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回收意味着回归，反弹正接受考验
$BTC 在现货需求回升以及ETF资金流入回归后实现了回收。空头在负融资下增加仓位，带来挤压的潜力。然而，已实现利润高企且波动性走软提示需要谨慎，上行空间在$78k 面临阻力。
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早期$IBIT 期权流显示看跌/看涨比率剧烈波动，突显比特币接近$70k交易时的活跃仓位变动。
我们已扩展我们的期权套件，涵盖$IBIT，为美国最大的现货比特币ETF带来机构级衍生品洞察。
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$BTC 从$71K 反弹到$78K 之前，果断拒绝至$74K。ETF流入和长期持有者信心偏多，但短期卖压走高、负CVD以及抛售迹象表明，未来或将谨慎盘整。
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接近天花板
$BTC 持有约7.4万美元，低于关键$78K 阻力位约5%。现货和ETF需求改善，但获利了结和谨慎的期权仓位表明复苏可能波动较大，缺乏强烈的信心驱动。
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相对未实现亏损衡量总未实现亏损占市值的百分比，是衡量持有者基础深度的指标。
截至今日：
SOL：54.8%
XRP：31.8%
BTC：11.9%
ETH：16.6%
山寨币的亏损水平升高反映了这些市场中头部资产的集中程度，在这些市场中，供应主要集中在在周期高点附近入场的买家手中。
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$BTC 动量突破之前的高点，现货买盘增强。期货未平仓合约增加，而期权显示看跌偏好减弱，链上活动趋缓，表明市场盘整，情绪有所改善。
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当BTC价格为70.8k美元时，亏损地址数量约为13.5M。
这表明网络中有相当一部分买入的成本高于当前现货价格。
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熊市中的反弹
#比特币从$67k 反弹至$72k，但薄弱的需求和较为疲软的期货活动表明，尽管ETF资金开始转为温和的正向，反弹仍缺乏强烈的信心。
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$BTC 正在$65k–$70k附近的紧密负伽马区间内交易，庄家对冲可能放大短期波动。阻力位逐渐逼近72k，而较薄的支撑位在下方，一旦动能减弱，下行风险增加。
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#比特币在一次锐利的冲击中推升至更高水平，重新夺回$69k 水平，在65,000美元之上盘整后，动能在本期结束前加速。
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当价格探测到$70K 区域时，已实现利润/小时飙升至超过2000万美元，表明局部已耗尽。
自2026年2月以来一直存在的模式：
每次接近70,000美元–$80K 区间时，都会遇到流动性不足和获利了结压力，限制反弹。
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大手机构正在出血。
随着价格从历史最高点回落，鲨鱼和鲸鱼(0.1K–10K BTC)正大规模实现亏损。已实现亏损的7日移动平均线现在超过2亿美元/天。
这是大型机构的典型投降行为。
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比特币区块 943,400
仅剩 1,600 个区块 (~11 天) 直到我们达到下一次减半的中点。
区块 945,000 即将到来。
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没有催化剂，无法突破区间
$BTC 在$60k 和$70k 之间保持区间震荡，随着现货需求开始吸收供应和衍生品重置。波动性减弱，但没有明确的催化剂，持续突破的可能性仍然不大。
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总日交易手续费的30日简单移动平均已降至2.5 BTC/天，为自2011年3月以来的最低水平。
如此大规模的手续费压缩反映出链上对区块空间的需求显著减少，与网络活跃度低迷相符。
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美国现货ETF净流量的7日SMA自上周初以来已转为负值，日净流出200–500 BTC。
规模虽小，但持续存在。这是一个安静的信号，表明机构需求的信心在当前价格水平仍然不确定。
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$BTC 在找到支撑位于$65k附近之前，价格曾一度回落，随后在周末前略有反弹。动能仍然不确定，短期结构仍由较低的高点定义。
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东京对 Hyperliquid API 的 ping 时间约为 3ms。阿姆斯特丹的延迟约为 221ms。距离是执行的一个成本。我们刚刚部署了一个实时全球探测器地图，跟踪 API 和直接验证者到 Hyperliquid 的延迟：
🇯🇵 东京：约 15.9ms
🇰🇷 首尔：约 50.2ms
🇭🇰 香港：约 66.9ms
🇸🇬 新加坡：约 136.1ms
🇺🇸 弗吉尼亚：约 163.5ms
🇳🇱 阿姆斯特丹：约 245.2ms

等待流动性
$BTC 已稳定在7万美元左右，ETF流入改善，卖压缓解。然而，现货成交量低迷和上方供应表明仍需要更强的需求才能将其转化为反弹。
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Glassnode 正在扩展其宏观指标套件——将传统市场数据直接带入链上分析。
这为投资者提供了在加密货币和宏观经济交叉分析中寻找alpha的工具。
不再需要在平台之间切换。
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