監管政策

根據 Odaily 報導，美國參議院在陣亡將士紀念日（Memorial Day）休會後面臨立法日程擁擠的情況，使《Clarity Act》—一項加密貨幣市場結構法案—在 7 月 4 日休會（兩週）之前僅約有四週的時間。在此期間，參議院必須優先處理包括國土安全部資金、追加五角大廈預算撥款，以及《FISA》第 702 條授權續期等事項。該法案仍在參議院銀行委員會與農業委員會版本之間進行協調，而關鍵條款仍存在爭議。民主黨參議員表示，關於加密貨幣持有的政府倫理標準以及在 DeFi 中執法機關權力，將是其支持該法案的先決條件。若未能在 7 月 4 日前通過，該法案可能會在 8 月休會前推進，但若延誤至選舉周期，可能造成不確定性。

一位 Web3 專家表示，巴西之所以能說明「把央行交給其加密貨幣監管」是一個糟糕主意。 巴西是全球加密貨幣採用量最大的國家之一。該國也在最早一批司法管轄區中，將數位資產納入其監管架構。 不過，兩度擔任 TEDx 講者、同時也是區塊鏈策略師的 Helena Margarido 指出，該國把加密貨幣監督權的韁繩交給巴西中央銀行（Banco Central do Brasil，BCB），這是一個「策略性錯誤」。 央行不應擁有對加密貨幣規則的控制權 Margarido 表示，巴西只是向全世界展示：像 BCB 這樣的央行並沒有資格處理加密貨幣監管。她認為，第 14,478/2022 號法律（亦稱巴西虛擬資產法，Brazilian Virtual Assets Law，BVAL）是該國數位資產產業的一個主要「策略性錯誤」。不過，它做對的部分是為加密貨幣建立了法律定義。 廣告Web3 專家主張：「加密貨幣不是銀行產品。」因此，把 BCB 這個機構交給它，該機構的任務首要就是保護巴西雷亞爾，完全否定了加密貨幣的本質；而加密貨幣的基礎在於去中心化與金融自由。 Margarido 承認，此舉確實讓加密貨幣

根據路透社，英國央行（Bank of England）政策制定者 Megan Greene 與美國聯邦準備理事會（US Federal Reserve）政策制定者 Christopher Waller 於週日同在克羅埃西亞杜布羅夫尼克（Dubrovnik）的一場座談中，公開就穩定幣（stablecoins）的未來意見分歧。Greene 預測代幣化存款將取代穩定幣，表示：「我想代幣化存款大概會取代穩定幣，而再過五年後，我猜我們可能會想，當初為什麼要在談穩定幣。」她指出監管方面的疑慮、價值穩定性的疑慮，以及穩定幣對銀行資金與中央銀行貨幣政策工具的影響。 Waller 則為穩定幣辯護，稱其是降低成本的支付創新，沒有任何危險，並說：「我一直把穩定幣當作支付工具來看；它沒有邪惡之處，也沒有危險之處。它們只是把競爭帶進了支付領域。」他將銀行業界反對穩定幣的態度解讀為穩定幣所構成威脅的證據，特別是在跨境支付方面。

日本執政黨自由民主黨（LDP）的區塊鏈技術推動小組於 6 月 1 日向財務大臣片山さつき提出一項提案，敦促政府推動以日圓作為擔保/支撐的穩定幣，作為橫跨亞洲的跨境結算用途，並建立加密貨幣交易所交易基金（ETF）的法規框架。該提案旨在提升支付效率，並在提供投資人可受監管地接觸數位資產的同時，強化日圓的國際地位。日本已經多年投入區塊鏈基礎建設，金融廳正積極鼓勵金融機構探索區塊鏈技術，而日本三大銀行也已參與與穩定幣相關的計畫。 LDP 推動小組呼籲在亞洲促進日圓穩定幣 LDP 區塊鏈技術推動小組敦促政府鼓勵在整個亞洲使用以日圓作為擔保/支撐的穩定幣進行跨境結算。該小組認為，穩定幣可以在提升支付效率的同時，強化日圓的國際地位。小組建議日本在 2027 年於亞洲開發銀行的年度會議上展示其區塊鏈相關倡議。 直接參與起草該提案的國會議員 Kanda Junichi 表示：「我們敦促政府在未來採取措施，推動日圓穩定幣用於亞洲的結算。」 提案呼籲建立加密貨幣 ETF 法規框架 該提案呼籲在日本建立一套規則，使加密貨幣 ETF 能夠在日本進行交易。該小組表示，加密貨幣 ETF 將為傳統投資人提供更熟悉的投

根據《香港經濟時報》，財經事務及庫務局副局長陳浩瀾表示，香港目標是在今年內向立法會提交經修訂的立法，以將虛擬資產諮詢及管理服務納入強制牌照制度。新的架構將遵循「同一業務、同一風險、同一規則」原則，並與《證券及期貨條例》下的牌照類別相銜接。目前，已核發超過 200 張牌照，涵蓋交易（84 家）、諮詢（74 家）及管理服務（63 家）。

根據 hket，香港代理財政司司長劉振聯表示，政府將於 2026 年內提交有關虛擬資產諮詢與管理服務的立法建議。該等建議旨在建立一套涵蓋交易、託管、諮詢服務與資產管理的全面監管架構，並配套強制發牌要求。

越南財政部已提出，允許企業將數位資產與虛擬資產作為銀行貸款的抵押品。該提案旨在改善新創與科技公司的資金取得，同時建立一個清晰的數位金融框架。此項進展之際，各國政府仍持續探索基於區塊鏈資產的實際應用，而越南也正定位自己，以研究數位資產如何支撐經濟成長。 越南提議在金融架構中承認數位資產 越南的提案反映出對數位資產作為合法金融工具的認可度正日益提高。在所提出的框架下，小型企業與新創公司可在申請貸款時，使用符合資格的數位資產作為抵押品。該制度有望協助企業在不出售其資產的情況下，釋放流動性。企業家在籌集資金時往往面臨挑戰，尤其是在成長初期階段。以數位資產作為擔保的信貸取得，可能提供一個有價值的替代方案。 該提案出現在各國政府仍持續探索基於區塊鏈資產的實際應用之際。雖然許多司法管轄區仍在辯論監管規則，但越南似乎已就如何研究數位資產能如何支撐經濟成長做好準備。這種做法可能為持有加密貨幣但難以將其轉為營運資金的企業創造新機會。 數位資產抵押結構提供企業彈性 數位資產抵押品的概念為成長中的公司帶來數項優勢。許多新創會將數位資產納入其現金管理策略。然而，這些資產在企業尋求外部融資時，常常仍處於閒置狀態。

稳定币能不能产生利息，这个问题的答案正在华盛顿的一场立法暗战中反复拉锯。截至 2026 年 6 月 1 日，美国参议院围绕《CLARITY Act》（《明确支付稳定币监管法案》）的博弈已进入白热化阶段，争议焦点从“谁有资格发行稳定币”急剧收缩至一个更尖锐的问题——持有 USDC 的用户是否有权分享底层储备资产的收益。 这不再是产品层面的技术讨论，而是银行体系与加密原生势力之间关于货币形态定价权的一次正面碰撞。摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 与 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 的公开互相指责，把这场冲突推向了台前，也让 CLARITY Act 从一部技术性监管法案演变为足以重塑稳定币市场结构的制度分水岭。 计息条款为何成为银行与加密行业的决裂点 2026 年 5 月下旬，参议院银行委员会就 CLARITY Act 修订版本举行了一系列听证会，原本意在解决稳定币发行准入和储备合规的立法进程，被一条计息条款彻底打乱了节奏。该条款试图在法律层面界定：计息稳定币究竟是一种存款替代品、一种证券，还是一种全新类别的货币工具。这个定性将直接决定谁有资格发行、受

根據財政部長 Scott Bessent 的說法，美國已查扣約 10 億美元、與伊朗相關的加密貨幣。Bessent 在 2026 年里根國家經濟論壇的發言中披露了這項行動，表示當局已取得與德黑蘭連結的加密錢包，並將其描述為更大規模的金融施壓行動的一部分。 Bessent 指稱，在美國介入、打斷那些收入流之前，伊朗透過規避制裁的活動每月取得 4 億到 5 億美元。此項查扣屬於「Operation Economic Fury（經濟怒火行動）」的一部分，該計畫於 2026 年 3 月啟動，鎖定伊朗透過加密貨幣持有、銀行帳戶以及海外資產取得資本的管道。

根據 Foresight News，美國參議員 Cynthia Lummis 表示，CLARITY Act 不只是加密貨幣法案，而是決定美國能否引領下一代金融體系的關鍵。

Decrypt 報導：川普簽行政命令，指示財政部等機構加強對無證移民服務相關詐欺篩檢與風險管理，並就點對點支付的帳外工資制定規範，意在促使無證移民轉向加密或影子金融。專家認為此舉等同讓銀行成為執法工具，去銀行化風險須警覺，Bitcoin Depot 破產凸顯監管變動對加密支付的影響，Nic Carter 表示保留意見。

盧米斯警告若本屆未通過《清晰法案》，下一個窗口恐要等到2030；她稱若無法立法，開發者可能被起訴、交易所破產時消費者難以保有資產。眾院於2025年通過；參院於2026年通過修正版，尚待參院全體表決、兩院協調及川普簽署。

韓國央行（BOK）總裁申鉉松（Shin Hyun-song）與歐洲央行（ECB）執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）於 6 月 1 日在首爾中區南大門路的 BOK 附屬館舉行政策對話，內容涵蓋基於區塊鏈的代幣化，以及非美元穩定幣。該場對話在 2026 年 BOK 會議期間進行，為期兩天、6 月 1 日至 2 日舉行，主題為「中央銀行與金錢的未來」，參與者包括來自全球的學者、國際組織以及中央銀行政策制定者。施納貝爾強調，中央銀行貨幣必須持續作為代幣化金融體系的錨，且適當的監管至關重要，以在促進創新與降低風險之間取得平衡。 BOK 與 ECB 討論代幣化基礎建設計畫 申問施納貝爾有關 ECB 在 Pontes 與 Appia 計畫上的做法，並表示 BOK 內部正在討論是否採用即時總額結算（RTGS），或是在 Project Hangang 中將中央銀行貨幣直接放置於代幣化平台上。Pontes 與 Appia 是基於分散式帳本技術（DLT）的基礎建設計畫，ECB 正在推動以因應代幣化金融市場與數位支付生態系。Pontes 目標是改善歐洲批發與跨境支付基礎設施，而

ECB執行委員Schnabel在首爾表示，穩定幣風險多、可能削弱貨幣政策傳導與金融穩定，最佳對策是以公有貨幣作為錨定，推動數位歐元以抵禦私人穩定幣。她指出美元穩定幣的主導地位將藉網路效應放大，長期可能限制歐元在新興代幣化與國際貨幣體系中的角色。IMF數據顯示美元在全球儲備比重下降至57%以下且以美元掛鉤的穩定幣增長迅速；美聯儲Waller則認為穩定幣全球擴散可放大美國政策影響力，與Schnabel立場形成對立。

參議員辛西婭・魯米斯（Cynthia Lummis）正警告國會：錯過《Clarity Act（清晰法案）》的窗口期，可能會將重大加密貨幣立法延後至 2030 年。她表示，若不採取行動，將使開發者曝於風險、消費者更難自保，且執法機關缺乏更強的工具。 要點： 美國參議員魯米斯警告，現在不採取行動可能使全面性的加密貨幣立法延後至 2030 年。 破產保護仍是客戶在交易所持有資產的核心關切。 中國的監管進展提高了壓力，要求國會建立市場規則。 《Clarity Act》警告令國會面臨加密政策期限 《Clarity Act》已成為國會的期限測試；參議員辛西婭・魯米斯（Cynthia Lummis，R-WY）警告稱，若未能採取行動，可能會將全面性的數位資產立法延後至 2030 年。魯米斯在 5 月 24 日至 5 月 30 日期間發布的貼文中指出，不作為將使開發者缺乏法律保障、消費者處於脆弱狀態，並使執法機關也缺少更強的工具以追查不法分子。 她的警告聚焦在一個狹窄的立法窗口。若國會錯過這個窗口，軟體開發者、投資人、交易所與執法機關可能需要花費數年時間在魯米斯所說的、市場所需的聯邦架構缺席的情況下運作