金融

隨著現實世界資產（RWA）代幣化快速發展，越來越多傳統金融產品開始透過區塊鏈技術提供鏈上投資方式，其中私募基金也逐漸成為代幣化的重要類型之一。HLSCOPE 作為全球資產管理公司 Hamilton Lane 推出的代幣化私募信貸基金，結合 Securitize 的代幣化與基金管理架構，以及區塊鏈網路提供的基礎設施，展現傳統金融資產與 Web3 生態融合的新模式。

《加密資產市場法規》（MiCA，Regulation (EU) 2023/1114）第 70 條規定，持有客戶加密資產或存取方式的 CASP，必須建立完善的安排，以保障客戶的所有權，並確保在破產時仍受保護，同時不得將客戶資產用於自營帳戶。第 75 條進一步明定，託管型 CASP 須在分布式帳本上分離客戶持倉，建立持倉登記冊及託管政策，並確保客戶資產在法律及營運層面均與 CASP 財產完全隔離，使 CASP 債權人在破產時無法對託管資產主張權利。

歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）以加密資產服務提供商（CASP）統一授權及 EEA 護照機制，全面覆蓋歐盟市場，並將穩定幣分為電子貨幣代幣（EMT）與資產參考代幣（ART）兩類進行分類監管。英國金融行為監管局（FCA）在脫歐後採取獨立監管路徑，重點推動反洗錢註冊、金融推廣審批及後續 FSMA 擴展框架。兩者間無跨境互認，若要同時服務歐盟與英國市場，必須分別遵循各自的規範。

gStocks 屬於以 1:1 實股儲備錨定的代幣化證券，可在 Gate 訂單簿進行交易；傳統股票則由券商於證券市場記名持有；CFD 則為追蹤標的價格的差價合約，通常不包含實股儲備。三者的主要差異在於底層資產形態、權利組合與規則架構，選擇前建議明確自身需求。

gStocks 的 1:1 錨定無法消除市場波動與流動性風險；統一帳戶協同並不代表策略優勢；各地區及服務的可用性須以用戶協議為準。常見的誤解包括：將錨定視為無風險、將代幣化等同於完整股東權利，以及忽略受限制地區的相關規定；在進行交易前，請務必完成機制、操作與合規三項核對。

在 Gate 進行 gStocks 交易的流程如下：確認帳戶擁有股票代幣化權限 → 準備 USDT 等可用資金 → 於股票/gStocks 專區搜尋標的 → 選擇訂單類型並提交委託 → 於持倉與帳單區域複查成交結果。交易門檻約為 1 USDT，支援零股交易與定期定額投資；下單前請務必核對標的代碼、相關費用及地區可用性。

gStocks 採用 1:1 錨定機制，意指每一枚流通中的代幣均有等量原生上市股票作為儲備支持；其發行與贖回流程需與儲備管理同步，雙向兌換設計使用戶可靈活於股票持倉與代幣化單位間切換。此錨定機制有效解決資產映射與儲備支撐等技術問題，但並不消除市場波動及流動性風險。

gStocks 會將上市股票映射為可於 Gate 平台交易的代幣化證券，每一枚流通代幣皆以 1:1 的比例對應實際股票作為底層儲備。該產品採用訂單簿撮合機制，支援碎股交易與低門檻參與，股息將由系統自動結算，並可與統一帳戶中的加密資產共同管理；若要全面理解 gStocks，需同時參考其錨定邏輯、交易規則及合規適用範圍。

國際匯款服務商 MoneyGram 近期推出美元穩定幣 MGUSD，並選擇部署於 Stellar 區塊鏈網路。透過將穩定幣整合至自身應用程式，MoneyGram 希望讓用戶能夠持有數位美元、進行全球資金轉移，以及兌換當地法幣。此舉也反映出跨境支付產業正逐步將區塊鏈技術與穩定幣納入核心基礎設施。

隨著穩定幣逐漸成為全球支付與跨境匯款的重要工具，越來越多支付機構開始建立自己的數位美元生態。MoneyGram 推出的 MGUSD，便是結合區塊鏈、穩定幣與跨境支付服務的重要案例。

隨著穩定幣逐漸成為全球支付的重要基礎設施，越來越多支付機構開始投入數位美元與區塊鏈技術的發展。MoneyGram 推出的 MGUSD，不僅代表一款新的美元穩定幣，更反映出全球支付產業正朝向數位化、即時化與跨境整合的方向演進。本文將從全球支付生態的角度出發，解析 MGUSD 在跨境金融中的定位，以及 MoneyGram 如何串聯 Stellar、Bridge、Stripe 等基礎設施，共同打造新一代穩定幣支付網路。

MiCA 護照機制（Passporting）是指加密資產服務提供商（CASP）在母國主管機關（NCA）取得 Article 63 授權後，向母國 NCA 提交跨境服務通知，母國 NCA 會於 10 個工作日內轉送至東道國 NCA、歐洲證券及市場管理局（ESMA）和歐洲銀行管理局（EBA）。CASP 無需逐一在各國重新申請牌照，即可在已通知的成員國內，依授權範圍提供相關服務。

在 MiCA 穩定幣監管架構下，EMT（Electronic Money Token）是錨定單一法定貨幣，並適用電子貨幣類支付規則；ART（Asset-Referenced Token）則錨定一籃子資產，需接受更嚴格的資本與系統性風險管理。兩者在發行資格、儲備組成、贖回權利，以及顯著代幣認定上，皆存在結構性差異。

在 Gate 平台使用 USDT 買入韓國股票，指的是透過 Gate Stocks 的韓股專區，以 USDT 等穩定幣作為資金媒介，參與韓國股票市場的投資。用戶完成帳戶認證與股票帳戶開通後，即可經由統一帳戶體系查看韓國上市公司股票、進行交易並管理持倉，無需透過傳統的跨境證券帳戶與銀行匯款流程即可參與韓國市場。

腾讯控股是香港股票市场中最具代表性的科技公司之一，也是恒生指数与恒生科技指数的重要成分股。随着 Gate 正式推出港股交易服务，用户可通过 Gate 股票板块使用 USDT 投资腾讯控股，并在同一平台管理港股、美股及数字资产。