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馬斯克: 來人，餵公子吃餅
馬粉：我肚子還有點餓
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每週總結 260626
1. 存儲暴漲，美光業績爆炸，magin超過 $NVDA ，所有終端半導體和AI廠商付完台積電稅，又開始付存儲稅。
目測海力士業績將更加炸裂，但加速度也越來越快，靠近光速後，車怎麼停下來，會是長鑫(7月底上市)長存嗎？
2. 上游供應鏈暴漲終於傳遞到用戶端 $AAPL 手機電腦普漲10%（股價大跌6%） $AMZN Cloud GPU普漲20%，大家都頂不住了，不光是HBM、DRAM、MLCC暴漲，連濃眉大眼的 $TSM 也忍不住，將代工價格上調約10%。
有能力搶劫的，都在攔路搶劫，沒能力搶的，都在拼命借錢籌錢，蔚為壯觀
3.四大Hypescaler - $MU - $NVDA 的自由現金流為負6000億，甚至老登阿里巴巴現金流也變為負數，除了上游原材料、代工和輝達，全行業集體失血
一方面是由虛轉實的天量重資產投資壓力，一方面是需求爆炸造成的供給高溢價，就像亞歐板塊碰撞南亞次大陸板塊
Mag7除了輝達，就 $AMZN 現金流好看一點，因為一頭投資了Anthropic強綁定了自家晶片，一頭Cloud也綁定了Anthropic而且合規做得更好
4.最重要的模型端
Anthropic 半年ARR在64B，全年收入接近100B，margin 50%以上，9月上市估值可能接近1.5—2萬億，token取代初級知識工作者只是時間、速度問題
OpenAI因為奧特曼
查看原文1. 存儲暴漲，美光業績爆炸，magin超過 $NVDA ，所有終端半導體和AI廠商付完台積電稅，又開始付存儲稅。
目測海力士業績將更加炸裂，但加速度也越來越快，靠近光速後，車怎麼停下來，會是長鑫(7月底上市)長存嗎？
2. 上游供應鏈暴漲終於傳遞到用戶端 $AAPL 手機電腦普漲10%（股價大跌6%） $AMZN Cloud GPU普漲20%，大家都頂不住了，不光是HBM、DRAM、MLCC暴漲，連濃眉大眼的 $TSM 也忍不住，將代工價格上調約10%。
有能力搶劫的，都在攔路搶劫，沒能力搶的，都在拼命借錢籌錢，蔚為壯觀
3.四大Hypescaler - $MU - $NVDA 的自由現金流為負6000億，甚至老登阿里巴巴現金流也變為負數，除了上游原材料、代工和輝達，全行業集體失血
一方面是由虛轉實的天量重資產投資壓力，一方面是需求爆炸造成的供給高溢價，就像亞歐板塊碰撞南亞次大陸板塊
Mag7除了輝達，就 $AMZN 現金流好看一點，因為一頭投資了Anthropic強綁定了自家晶片，一頭Cloud也綁定了Anthropic而且合規做得更好
4.最重要的模型端
Anthropic 半年ARR在64B，全年收入接近100B，margin 50%以上，9月上市估值可能接近1.5—2萬億，token取代初級知識工作者只是時間、速度問題
OpenAI因為奧特曼
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反思：
2.廢話多，發不了財
3.多閱讀，不向外求
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學無止境，我確實認知不到位，確實錯得離譜
SPCX200，300，500都合理，畢竟，夢想無價，火星更不可能定價
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AI產業鏈兩端都在加速
長話短說，只看兩端
上游DDR：長鑫上市，目測會複製寧德時代對電池的價格屠殺，但真實產業鏈不是鏈上土狗1秒K線500個方向，一切發生都需要時間。內存緊缺將在1-2年內逐漸緩解，供給增速將逆轉超過需求增速。
HBM：長鑫長存暫時還做不了，既然海力士 三星 鉅侠敢放棄消費級市場，首先是有帶賠付強約束的LTA長期協議，第二更關鍵是技術的護城河。
下游，大模型廠家紛紛親自下場，顆粒歸倉
1.OpenAI和anthropic分別拉了PE和VC成立合資公司，將這些PE/VC投資網絡中的公司進行業務流程AI化，拉人頭，沖業績。
2.Google大面積招聘AI駐場工程師，類似PLTR模式，加速B端業務落地。
3.Google與黑石成立合資Cloud公司，利用黑石的投資網絡，拉AI雲客戶。
如果說B端和C端客戶主動訂閱大模型，是Farming，那大模型的主動出擊，可以視為Hunting。
幾個HypeScaler在滿世界發債，增加算力基建的CapEx，但同時OpenAI Anthropic Google也開始積極拉客戶，通過Hunting開始驗證和兌現大模型B端客戶的回報。
特別是OpenAI和Anthropic更需要漂亮的數字，來支撐未來的萬億市值。
總結成一句話，地主家也快沒餘糧了，就等著IPO和發債來繼續砸錢了。
如果B端客戶收入，AI落地不理想，AI大規模投資的增速就
查看原文長話短說，只看兩端
上游DDR：長鑫上市，目測會複製寧德時代對電池的價格屠殺，但真實產業鏈不是鏈上土狗1秒K線500個方向，一切發生都需要時間。內存緊缺將在1-2年內逐漸緩解，供給增速將逆轉超過需求增速。
HBM：長鑫長存暫時還做不了，既然海力士 三星 鉅侠敢放棄消費級市場，首先是有帶賠付強約束的LTA長期協議，第二更關鍵是技術的護城河。
下游，大模型廠家紛紛親自下場，顆粒歸倉
1.OpenAI和anthropic分別拉了PE和VC成立合資公司，將這些PE/VC投資網絡中的公司進行業務流程AI化，拉人頭，沖業績。
2.Google大面積招聘AI駐場工程師，類似PLTR模式，加速B端業務落地。
3.Google與黑石成立合資Cloud公司，利用黑石的投資網絡，拉AI雲客戶。
如果說B端和C端客戶主動訂閱大模型，是Farming，那大模型的主動出擊，可以視為Hunting。
幾個HypeScaler在滿世界發債，增加算力基建的CapEx，但同時OpenAI Anthropic Google也開始積極拉客戶，通過Hunting開始驗證和兌現大模型B端客戶的回報。
特別是OpenAI和Anthropic更需要漂亮的數字，來支撐未來的萬億市值。
總結成一句話，地主家也快沒餘糧了，就等著IPO和發債來繼續砸錢了。
如果B端客戶收入，AI落地不理想，AI大規模投資的增速就
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AI產業鏈兩端都在加速
長話短說，只看兩端
上游DDR：長鑫上市，目測會複製寧德時代對電池的價格屠殺，但真實產業鏈不是鏈上土狗1秒K線500個方向，一切發生都需要時間。內存緊缺將在1-2年內逐漸緩解，供給增速將逆轉超過需求增速。
HBM：長鑫長存暫時還做不了，既然海力士 三星等敢放棄消費級市場，首先是有長期協議，第二是有技術的護城河。
最下游，大模型廠家紛紛親自下場，顆粒歸倉
1.OpenAI和anthropic分別拉了PE和VC成立合資公司，將這些PE/VC投資網絡中的公司進行業務流程AI化，拉人頭，沖業績
2.Google大面積招聘AI駐場工程師，類似PLTR模式，加速B端業務落地。
3.Google與黑石成立合資Cloud公司，利用黑石的投資網絡，拉AI雲的客戶。
如果說B端和C端客戶主動訂閱大模型，是Farming，那大模型的主動出擊，可以視為Hunting。
幾個HypeScaler都在滿世界發債，增加算力基建的CapEx，但同時OpenAI Anthropic Google也開始積極拉客戶，通過Hunting開始驗證和兌現大模型B端客戶的回報。
特別是OpenAI和Anthropic更需要漂亮的數字，來支撐未來的萬億市值。
總結成一句話，地主家也快沒餘糧了
如果B端客戶收入，AI落地不理想，AI大規模投資的增速就可能掉頭，美股會迎來深度調整
投資賭預期，stay ale
查看原文長話短說，只看兩端
上游DDR：長鑫上市，目測會複製寧德時代對電池的價格屠殺，但真實產業鏈不是鏈上土狗1秒K線500個方向，一切發生都需要時間。內存緊缺將在1-2年內逐漸緩解，供給增速將逆轉超過需求增速。
HBM：長鑫長存暫時還做不了，既然海力士 三星等敢放棄消費級市場，首先是有長期協議，第二是有技術的護城河。
最下游，大模型廠家紛紛親自下場，顆粒歸倉
1.OpenAI和anthropic分別拉了PE和VC成立合資公司，將這些PE/VC投資網絡中的公司進行業務流程AI化，拉人頭，沖業績
2.Google大面積招聘AI駐場工程師，類似PLTR模式，加速B端業務落地。
3.Google與黑石成立合資Cloud公司，利用黑石的投資網絡，拉AI雲的客戶。
如果說B端和C端客戶主動訂閱大模型，是Farming，那大模型的主動出擊，可以視為Hunting。
幾個HypeScaler都在滿世界發債，增加算力基建的CapEx，但同時OpenAI Anthropic Google也開始積極拉客戶，通過Hunting開始驗證和兌現大模型B端客戶的回報。
特別是OpenAI和Anthropic更需要漂亮的數字，來支撐未來的萬億市值。
總結成一句話，地主家也快沒餘糧了
如果B端客戶收入，AI落地不理想，AI大規模投資的增速就可能掉頭，美股會迎來深度調整
投資賭預期，stay ale
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看得準 < 下重注 < 拿得住 < 運氣好
瑪麗住隔壁，原來是天意
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南亞科技：存儲三巨頭閃迪、SK海力士、鉅芯加思科，3月份，一共向南亞投了24.6億美元，這些巨頭把成熟製程的內存訂單轉給南亞了，成熟製程的內存也很缺。
美股/韓股，內存已經上天，看看台股
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1️⃣2000年開始：桌面互聯網
2️⃣2010年開始：移動互聯網
3️⃣2023年開始：人工智能
三輪生產力變革的共同特點都是信息平權，而本輪LLM人工智能甚至帶來了軟件平權，更抽象層次的信息平權。
互聯網接入=信息平權，已逐漸被一小撮，納入基本的人的權利
Tier1：芬蘭，通過立法保障公民獲得基礎互聯網接入；
Tier2：墨西哥和希臘，在憲法層面確認國家有責任提供信息通信服務；
Tier3：法國等，通過法院判例，將互聯網接入視為言論自由、教育權或信息獲取權的重要組成部分。
下一步，將是保障LLM人工智能的普遍性權利納入基本人的權利（accessible to public）
國家主權只是服務和最大化實現個人主權的工具，個人主權才是最終的理想國和應許之地。
查看原文2️⃣2010年開始：移動互聯網
3️⃣2023年開始：人工智能
三輪生產力變革的共同特點都是信息平權，而本輪LLM人工智能甚至帶來了軟件平權，更抽象層次的信息平權。
互聯網接入=信息平權，已逐漸被一小撮，納入基本的人的權利
Tier1：芬蘭，通過立法保障公民獲得基礎互聯網接入；
Tier2：墨西哥和希臘，在憲法層面確認國家有責任提供信息通信服務；
Tier3：法國等，通過法院判例，將互聯網接入視為言論自由、教育權或信息獲取權的重要組成部分。
下一步，將是保障LLM人工智能的普遍性權利納入基本人的權利（accessible to public）
國家主權只是服務和最大化實現個人主權的工具，個人主權才是最終的理想國和應許之地。
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2000年開始：桌面互聯網
2010年開始：移動互聯網
2023年開始：人工智能
三輪生產力變革的共同特點都是信息平權，而本輪LLM人工智能甚至帶來了軟件平權，更抽象層次的信息平權。
互聯網接入=信息平權，已逐漸被一小撮，納入基本的人的權利：
芬蘭通過立法保障公民獲得基礎互聯網接入；
墨西哥和希臘在憲法層面確認國家有責任提供信息通信服務；
法國通過法院判例，將互聯網接入視為言論自由、教育權或信息獲取權的重要組成部分。
下一步，將是保障LLM人工智能的普遍性權利納入基本人的權利。
國家主權只是服務和最大化實現個人主權的工具，個人主權才是最終的理想國和應許之地。
查看原文2010年開始：移動互聯網
2023年開始：人工智能
三輪生產力變革的共同特點都是信息平權，而本輪LLM人工智能甚至帶來了軟件平權，更抽象層次的信息平權。
互聯網接入=信息平權，已逐漸被一小撮，納入基本的人的權利：
芬蘭通過立法保障公民獲得基礎互聯網接入；
墨西哥和希臘在憲法層面確認國家有責任提供信息通信服務；
法國通過法院判例，將互聯網接入視為言論自由、教育權或信息獲取權的重要組成部分。
下一步，將是保障LLM人工智能的普遍性權利納入基本人的權利。
國家主權只是服務和最大化實現個人主權的工具，個人主權才是最終的理想國和應許之地。
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常識，common sense，會因為信仰喪失而變得陌生又弥足珍貴，這是一個真實存在的悖論
天地為爐，造化為工，陰陽為炭，萬物為銅。皆萬物之逆旅，為百代之過客，並不為堯所存，亦不為桀所亡。
從奧巴馬釋放黑命貴覺醒病毒，到川子高呼贏麻了展示搖頭式戰術規避的抽象
從HK女星朱茵，高調拒絕婚前性行為的虔誠基督教徒，到宣布奉子成婚的反差
從“惡之花”蘇維埃的興也勃、亡也忽，到河東與河西、東風與西風的反轉
從竹書紀年“舜囚堯、禹逐舜”對經典禪讓的祛魅，到曹丕稱帝“舜、禹之事，吾知之矣”的感慨
一切霧裡看花的朦朧背後，不變的是欲和念，眼耳鼻舌身意的每一個毛孔都流淌赤裸裸的欲念
儘管如此，還是相信常識，相信明天，用信仰對抗熵增
查看原文天地為爐，造化為工，陰陽為炭，萬物為銅。皆萬物之逆旅，為百代之過客，並不為堯所存，亦不為桀所亡。
從奧巴馬釋放黑命貴覺醒病毒，到川子高呼贏麻了展示搖頭式戰術規避的抽象
從HK女星朱茵，高調拒絕婚前性行為的虔誠基督教徒，到宣布奉子成婚的反差
從“惡之花”蘇維埃的興也勃、亡也忽，到河東與河西、東風與西風的反轉
從竹書紀年“舜囚堯、禹逐舜”對經典禪讓的祛魅，到曹丕稱帝“舜、禹之事，吾知之矣”的感慨
一切霧裡看花的朦朧背後，不變的是欲和念，眼耳鼻舌身意的每一個毛孔都流淌赤裸裸的欲念
儘管如此，還是相信常識，相信明天，用信仰對抗熵增
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標記一下 $SKHynix
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Worsh只有一票，優勢是控制研究機構和議事議程，但未必能一言堂
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1. 英特爾是不是超級笨比？ 是，庫存堆了116億都是消費級CPU，伺服器CPU卻賣斷貨了，無貨可賣，良率低，產能上不來2. 英特爾會歸零不？大概率不會，繼續挖台積電的工程師，把良率搞上來3. 未來英特爾股價催化劑？蘋果/NVDA下訂單，不過再創年內新高很難陳立武擔任CEO不到1年，戰略腚力
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Taco 2.0 Day2\n\n劉華強：給你機會，你不中用啊，還踏馬第二次了
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TACO 2.0 第1天
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