La FDIC approuve de nouvelles règles de surveillance pour les stablecoins, afin de mettre en œuvre le cadre prudentiel de la « GENIUS Act »

Le conseil d’administration de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a approuvé le 7 avril une notification de projet de réglementation (Notice of Proposed Rulemaking), visant à mettre en œuvre les exigences et les normes liées au « GENIUS Act » (Stablecoin Innovation Guidance and National Uniform Standards Act). Cela marque une avancée importante au niveau fédéral américain dans le cadre de réglementation des stablecoins, et il s’agit de la deuxième procédure d’élaboration de règles menée par la FDIC concernant cette loi.

Mettre en place un cadre prudentiel pour la surveillance des émetteurs de stablecoins de paiement

Selon l’annonce officielle de la FDIC, ce projet de réglementation établira un cadre prudentiel complet pour les émetteurs de stablecoins de paiement placés sous la supervision de la FDIC, couvrant plusieurs exigences réglementaires clés, notamment la gestion des actifs de réserve, les mécanismes de rachat, les ratios d’adéquation des fonds propres et les normes de gestion des risques.

L’objectif central de ce cadre est de garantir que les émetteurs de stablecoins maintiennent des actifs de réserve suffisants pour soutenir la valeur des jetons qu’ils émettent, tout en disposant de capacités solides de contrôle des risques. Pour une industrie des stablecoins qui manquait de cadre réglementaire fédéral clair depuis longtemps, la publication de cette règle offrira une voie de conformité plus lisible aux acteurs du marché.

Les services de conservation de stablecoins d’IDI intégrés au champ réglementaire

En plus des exigences visant les émetteurs de stablecoins, le projet de réglementation fixera également des exigences correspondantes pour les institutions dépositaire assurées (Insured Depository Institution, IDI) qui fournissent des services de garde et de conservation de stablecoins. Cela signifie que les banques traditionnelles qui participent à des activités liées aux stablecoins devront également se conformer à de nouvelles normes réglementaires.

À noter, dans cette réglementation, la FDIC a clairement précisé deux importantes positions juridiques. Premièrement, l’« assurance par transparence » (pass-through insurance) de l’assurance-dépôts s’appliquera aux dépôts servant de réserves pour les stablecoins, offrant une protection supplémentaire des actifs aux détenteurs de stablecoins. Deuxièmement, la FDIC clarifie que les dépôts tokenisés (tokenized deposits) qui satisfont à la définition légale de « dépôts » seront traités de la même manière que les autres types de dépôts traditionnels, sans faire l’objet d’un traitement différent du fait de leur forme numérisée.

Le puzzle réglementaire du GENIUS Act se met progressivement en place

Ce n’est pas la première fois que la FDIC procède à l’élaboration de règles concernant le « GENIUS Act ». Dès le 19 décembre 2025, la FDIC avait déjà publié la première règle connexe, établissant le processus de demande permettant aux institutions dépositaire assurées d’émettre des stablecoins par l’intermédiaire de filiales. Le projet de réglementation approuvé dans cette phase constitue l’étape 2, axée sur des normes prudentielles plus spécifiques, afin de rendre l’ensemble du cadre de surveillance plus complet.

Le « GENIUS Act » a pour nom complet « Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act », une législation importante adoptée par le Congrès des États-Unis pour mettre en place une structure réglementaire fédérale pour les stablecoins. La mise en œuvre progressive de ce texte représente l’accélération de la construction par les États-Unis d’un écosystème de conformité pour les stablecoins, cherchant à trouver un équilibre entre l’encouragement de l’innovation et la protection des consommateurs.

Démarrage d’une période de consultation publique de 60 jours

La FDIC indique que ce projet de réglementation sera soumis à une période de consultation publique de 60 jours après sa publication officielle au Federal Register. Pendant cette période, les acteurs de l’industrie, les institutions universitaires, les associations de défense des intérêts des consommateurs et le grand public pourront formuler des commentaires et des recommandations sur le contenu de la règle. La FDIC décidera de la forme de la règle finale après examen de l’ensemble des commentaires.

Pour l’industrie des crypto-monnaies, les règles successives de la FDIC relatives à la surveillance des stablecoins envoient un signal de politique clair : les autorités américaines adoptent une approche à la fois proactive et prudente, afin de construire un cadre opérationnel institutionnalisé pour les stablecoins. À mesure que l’environnement réglementaire devient plus clair, il est prévu que cela attire davantage d’institutions financières traditionnelles vers le marché des stablecoins, contribuant ainsi à renforcer l’adoption grand public des actifs numériques.

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