資金流向

2026年7月4日15:00-15:15 UTC，ETH在15分鐘窗口內上漲0.71%，價格區間為1772.24-1799.0 USDT，振幅1.51%。在市場情緒極度悲觀（Fear & Greed指數21）背景下，ETH出現短時反彈，市場關注度明顯升溫。 本次異動的主要驅動力是比特幣反彈帶來的聯動效應以及以太坊ETF資金流向的短期轉向。7月2日比特幣ETF錄得2.235億美元淨流入，價格反彈至62,000美元上方，觸發整體加密市場風險偏好回升。ETH作為市值第二大加密資產，直接受益於聯動效應。同時，以太坊ETF在7月4日當天錄得2900萬美元淨流入，結束了此前持續流出態勢，為價格提供直接支撐。 此外，技術面支撐確認和Altcoin輪動效應進一步放大漲幅。$1,750關鍵支撐位在當日保持有效，吸引逢低買盤入場，形成價格底部。大戶持續積累的2655萬ETH倉位在價格反彈時形成支撐效應。同時，Cardano漲8.67%、Zcash漲6.59%的altcoin輪動資金流入ETH。宏觀層面，歐盟MiCA監管框架明確化及聯準會寬鬆預期轉向也利好高貝塔資產表現。 風險提示方面，30日ETF累計淨流

根據 Lookonchain，BlackRock 的 ETF 地址在過去連續 10 個交易日內記錄了 35,980 BTC 的淨流出（約 22.4 億美元）。

根據 Farside 數據，美國現貨比特幣 ETF 本週截至 7 月 4 日淨流出 5.261 億美元，而以太坊 ETF 淨流出 1370 萬美元。

Metaplanet 在 2026 年第二季度以 2.25 億美元購入 2,823 枚比特幣，平均價格為每枚 78,872 美元，根據 Bitcoin.com 報導。此次購買使其公司比特幣庫存總量提升至 43,000 BTC。此時間點反映其在市場盤整而非反彈期間進行累積，從而使公司擴大其鏈上資產基礎。

Strategy 聯合創辦人 Michael Saylor 於週六將 Tesla 與 SpaceX 執行長 Elon Musk 7 月 4 日 AI 生成的愛國影片轉化為比特幣廣告，回覆訊息『We can still make something Ƀetter』，以比特幣符號取代字母 B。Saylor 的貼文回應了 Musk 的 AI 生成版《God Bless USA》影片，該影片在假期數小時內獲得超過 220 萬次觀看。這位高層經常在美國節日期間發布比特幣主題內容，並將加密貨幣包裝為美國經濟實力工具，延續熟悉的推廣模式。截至 7 月初，Strategy 持有 847,363 BTC，價值約 529 億美元，為最大企業比特幣持有者；SpaceX 持有 18,712 BTC，價值約 11.7 億美元；Tesla 持有 11,509 BTC，價值約 7.185 億美元。 Strategy、SpaceX 與 Tesla 合計持有 54.8 十億美元比特幣 截至 7 月初，Strategy 持有 847,363 BTC，按當前價格計算價值約 529 億美元。根據其最新 SEC 申報文件，上個

據PANews報導，7月4日，在為期六個月的加密市場下跌期間，美元計價穩定幣的總市值下降了約100億美元至3000億美元。USDC經歷了最大規模的資金外流，淨流出約66億美元，從796億美元降至730億美元，而USDT淨流出約57億美元。流出的資金已轉向股票市場。相比之下，USD1錄得約5億美元的淨流入，從41億美元增長至46億美元，是該期間少數增長的資產之一。

比特币在较弱美国就业数据缓解升息担忧后攀升至 6.1 万美元上方。 现货比特币 ETF 在连续十个交易日净流出后录得 2.217 亿美元净流入。 交易员现在关注 6.27 万美元和 6.5 万美元作为关键阻力位。 比特币（BTC）在鼓舞人心的经济数据改变市场预期后找到新的动能。较弱的美国就业报告缓解了对于美联储再次升息的担忧。这一转变帮助买家在数周大量抛售后回归。机构需求也随着现货比特币 ETF 录得新资金流入而改善。这些发展共同将比特币推回 6.1 万美元上方，让交易员重新燃起希望，认为抛售压力可能终于开始消退。 $BTC 现在位于 6 万美元水平上方。 这只是一次反弹，通常在 30% 崩盘后发生。 比特币的关键水平是 6.27 万美元和 6.5 万美元，必须在新的周期低点前重新夺回以形成另一个较低高点。pic.twitter.com/AxgpX2aNXx — Ted (@TedPillows) 2026 年 7 月 2 日 弱就业报告引发新的比特币需求 -------------------------------------------- 比特币在周五攀升至 $61K 上方，此前

摩根大通對 Strategy 的新比特幣銷售政策提出疑慮，警告該框架為市場引入了這家銀行巨頭所謂的「雙向風險」。Strategy 目前在其金庫中持有 847,363 BTC，近期授權自身可出售有限數量的比特幣以支付優先股股利或滿足其他財務承諾，同時也啟動了一項 10 億美元的普通股回購計畫。摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 指出，Strategy 目前的現金儲備約 25.5 億美元，僅能覆蓋約 17 個月的優先股股利及利息成本，該銀行認為這不足以排除未來出售比特幣的可能性。這項政策轉變標誌著 Strategy 偏離了先前僅透過債務與股權發行籌集資金來購買比特幣、從而從活躍交易中移除供應的模式。摩根大通的分析凸顯了擔憂：Strategy 可能根據現金需求，從持續的比特幣買家轉變為潛在賣家，為市場引入不確定性，而該公司過去在市場中一直是主要的供應吸收者。 Strategy 在新資本架構下授權比特幣銷售 Strategy 已正式允許自身出售有限數量的比特幣，以支付優先股股利或滿足其他財務承諾。該公司授權了優先股回購，並啟動了一項 10 億美元的普通股回購計畫。S

比特幣和黃金在 2026 上半年經歷了顯著的資金外流，原因是美伊談判進展緩慢，導致貶值交易（debasement trade）平倉。彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 觀察到，這兩種宏觀避險資產的投資者退出規模趨於接近，根據 S3 數據，GLD 空頭持倉激增 80%，GDX 空頭持倉上升 50%。本週，比特幣創下年度低點 $57.7K，隨後在較疲弱的美國就業報告公布後短暫回升至 $62K ，而美國現貨比特幣 ETF 在週四錄得淨流入 $221M ，終結了連續 10 天的資金外流。這兩種資產同時面臨壓力，反映出機構在宏觀避險資產上進行更廣泛的持倉調整。 美國現貨比特幣 ETF 在 2026 上半年淨流出 54 億美元 根據 DWF Labs 的數據，美國現貨比特幣 ETF 在 2026 上半年淨流出 54 億美元。這是自 2024 年推出以來，該 ETF 首次在半年度期間出現淨流出。GLD 追蹤的是黃金的長期商品投資者，而 GDX 追蹤的是長期權益倉位。同期，GLD 空頭持倉激增 80%，反映了比特幣的疲弱表現。 CME 機構持倉在 2026 上半年呈負面趨勢 CME 持

根據 MemeCore Foundation，山寨幣 M 上週價格暴跌 85%，從 2.80 美元跌至 0.40 美元，促使該基金會推出 1000 萬美元的戰略金庫回購計畫。該公告於 7 月 3 日透過官方 X 貼文披露，引發 24 小時內反彈 42%，將 M 推升至約 1.57 美元。然而，該山寨幣在接下來的一天內再次下跌超過 5%。基金會表示保留根據市場狀況調整執行速度、頻率和交易金額的權利，但回購的具體時間和時間表仍未公開。

根據 CoinDesk 引述 CryptoQuant 數據，比特幣在歷次牛熊週期中展現出資本效率持續下降的趨勢。自 2022 年以來的當前週期吸引了約 6970 億美元的資金淨流入，但僅產生 689% 的漲幅；相比之下，2011 年週期約有 28 億美元推動 55,000% 的回報，2015 年週期約有 690 億美元帶來 10,000% 的漲幅，而 2018 年週期則吸收了 3650 億美元換來 2,000% 的回報。

根據 CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr.，7 月 4 日，美國現貨比特幣 ETF 錄得淨流入 2.23 億美元，其中 FBTC 獲得 1.66 億美元，ARKB 獲得 9180 萬美元。

據 BlockBeats，Leto Bao 在7月4日對儲存市場下跌發表評論，將急跌歸因於大量機構撤資加上槓桿頭寸的強制平倉，引發了連鎖拋售。Bao 指出，降低槓桿曝險長期而言對市場更健康。

根據 Odaily 報導，Jupiter 協議的官方鏈上國庫基金 Jupiter Litterbox Trust 於昨日（7月3日）購買了 186.4 萬枚 JUP 代幣，價值約 45 萬美元。本月以來，該基金已累計購買 1226 萬枚 JUP 代幣，價值約 30 萬美元。截至目前，該基金的總持倉量為 1.4503 億枚 JUP 代幣，價值約 3480 萬美元。該協議會自動將 Jupiter 收入的 50% 分配給國庫基金，並透過智能合約持續買入並持有 JUP 代幣。

根據 Bitdeer 在 X 上的官方更新，這家那斯達克上市的比特幣礦商截至 7 月 3 日本週生產了 223.1 BTC，並在同一時期出售了 223.1 BTC，導致淨新增持倉為 0 BTC。Bitdeer 持續維持零比特幣持倉。

Strategy，作為全球最大的比特幣持有者之一，持有 847,363 BTC，在流動性壓力之下驅使其 STRC 優先證券於 6 月 26 日跌至 71.25 美元後，宣布了一項五部分組成的數位信用資本框架。該框架包含一項 10 億美元的優先股回購授權及一項比特幣變現計畫，旨在緩解近期資金壓力，同時避免被迫出售比特幣。Galaxy Digital 全公司研究主管 Alex Thorn 在 7 月 3 日的研究報告中指出，此舉 "kicks the can pretty far" 但可能無法永久解決結構性問題，建議公司探索從其比特幣持倉中產生收益的方式，例如透過保守借貸或選擇權策略，而非直接出售現貨。 STRC 優先證券於 6 月 26 日跌至 71.25 美元 根據 Alex Thorn 在 7 月 3 日的研究報告，壓力來自於 Strategy 優先股結構數週來不斷加劇的緊張局勢。STRC 是該公司主要優先證券，本應在 100 美元附近交易，但隨著比特幣價格下跌及現金儲備減少，於 6 月 26 日跌至 71.25 美元。此次急跌迫使投資者面對 Strategy 是否會出售 BTC、發