Investing With Brandon

1987年崩盘在一天内抹去了23%的市场：
卖出的投资者锁定了亏损。
持有者在两年内看到市场完全恢复。
波动性就是机会！

为什么大多数散户投资者会亏损……
市场并不一定每年都涨。
它可能连续多年下跌！
在牛市中，每个人都是天才。
做投资者，而不是投机者。
保持耐心！
趁低买入，控制情绪！
现在市场有点高，可能会下跌！
我收到一些人的私信，他们只认为市场会涨
我在这里提醒大家，情况并非如此。
在未来30年里，我们几乎可以确定会出现一次40%的市场下跌。
这也是我现在保持谨慎的原因，但我也做好了把握上涨和下跌的准备。
也许我们现在高估了10%，市场可能会下跌，变得便宜30%……
那就是40%的下跌。
做好所有情况的准备！
如果你做好了准备，你就会一直赢！

当你以合理的价格购买一家优秀的公司并正确使用期权时，像$META 这样的事情经常发生……
这就是为什么我只做1年以上的卖出看跌期权和买入看涨期权合约。这样可以给你的观点时间得以实现，你将赢得更多。

这可能是你一生中最大的财务错误。
(几乎 $135b 对于沃伦·巴菲特)
沃伦·巴菲特现在的身价大约是$150b 。
如果他在65岁时把伯克希尔·哈撒韦的股票全部拿走，并投入到年收益率为4%的债券中，猜猜他现在会有多少钱……
情景A：全部持有BRK
情景B：在65岁时以4%的债券进行转换
想一想这件事……
BRKs的平均年化回报率大约是每年20%。
我们拿假设每年4%收益的债券来进行对比。
情景A：$150b
情景B：$15b
这相差10倍……
相差$135b
如果你不相信我，就自己把数字算一遍……
所以你觉得把钱转到债券里是“风险更低”……但我认为，把$135b 这笔潜在收益放在桌面上不去用，才是真正的风险……
在你做出一个糟糕的决定之前，先想清楚这一点……

长期投资与组合保障看跌期权并不是两种不同的策略。
它们是相同的策略。
一个支持另一个。
以下是它们的连接方式。
第一步：建立基础。
40% VOO，40% Q，20% 个别公司。
这不是可选的。其他一切都建立在它之上。
基础会自行复利。期权层加速其增长。
第二步：在低于内在价值的优质公司上卖出组合保障看跌期权。
不是现金保障，也不是每月操作。
优质公司，合理价格。比率始终合理。
第三步：将每一美元的期权费重新投入。
股票和LEAPS。没有闲置资金。
期权费用来购买更多股票。更多股票带来更多担保品。更多担保品允许卖出更多看跌期权。它在复利。
第四步：当市场下跌——抓住机会。当上涨——让它继续。
波动性不是敌人，而是动力。
市场中的恐惧意味着更高的期权费。这对你有利。
这不是一个复杂的系统。
数学很简单。
难的是保持耐心，持续运行，不在无聊时追逐更炫的东西。
简单胜过复杂。
长期胜过短期。
每一次都是如此。

当股价与企业基本面传递出两种不同的信号时——这值得关注。
以NVDA为当前例子。
不是建议——是一种思考框架。
价格——2026年4月：
历史最高点 (2025年10月): 212美元。
目前大约：177美元。
偏离历史最高点：-17%。
企业——同期：
上季度收入增长：73%。
上次每股收益超预期：高出5.5%。
下一代Rubin GPU：今年晚些时候推出。
股价因宏观因素和地缘政治而下跌。
企业本身并没有问题。
如果满足所有5个标准，以下是一年期组合的担保看跌期权示意：
行权价：150美元。
估算溢价：约2300美元。
扣除溢价后的盈亏平衡点：约127美元。
闲置现金：0美元。
只要方向在12个月内正确即可。
每股收益起到关键作用。
组合担保看跌期权再次获胜。

在卖出任何一份看跌期权之前，这些条件都必须通过。
如果有任何一项不符合……跳过它。
1. 股票的交易价格低于内在价值吗？
如果没有用某种衡量标准显示它便宜，期权就不卖。
2. 它有护城河和定价能力吗？
它能在不失去客户的情况下提价吗？
竞争能轻易复制它吗？
3. 每股收益（EPS）在增长吗？
利润决定长期的股价。
没有EPS增长——就没有兴趣。
4. 如果被执行，我是否能长期持有这些股票？
如果答案是否定的，期权一开始就不应该卖。
5. 我的比率是否符合50%市场下跌的风险？
即使在最坏情况下，是否能在不被追加保证金的情况下完成每次交割？
如果不能——就放弃。
大多数设置都会被拒绝。
通过所有这5个条件的，才会有充分的信心。
耐心是前端的全部优势。

为什么大多数卖出看跌期权的人为获得的回报而付出十倍的努力
基础资产相同
结果却完全不同
在$540 行权价上做一个一个月的Q看跌期权：
每份合约大约收取$420
需要连续9笔交易才能与另一种策略相匹配
现金担保 = 54,000美元，完全闲置
没有EPS的利好，只靠30天的希望
在$525 行权价上做一年的Q看跌期权：
大约收取3,800美元，一次交易，现在就做
投资组合有保障，$0 闲置，每一美元都在运作
12个月的EPS增长在你有利的一方
收取权利金，今天买入Q股票和LEAPS
比率合理，即使在崩盘或波动中也能应对
如果一年后Q被以$525 行权价执行，那将是历史上非常便宜的价格
这不是一个糟糕的结果，这正是重点
无论如何你都没问题——这正是应有的感觉
投资组合担保的看跌期权再次获胜

当市场直线上升时，人人都是天才：
但一旦出现一点点回调，大家突然变得非常重视风险管理、债券、定期存款、黄金等……
我一次又一次地看到这种情况……
人们就是不吸取教训。
他们盲目跟风，被套牢，然后亏损卖出。
这正是应该避免的行为。

如果你理解了这一点，你就能赚取数百万：
真正的获胜并不只是买任何下跌的股票。
而是在股票低于其内在价值时买入。
正如沃伦·巴菲特所说，“价格是你付出的，价值是你得到的”
但大多数人不知道价格和价值的区别。
他们知道股票的交易价格是24/7，但不知道如何评估它的价值。
关键是了解一家公司实际上值多少钱。
一旦你知道了这一点，你就不再猜测，而开始投资。
当你找到交易：
1. 买入股票。
2. 卖出有保障的看跌期权。
3. 买入看涨期权。
所有期权的期限都在1年以上，以便给企业的真实价值增长和回归合理价值留出时间。(双重看涨尾风)
这个单一概念是投资的基础，如果你真正理解它，将带你迈向数百万。

如果你错过了过去30年中市场的10个最佳日子，你的回报将会减半！
想想看！
你真的有能力预测出30年时间里的10个最佳日子吗！？
你做不到。
没人能做到。
故事的寓意……保持投资于优秀的公司，价格合理。

同一笔Q交易。两个截然不同的结果。
Q：关于$585 今天。历史最高价为$637。
1个月期看跌期权，执行价为$555 ：
收取的权利金：约$380。
如果采用现金担保：$55,500闲置不动。
安全边际：约5%。
EPS利好：没有。
只需要连续10笔交易才能达到另一种方案的效果。
1年期看跌期权，执行价为$525 ：
收取的权利金：约$3,800。
所需现金：$0。投资组合即为担保品。
安全边际：约10%。
EPS利好：12个月的增长在为你工作。
拿走$3,800。
购买Q股票和LEAPS。
每一美元都在发挥作用。
1年后，Q在$525 的价格将是历史上非常便宜的价格。
那次被指派没问题。
组合担保的put再次获胜。