监管政策

美国参议院《数字资产市场清晰法案》的合并文本可能最早于下周发布，预计在7月20日当周进行表决，但该法案缺少民主党所需的支持，无法达到用以打破阻挠议事（filibuster）所要求的60票门槛。主要障碍是一项参议院民主党人正在施压的伦理条款：禁止包括总统在内的高级政府官员与加密行业保持商业往来，并且双方未达成任何妥协，谈判进展也在放缓。合并文本整合了参议院银行委员会和农业委员会（Agriculture Committees）的工作，并增加了70多页内容，强调消费者保护；但即便是为推进银行委员会版本投票的两名民主党人也已警告称，如果伦理问题仍未解决，他们可能不会支持最终法案。 参议院民主党要求对加密业务往来实施伦理限制 目前最难啃的卡点是一项伦理条款：参议院民主党人要求对高级政府官员（包括总统）设置限制，禁止其与加密行业保持商业往来。知情人士告诉CoinDesk，谈判进度已“慢到几乎停滞”，仍未达成妥协。流传的一种想法是允许州总检察长就伦理违规提起诉讼，但尚未有任何内容落实。为推进银行委员会版本投票的两名民主党人已警告称，如果伦理问题仍无法解决，他们可能不会支持最终法案。除伦理议题外，尚有

合并后的《参议院数字资产市场明确性法案》可能最早于下周发布，拟在7月20日当周进行表决，但面临一个关键障碍：为跨越阻挠（filibuster）打破所需的60票门槛而需要的民主党支持仍不确定。当前的核心僵局是一项参议院民主党人正在要求的伦理条款——一项限制，禁止高级政府官员（包括总统）与加密行业保持商业联系。目前没有达成任何妥协，谈判进展已显著放缓。两名投票支持银行委员会版本的民主党人警告称，如果伦理问题仍未得到解决，他们可能不会支持最终法案。没有数名民主党人的支持，该法案无法通过参议院。除伦理条款外，仍存未决问题包括联邦优先权以及补足美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）中的少数席位。参议院面临时间紧迫的局面：大约两周时间来解决这些争议、争取民主党支持，并在8月休会前通过立法。

在最近一次 Fox Business 采访中，CFTC 主席 迈克尔·塞利格呼吁参议院立即通过《Clarity Act》，并强调需要为加密货币建立一套全面的联邦监管框架。塞利格批评目前这种支离破碎的州级监管做法会对企业造成伤害，并强调联邦层面的标准对于消费者保护至关重要。他警告称，如果立法者不采取行动，那么像他这样的监管机构将被迫在没有立法指导的情况下为数字资产制定所有规则。

据 The Block 称，21 世纪住房之路法案（ROAD）包含一项禁止美联储发行央行数字货币的条款，上周五在未获得特朗普总统签署的情况下成为法律。该法案上个月在参议院以 85-5 通过，在众议院以 358-32 通过。特朗普在周五上午宣布他不会签署该法案，理由是国会未能通过一项选民公民身份要求法。根据宪法，如果总统不采取行动，该法案将在 10 天后自动成为法律。

据 The Block 称，美国参议院将在国会休会后下周恢复《清晰法案》的谈判，目标是在 8 月休假和中期选举之前推进该法案。众议院去年已通过其版本，而参议院的银行委员会和农业委员会各自都已批准了各自的版本。立法工作人员正在合并文本，预计新的版本最早将于下周发布。 时间窗口较窄，仅剩 7 月下半月以及 8 月第一周用于推进立法。合并后的文本现已达 70 页，并应民主党方面的要求纳入了消费者保护条款。关键障碍包括一项针对非托管开发者的安全港条款，该条款得到了加密行业的支持，但执法机构和天主教领袖反对；此外，还有伦理条款，要求对总统和国会成员的数字资产利润设定上限。

据彭博社报道，数字资产银行Custodia Bank于7月11日向美国最高法院提交动议，要求审查其案件，案件焦点是其对美联储2023年拒绝其访问支付系统的决定提出挑战。Custodia于2020年向堪萨斯城联邦储备银行申请主账户，但美联储拒绝了该请求，理由是该银行的业务重点在于与加密资产相关的活动。在第十巡回上诉法院维持拒绝后，Custodia认为此案提出了一个关键的宪法问题：即地区联邦储备银行是否可以通过拒绝向其提供中央银行服务来否决州特许银行的决策。美国最高法院预计将在10月休会后决定是否受理该案。

美国证券交易委员会根据 SEC 新闻稿 2026-67 任命 Paul Knight 为首席运营官（Chief Operating Officer）。该职位侧重于机构运营、预算、管理及内部执行，而非直接制定加密货币政策。随着该机构继续应对数字资产监管，此任命将强化支撑美国证券交易委员会执法与监管活动的行政基础设施。 SEC 任命 Paul Knight 为首席运营官 美国证券交易委员会将 Paul Knight 任命为首席运营官。该公告发布在 SEC 新闻稿 2026-67 中。首席运营官这一角色隶属于该机构的运营架构，而非其政策制定职能。 首席运营官角色聚焦运营基础设施 首席运营官负责机构运营、预算、管理和内部执行。该角色支撑美国证券交易委员会在市场结构、披露要求以及执法行动等方面的监管活动。该职位并不直接制定加密货币政策，而是管理使该机构能够落实其监管优先事项的运营能力。 任命强化执法行政能力 首席运营官的任命将补充美国证券交易委员会的行政基础设施。该机构同时管理执法、市场监管以及数字资产监管。该运营角色通过内部管理与资源配置支持这些优先事项的执行。 常见问题 美国证券交易委员会任

唐纳德·特朗普总统拒绝签署《21世纪通往住房法案（ROAD to Housing Act）》，这是一项两党住房法案，已于6月在众议院和参议院获得通过，但该立法将通过宪法程序在未获他签署的情况下生效。该法案包含一项条款，禁止美联储在2030年12月31日之前发行或创建中央银行数字货币（CBDC）。在解释他的决定时，特朗普并未重点关注CBDC相关表述，而是批评支持住房立法的共和党人，并敦促参议院优先通过《SAVE America Act》，这是一项投票法案，要求在登记时提供美国公民身份证明。根据美国宪法，如果一项法案在总统办公桌上搁置10天（不包括周日），且国会仍在审议期间，那么该法案可以在未获得总统签署的情况下成为法律。CBDC条款被纳入作为一项政治性让步，以争取共和党支持，反映了反对由美联储发行、基于对金融隐私和监控风险担忧的数字货币。 宪法程序使住房法案可在未获特朗普签署的情况下成为法律 根据美国宪法，如果一项法案在总统办公桌上搁置10天（不包括周日），且国会仍在审议期间，那么该法案可以在未获得总统签署的情况下成为法律。《21世纪通往住房法案（ROAD to Housing Act）

《21世纪住房之路法案》（The 21st Century ROAD to Housing Act）在6月获得两党支持并通过国会两院，将在未获总统唐纳德·特朗普签署的情况下成为法律。该立法包含一项条款，禁止美联储在2030年12月31日前发行央行数字货币。 根据美国宪法，如果一项法案在国会仍处于会议期时，总统桌上放置10天仍未签署，则该法案可在未签署的情况下成为法律。特朗普取消了6月原计划的签署仪式，并确认他不会签署该法案，从而使其无需他的批准或否决即可生效。反对党共和党人试图将CBDC禁令纳入以换取对住房方案的支持，如今该禁令将作为法定政策在本十年剩余时间内推进。

五位参议院民主党人于周五呼吁就美国总统唐纳德·特朗普的加密货币持有情况举行国会听证。此前的财务披露显示，特朗普去年通过与加密货币相关的业务收入超过12亿美元。参议员伊丽莎白·沃伦、理查德·布鲁门撒尔、加里·彼得斯、迪克·德宾和罗恩·怀登援引对潜在利益冲突、外国影响以及特朗普在从该行业获利的同时塑造加密政策的担忧。该请求之际，特朗普的家族加密公司World Liberty Financial披露称，阿联酋王室购买了49%的股份；同时，政府正敦促国会在围绕针对总统数字资产业务的道德条款争议中通过《Clarity Act》。 参议院民主党人称存在利益冲突与外国影响担忧 这五位参议员——他们分别是参议院银行、调查、国土安全、司法和财政委员会的资深民主党成员——要求在上述所有委员会中举行听证。在周五的声明中，这些立法者表示，这些披露加剧了对总统推动国会通过有利于其从中获利的加密行业的加密立法的担忧；对政府试图将加密货币从现有金融服务监管中豁免的举措感到担忧；以及对削弱执法的步骤表示担忧，包括解散司法部的国家加密货币执法队。 阿联酋王室在World Liberty Financial持有49%股权

据参议院民主党人周五发布的一份声明，5 位参议员呼吁就总统特朗普的加密货币持有情况举行国会听证会；此前，财务披露显示其与加密相关的收入超过 12 亿美元。上述立法者——伊丽莎白·沃伦、理查德·布卢门撒尔、加里·彼得斯、迪克·德宾和罗恩·怀登——指出可能存在利益冲突、外国影响，以及特朗普在从事加密行业并从中获利的同时，对加密政策可能发挥的作用。 特朗普的披露显示，他通过特朗普迷因币赚取超过 6.35 亿美元，并通过 World Liberty Financial 代币销售赚取超过 5.88 亿美元。参议员们特别提到在 World Liberty Financial 中持有股份的未知第三方，其中阿联酋王室持有该公司 49%的股份。

国会将在下周7月4日假期结束后重返华盛顿，推动中期选举前的加密货币立法。参议院正准备推进《清晰法案》（Clarity Act），目前立法顾问正在汇总参议院银行委员会和参议院农业委员会已通过的版本。两位消息人士告诉《The Block》，合并文本可能最早在下周发布。时间紧迫：参议院在7月剩余时间和8月第一周内才能将此法案提交表决；而众议院预计在7月底开始8月休会。众议院已就该法案的版本通过近一年，参议院面临压力，必须在立法者将注意力转向11月中期选举前完成行动。 参议院在开发者保护与伦理限制方面仍有未决问题 在敲定《清晰法案》的过程中，参议院遇到多重障碍。一个有争议的条款为非托管开发者设立了安全港，明确他们不是资金传输者。加密行业表示，该条款为软件开发者提供法律确定性，防止创新外流。执法机构和天主教领袖警告称，这可能削弱对人口贩运的防护，并阻碍调查。 本周早些时候，民主党参议员Ron Wyden，作为该条款的原始共同提案人，向参议院领导层发信，要求在未来任何版本的《清晰法案》中保留该部分。《The Block》的加密行业消息人士称，“谈[are]正朝正确方向推进。” 另一个未决问题是是否

据 The Block 称，参议院预计将在下周对《清晰法案》进行表决，前提是国会从 7 月 4 日假期返回。立法顾问正在敲定参议院银行委员会和农业委员会合并后的法案文本，可能最早在下周发布。 参议院最迟将在 7 月底之前推动该法案，然后立法者将在 8 月休会，为中期选举做准备。关键的拖延点包括一项备受争议的条款：为非托管开发者设立安全港——该举措得到了加密行业的支持，认为其对法律清晰至关重要，但遭到了执法机构团体的反对；以及民主党提出的伦理限制条款，旨在防止联邦官员（包括总统）在任期间从数字资产中获利。

Polymarket 根据 Bloomberg 的说法，于 7 月 3 日通过 Coming Home GBA LLC 提交了期货佣金商（Futures Commission Merchant，FCM）牌照申请。该牌照将使预测市场运营商能够向美国客户提供保证金交易，并为衍生品交易处理客户订单和资金，运作方式更接近传统期货经纪商。此举体现了 Polymarket 在 11 月从 CFTC 获得指定令的修订后，持续努力在美国建立受监管业务。该修订令允许其在满足联邦交易所要求的情况下，运营一个居间交易平台。该公司此前曾在 2022 年向 CFTC 支付 140 万美元罚金，原因是其运营了一个未注册的赛事合约平台。 Polymarket 申请期货佣金商牌照 Polymarket 根据 Bloomberg 的说法，于 7 月 3 日通过 Coming Home GBA LLC 提交了 FCM 牌照申请。FCM 是指根据美国全国期货协会（National Futures Association，NFA）的规定，向期货、期货期权或互换（swaps）业务征揽或接收订单，并从客户处接收资金或其他资产以支

根据美国财政部的说法，该机构于7月10日将多家伊朗交易所列入制裁名单。

据 CNBC 于 7 月 10 日的报道，高盛（Goldman Sachs）据称已禁止其员工交易某些预测市场合约。根据该投资银行的规定，员工不得交易与选举、金融市场、宏观经济数据以及地缘政治相关的合约，也不得交易与高盛自身特定事件相关的合约。此举发生在市场对预测市场内幕交易的担忧日益加剧之际，此前不久有一起案例显示，一名 Google 员工被指控使用内幕信息在 Polymarket 上牟利近 120 万美元（nearly $1.2 million）。皮尤研究中心（Pew Research Center）称，预测市场经历了爆炸式增长；Polymarket 和 Kalshi 的合计月度交易量从 2025 年 9 月的不足 50 亿美元，增长到 2026 年 4 月的约 240 亿美元。随着这些市场迅速扩张，人们开始追问：企业与金融机构应如何监管员工参与，以防止滥用内幕信息。 预测市场增长引发内幕交易担忧 预测市场已发展为一个蓬勃发展的行业，像 Polymarket 和 Kalshi 这样的平台在交易者中愈发受欢迎。Polymarket 是一个基于加密货币的预测市场平台，在行业中处于领先位置

据 CNBC 称，7 月 10 日，Goldman Sachs 据报道禁止员工交易与公司特定事件、选举、金融市场、宏观经济数据和地缘政治相关的预测市场合约。该禁令旨在防止潜在的内幕交易风险，因为像 Polymarket 和 Kalshi 这样的预测市场已因人气飙升而受到更多关注，这两类平台的合计月度交易量在 2026 年 4 月约为 240 亿美元。

新罕布什尔州官员周三拒绝了一项动议：拟发行最高1亿美元的应税通道融资收益债券，并以比特币作担保。新罕布什尔州执行委员会以3比2的票数否决了该计划。尽管该交易的设计旨在避免对纳税人直接造成暴露，但该否决仍然发生；委员会成员表示担忧的是该州的财政声誉。该债券本拟由新罕布什尔州商业融资局作为通道发行人发行，用于服务一位与CleanSpark相关的私营部门借款人，CleanSpark是一家比特币挖矿和数据中心公司，并使用比特币作为抵押品来支持还款。该决定之所以引人注目，是因为新罕布什尔州此前已成为首个建立加密货币储备的州，将其定位在联邦层面加密政策努力之前。 CleanSpark比特币债券结构细节：1.6亿美元抵押计划 拟议交易依赖比特币抵押品，而非新罕布什尔州的一般信用。CleanSpark将存入约1.6亿美元的比特币作为最高1亿美元债券的抵押品。如果抵押品价值低于1.4亿美元，债券将被清算并赎回。 BitGo被指定为比特币持有资产的托管人，资产将存放在隔离钱包中。该交易被设计为有限追索义务，这意味着债券持有人将只能对比特币抵押品及相关收益行使追索权。 州长Kelly Ayotte支持该计划