Gate 深度報導與加密市場分析

Alchemy 已推出基礎設施升級與網路整合，以強化其區塊鏈服務，支援機構金融與真實世界資產（RWA）應用。相關進展包含針對 Canton 網路推出「Validator-as-a-Service」，擴大其在 Stellar 區塊鏈上的營運角色，並在支援超過 100 個區塊鏈網路的基礎設施中導入效能強化措施。這些舉措旨在簡化金融機構採用區塊鏈的流程，同時提升去中心化基礎設施的可靠性與可擴展性。 Alchemy 為 Canton 網路推出 Validator-as-a-Service Alchemy 已針對 Canton 網路推出 Validator-as-a-Service，使機構能夠參與代幣化金融市場，而無需自行建置與維護其區塊鏈基礎設施。該服務負責在 Canton 網路上管理參與者與驗證器節點的供應（provisioning）、運作（operation）、維護（maintenance）以及軟體升級。 該服務可代替客戶處理網路費用支付，讓機構能以美元支付費用，同時保留其加密金鑰的完整託管（custody）。該方案旨在支援參與涉及代幣化的美國國庫券（U.S. Treasuries）、數位

中國國家商品倉單登記中心（NCWR）在上海推出一個基於區塊鏈的倉單平台，完成其首批涉及有色金屬的數位化交易。該平台名為 Cangdeng Chain，獲得 CMST Development、交通銀行、上海數據集團以及國家區塊鏈技術創新中心支持開發，建立於中國的 Shipping and Trade Chain 之上。該倡議旨在應對上海當局先前認定、威脅供應鏈安全的各項風險，包括偽造倉單、重複融資以及所有權記錄不清。到 2026 年 5 月，NCWR 已登記超過 277,000 公噸商品，倉單合計約 1.4 億人民幣，庫存達到 262 億人民幣。該平台在修訂後的浦東法規框架下運作，用於規範基於區塊鏈的倉單登記，數位倉單的要求將於 2026 年 9 月 1 日生效。 NCWR 透過 Cangdeng Chain 進行首批區塊鏈交易 透過該平台處理的首批交易涉及由 Zhongxin Global Trading 所持有的鎳，以及由上海 Wurui Metal Group 持有的銅。CMST Development 發行首批倉單，而 NCWR（中國國家商品倉單登記中心）完成集中登記流程。Can

根據美國司法部（Department of Justice）消息，保加利亞籍的羅森．G．伊奧西福（Rossen G. Iossifov）這名 53 歲的聯邦受刑人，因涉嫌轉移約 29 萬美元的加密貨幣而遭到起訴；該筆加密貨幣先前已被沒收並歸美國政府所有。被指控的行為發生在 2024 年 1 月，距離伊奧西福在 2021 年因參與一項針對美國受害者的「多百萬美元」線上拍賣詐欺計畫而遭定罪已過了三年。檢方表示，伊奧西福透過多個交易所與非法混幣服務，轉移遭沒收的數位資產，以阻止執法機關取得資金的占有。伊奧西福當時已在服刑一項 111 個月的刑期，並曾被命令支付超過 264 萬美元的賠償金，且沒收原罪行中涉及的加密貨幣。新提出的指控——移除財產以防止查扣，以及共謀洗錢——最高可判處 25 年監禁。 伊奧西福於 2021 年因多百萬美元詐欺被判處 111 個月 法院文件顯示，伊奧西福在 2021 年因其在一項多百萬美元詐欺計畫中的角色而被定罪；該計畫詐騙了美國受害者。於其定罪當時，他被判處 111 個月監禁，並被命令支付超過 264 萬美元的賠償金。法院也命令伊奧西福沒收涉案犯罪所涉及的加密貨幣

菲律賓社會安全體系（SSS）於 7 月 3 日與金融科技公司 Standard Economics 簽署諒解備忘錄及不揭露協議，以探討開發 LoanLite。LoanLite 是一個擬議的數位小額借貸平台，旨在讓成員能更快速、更安全、且更負擔得起地取得短期融資。此夥伴關係的目標是運用 Standard Economics 的 Economic Superintelligence 平台；該平台結合人工智慧與區塊鏈技術，以簡化身分驗證、信用風險評估、貸款核撥承作、數位支付、詐欺防範與資料保護。SSS 主席兼執行長 Robert Joseph de Claro 表示，這項合作有助於支援菲律賓政府以更廣泛的策略強化創新與數位轉型，藉此吸引投資並現代化公共服務。 上述協議由 SSS 主席兼執行長 Robert Joseph de Claro，以及 Standard Economics 主席兼執行長 Evan Stanley Jones 簽署。該養老金基金宣布，將評估將 Standard Economics 的 Economic Superintelligence 平台整合至 LoanLite 的

Money Today 的證券交易部在 7 月第一週（7 月 6-10 日）選出三份最佳分析師報告，內容涵蓋對 KB Financial Group、Hansem 與 HD Hyundai Electric 的目標價調整。DB Securities 分析師 Na Min-wook 將 KB Financial 的目標價上調至 225,000 韓元，上漲 25,000 韓元（12.5%），理由是創紀錄的獲利與強勁的股東回饋。Shinhan Investment 分析師 Park Hyun-jin 將 Hansem 的目標價調升至 38,000 韓元，上漲 2,000 韓元（5.6%），依據是百貨店銷售動能與歐洲市場切入。SK Securities 分析師 Na Min-sik 將 HD Hyundai Electric 的目標價下調至 1.1 百萬韓元，下跌 400,000 韓元（26.7%），儘管訂單指引上調，仍將下修歸因於供需面變化。這些報告反映韓國金融服務、服飾零售與電氣設備製造業的板塊趨勢出現分歧。 DB Securities 上調 KB Financial 目標價至 22.5

日本政府退休金投資基金（GPIF）計劃將其對另類投資的配置提高至 5% 的法規上限，以實現多元化並分散公共退休金投資組合。根據日本經濟新聞（Nihon Keizai Shimbun），日本政府將把該策略納入其新的財務計畫。另類投資包含非上市股票與不動產。此舉也符合政府的經濟政策架構「Honebuto」，目標是在 2040 年前於 17 個成長策略產業領域，實現公私協力投資至少 370 兆日圓（370 兆日圓）。擴大資產管理範圍旨在讓公共退休基金成為國內投資的推動引擎。 截至 3 月，GPIF 維持 1.7% 的另類投資配置 截至 3 月，GPIF 的另類投資配置為 1.7%，另類資產總額為 5.2067 兆日圓（約 48.3 兆韓元）。雖然法規上限允許另類投資最高達投資組合的 5%，但 GPIF 過去歷史上一直維持約 2% 的配置。 在 Honebuto 政策下，日本目標 2040 年前投資 370 兆日圓 日本政府調整公共退休金投資組合，支援其「Honebuto」經濟政策架構。該架構旨在於 2040 年前，在 17 個成長策略產業領域實現公私協力投資至少 370 兆日圓（約 3,50

加密市埸做市商 Keyrock 的流動性框架顯示，比特幣在實際發生前八個月就出現了 30% 的下跌；根據 6 月 1 日的一份分析，該分析指出，滯後的美國國庫券（U.S. Treasury bill）發行脈衝約為 +1,360 億美元。比特幣在 2025 年 10 月觸及 126,000 美元，隨後在 2025 年 12 月跌幅超過 30%，僅略高於 80,000 美元；此時聯邦準備理事會（Federal Reserve）的準備金餘額降至 2.8 兆美元，而央行重新啟動了約每月 400 億美元的美國公債（Treasury）購買。此次下跌源自一個國庫券發行脈衝：自 2024 年底以來一直在走低，反映流動性在經過八個月延遲後才進入市場。由於新任聯準會主席 Kevin Warsh 在 6 月弱於預期的 57,000 個就業數據公布後，將利率維持在 3.5% 至 3.75%，Bitfinex 分析師指出，7 月 14 日發布的 6 月 CPI 數據將成為比特幣走勢的下一個轉折點。到 5 月下旬，比特幣在極端恐慌情緒下僅在 73,000 美元以上交易，且現貨 ETF 流出超過 18 億美元。 比

根據 7 月 12 日發布的韓國交易所數據，儘管 7 月 6-10 日的交易週期間未有來自財報或合約公告等基本面支持，嶺南（Honam）地區主題個股仍上漲超過 70%。本波行情由社群媒體故事推動，且政府選定光州軍用機場作為嶺南半導體集群的落點。證券業專家提醒投資人審慎，指出漲幅出現時，同期大盤 KOSPI 指數下跌 7.57%，KOSDAQ 則下跌 3.57%。 漢城企業在社群媒體支持活動中翻倍 漢城企業是一家以「蟹肉棒」產品聞名的海鮮加工公司，於 7 月 6-10 日期間錄得 100.00% 漲幅，由 ₩4,230 上升至 ₩8,460。由於未能符合強化後的市值要求，公司面臨下市風險。個別投資人帶動買盤激增，原因是在網路社群流傳關於該公司曾為退伍戰士舉辦音樂會的故事。在股價走勢上，沒有任何證券公司報告或具體的獲利改善披露提供支撐。 Kumho 個股領漲嶺南半導體集群行情 Kumho Electric 與 Kumho E&C 在該週分別上漲 79.62% 與 77.05%，報酬率排名分別為第二與第三。Kumho Electric 由 ₩741 上漲至 ₩1,331；Kumho E&C

OKX Wallet 於 7 月 11 日整合了對 RobinhoodCrypto Chain 的支援，使使用者能夠透過其網頁、瀏覽器外掛程式以及行動應用程式直接存取該網路。此整合消除了手動網路設定或遠端程序呼叫（Remote Procedure Call，RPC）設定的需求，讓使用者能夠從單一介面執行資產轉帳、查詢價格報價、代幣交易，以及存取去中心化應用（DApp）。此更新反映了整個產業朝向簡化區塊鏈可近性的更廣泛趨勢，因為數位資產平台持續擴大對多個網路的支援，同時降低使用者的技術複雜度。 OKX Wallet 讓使用者可透過單一介面跨裝置存取 RobinhoodCrypto Chain 此整合讓使用者無論使用何種裝置，都能透過相同介面一致地存取 RobinhoodCrypto Chain。使用者可以管理交易並探索去中心化應用程式，而不需在網頁、瀏覽器外掛程式與 OKX Wallet 行動版之間，於多個網路設定或外部工具之間切換。 該錢包現已提供對關鍵區塊鏈功能的直接存取，包括轉移數位資產、取得交易報價、執行交易，以及與去中心化應用程式互動。整合後的服務環境移除了使用者在開始與 Ro

全球私募股權公司 EQT 在 2024 年審閱南韓一家廢棄物管理公司併購案的財務報表前，先評估氣候災害風險暴露；最終在辨識出雪災與颱風風險後，針對屋頂加固配置了獨立資金。南韓政府證實，於第 8 日通過 ESG 揭露計畫，要求 KOSPI 上市、合併資產達 10 兆韓元或以上的公司在 2028 年起於事業報告中申報與氣候相關的風險、財務影響與溫室氣體排放；門檻將在 2029 年降至 5 兆韓元，並自 2030 年起強制第三方驗證。該政策調整源於 Bloomberg 分析：在 12 家主要另類投資管理機構的永續報告中，對「實體氣候風險」的提及幾乎在年增基礎上翻近一倍，原因包括保險成本上升，以及因極端天氣造成的營業中斷損失。來自中東衝突的能源價格波動，將氣候與能源風險管理提升為核心策略議題，並在諮詢過程中促使全球機構投資人呼籲擴大揭露範圍。南韓當局表示，氣候與 ESG 因素如今被視為生存議題，而非企業道德關切。 EQT 在 2024 年南韓廢棄物管理交易中整合實體氣候風險評估 EQT 在 2024 年對一家韓國廢棄物處理設施進行財務盡職調查前，先檢視自然災害暴露，辨識出對大量降雪與颱風的脆弱

BONDXID，一個整合式數位支付平台，於 2026 年 7 月 10 日宣布與 Astarter（Web4 人工智慧基礎設施供應商）建立策略合作夥伴關係。該合作旨在加速發展自主式金融服務、跨境支付，以及可擴展的 Web3 應用程式。此次協作將 BONDXID 在數位身分與去中心化支付方面的專業，與 Astarter 以 AI 驅動的基礎設施結合；該基礎設施旨在連接能夠執行自主任務的智慧代理（intelligent agents）。公告透過 BONDXID 的 X 官方帳號發布。此合作反映了將人工智慧與去中心化金融整合，以打造更有效率的數位經濟的更大趨勢。 該合作聚焦於透過將去中心化支付系統與 AI 供能技術整合，來打造下一代 Web4 基礎設施。Astarter 開發的基礎設施結合了去中心化物理基礎設施網路（Decentralized Physical Infrastructure Networks，DePIN）、以及去中心化金融與人工智慧（Decentralized Finance and Artificial Intelligence，DeFAI）生態系，以支援自主式數位經濟。B

根據 5 月 12 日《彭博》分析報導，全球服飾品牌正面臨因極端高溫而導致亞洲生產中斷的新的供應鏈風險。報導指出，印度、孟加拉與越南創下的高溫紀錄——這三地約占全球成衣出口的 70%——正在造成工廠缺勤、產量延誤與成本上升，並直接影響企業獲利。這意味著對待氣候變遷的方式，正從把它視為 ESG 議題轉向承認其是價值 1.7 兆美元的全球服飾產業的迫切營運與財務風險，該產業雇用超過 9,000 萬名勞工。 高溫暴露亞洲成衣工廠營運的脆弱性 由於營運結構，成衣工廠特別容易受到極端高溫衝擊。數百名工人在人潮密集的空間內操作縫紉機與熨燙設備，且許多設施缺乏足夠的隔熱與通風系統。隨著熱浪加劇，缺勤增加、工作效率下降，進而導致產量延誤與錯過交付期限。 多數全球服飾品牌——包括 H&M、Zara 與 Lululemon——並不自營自己的工廠。相反地，他們將生產外包給亞洲的 OEM 與 ODM 合作夥伴。這種結構意味著，印度、孟加拉或越南的生產中斷會直接轉化為品牌的供應短缺、交付延誤與成本上升。 康乃爾大學全球勞動研究院預估，若孟加拉、柬埔寨、巴基斯坦與越南的熱浪與洪水持續，至 2030 年成衣出口可能

Solana 透過推出 $SKHY token，為首次公開發行股票引入鏈上交易。該代幣是 SK Hynix 股票的代幣化表示，使符合資格的投資人能交易以區塊鏈為基礎的公司股權曝險。這些代幣可依一比一方式贖回對應的底層股票，並可轉移至參與的傳統券商平台。此舉反映了將真實世界金融資產整合到區塊鏈網路上的趨勢日益增長，目標是提升可近性與傳統證券的結算效率。 $SKHY Token 讓 SK Hynix 股票實現一比一贖回 $SKHY token 的設計是為符合資格的使用者提供與底層 SK Hynix 股權保持直接連結的代幣化股份。每一枚代幣可依一比一方式贖回對應的股票，並可轉移至參與的傳統券商平台。代幣化股份可在 Solana、EVM、TON 以及主要交易所之間使用。SK Hynix 以外國公司史上最大規模的美國上市規模在 Nasdaq 上市；該代幣化工作由 xStocks 在上市當天完成。 SK Hynix 持有 59% 全球 HBM 市占 SK Hynix 透過其高頻寬記憶體（High-Bandwidth Memory, HBM）技術，位於 AI 基礎建設發展的核心。該技術將 DRAM

比特幣的網路雜湊率（hashrate）在 7 月 11 日下午 2 點降至一個月來的最低水平，根據區塊鏈分析平台的數據顯示。7 天移動平均雜湊率達到 880,322,604 TH/s，較上一週下降約 65,658,545 TH/s——這也是自 6 月 12 日以來，該指標首次跌落至此水平。雜湊率下降顯示礦工端的挖礦需求減少，發生在比特幣於 2024 年 4 月 20 日迎來第四次減半事件後所進入的「減半後」環境之中。 礦工持幣量增加 366 BTC 根據加密分析公司 CryptoQuant 的數據，截至 7 月 11 日下午 2 點，比特幣礦工持幣量為 1,193,831 BTC（約 114.3237 兆韓元）。與七天前相比，增加了 366 BTC（約 3,500 億韓元）。該指標的上升意味著礦工正積累挖到的比特幣，而不是出售、借出或將其作為抵押品。 比特幣雜湊率降至月度低點 8.803 億 TH/s 根據 Blockchain.com 的數據，截至 7 月 11 日下午 2 點，比特幣雜湊率 7 天移動平均值為 880,322,604 TH/s。這較上一週下降約 65,658,545

Custodia 銀行向美國最高法院提交 certiorari（上訴許可令）請願書，質疑聯邦準備制度（Federal Reserve）是否有權拒絕主帳戶（master account）的存取，並將一場已持續 6 年的法律爭議推向升級：爭議在於該機構是否能以由聯邦特許的銀行身分運作。請願書主張，聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank）總裁擁有「不受限制、且不可審查的裁量權」，可阻止銀行取得聯儲的支付服務，包括 Fedwire、FedNow 與 FedACH。最高法院將在 10 月決定是否審理此案。聯準會在 2023 年拒絕 Custodia 的主帳戶，理由是該銀行以加密為導向的商業模式帶來「重大安全與穩健性風險」。2024 年，第十巡迴上訴法院（10th Circuit Court of Appeals）支持聯準會下轄的堪薩斯城聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Kansas City），駁回 Custodia 先前的上訴。 Custodia 銀行提交最高法院請願書，挑戰 Fed 主帳戶權限 Custodia 銀行向最高法院提交 certiora

國內專家在 16 日韓國央行利率決策會議之前，調高了南韓今年的經濟成長預測。今年上修的原因在於半導體超級循環的繁榮階段，推動出口與設備投資同步成長。政府擴張性財政政策也有助於成長前景，部分專家預測利率可能超過 3.5%。 半導體超級循環推動出口與投資成長 來源指出，半導體產業已進入超級循環的繁榮階段。這股動能正在推動出口表現與設備投資；專家認為，這兩者是拉升整體經濟成長率的關鍵因素。產業表現被視為促成上修預測調整的主要原因。 擴張性財政政策支撐經濟前景 政府的擴張性財政政策，正在半導體產業的強勢之外，進一步鞏固成長軌跡。專家指出，私部門對半導體的投資與公部門財政擴張的結合，創造了使今年成長率超過 3.5% 的條件。 FAQ 16 日韓國央行會議之前，國內專家做了什麼？ 國內專家調高了南韓今年的經濟成長預測。這項修正是在原訂於 16 日舉行的韓國央行利率決策會議之前宣布的。 專家為何調高對南韓的成長預測？ 專家指出，半導體超級循環的繁榮階段推動出口與設備投資，再加上政府的擴張性財政政策。部分專家預期，由於這些因素，成長率將超過 3.5%。

SK Hynix 透過於 5 月 10 日（當地時間）在納斯達克進行的美國存託憑證（ADR）發行，籌資 265 億美元（約 40 兆韓元），並安排於 5 月 14 日進行款項交割。根據其證券申報文件，這家南韓半導體製造商計畫將資金主要配置於國內投資，包括龍仁（Yongin）半導體集群、清州（Cheongju）P&T7 先進封裝設施擴建，以及極紫外線（EUV）光刻設備採購。大型美元資金流入正引發關注，被視為可能對美元—韓元匯率形成穩定力量；本月稍早在全球美元走強以及國內資金外流之際，該匯率一度逼近 1,560 韓元。金融市場分析師將此輪募資規模與危機時期的流動性措施作比較：265 億美元高於 2020 年疫情期間在美聯儲—韓國央行貨幣互換安排下，實際供應至市場的 198.72 億美元。預期美元換算為韓元以用於國內支出，將有助於緩解韓國外匯市場的美元供給短缺。 SK Hynix 將 265 億美元 ADR 募資款配置至國內半導體投資 SK Hynix 在其證券申報文件中披露，透過 ADR 發行籌得的 265 億美元將用於建設龍仁半導體集群、擴建清州 P&T7 先進封裝設施，以及採購 EUV

本週，AI 產業高層表示，對人工智慧基礎建設的需求仍然特別強勁，對抗了先前因晶片股波動而引發的疑慮。身為前 Intel 執行長、現任 Playground Global 一般合夥人的 Pat Gelsinger 於週三接受 CNBC 訪問時表示，他認為 AI 需求幾乎是「無限的」，而能源供應是唯一真正的限制因素。上述說法出現之際，晶片股在 Meta 宣布將出售多餘的 AI 運算能力，以及 Samsung 的獲利預測導致其股價下跌之後，再度出現波動；該公司股價在過去 12 個月已上漲超過 360%。 高層表示：AI 需求超越供給產能 Pat Gelsinger 週三在接受 CNBC 訪問時表示，他在某種程度上認為 AI 需求幾乎是無限的。「因為增加的智慧，能帶來多少經濟價值？在想像得到的每個產業，幾乎都是無限的，」Gelsinger 補充說。 Nebius 的首席營收官 Marc Boroditsky 於週四接受 CNBC 訪問時表示，公司在需求方面所遇到的情況非常特別。「需求比我們能夠滿足的要多得多，而且這也是我們一段時間以來的經驗，」Boroditsky 說。Nebius 正使用 N

大信證券（Daishin Securities）研究中心主任楊智煥（Yang Ji-hwan）在近日接受 Edaily 訪問時表示，對 AI 投資放緩的擔憂過度誇大，且是過去三年反覆出現的模式。楊強調，三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）的調整不應被解讀為 AI 產業走弱的訊號；他指出，AI 基礎設施投資與記憶體需求依然強勁，近期修正主要是由獲利了結所驅動。他維持對半導體類股的超配建議，並指出 Meta 對資本支出（capex）指引的上修，以及擴大資料中心運算產能，作為投資動能尚未減弱的證據。楊並透過市場反應作出脈絡化分析，指出「AI 投資放緩」的疑慮在過去三年一直是反覆出現的議題，而近期由 Meta 引發的衝擊也不值得過度解讀。 目標價辯論中楊智煥維持對半導體超配 楊智煥維持對半導體類股的超配立場，表示 AI 基礎設施投資仍在擴大，而在供給瓶頸仍在的情況下，記憶體獲利改善將持續。他駁斥市場將 Meta 進軍 AI 雲端業務的解讀視為投資放緩的訊號，指出 Meta 將其今年的 capex 展望上調，並擴大資料中心運算產能。楊解釋，Met

新加坡警察部隊透過一項為期六週的行動，與 Coinbase 以及其他六家交易所合作，從 2026 年 4 月 16 日至 5 月 31 日，阻止了超過 420 萬美元的潛在加密貨幣詐騙損失。反詐騙中心與網路調查分部使用 Chainalysis 與 TRM Labs 的區塊鏈分析工具，鎖定了 145+ 名有風險的個人，這些人可能會在遭遇政府官員冒充、投資、工作與愛情詐騙等類別後，向詐騙者轉移資金。Coinbase 新加坡於 7 月 10 日透過 X 貼文公布了行動成果。此次行動將官方調查權限與加密貨幣平台所持有的客戶資訊結合，從可疑區塊鏈活動直接連結到預防性介入，直到資金轉移完成之前即加以阻止。新加坡警察部隊強調，該合作模式代表透過與私營部門夥伴共同進行主動、以情報驅動的行動，持續致力於保障公眾安全。 新加坡警察使用區塊鏈工具識別潛在詐騙受害者 警員使用來自 Chainalysis 與 TRM Labs 的分析工具，審查與政府官員冒充、投資、工作與愛情詐騙相關的活動。這項分析協助當局辨識出可能面臨風險、看似將要轉移加密貨幣的人。隨後，調查人員與交易所合作，將可疑活動連結到可被聯繫的客戶。