OnChain Detective Bing

俄罗斯立法者继续积极推进加密货币的法律基础建设，但相关成果往往引发争议。最近对《广告法》的修订就是一个鲜明的例子，说明良好初衷有时也可能带来模糊不清的后果。
2024年，法律中加入了直接涉及加密货币广告的补充内容。《广告法》第7条新增了两个条款——第13款和第14款——禁止推广数字货币和数字金融资产。实际上，这并不是全新的现象——法院早就禁止过此类广告，但现在已经在立法层面予以明确。
有意思的部分开始了。很多人一听到禁令就立刻恐慌，以为所有关于加密货币的信息都落入禁令之中。实际上情况没那么简单。首先，并非每一次提到加密货币都算作广告。比如，如果你在会议上分享信息，在学术论文中撰写，或者只是把内容发在封闭群组里给特定的人——这都不符合“广告”的定义。法律将广告定义为：为促进目的，将信息传播给不特定的人群。
其次，禁令明确针对数字货币和ЦФА。在这里，理解相关定义非常重要。根据法律，数字货币是电子货币或投资资产，只以数字形式存在，不与法定货币挂钩，并独立运作。由此可见，流行的稳定币以及许多加密货币在技术层面可能并不落入这一定义，尽管在实践中情况可能会有所不同。
至于ЦФА，禁令仅适用于那些面向有限范围投资者的资产。如果发行人将潜在购买者的范围限定为特定的法人或个体经营者，那么就不能对该资产进行宣传。这是为了保护非合格投资者。但不受限制的ЦФА、实用型数字权利、NFT以及外国资产仍然不在

关于加密市场的减半周期，我最近在思考一个有意思的问题：为什么有些币种的减半能引发市场狂欢，而有些却无人问津？
回顾2016年，当时的减半主要集中在比特币和莱特币。比特币在7月9日完成了第二次减半，块奖励从25 BTC降至12.5 BTC。那次减半之后发生了什么？价格在18个月内从650美元飙升至接近20000美元。这次减半被视为加密市场从早期投机向价值投资转变的分水岭。
莱特币的情况更有趣。8月26日减半前的三个月里，价格从1.46美元涨到8.97美元，涨幅513%。但减半后市场情绪快速冷却，价格随后下跌76%。这给了我们一个深刻的教训：减半预期往往比减半本身更能推动价格。
快进到2026年，减半的故事变得更加复杂。这一次不再只是比特币和莱特币的主场。我注意到Filecoin、Ravencoin、Dash、ETC等多个项目都有减半计划。其中ETC减半特别值得关注——8月29日，以太坊经典将经历20%的减半，块奖励从2.048 ETC降至1.6384 ETC。
ETC的情况有点特殊。作为保持PoW共识的以太坊分叉，它的减半机制直接继承了比特币的思路。但问题是，ETC面临市场认可度不高、流动性有限的挑战。我看到现在ETC的价格在8.36美元左右，24小时跌幅1.65%。这样的项目减半能否带来价格上涨，取决于市场是否会重新审视其价值。
Filecoin的10月15日减半可能更有看点。作为

我注意到，许多交易者忽略了经典的技术分析形态，尽管它们在加密货币中仍然有效。尤其值得关注的是像三重顶和三重底这样的罕见但强大的形态。
这里发生了什么？三重底出现在下跌的末端，看起来像字母 W。市场三次试图跌破更低的位置，但都没能做到，并且每次价格都在大致相同的水平反转。当这种情况发生时，卖方力量被耗尽，随后开始反弹。这是一个看涨形态，可能会成为新一轮上涨趋势的开端。
三重底的对立面是三重顶。它在上涨之后形成，看起来像字母 M。三次未能成功突破更高的位置，之后市场转而下跌。这是一个看跌模型，对看涨交易者而言是一个需要谨慎的信号。
当我在图表上寻找这些形态时，我会注意几件事。首先，需要确认三个极值的价格确实在价格上接近。如果它们相差 5-10%，那就不再是三重底了。在 2024 年的比特币 15 分钟图上，我看到过一个经典例子：价格三次从 42 100 美元反弹，且未能突破 45 900。三个顶点彼此之间的区间差只有 0.4%。完美。
一旦我识别出三个点，我就等待确认。对于三重底来说，这意味着突破两个低点之间的局部最高点。以 2021 年的以太坊为例，第一次低点是 1728 美元，第二次是 1697 美元，第三次是 1716 美元。其中的最高点是 2912 美元。只要价格以不错的成交量突破 2912 美元，这就成了信号。
过早进场是有风险的。新手常常看到三次触及就立刻开仓。随后形态没有

我注意到一个有趣的相关性，常常被忽视。PMI指数是衡量经济健康状况的关键指标之一，而一月份的数据为52.6——高于扩张的界限。
这里重要的是什么？在连续26个月的收缩之后，经济突然急剧复苏。这不仅仅是小幅增长——这是过去四年来最快的扩张速度。历史上，这样的时刻通常与市场流动性新周期的开始相吻合。
而这正是加密社区最感兴趣的部分。当PMI显示出这样的信号时，通常意味着资金会流向风险资产。比特币和山寨币开始加速上涨并非偶然——这是宏观经济变化的结果。
历史确实在重复，只是面孔在变。散户投资者一波接一波地进入，有的离开，有的加入。但模式依旧如故。如果这个周期按常规发展，我们可能在未来几个月看到加密市场的显著加速。
值得密切关注事态发展——宏观经济明显发出信号，表明局势正在发生变化。

我注意到金融市场上出现了一个有趣的趋势。中国继续减少对美国国债的投资，这一水平已降至自2008年危机以来的最低点。说实话，这相当具有代表性。
这里发生了什么？分析师们表示，这并非偶然。涉及的是中国在战略上向多元化其外汇储备的转变。北京不再把重心放在美国资产上，而是寻找替代工具。在地缘政治不确定性的背景下，这看起来是巩固自身经济地位的合乎逻辑的一步。
有趣的是，这种国库券持有量的下降，或许可以被视为全球金融态势发生更深层次变化的指标。这不仅仅是缩减投资组合，更是重塑国际经济关系。我们上一次看到如此规模的转变，还是在2008年危机时期，当时市场正经历深刻的转型。
问题在于，这将对全球市场以及美中关系产生什么影响。此类宏观经济信号通常会在更重大的转变之前出现。值得密切关注事态的发展。

我想了很久，是否该写这件事，但我明白：大多数交易者只是看不出“猜测”和在市场上真正操作之间的区别。专业人士不靠猜方向——他们根据概率进行交易，更重要的是，他们控制自己的亏损。正因为如此，即使有50–60%的亏损单，他们依然能够盈利。这听起来似乎矛盾，但都能用一句话解释清楚：交易中的风险管理。
说句实话：大多数人亏钱并不是因为他们预测市场预测错了，而是因为他们不会管理自己的资金。他们在没有计划、没有计算、也不了解自己可能会亏多少的情况下就进入交易。这就像蒙着眼开车——不管司机多优秀，早晚都会出事故。
交易中的风险管理系统运作方式不同。核心其实很简单：你在事先就知道两组数字——最大亏损和潜在收益。然后，魔法就开始了。如果你在一笔交易中承担$20 的最大亏损，那么你就会努力至少赚取$40–60。1比2或1比3的比例属于标准做法。
我用一个具体例子来说明。假设你做了10笔交易：其中6笔都因为$20 而以亏损收场，每笔都一样；另外4笔则带来每笔$60的盈利。亏损：-$120。盈利：+$240。总计：+$120。你看到了吗？60%的单子不顺，但账户仍在增长。这正是因为你在交易中应用了正确的风险管理。
接下来谈实践：怎么计算交易量？公式很简单：交易量等于以美元计的风险，除以止损（以点数计算）。假设你的资金是$1000，你决定每笔交易承担2%的风险——也就是$20。止损设置在80点。于是，交易量=

很有趣观察大型媒体玩家在加密市场上的定位。众所周知，CoinDesk非常重视数字资产行业的报道，最近我注意到他们对编辑独立性的态度。他们相当坦率地谈论自己的原则——完整性、客观性、严格的编辑标准。这很重要，因为在过去几年里，加密媒体中的利益冲突比以前少得多。
值得注意的是：CoinDesk隶属于Bullish集团，这是一个面向机构投资者的全球数字资产平台。这创造了一定的动态。记者们可能会以Bullish的股票作为报酬，这坦率地显示了这个领域内利益的交织。但他们公开谈论这点，这比以前要好。
重要的是要理解，当你在大型平台上阅读关于比特币、人工智能和新周期的分析时，总会有比表面看到的更多的背景信息。编辑政策、所有权结构、财务激励——这些都影响着叙事。我不是说CoinDesk不诚实，只是建议在分析任何来自大型来源的内容时，要牢记这些因素。

哇哦。伊朗正在认真考虑对通过霍尔木兹海峡的油轮收取加密货币支付的想法。这听起来像是科幻，但这确实在发生。
这意味着，各国不仅仅是在旁观加密货币——它们正积极寻找将其融入经济和规避制裁的方法。尤其有趣的是，这在实际操作中是如何实现的。运输原油的油轮——这是全球贸易的重要组成部分，如果伊朗真的开始接受加密货币作为过境费，这可能成为一个重要的先例。
我认为，这显示了世界格局的快速变化。各国在寻找传统支付系统的替代方案，而加密货币正变得越来越具有吸引力，尤其是对于受到制裁的国家进行国际结算。
如果这真的发生了，这可能为加密货币在地缘政治中的发展开辟出新的方向。我们会持续关注。

我注意到市场上出现了有趣的动态——地缘政治事件对加密资产的影响越来越大。乌克兰最新的新闻在过去一小时内显示，地区内的政治决策开始与比特币及其他数字资产的波动性相关联。
问题在于多个因素交汇。一方面，特朗普政府试图通过特定策略稳定石油市场。另一方面，乌克兰的政治局势对这场博弈也在施加影响。当主要的地缘政治玩家采取矛盾的行动时，就会造成宏观经济的不稳定，这不可避免地反映在加密货币上。
比特币传统上被视为对冲资产，但在如此不确定的环境下，即使是它也承受压力。风险在增加，因为市场无法明确预测这场地缘政治对抗的结果。过去一小时内乌克兰的最新消息持续显示出相关活动，维持着紧张局势。
包括在主要媒体机构工作的分析师在内的专家指出，数字资产的宏观经济风险正变得越来越多因素化。这已不再仅仅是各国货币政策的问题，而是地缘政治利益与能源市场复杂交织的结果。
应密切关注事态发展——这种交汇通常会带来市场的风险与机遇。

比特币多次测试了6.3万美元的支撑位，如果查看历史数据，就会发现，在形成底部之前，通常还会有一波抛售。这是通过分析过去周期来学习加密货币的一个好时机。
我注意到一个有趣的规律：当出现大幅下跌时，很少会在第一次尝试中结束。市场通常会反弹，带来希望，然后再跌得更深。对于那些学习加密货币、想理解市场动态的人来说，这是一个经典的模式。
如果观察之前的熊市，底部的形成过程需要时间。首先是恐慌浪潮，然后是盘整期。在这样的时期学习加密货币尤为有价值——你可以看到市场参与者的恐惧与希望是如何运作的。
现在市场正处于一个需要保持警惕的阶段。历史表明，通过观察这些时刻进行加密货币学习，比任何理论都更能带来理解。我们期待事态的进一步发展。

我在周末注意到一幅有趣的画面。主要加密货币在市场消化地缘政治新闻后反弹得相当迅速。比特币从低于6.4万跌至6.4万以上后上涨了大约5%，超过了6.6万，而Solana、以太坊和其他主要代币表现出更强劲的增长。
Solana整体上涨了10%，达到86美元，以太坊回升至约2000美元，Cardano上涨了6.7%，XRP上涨了5.6%。所有这些都发生在交易者将事态发展视为可能很快结束冲突的信号的背景下。周末的低流动性在两个方向上都起到了作用——先向下，然后向上。
但令人担忧的是：一周内的情况完全不同。主要资产表现出混合的结果——比特币七天内下跌1.6%，XRP下跌2%，但Solana和以太坊仍能保持盈利。周日的反弹在小时图上看起来令人信服，但这可能只是低流动性下的反弹。真正的考验将在传统市场开盘时开始——股票、石油、债券。如果油价突然大幅上涨或股指以下跌开盘，所有的乐观情绪都可能像出现一样迅速消失。

Ripple在支付市场上迈出了重要一步。公司不仅仅是进行国家间转账——现在它希望成为法币和稳定币流通的完整基础设施。昨天，他们宣布了其支付平台的规模化扩展，这看起来非常雄心勃勃。
核心在于：过去，公司必须与许多不同的供应商合作——一个用于资产托管，另一个用于货币兑换，第三个用于稳定币，第四个用于本地支付。Ripple现在把所有这些整合到一个地方。企业可以通过单一的服务提供商，借助一次统一的集成方式，收集、存储、兑换并支付法币资金和稳定币。
这一切得益于两项近期收购。Palisade提供托管服务与资金管理自动化——公司可以大规模创建钱包并转移资金。Rail则补充了虚拟账户和代收服务——企业可以在以法币和稳定币接收支付的同时，实现自动换汇与结算。所有这些共同构建了一套面向跨境支付的集成式系统。
数字令人印象深刻：该平台已经处理了超过$100 十亿笔交易。这发生在稳定币在金融体系中爆发式增长的背景下。根据数据，全球年度支付规模已达到33万亿美元，而稳定币如今占所有链上交易的30%。这也就不难理解，Ripple为什么要在此刻激活其基础设施。
Ripple总裁莫妮卡·朗在声明中强调，为了推动全球金融体系发展，需要一种基础设施，能够像对待传统金融那样严肃地处理数字资产。也就是区块链上的受监管、可扩展解决方案。
有趣的是——整个支付业务的增长与XRP的价格无关。该代币目前承压——由于更广泛的市场

今天我注意到Marathon Digital的股票上涨了17%——原来他们与Starwood签订了建设人工智能数据中心的合同。这是一个有趣的举动，考虑到矿工们越来越多地转向多元化和除了比特币挖矿之外的额外收入来源。以前这些公司只是挖矿，现在已经开始建设AI基础设施了。市场似乎对此反应积极——投资者看到了业务扩展的潜力。值得关注，也许这是一个趋势。

我注意到市场上有一个有趣的信号——比特币溢价指数已经连续40天处于负值。这是自2023年以来最长的负值时期。目前的数值约为-0.05%，而在二月初曾达到-0.22%。这意味着美国投资者系统性地支付的价格低于其他地区，或者他们根本没有活跃。
有趣的是——比特币从二月的最低点上涨了大约15%，目前交易价格在71,650美元左右，但溢价仍未恢复到正值区域。这意味着主要的买入发生在美国交易时间之外的市场。以前在下跌30天后，美国投资者会重新进入市场，但这次似乎没有发生。
我还注意到，在美国，“bitcoin zero”这个短语的搜索量在本月初达到了历史新高——这表明美国投资者的怀疑情绪在增加。全球范围内对此搜索的兴趣并不高。看起来就像是在22:22这个时间点——这是一个需要停下来重新思考局势的时刻。唯一的好消息是，溢价逐渐变得不那么负面了，但这可能还需要一些时间。
关于XRP，这是另一番故事——币价从1.36跌至1.33，伴随着高交易量。现在价格在1.33左右，日内下跌了1.33%。1.35的水平变成了阻力位，上方是1.40-1.41的区间，曾多次限制反弹。这看起来像是激烈的抛售，而不是低流动性下的正常波动。

这里有一段关于加密货币历史的有趣细节，是通过法律文件浮出水面的。原来，伊隆·马斯克曾支持为OpenAI进行一次ICO——金额大约为100亿美元。这发生在2018年初，正值ICO热潮的最高潮。
根据为回应马斯克的起诉而公布的内部备忘录，可以看出，OpenAI的创始人们曾认真考虑创建一个代币化的商业部门。当时，这个想法非常合理——需要为非营利使命筹集资金，而ICO似乎是理想的工具。马斯克在2018年1月也同意了这种做法。
但随后一切都发生了变化。同一个月末，马斯克放弃了这个计划。据OpenAI称，他决定该组织无法通过这种方式筹集到所需的资金，于是专注于特斯拉的人工智能工作。这个决定，顺便说一下，也影响了今天OpenAI的结构——它采用了由商业公司和控股非营利组织组成的混合结构。
这个事件很好地展示了事情本可以有多不同的样子。2017-2018年的ICO曾是普遍现象——创业公司通过直接向公众出售代币筹集了数十亿。监管模糊，投资者热情高涨。但市场逐渐降温，监管加强，这种融资方式逐渐失去了流行。
事实上，即使是大型科技人物也曾认真考虑过代币融资，直到这种方式逐渐退出舞台。这里的规则很简单——在加密领域，一切都在快速变化。2018年看似革命性的解决方案，今天看来只是一个有趣的历史事实。马斯克退出OpenAI，使公司走上了另一条发展道路，结果似乎也证明了他的决定是正确的。

昨天我注意到市场上的一个有趣动向——比特币终于突破了75,000的关口。价格达到了75,800，突破了持续一整年的阻力位。但最令人好奇的是，这并非偶然发生，而是由于衍生品市场的活跃。
原来，交易者大量平仓了空头头寸——看跌期权，这些是在二月份比特币接近6万美元时开仓的。现在，价格明显不会跌到这些水平，他们开始卖出这些对冲头寸。就在这时，链式反应开始了——当他们平仓这些头寸时，做市商被迫重新平衡他们的投资组合，购买比特币。由此产生了衍生品本身的二次牛市效应。
整体市场也在捕捉这个冲击——CoinDesk 20指数在一天内飙升了5%。以太坊上涨了近8%，XRP和Solana也有所增加。看来，衍生品市场的这波动确实为整个加密市场带来了强劲的推动力。令人好奇的是，这种势头会持续多久，还是仅仅是一次技术性反弹。

我在图表上注意到一个有趣的相关性——比特币开始下跌正是在特朗普宣布提高全球关税之后。如果之前还在谈论10%，现在数字已经升至15%，市场显然不买账。甚至最高法院的裁决也未能支撑价格——似乎投资者更担心贸易壁垒增长带来的经济后果。很有趣，比特币会持续多长时间对政治新闻做出反应，还是这已经成为一个既定的情节？我们继续关注局势。

Вчера биток попытался взяться за 70 тысяч, но не прошёл. Откатился к 68.3k, и вот уже новый день — цена держится около 72.68k. Интересно смотреть, как упорно он пытается пробить этот уровень, но каждый раз откатывается.
Но вот что реально забавно — альткоины вообще взлетели. Эфир, солана, кардано, догикоин — все показывают приличный рост. Это классический признак того, что трейдеры начинают искать риск на периферии. Когда биток медленно ползёт вверх, а альткоины это делают заметно быстрее, значит, люди уже не боятся и готовы гонять за более волатильными токенами.
Даниэль Рейс-Фария из ZeroStac

如果你是加密货币新手，肯定听说过中心化交易所。但它们到底是什么，为什么仍然是加密生态系统的关键元素？让我们来了解一下。
最简单理解，中心化交易所就像你和市场之间的中介。这些平台由一个组织拥有和管理，在交易中扮演第三方的角色。它们匹配买家和卖家，提供流动性，并收取服务费。听起来很简单，但背后其实发生了更多。
中心化交易所的核心机制围绕订单簿系统运作。这是一个电子登记簿，记录所有活跃的买卖订单及其价格和数量。当你提交订单时，交易所会寻找匹配的对手方价格并执行交易。例如，如果一位交易者想以30,000美元买比特币，而另一位愿意以这个价格卖出，平台会立即匹配他们。
那么，什么让中心化交易所区别于其他类型？首先，它们由单一组织管理，这使得它们能快速做出决策并引入新功能。正因如此，这些平台提供先进的交易工具、法币支持、便捷的账户管理和快速的客户服务。这吸引了数百万用户，并带来了高交易量。
但也有缺点。单一的管理点意味着单点故障。技术故障、服务器问题或财务困难都可能导致整个平台瘫痪。此外，中心化交易所受当地法律法规的约束，这使得你的资金面临监管行动的风险。最重要的是——你不仅要信任交易所管理你的资产，还要信任它们保护你的个人信息。
这里出现了一个关键点：大多数中心化交易所使用托管钱包。这意味着你将资金存入由平台控制的账户。你获得登录名和密码，但没有私钥——私钥由交易所持有。这带来了风险：平台可以

去年十月发生了一个有趣的转折。HBO发布了一部纪录片，暗示揭露比特币创始人的真实身份。也许这只是一个营销手段，但社区再次陷入了猜测的热潮。在预测市场上，关于“真正隐藏在Satoshi Nakamoto这个化名背后的人是谁”的赌注立即掀起了一波浪潮。
在这些辩论中，出现了一个突出的角色——尼克·萨博。如果你认真关注密码学的历史，你肯定知道，这位美国密码学家和法律专家早在比特币出现之前就活跃在这个领域。萨博于1989年毕业于华盛顿大学计算机科学专业，后来获得了法学博士学位。他在区块链发展中的贡献始于90年代，这本身就令人印象深刻。
尼克·萨博的突出之处在于：1994年，他提出了智能合约的概念。这是一个革命性的想法——利用代码在数字空间中实现法律义务。后来，这一概念成为我们今天所知的整个区块链行业的基础。但这还不是全部。1998年，萨博提出了bit gold——一种无需中介、通过工作量证明机制解决双重支付问题的数字货币。如果你曾经读过关于比特币的资料，你会发现这听起来非常熟悉。
萨博的bit gold使用了一系列密码学解决方案，但依赖于地址共识机制，后来发现这在面对Civilla攻击时存在漏洞。然而，这一想法本身却令人惊讶地具有前瞻性。萨博自己描述他的动机时说：问题在于，货币依赖于对第三方的信任。20世纪的历史充满了通货膨胀和超级通货膨胀的例子，这些都破坏了这一体系。bit gold被广