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韓國金融委員會（FSC）與韓國交易所（KRX）於5月6日發布新的雙重上市指南，要求透過分拆設立的子公司須取得母公司股東批准後，才能進行首次公開發行（IPO）。此舉旨在解決長期以來的疑慮：雙重上市（即已上市母公司另行將子公司掛牌）可能因子公司價值在母公司及子公司股價中「雙重計算」、以及股利流向中斷，對一般股東造成損害。根據新框架，母公司董事會必須在分拆子公司IPO前進行股東影響評估、制定保護措施並與股東溝通，標誌著從寬鬆實務轉向「原則禁止、例外許可」的方針。 FSC與KRX規定分拆子公司IPO須經股東批准 該指南將股東批准設為分拆設立之子公司申請在韓國證交所上市的必要條件。雙重上市係指已上市母公司另行將子公司掛牌，通常為籌措子公司業務擴展資金或提升管理效率。新規要求須經出席股東過半數同意，且贊成股東保護措施之股份達已發行股份總數四分之一以上。無表決權股份不計入計算。持股逾3%之股東，其超額持股自表決權數中剔除；計算3%門檻時，最大股東之持股須納入特殊關係人所持股份。 對於未取得股東批准的申請案，KRX將視為未符合投資人保護要件。該批准標準特別適用於透過「물적분할」（資產分割）設立的子公司

《星期日泰晤士報》揭露 Farage 在當選前一年未申報由 Cottrell 提供的安保、司機、社群媒體與住宿等資助；Cottrell 曾涉電信詐騙並與 Tether.bet 有關。 Harborne 向 Farage 捐贈逾500萬英鎊未申報，正接受議會調查；報導亦披露 Farage 與 Tether.bet、USDT 及 Stack BTC 的財務關係。

2026 年 7 月 6 日，韓國股市開盤後出現顯著波動。韓國 KOSPI 綜合指數日內跌幅擴大至 2%，半導體板塊承壓明顯。SK 海力士盤中一度跌超 4%，截至當日盤中交易時段，其股價暫報 1,519 美元（以 ADR 參考價折算），開盤跌幅約 3.9%。 這一價格走勢發生在一個極為特殊的時間節點——距離 SK 海力士正式登陸那斯達克僅剩四個交易日。根據監管文件，SK 海力士將於 7 月 10 日（週五）在那斯達克發行美國存託憑證（ADR），募資規模約 290 億美元，有望成為外國公司在美國股市史上規模最大的首次公開募股。上市前一週的股價承壓，究竟是短期獲利回吐，還是市場對定價預期的重新校準？ 上市前價格承壓的微觀結構成因 從交易層面觀察，SK 海力士上市前的價格波動並非孤立現象。7 月 6 日，韓國股市早盤一度高開，SK 海力士盤中一度漲超 2%，但隨後高位震盪並快速跳水翻綠。這種「高開低走」的走勢反映出短期資金在重大事件前的博弈心態。 一個值得關注的微觀結構因素是槓桿交易的集中度。據市場數據，SK 海力士單隻股票的槓桿交易量近期一度占 KOSPI 總交易量的 20% 以上。高槓桿

韓國金融服務委員會與韓國交易所於5月6日公布重複上市禁令指引，禁止母公司將功能上為經濟同一實體的子公司掛牌上市。此監管改革針對截至去年底韓國重複上市比率占總市值11.2%的情況，當局認定此比率異常偏高，相較美國的0.05%及日本的4.0%。該指引旨在消除因子公司市值重複計算導致母公司股價折價、控股股東決策造成股利不確定性，以及為維持治理結構而限制子公司持股出售等問題。 新規則適用於已上市母公司欲將其實質控制或運作上為經濟同一實體之未上市子公司掛牌上市的情況。涵蓋實體包括符合《外部審計法》合併報表要求及《公平交易法》關係企業定義之子公司，其中母公司持有20%以上股權，或透過包含孫公司及曾孫公司在內的垂直所有權鏈（持股超過50%）進行控制。 FSC 課予五項董事會義務及最高10億韓元罰款 修訂後指引規定母公司董事會在進行子公司上市時須履行五項義務，將《商業法》下的股東忠實義務入法。董事會必須完成股東影響評估、制定股東保護計畫、進行股東溝通並取得同意確認、記錄贊成或反對投票並提供通知，以及公開揭露整個流程。 股東保護計畫須包含具體且可執行的措施，例如以出售舊股所得進行現金股利、註銷庫藏股，或

Wood Mackenzie 預測美國天然氣價格將在2035年前上漲，結束長達十年的低價供應時期，此輪漲勢由 AI 熱潮和液化天然氣出口擴張所推動。該能源顧問公司表示，AI 數據中心建設和美國 LNG 出口基礎設施擴張將支撐強勁需求。截至2025年的十年間，由於對獨立天然氣田的投資以及石油鑽探過程中伴生氣產量的增加，Henry Hub 價格維持在每百萬英熱單位 2 至 4 美元之間。 Henry Hub 價格在2025年前維持 2-4 美元區間 據 Oil Price 報導，Wood Mackenzie 報告指出，美國天然氣價格在經歷十年低價後，將於2035年前上漲。在截至2025年的十年間，Henry Hub 價格維持在每百萬英熱單位 2 至 4 美元的狹窄區間。此價格穩定源於運營商投資獨立天然氣田，並在石油鑽探過程中增加伴生氣產量。井口生產率提升和技術進步也促進了美國國內天然氣產量的增加。 美國 LNG 出口產能預計在2031年前幾乎翻倍 Wood Mackenzie 表示，美國已超越卡達和澳洲，成為全球最大 LNG 出口國。該顧問公司預測，到2031年，出口產能將比2025年12

布魯金斯研究院研究員羅賓·布魯克斯於5日（當地時間）在Substack發表分析，論證聯準會無法在不接受較高長期公債利率的情況下有效縮減資產負債表，對潛在聯準會主席凱文·沃什所宣稱的縮表承諾提出質疑。布魯克斯指出，聯準會不可能在不推高長期公債利率的情況下縮表，診斷出有意義的縮表機率微乎其微。聯準會在2008年金融危機後，透過大規模購買國債與抵押貸款支持證券迅速擴張資產負債表，這是一種在傳統降息工具用盡至零利率後所部署的量化寬鬆（QE）形式。 布魯克斯認為縮表需要更高的公債利率 布魯克斯解釋，如果聯準會現在必須縮表，就意味著要接受較高的國債利率。他表示財政政策明顯失控，需要面對現實，並補充說他個人認為在此背景下公債利率上升是件好事。聯準會的資產購買被認為是貨幣政策中一種特別有力的前瞻指引形式，因為它涉及實際資本投入市場。 布魯克斯評估此種利率接受的可能性很低。他指出資產負債表占GDP的21%，其中國債占持有資產的三分之二，使得聯準會幾乎不可能處置這些國債中的顯著部分。 聯準會資產負債表占GDP的21%，結構性縮表障礙重重 布魯克斯分析，量化緊縮（QT）的規模與持續時間始終小於QE，因為系統

南韓金融監督院審查了285家公募及私募資產管理公司自去年4月至今年3月揭露的46,827項議案，發現投票權行使率為91.8%，反對率為8.2%。此改善延續了2024年的79.6%行使率與2025年的91.6%之趨勢，而反對率則從5.2%升至6.8%再到8.2%。儘管有所進展，金融監督院在7日的公告中指出，大型公募基金經理人與小型公司在行使股東權利方面仍存在基礎設施差距。 該行使率仍低於國民年金公團去年的99.8%行使率與23.1%反對率。此逐步轉變顯示資產管理公司正逐漸脫離被動核准式的投票實務。 反對票集中於薪酬與治理變更 反對票集中在三類議案：高階主管薪酬（1,600件）、章程變更（1,200件）、以及董事與監察人之任免（1,163件）。公募基金經理人特別反對與修訂後《商法》原則相牴觸的章程變更，包括刪除董事三年任期下限及減輕董事責任的條款。 三星、NH Amundi、VIP資產管理被評為最佳實務 金融監督院另針對67家公募基金經理人之股東權利行使制度進行檢視，將三星資產管理、NH Amundi資產管理及VIP資產管理列為最佳實務案例。三星資產管理設立專責組織、強化決策機制，並對投票

由超過 140 家全球金融與大型科技公司組成的聯盟於 5 月 30 日（當地時間）推出了 Open USD（OUSD）穩定幣，導致 Circle 股價單日下跌 17.5%。這款新穩定幣引入了收入共享模式，在扣除營運成本後，將儲備資產利息收入分配給參與公司，引發投資者對 Circle 現有 USDC 商業模式的擔憂。OUSD 聯盟包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Google、IBM、Coinbase、Solana、三星電子、Dunamu、新韓金融集團、Kakao Bank、K Bank、現代卡、KB 國民卡、BC 卡、韓亞卡、三星卡、友利卡、NH 農協卡以及韓華生命，標誌著加密貨幣市場從中心化穩定幣發行轉向多公司治理。 Open Standard 攜手 140 家公司聯盟推出 OUSD 根據虛擬資產行業 6 日的消息，全球穩定幣聯盟 Open Standard 於 5 月 30 日（當地時間）宣佈了美元穩定幣 OUSD，並表示計劃在今年內推出。該項目匯聚了全球金融、支付和區塊鏈公司，包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRo

SBI Crypto宣布於2026年7月31日關閉旗下比特幣礦池，停止接受算力份額，礦工須於當日前完成轉移。自2021年起開放，曾投入1.1EH/s自有算力，現約佔全網2%。關閉原因未明，挖礦利潤下滑、比特幣價格回落、全網算力下降及資源轉向AI基礎設施；去年發生2100萬美元駭客案，未列為停運原因。

Westpac 預測紐西蘭儲備銀行（RBNZ）將在 7 月 8 日的貨幣政策會議上維持官方現金利率（OCR）於 2.25%。這家澳洲銀行指出，中東停火協議後國際油價大幅下跌，顯著降低了通膨風險。杜拜原油價格從 5 月高點下跌約每桶 40 美元，改變了塑造 5 月貨幣政策聲明鷹派基調的經濟背景。 油價下跌減輕通膨壓力 Westpac 在其 7 月 6 日的報告中指出，過去六週經濟背景已大幅改變。在 5 月的貨幣政策聲明（MPS）中，貨幣政策委員會（MPC）三名委員投票支持升息，反映出鷹派立場。此後油價崩跌已緩解先前令決策者擔憂的通膨壓力。 市場高估 7 月升息機率 隔夜指數交換（OIS）市場目前定價 7 月升息 25 個基點的機率為 80%。Westpac 認為此定價過高，指出市場誤解了 RBNZ 的前瞻指引，將其視為已確認的升息，而非取決於經濟數據的條件式展望。 Westpac 預期 RBNZ 將重新錨定市場預期 Westpac 預計 7 月的會議將著重於將市場預期重新錨定至經濟指標，而非固定的政策路徑。該銀行預期將一致通過維持利率不變的決議，無需正式投票，這與 5 月的分歧投票形成對

根據CoinDesk報道，《CLARITY法案》尚未於7月4日簽署，8月7日是本屆參議院的關鍵窗口。主要障礙為倫理條款，需限制高官從加密獲利；川普2025年財報顯示其加密收入約14億美元、總市值逾1億美元，提升談判壓力。眾議院癱瘓與最高法院裁定總統可解僱獨立機構委員，為SEC/CFTC任命談判增添變數。

總統秘書室長姜薰植在5日的高層黨政會議上宣布，李在明政府將利用半導體產業繁榮帶來的額外稅收設立「未來應對基金」。該基金將投資三大超級專案等未來成長引擎、應對K型兩極化，並支援青年住宅、創業與就業。政府刻意區分「追加稅收」與「超徵稅收」，以避免《National Finance Act（國家財政法）》對支出的法律限制——該法規定超徵稅收必須優先撥給地方補助金、償還公共基金及國債。 政府宣布設立未來應對基金以促進成長與消除兩極化 姜薰植在會議中表示：「李在明政府將推動設立Future Response Fund（未來應對基金），將追加稅收作為未來世代的投資財源。」這項宣布正式確立了企劃財政部一直在檢討的基金設立方案。政府提出利用半導體繁榮帶來的追加稅收成立Future Response Fund（未來應對基金），資源導向三大領域：包括支援三大超級專案在內的未來成長引擎建構、回應K-shaped polarization（K型兩極化），以及支援青年住宅、創業與就業。最終細節將透過未來黨政高層及青瓦台會議討論確認。 5日，總統秘書室長姜薰植在首爾鐘路區三清洞總理公館舉行的黨政高層會議上發言。照

《金融時報》報導，Altman 向川普政府提出讓出 OpenAI 5% 股權，並建議以單一政府工具同時持有 Anthropic、Google、Meta 各 5% 股權，形成公共財富基金架構；是否成案尚未定。美國政府過去曾以 89 億美元取得英特爾 10% 股權。Anthropic 7/1 復存取，NVIDIA 則宣布以營收分成與信用支持綁定下游 AI 基礎建設商，顯示資本方正深度介入產業鏈。

SK海力士將於10日在那斯達克上市2900億美元（約44.2萬億韓元）的美國存託憑證（ADR），挑戰外國公司在美國最大上市紀錄。此次上市超越阿里巴巴2014年在美國的上市（250億美元）以及沙烏地阿美2019年的IPO（256億美元），成為外國公司最大規模的首次股票發行。彭博評估此舉為超越單純資本籌集的策略性步驟，旨在強化AI數據中心記憶體半導體市場的全球競爭力。此前，SK海力士僅在韓國股市上市，迫使美國投資者需在韓國交易時段交易，或使用流動性低的未保薦ADR。那斯達克上市使其能在美國常規交易時段交易，並有資格納入那斯達克100等主要指數，可能吸引追蹤該指數的ETF（如管理4820億美元資產的景順QQQ）的資金流入。 SK海力士ADR上市創外國公司那斯達克紀錄 根據彭博報導，SK海力士將於10日在那斯達克上市2900億美元（約44.2萬億韓元）的ADR。此規模超越2014年阿里巴巴250億美元的美國上市以及2019年沙烏地阿美256億美元的IPO，使其成為外國公司中最大的首次股票發行。 那斯達克100納入與ETF資金流入潛力 那斯達克上市允許在美國常規交易時段交易，並賦予納入那斯達克1

韓國國民年金（NPS）於 7 月恢復投資組合調整，在該月初的交易日中，分別以三星電子為淨賣超最多、SK 海力士為淨買超最多的股票。從 7 月 1 日至 6 日，該退休基金淨賣出 2016 億韓元的三星電子股票，同時淨買入 1081 億韓元的 SK 海力士股票。此調整動作正值 SK 海力士準備於 7 月 10 日在納斯達克上市美國存託憑證（ADR），以及三星電子預計於 7 月 7 日公布第二季初步財報。分析師認為，NPS 買入 SK 海力士的原因，是預期 HBM 需求擴大以及 ADR 上市後將吸引更廣泛的全球投資人基礎。市場關注該退休基金的調整是否會引發顯著賣壓，不過證券公司評估影響可能有限，因為 NPS 已降低調整上限並控制執行節奏。 NPS 7 月初淨賣出三星電子 2016 億韓元、淨買入 SK 海力士 1081 億韓元 根據韓國交易所數據，該退休基金在此期間淨賣出三星電子 2016 億韓元，為賣超最多的股票。其他淨賣超較多的股票包括 SK Square（1967 億韓元）、三星電機（1245 億韓元）、三星物產（652 億韓元）以及三星電子優先股（364 億韓元）。 買進方面，SK

Mirae Asset Securities 頂級投資者在 6 日上午截至 11 點淨買入韓股，買盤集中在 Samsung Electronics、SK Hynix 及 Samsung Electronics 優先股。近 1 個月績效前 1% 投資者的買盤，主要受到 Samsung 強勁獲利預期、SK Hynix 於 10 日在 Nasdaq 掛牌 ADR，以及優先股估值差距所推動。Mirae Asset 彙整其前 1% 客戶的交易，並在其行動系統上公布該數據。 Samsung Electronics 股價報 314,500 韓元，Meritz 預測第二季營業利益達 90.1 兆韓元 Samsung Electronics 是 6 日上午 Mirae Asset Securities 頂級投資者中淨買入最多的股票。截至上午 11 點，Samsung Electronics 股價報 314,500 韓元，較前一個交易日上漲 1.62%。Meritz Securities 預測 Samsung Electronics 第二季營業利益為 90.1 兆韓元，超越市場預期的 75 兆至 84 兆

黃金期貨在2025年第二季下跌13.4%，創下自2013年第二季以來最差的季度表現，因為升息預期和美元強勢打壓了這種貴金屬。根據 Investing.com 7月6日的數據，8月交割黃金期貨於7月2日（當地時間）在紐約商品交易所收於每盎司4183.10美元。此次下跌是因為市場參與者開始反映聯準會主席 Kevin Warsh 可能升息，他將控制通膨列為優先事項，同時投資者資金轉向成長型資產，包括人工智慧半導體和 SpaceX 的IPO。 現貨黃金在6月30日盤中跌至每盎司3943美元，為去年11月以來最低水平。黃金作為一種無息資產，當利率上升時需求會減少，因為投資者轉向存款和債券等能產生收益的替代品。 聯準會升息預期帶動黃金下跌 CME FedWatch 工具顯示市場預期今年將升息兩到三次，9月升息機率反映超過60%。中東局勢導致油價上漲後，通膨擔憂加劇，促使聯準會主席 Kevin Warsh 將物價穩定列為首要任務。 投資者資金轉向成長型資產，削弱了黃金的相對吸引力。投資需求集中在成長主題，包括人工智慧半導體和 SpaceX 的IPO。 韓國黃金ETF於6月2日至7月2日資金外流 根據

電競世界盃 2026 年將於 7 月 6 日至 8 月 23 日在巴黎舉行，總獎金高達 7500 萬美元，為該賽事三年來最高。來自超過 100 個國家的 2000 多名選手與 200 支戰隊，將在 24 款遊戲的 25 項錦標賽中競逐。根據 Quantumrun 與 Newzoo 的數據，2025 年全球電競觀眾達到 6.408 億人，其中 3.181 億為核心愛好者，3.227 億為偶爾觀看者。該觀眾群從 2020 年的 4.357 億人成長而來，核心族群年增長率為 8.1%。亞太地區約占全球觀眾的 57%，其中中國與菲律賓的常態觀看率為全球最高。 亞太地區占全球電競觀眾 57% 亞太地區約占全球電競觀眾的 57%。中國與菲律賓的常態觀看率為全球最高，手機遊戲是主要驅動力。《Mobile Legends: Bang Bang》在 2026 年至今的電競賽事中，以 M7 世界冠軍賽 568 萬同時觀看人數領先群雄。《絕對武力》則在另一項類別中奪冠，2026 年至今已發出 1357 萬美元獎金，為本年度所有追蹤遊戲中最高。 電競世界盃從利雅德移師巴黎 電競世界盃於 2024 年在利雅德首

2026 年歐洲熱浪推動中國空調需求，美的 PortaSplit 便攜空調在多地售罄，黃牛價高至 1999 歐元。京東 Joybuy 歐洲平臺6月首週銷量較5月增近40倍， PortaSplit 約增42倍；菜鳥歐洲海外倉共有 28 座，6月移動空調出庫增近18倍。歐洲普及率低、外機安裝成本高，便攜式成為主流選擇。

2026 上半年美國 ETF 吸金 8,520 億美元，槓桿 ETF 規模創歷史新高至 2,030 億，自 3 月底增長 670 億；貨幣市場基金達 7.92 兆，機構資金 4.83 兆；無風險利率 5.5%，美聯儲已啟動降息。保證金債務 1.18 兆，為 1929 年、2000 年、2008 年崩盤前的背離。科技資本支出增至 1.5 兆，AI 基礎設施成長。