Gate 深度报道与加密市场分析

作者：见微知著杂谈 前一段被摁头安利了几个小金属的票，回顾一下只能说真香。我们不能被套住了再研究，而是要在被套住之前就先做好研究。所以最近开辟一个新的系列，金属矿产研究，看一看各类小金属格局。 有些时候感觉小作文很有意思，就比如前几天说缅甸佤邦的炸药进口增多，然后马上锡就跌了一些，这个时候就有潜在的供应逻辑。 【提醒：基本面只是基本面，不是去指导交易的】 所谓小金属未必小，尤其是在产业转型的基础中，一旦有技术突破，很有可能就会小金属变为战略金属。 比如在成为“能源金属”之前，锂的市场规模并不大，主要应用于玻璃陶瓷、润滑脂等领域。但随着新能源汽车和储能产业的爆发式增长，锂作为动力电池的

撰文：DaiDai，麦通 MSX 整理：Frank，麦通 MSX 2025 年，对英特尔而言，是真正的生死之年。 相比于在 AI 舞台中央蹦迪的英伟达，英特尔（INTC.M）更像是一只脚徘徊在

撰文：Chuk（Paxos 前员工）\n\n编译：叮当（@XiaMiPP）\n\n \n\n引言：人人都在发行稳定币\n\n \n\n稳定币正在演变为应用级金融基础设施。在《GENIUS 法案》出台、监管框架更加清晰之后，西联汇款（Western Union）、Klarna、索尼银行、Fiserv 等品牌，正在从「集成 USDC」，转向通过白标发行合作方「推出自己的美元」。\n\n \n\n支撑这一转变的，是「稳定币发行即服务」（issuance-as-a-service）平台的爆发式增长。几年前，市场上的首选几乎只有 Paxos；而如今，根据项目类型不同，已经出现了 10 条以上可行路径，包

Everything于2026年完成690万美元种子轮融资，旨在通过引入人类验证系统，实现“一个账户、一笔余额”的透明交易体验。该平台整合永续合约、现货等功能，同时抵御刷单行为，确保社区公平性。首席执行官Tim Tsai强调，Everything将解决当前交易者面临的选择分散和不透明问题，努力为散户提供简单、安全的交易环境。

今年达沃斯论坛聚焦加密货币，然而特朗普政府对全球秩序转变的表态更引关注。美国商务部长和加拿大总理的演讲提到国际秩序的失败，强调国家间合作脆弱。尽管全球合作尝试失败，比特币和以太坊等去中心化协议可能成为新型协调机制的希望，可能从中获得更高层次的组织结构。

原创作者：曼昆品牌部 编辑导语： 本期小酒馆在行情清淡的背景下，聚焦三大重磅信号： Circle获得美国银行牌照 Visa宣布支持USDC结算 SEC转变态度开展加密用户教育。 这并非加密世界被传统金融“收编”，而是一场主动的、深度的合规化融合与分化。传统金融巨头正通过合规通道进入加密世界，而加密原生力量则在探索不同的生存路径。 无论你是关注行业趋势的观察者、寻求机会的Builder，还是谨慎管理的投资者，本期嘉宾从法律、金融、税务及一线风险视角的出发，都将为你厘清加密行业与传统行业的联系与碰撞，提供极具价值的参考。 麦格Meg：小酒馆的话题比较轻松，一改大家对律师比较“沉

Zcash、Monero、Dash 在宏观压力下展现强势。美国停摆担忧、日央行准备干预、美元录 5 月最大跌幅。历史显示隐私币避险期优于比特币。ZEC楔形近 345 美元支撑上看 661 美元，DASH 守 58 美元上看 71 咩元，XMR 守 450 美元上看 515-590 美元。

加密货币推特社区的规模达到6,000万到8,000万活跃用户，由2百万到6百万内容创作者驱动，日活跃加密货币用户达2,500万到3,000万。X作为主要平台，占据41.7%的加密货币参与者，日均生成80万到100万条关于加密货币的推文。

Agora 执行长 Nick van Eck 称稳定币转向企业支付，重点布局薪资、B2B 及跨境。省 1% 收入等于 5% EBITDA，但企业认知仅 5%。预测 Circle Arc、Base、Tempo 将主导。Agora 目标前五大稳定币发行商。

每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。 1.市场观察 全球宏观市场正处于一场由地缘政治博弈、财政危机与产业周期共振引发的剧烈风暴中，避险情绪与投机热潮并存。随着美国ICE枪击案导致国会预算谈判破裂，Polymarket数据显示美国政府在1月31日前关门的概率已飙升至79%，叠加特朗普政府对加拿大及格陵兰岛的关税与购岛威胁，以及美军“林肯”号航母部署至中东应对伊朗局势，全球“信用贬值”交易达到高潮。现货黄金历史性突破5000美元大关，日内涨超2.3%，最高至5106美元，美国银行激进预测其将在2026年春季触及6000美元；现货白银亦受AI与太阳能产业的刚性需求推动，突破

Crypto Rover Twitter，拥有数十万粉丝，面临ZachXBT指控涉及拉高出货计划，包括在推广之前秘密购买Stoned Pepe代币、接受1万美元未交付的推广费用，以及承诺持有后抛售代币。Crypto Rover在2024年2月20日的曝光后删除了他的Telegram频道。

Bobby Jain 于2024年7月成立了 Jain Global，规模为53亿美元，这是自2018年以来最大规模的对冲基金首秀。然而，截至2025年6月，该基金仅实现了2.7%的收益，落后于 Citadel 的9.3% 和 Millennium 的9.9%，尽管 Bobby Jain 已经利用资产杠杆达到$19B ，在全球拥有350名员工。

加密资产全景 BTC（-1.69% 丨 现价 87,655.4 USDT） BTC 在此前高位持续走弱后，于 26 日出现情绪性加速下跌，最低触及约 86,100 美元，随后在超跌与短线空头回补的推动下出现技术性反弹，但反弹力度有限，当前价格仍运行在 MA30 等中期均线下方，整体结构依旧处于空头排列之中。宏观与基本面看，并不存在单一重大利空，ETF 与长期供需逻辑尚未被破坏。短期 BTC 大概率在 86,000–88,500 美元区间内震荡消化抛压，中期仍需警惕反弹受阻后的反复回踩；而在更长周期上，只要宏观未出现明显恶化、长期资金逻辑不变，BTC 更可能以高位宽幅震荡而非单边下行的方

加密市场全景 BTC（-1.69%丨 现价 87,655.4 USDT）：BTC 在高位走弱后于 26 日出现加速回调，最低触及约 86,100 美元，随后展开超跌反弹，但反弹力度有限，价格仍运行于 MA30 等中期均线下方，整体结构偏空。宏观与基本面层面暂无单一重大利空，ETF 与长期供需逻辑亦未被破坏。短期 BTC 或在 86,000–88,500 美元区间内震荡消化抛压，中期仍需关注反弹受阻后的回踩风险；在更长周期上，若宏观环境保持稳定，比特币更可能以高位宽幅震荡而非单边下行的方式运行，为后续行情积蓄条件。 ETH（-2.35%丨现价 2,881.78 USDT）：ETH 在 2

彭博社情报的迈克·麦格隆建议，以太坊(ETH)面临测试\$2,000支撑位的可能性高于突破\$4,000的决定性上涨，原因是持续的区间交易和不断上升的宏观经济波动。 这种谨慎的展望与一些分析师持有的长期积累论形成对比，他们将ETH当前的结构与历史黄金模式进行比较。在这种价格不确定性中，以太坊的基本走势是明确的：一个阶梯

黄金与白银与比特币代表了价值储存的辩论。比特币是数字资产，供应量固定为2100万；黄金拥有最长的抗通胀记录；白银既是贵金属，也是工业商品。聪明的投资者会在这三者之间进行多元化，以实现风险与机会的平衡。

联准会 1 月 27-28 日开会，CME 显示维持利率概率 95.6%。11 月 PCE 通胀 2.8% 远高于 2% 目标，暂停降息成定局。比特币震荡 8.8-9 万美元，周跌 7.3%，年内涨幅归零，与黄金创新高对比。川普威胁对加拿大征 100% 关税。AI 股抛售，META 跌 12.4%、英伟达跌 9.5%。

Tether，USDT的发行方，已巩固其在加密货币行业无可争议的金融巨头地位，2025年的收入高达52亿美元。 这一数字占所有稳定币收入的41.9%，远超竞争对手，凸显了美元挂钩数字货币向加密货币最可靠利润引擎转变的趋势。虽然交易平台的盈利因表情包币热潮而波动，但Tether的收入依然保持强劲，bac