深潮 TechFlow

撰文：董静
来源：华尔街见闻
一场堪比互联网泡沫顶峰的 IPO 盛宴正在成形。OpenAI、Anthropic 与 SpaceX 三家 AI 巨头竞相冲刺公开市场，每家估值均剑指万亿美元，合计体量足以重塑美股格局。这场史无前例的上市潮，既是 AI 投资逻辑的终极压力测试，也将成为今年风险资产走向的最大变量。
5 月 22 日，据华尔街见闻文章报道，OpenAI 已准备向监管机构秘密提交 IPO 申请，最早可能于今年 9 月上市，目标估值逾 1 万亿美元，拟募资约 600 亿美元，将超越沙特阿美 2019 年创下的 256 亿美元 IPO 纪录逾一倍。
与此同时，竞争对手 Anthrop

提出 τ 缩放理论，以时间作为核心优化指标，对工艺、电路、芯片与系统的延时全链路压缩。通过 LogicFolding 实现不依赖更先进工艺、而是多层堆叠与混合键合提升密度与速率。AI 数据中心以全链路延时为目标，推出统一总线、光互联和 3D Folding 等技术降低数据搬运成本。未来十年以 3D 叠层、内存-逻辑融合与系统级互联优化为核心，结束摩尔定律尺寸时代。