行的洞察，服务于交易者、投资者以及 Web3 参与者。 合作重点：链上分析集成 预计该合作将通过使用由 AI 驱动的系统来简化区块链数据的分析，这些系统能够快速处理大量信息。根据公告，两家公司计划将复杂的链上指标转化为可衡量且易于获取的洞察，以支持更明智的交易策略和投资决策。 VectorAI 在区块链领域因开发一种面向宏观经济指标和链上市场行为的 AI 驱动决策网络而获得认可。通过将这些能力集成到 Dexa AI 的基础设施中，该合作旨在让用户更快获取重要的市场信号，同时提升分析准确性。 通过 AI 降低市场噪音 该合作旨在帮助用户识别有意义的市场机会，同时减少由不实信息和过度的市场噪音带来的困扰。据称，两家公司计划在实时环境中交付一种更高效的框架，用于分析大规模区块链与宏观经济数据；而该集成设计则旨在降低市场噪音，并帮助用户更高效地发现关键的链上交易信号。

世卫组织宣布埃博拉疫情全球卫生紧急事件 世界卫生组织（WHO）已将一场新的埃博拉疫情定性为国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC），这是国际法下最严重的全球卫生警告。该组织于 2026 年 5 月 17 日公布称，截至目前，刚果（金）伊图里省已报告至少 246 起疑似病例和 80 多例死亡，相关信息来自非洲卫生部门。该疫情涉及一种新的埃博拉毒株，目前尚无可用疫苗，并正在席卷刚果（金）民主共和国和乌干达。 疫情范围与地理分布 疫情主要集中在 Mongwalu 和 Rwampara 的采矿城镇周边，尽管疑似感染也已在省会 Bunia 出现。此次通报是在与 Bundibugyo 毒株相关病例迅速增加之后作出的；卫生官员警告称，跨境传播、人口流离失所以及刚果（金）东部持续冲突正在加剧进一步扩散的风险。 乌干达已确认一起致命的输入性病例：一名来自刚果（金）的患者为接受治疗曾前往坎帕拉（Kampala），随后因该疾病死亡。有关部门表示，目前尚无证据显示乌干达境内发生广泛的本地传播，但已强化紧急监测与筛查措施。 疫苗与医疗应对难题 之所以尤其令人担忧的是 Bundibugyo 毒株，因为目前尚无针对

MicroStrategy 的 STRC 永续优先股在 5 月 15 日录得了 15.3 亿美元的日交易量，创下该工具的新纪录，并强化了其在公司比特币收购战略中日益增长的作用。根据 STRC.live 的数据，这种交易活动理论上可转化为约 7.354 亿美元的新增资金。然而，公司尚未确认所有新筹集的资金是否会立即用于比特币购买。 STRC 在 MicroStrategy 比特币增持中的角色 随着传统融资方式（包括可转债发行）在当前市场环境下变得更难落地，STRC 已成为公司主要的融资工具之一。该工具为投资者提供 11.5% 的年分红收益率，同时允许 MicroStrategy 在不稀释其普通股的情况下筹集资金。 近几个月，比特币增持的节奏出现了急剧加速。自 4 月以来，MicroStrategy 已收购 56,770 BTC，而自 3 月以来的总购买量已超过 101,000 BTC。在公司于 5 月 5 日召开的 Q1 财报电话会议上，CEO 迈克尔·塞勒 表示，MicroStrategy 旨在将 STRC 打造成“全球最大的借贷工具”。 永续优先股如何运作 永续优先股历史上一直被银行

白银价格暴雷与市场背景 现货白银价格在 2024 年 5 月 15 日大幅下跌，下滑 9.03% 至每盎司 $75.894；与此同时，COMEX 白银期货跌幅超过 10%。国内方面，上海白银主力合约 AG2705 日内交易下跌 10%，夜盘下跌 6.79%，收于每公斤 18,889 元。黄金价格同样下跌，但跌幅更小，收盘时下滑 2.37% 至每盎司 $4,539.39，COMEX 黄金期货则下跌 3.02%。 此次下跌标志着此前七个交易日连续上涨后的急转直下；此前涨势将白银价格推近每盎司 $90，市场参与者一度短暂预期回到 $100 水平。自 2024 年 1 月触及每盎司 $121 的历史高点以来，白银已下跌约 34%，最大回撤接近 50%。 白银价格下跌的直接催化剂 这轮急跌发生在 5 月 15 日上海期货交易所宣布：将 AG2705 合约的每日价格涨跌幅上限提高至 17%，并将交易保证金要求调整为：用于套保持仓的 18%，用于一般持仓的 19%，反映出波动性上升。 货币政策与债券收益率 根据国泰期货分析师白孙霓的分析，推动白银大幅下跌的核心因素是货币政策收紧预期升温以及较高的债券