资金流向

比特币ETF在5月和6月的资金流出接近65亿美元，标志着自推出以来最疲软的赎回期。 6月份的净提款超过40亿美元，因为机构卖出持续压倒新的ETF需求。 贝莱德的IBIT在长期比特币ETF分配中，从2025年10月的高点下跌超过54%。 比特币ETF的资金流出在接连数月中加速，因为机构投资者在比特币市场见顶后减少了敞口。每日资金流数据显示，美国（United States）现货比特币交易所交易基金中，持续的赎回取代了早期的积累。 ETF赎回达到历史水平 ----------------------------------------- 近期X平台的一篇帖子展示了最新的现货比特币ETF流动统计数据。该分析追踪了美国（United States）基金的每日流入和流出。近期数据显示，2025年10月之后出现了持续的机构提款。 来源：King0ftheCharts via X 报告显示，两个月内近65亿美元从现货比特币ETF中流出。5月份赎回约24.3亿美元。6月份又增加了超过40亿美元的额外净流出。 这些合计提款构成了自2024年1月以来最疲软的两个月期。相比之下，早期的赎回阶段要小得多。最新

据 Cantor Fitzgerald 分析的链上数据显示，比特币的 MVRV Z-Score 和调整后的卖方风险比率在 2026 年 6 月 30 日当周进入积累区域，达到上次在 2019 年、2020 年和 2023 年周期低点附近出现的水平。该资产在 7 月 3 日交易价格高于 61,000 美元（根据 CoinGecko），此前 MVRV Z-Score 跌至历史上与过热状态相关的 +2 标准差阈值以下。 根据 SoSoValue 数据，美国现货比特币 ETF 流量出现复苏迹象，在连续 10 天流出 27 亿美元后，7 月 2 日净流入 2.217 亿美元。Cantor Fitzgerald 估计，根据之前周期的 384 天平均周期模式，比特币可能在 2026 年 10 月左右触底，尽管该资产目前交易价格比 2025 年峰值低 51%。

根据 CryptoQuant 的研究，6 月底 Bitcoin、Ether 和山寨币存入交易所的数量激增。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，6 月 30 日 Bitcoin 存款攀升至近 49,000 BTC，这是今年仅出现四次的其他罕见极端情况。推动这一激增的主要是大户而非散户投资者，平均 Bitcoin 存款额从约 1 BTC 翻倍至 2 BTC。从历史上看，这种模式往往预示着加密货币市场波动性加大和重大方向性波动的前奏。 6 月 30 日 Bitcoin 存款接近 49,000 BTC CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，6 月 30 日存入交易所的 Bitcoin 攀升至近 49,000 BTC。这一水平属于罕见极端情况，今年仅出现四次其他接近 50,000 BTC 的日存款量。此前出现类似规模的激增后，价格波动性和方向性波动均急剧上升。 Moreno 写道：“在此类流入水平下，市场正在吸收大量被转移至交易所的 Bitcoin，历史上这种模式往往预示着重大方向性波动。” Moreno 指出，近期 Bitcoin 存款

据 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，根据 CryptoQuant 数据，6 月 30 日比特币存入交易所的数量激增至近 49,000 BTC，这一极端情况今年仅出现四次。历史上，此类激增往往先于价格波动急剧加剧和方向性市场变动。 这一激增主要由大户推动，平均比特币存入交易所数量从约 1 BTC 翻倍至 2 BTC，表明鲸鱼和机构投资者正在将更大数量的资产重新配置到交易所。以太坊存款在 6 月底攀升至 125 万 ETH 以上，而山寨币存款交易在本周早些时候达到近 45,000 笔——为近两个月来的最高水平。比特币、以太坊和山寨币存款的同步激增历来预示着更广泛的市场避险行动，增加了整个加密货币市场波动性升高的可能性。比特币目前交易价格约为 62,180 美元。

据 Coin Bureau 首席执行官 Nic Puckrin 在近期采访中表示，Strategy 的资本结构因其 STRC 优先股的大额股息义务而成为重大市场隐患。Puckrin 警告称，该公司正试图通过市场发售 MSTR 股票来筹集现金，这可能会稀释现有股东。 Strategy 于 6 月 29 日宣布，可能通过其比特币货币化计划出售最多 12.5 亿美元的比特币，所得款项将用于增强现金储备、支付优先股股息和利息支出，并支持股票回购。该公司持有 847,363 BTC，约占比特币最终 2100 万枚供应量的 4%。Puckrin 警告说，即使是有限的比特币出售也可能打击市场情绪，如果疲软持续约七个月，对潜在出售的担忧可能加剧。

据 SoSoValue 数据，美国现货比特币 ETF 周四净流入 2.217 亿美元，结束了持续 10 天的资金流出趋势，此前流出总额超过 27 亿美元。这是自 5 月初以来首次单日净流入超过 2 亿美元。富达的 Wise Origin 比特币基金以 1.66 亿美元净流入领涨反弹，占当日总流入量的约 75%。ARK 21Shares 比特币 ETF 净流入 9180 万美元，而贝莱德的 iShares 比特币信托净流出 4040 万美元，延续了持续的赎回趋势。

根据 Glassnode 最新周报，长期比特币持有者在资产跌破 6 万美元后重新开始积累 BTC，多个钱包群体同时吸收了抛售压力。市场仍受到美国现货比特币 ETF 持续净流出、防御性期权对冲以及宏观经济收缩预期的压力，表明机构投资者情绪谨慎。

据 ChainCatcher，专注于 Hyperliquid 生态的机构加密资产管理公司 Hyperliquid Strategies（代码：PURR）在过去 7 天内购买了 60 万枚 HYPE 代币，按当前市价计算价值约 4060 万美元。该机构为此笔购买动用了 3600 万美元现金储备，目前持有总计 1.494 亿美元现金储备。

XRP 持有者正经历该代币历史上最严重的未实现亏损，平均交易回报率跌至近 12 年来的最低水平。根据区块链分析平台 Santiment 的数据，XRP 的 30 天市场价值与已实现价值（MVRV）比率已降至 -45%，而 365 天 MVRV 为 -47%，表明短期和长期持有者平均均处于深度亏损状态。极端亏损反映了广泛的投降行为，多数持有者面临未实现亏损，不过最新的链上数据显示，当前状况可能为潜在反弹奠定基础。 XRP MVRV 比率在所有时间范围内均达到前所未有的低点 MVRV 指标将资产的当前市场价值与投资者持仓的平均购买价格进行比较。深度负值通常预示着广泛的投降，多数持有者处于未实现亏损状态。据 Santiment 称，当前走势标志着 XRP 历史上首次短期和长期 MVRV 比率同时达到如此极端的低点。这反映了前所未有的投资者悲观情绪和市场疲态，月度 RSI 近期也触及创纪录的超卖水平。 从历史来看，类似的极端恐慌期往往 precede 重大的市场反转。随着抛售压力缓解和弱势持有者离场，即使温和的买入需求也能引发强劲的反弹行情。Santiment 指出，可比的 MVRV 极端值在

7月3日，美国现货比特币ETF每日净流入2.217亿美元，为5月初以来最强流入，比特币回升至61,000美元上方。

根据 Crypto Quant 数据，除比特币和以太坊以外的山寨币现货市场指标在7月3日触及五年低点，表明抛售压力加剧。自2025年初以来，市场已连续处于净卖出状态超过15个月，目前尚无明确的反弹或缓解迹象。

Riot Platforms 于 6 月 30 日将 500 BTC 转移至 NYDIG 托管，这笔交易价值约 3000 万美元，引发市场猜测这家纳斯达克上市的比特币矿商可能准备出售部分金库持仓。该转移并不确认已卖出，因为托管存款可用于多种目的，包括安全保管、抵押品管理或交易准备。市场参与者指出，Riot 最近几个月多次向 NYDIG 进行 500 BTC 的转移，并在 2026 年第一季度以平均价格 76,626 美元卖出 3,778 BTC，获得约 2.895 亿美元，超过了同期挖出的 1,473 BTC。 Riot Platforms 于 6 月 30 日将 500 BTC 转移至 NYDIG 托管 根据链上监控账户和市场报道，这 500 BTC 于 6 月 30 日被发送至 NYDIG 托管。具体美元价值因测量时的比特币价格而异，报道估算该转移价值在约 2950 万至 3070 万美元之间。NYDIG 是一家受监管的机构级比特币托管和交易服务提供商，经常被公司和金融机构用于金库操作。 该交易并不自动证明 Riot 卖出了比特币。托管存款可用于安全保管、抵押品管理、贷款安排、交易

美国现货比特币ETF在7月2日报告净流入2.217亿美元，结束了连续10天的资金流出。根据SoSoValue数据，富达的FBTC以1.66亿美元领涨，紧随其后的是Ark Invest和21Shares的ARKB的9180万美元，以及VanEck的HODL的440万美元。这是自6月16日以来的首个净流入日，此前这些基金经历了总计超过27亿美元的资金流出。这一逆转发生在6月净流出45亿美元之后，这是自2024年ETF推出以来表现最差的一个月。分析师认为，这些净流入反映了在获利了结和宏观经济不确定性之后，投资者谨慎重建敞口。 7月2日富达FBTC和ARKB领涨净流入 根据SoSoValue数据，富达的FBTC在7月2日录得单日最大净流入，达1.66亿美元。Ark Invest和21Shares的ARKB紧随其后，净流入9180万美元，而VanEck的HODL净流入较小，为440万美元。总计2.217亿美元的净流入标志着该组基金自6月16日以来首次出现正流入日。 贝莱德IBIT连续第11日净流出 贝莱德的IBIT是7月2日唯一报告净流出的基金，流出4040万美元。这是IBIT连续第11个净流出

SHIB 交易所储备触及历史新低，减少了可用的卖出供应。 多头需要更强的鲸鱼买入来确认持续的价格复苏。 随着 Web3 需求减弱降低生态活动，Shibarium 增长放缓。 Shiba Inu 已到达另一个关键时刻。交易所储备降至历史低点，而价格走势仍承压。今年早些时候，许多交易者曾预期更强表现。相反，大量抛售将 SHIB 推至多个关键支撑位下方。尽管近期疲软，一个重要的链上信号仍在吸引关注。如果需求回归且买家重拾信心，不断减少的交易所供应最终可能改变市场动态。 4天内 -4430 亿 Shiba Inu (SHIB)：鲸鱼在极度超卖中吸收价格下跌 $SHIB https://t.co/NbQE0LPuaZ — U.Today (@Utodayen) 2026年6月28日 创纪录低的交易所储备带来希望 --------------------------------------- SHIB 经历了数周的持续抛售。随着价格持续下滑，散户交易者减少了敞口。一些大型投资者也在支撑位失守后退出头寸。这种抛售压力将 SHIB 推至重要的 0.00000550 美元水平下方。技术指标现在暗示可能迎

美国现货加密货币交易所交易基金在 7 月 2 日录得约 2.547 亿美元的净流入，较前一交易日出现明显逆转。现货比特币 ETF 以 2.235 亿美元的净流入领涨，其中 Fidelity 的 FBTC 流入 1.66 亿美元，ARK 21Shares 的 ARKB 流入 9180 万美元。以太坊 ETF 贡献了 2900 万美元，Solana ETF 增加了 220 万美元，多种加密资产的广泛上涨表明，在 6 月下旬经历了一段艰难的赎回期之后，投资者需求重新回升。

策略在6月下旬授权出售高达12.5亿美元的比特币，摩根大通分析指出，这标志着这家原名MicroStrategy的公司政策发生重大转变。新资本管理框架允许将收益用于支持美元储备、股息和利息支付、股票回购或资产负债表流动性管理。以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通分析师表示，该政策为加密货币市场制造了“可避免的双向风险”，因为Strategy——截至6月下旬持有约504亿美元的比特币，近期市场报道显示其持有超过84.7万BTC——不能再被视为仅充当买家。这一转变偏离了Strategy长期以来以只买不卖、长期积累比特币为核心的市场定位。 策略授权12.5亿美元比特币出售框架 6月下旬的资本管理更新赋予了Strategy出售比特币持仓的更大灵活性。路透社报道称，该公司在6月下旬的比特币金库价值约为504亿美元。近期市场报道显示，在政策宣布时，Strategy持有超过84.7万BTC。 该授权允许出于多种目的出售比特币：增加美元储备、满足股息和利息义务、支持优先股和普通股回购，或管理资产负债表流动性。Strategy之前的运营模式专注于通过股权或债务发行筹集资金，以无限

据 Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 称，MSTR 引入了一种新的数字信用资本框架，使其能够灵活出售比特币以支付股息，不再有义务维持 STRC 的 100 美元面值。Hougan 指出，MSTR 持有的比特币总额约为 496 亿美元，现金为 26 亿美元，远超债务和优先股债务，消除了清算风险。尽管 MSTR 近年来一直是全球主要的比特币买家和需求推动者，但 Hougan 预计这一角色将减弱。在新框架下，MSTR 将根据市场状况买卖比特币，但大规模出售仍受限。如果比特币价格反弹，该公司可能恢复净买入，但其在下一个市场周期中的重要性可能低于上一个周期。

日本上市公司 Metaplanet 第二季度增持 2,823 枚比特币，总持仓达 43,000 枚 BTC，位列全球上市公司第三。解析企业比特币储备模式的战略逻辑、风险边界与市场影响。