#夏日创作营

最近这几天，港股表现还行。

那么，港股回暖，究竟是反弹还是反转呢？

先说答案：我觉得，基本就和科技一样，是A浪杀跌后的反弹，不是反转。

一、资金层面

港股中相对来说拥有定价权的，或者说对港股价格走势影响比较大的是外资。

外资在港股的占比大概为60%-70%左右。

而这些外资其中，又分为两部分：

配置资金和交易资金。

其中，作为偏长期配置的资金多一些。

也就是说，不是短期来搏一把当赌徒的，而是真的觉得你跌多了。

有些美元资金觉得香港作为亚洲市场的一部分，那么这部分跌多了之后，补下仓位，就会进行配置。

另外一部分，是偏短期交易资金。

它有一定的投机属性。

也就是说，它看好你这段时间有趋势，然后钱就哗啦啦往里进。

前阵子，韩国那边不是三星和海力士狂飙嘛，这些资金就统统跑到韩国那边去，因此整个港股就黯然失色了。

根据统计数据，截止到7月第一周，港股市场偏配置型的外资，流入多一些，而交易型的资金，不但没有流入，反而是有点流出的。

整体来看，港股有跌多了之后，大家过来补充配置的需求。但还没有看到反转的信号。

所以，从资金层面上来看，目前还是趋向于是反弹，而不是反转。

二、板块层面

那从板块上来说呢？

港股市场上的板块，无非就那么几种：

创新药、恒生科技、新消费，以及偏红利的国企央企资产。

如今涨的哪些板块，逻辑是什么？

创新药是看好它的中期业绩。

恒生科技（AI应用）主要是大家看好边际增速会改善，但目前业绩尚未得到验证。

三、流动性层面

目前，美联储依旧还是嘴上加息的。

不仅如此，港股市场在今年9月底还会有一波解禁潮。

虽然为对冲解禁冲击，多家公司相关方主动承诺延长锁定期或在一定期限内不减持。

但是，解禁潮本身势必多多少少会给市场带来对流动性本身的担忧。

一边美国加息预期就缩减了流动性，那边解禁潮还要火上浇油。

加上如今全球的流动性偏紧。

流动性一紧，意味着市场资金量变少。

牛是不是走了咱们不提，退一万步说，即便真的有牛市，也是结构性牛市。

毕竟，钱就那么多，很容易顾此失彼嘛，救了港股还要救大A。

所以，整体来说，港股因为之前跌得蛮深的，在这个地方，反弹还是有的。

但是否真的反转，小财神觉得还要谨慎点，再看看。