DePIN（去中心化實體基礎設施網路）在 2026 年經歷了從概念驗證到實際創收的關鍵階段。根據 DePINscan 追蹤數據，整個賽道目前涵蓋 423 個活躍專案，設備總量已突破 4,180 萬台，產業總市值約落在 94 億至 192 億美元區間（依統計口徑而定），首次超越預言機賽道。這些數字背後並非純粹投機驅動——2026 年 1 月，僅七個主要 DePIN 專案（Helium、Render、Hivemapper、UpRock、NATIX、XNET、Geodnet）的鏈上月度收入合計達到 260 萬美元，主要來自儲存交易、運算任務、資料積分和地圖服務等實際付費業務，創下歷史新高。
在 AI 大型模型訓練對算力需求呈指數級增長的背景下，DePIN 賽道中聚焦運算與基礎設施服務的專案正經歷供給端與需求端的雙重重塑。本文選取 Render Network（去中心化 GPU 運算）、Filecoin（去中心化儲存）、IoTeX（DePIN 模組化基礎設施）與 Helium（去中心化無線網路）四個代表性專案，從賽道格局、核心數據、治理動態與資本流向等面向進行分析。
賽道現況：從規模擴張走向結構分化
對比預估的超過 2 兆至 3 兆美元長期市場機會，DePIN 賽道目前仍處於早春階段。從區塊鏈底層基礎設施的分布來看，Solana 承載了超過 50 個主要 DePIN 專案，相關專案合計市值約 32 億至 35 億美元，在 DePIN 賽道中占 17% 至 40% 的比重（視統計口徑而定）。Solana 具備高吞吐量、低延遲等特性，契合 DePIN 專案處理海量設備即時資料的需求，但這種集中現象也引發了「去中心化基礎設施建立於單一鏈上」的結構性討論。
從鏈上營收結構來看，儲存交易與運算任務是目前 DePIN 賽道最主要的兩大收入來源，地圖服務與資料積分緊隨其後。這顯示，能夠直接服務於 AI 與資料處理需求的 DePIN 專案，正獲得更強的付費意願驗證。
在代幣價格方面，根據 Gate 行情數據，截至 2026 年 5 月 6 日，Render Network（RENDER）價格為 1.9 美元，24 小時成交額為 576,910 美元，市值為 9.839 億美元，過去 24 小時內上漲約 3.94%。需要指出的是，代幣價格受多重宏觀與微觀因素影響，以下分析將聚焦專案基本面與技術演進，不構成任何形式的價格走勢預測。
Render Network：從渲染網路邁向通用算力層的關鍵一躍
美國東部時間 2026 年 4 月 16 日至 17 日，RenderCon 2026 於好萊塢 Nya Studios 舉行。會議的核心議程之一，是針對治理提案 RNP-023 進行最終討論與社群表決。該提案已獲社群投票通過，計劃整合 Salad Network 作為專屬子網，為 Render Network 新增約 60,000 塊消費級 GPU，並同步優化 RENDER 代幣的銷毀機制。此外，Render 於 2026 年初推出的 Octane 2026 旗艦渲染軟體正式版本，標誌其從純視覺渲染向 AI 推理運算的策略擴展進入執行階段。
網路結構與經濟機制
Render Network 由 OTOY 創辦人 Jules Urbach 主導建構，是一個去中心化 GPU 運算市場，連接需要 GPU 算力的創作者與 AI 開發者，以及擁有閒置 GPU 的節點營運商。截至目前，網路已累計處理超過 7,100 萬幀渲染畫面，擁有 5,600 餘個活躍 GPU 節點，涵蓋消費級 RTX 硬體到企業級資料中心 GPU。
Render 的代幣經濟模型採用「銷毀與鑄造平衡」（BME）機制：任務發布者支付的 RENDER 代幣將被永久銷毀，而提供算力的節點營運商則透過新鑄造的 RENDER 獲得獎勵。此設計使代幣供應量直接與網路使用率掛鉤——使用越多，銷毀越多。
2025 年前九個月，網路累計銷毀 530,171 枚 RENDER，較 2024 年同期（139,924 枚）年增 278.9%。截至 2025 年 12 月，累計銷毀量突破 100 萬枚 RENDER。
RNP-023 的供需邏輯
供給端：現有 5,600 個 GPU 節點在應對大型 AI 推理任務及電影級渲染的突發算力高峰時已顯現瓶頸。RNP-023 透過整合 Salad 旗下約 60,000 台日均活躍機器，使網路的理論算力供給曲線實現非連續躍升。
需求端：Salad Network 的整合不僅是硬體層面的擴容，更關鍵的是其支付流程將直接納入 BME 銷毀通道。該整合設計為上線首日即實現「銷毀量超過鑄造量」。若推進順利，月均銷毀量有望在 2026 年底達到 20 萬至 30 萬枚 RENDER。
產業背景與競爭格局
據產業追蹤數據，AI 算力約每七個月翻倍。Render 的去中心化 GPU 定價約為每小時 0.69 美元，一台 NVIDIA H100 在 DePIN 市場上的使用成本僅為 AWS 的約 1/18 至 1/30。
Render 透過 Dispersed.com 平台，從 3D 渲染轉向通用 AI 運算基礎設施，本質上是在搶佔 AI 算力溢出的紅利。這一敘事的持續性，取決於去中心化 GPU 在實際 AI 訓練任務中的效能能否持續對標中心化方案。鑑於目前集群以消費級與中端企業級硬體為主，在高精度大型模型訓練場景的競爭力仍待驗證。
Filecoin：儲存之王轉型 AI 運算基礎設施
Filecoin 於 2026 年 3 月 26 日在主網上線 Onchain Cloud，這是一項面向 AI 代理與自主系統的可編程儲存與支付層服務。上線初期已有 49.41 TiB 資料透過 478 個活躍資料集儲存，81 個支付錢包接入鏈上支付通道。
從儲存證明到需求驅動的轉型
Filecoin 在 2026 年正經歷從「儲存容量囤積」到「付費需求驅動」的策略轉型。
- 儲存利用率已從兩年前的個位數攀升至 36%，即使總承諾容量出現下滑，但高價值資料占比持續上升。
- 已有 925 位客戶在 Filecoin 上儲存超過 1,000 TB 的資料集，涵蓋史密森尼學會、MIT 開放學習專案、網際網路檔案館、Flickr 基金會等。
- FIL+ 計畫已吸引醫療基因組學、衛星影像等高價值資料進駐。
- 技術層面，快速最終性（F3）協議於 2025 年 4 月 29 日在主網上線，交易結算速度提升 100 倍，彌補 Filecoin 與中心化雲端服務間最顯著的效能差距。
Filecoin 的核心敘事變化在於：從「去中心化儲存」擴展到「AI 資料基礎設施」。Onchain Cloud 的推出，使資料無需離開 Filecoin 網路即可被 AI 模型訓練使用（Compute-over-Data 模式），在一定程度上緩解大型 AI 資料集遷移的頻寬瓶頸。
目前全網算力處於歷史低點（約 17 EiB），部分早期礦工因利潤結構調整而退出，導致短期內有解質押的 FIL 代幣流入市場。2026 年底最後一批代幣歸屬期結束後，供應壓力有望緩解，但這仍取決於網路能否在此之前實現足夠規模的付費需求成長。
IoTeX：DePIN 的模組化基礎設施底座
IoTeX 於 2026 年發佈 IoTeX 2.0 白皮書，正式啟動從 Layer 1 公鏈向「DePIN 模組化開放平台」的策略升級。透過將鏈下運算驗證、硬體身分識別（ioID）、可信安全池（MSP）等功能模組化，IoTeX 為 DePIN 專案提供了一套可靈活組合的基礎設施工具箱。
模組化策略的產業意義
在模組化架構下，DePIN 專案方無需從零搭建區塊鏈底層，而是可按需調用設備身分註冊、鏈下運算驗證、資料可信傳輸等功能模組。IoTeX 2.0 亦支援構建 DePIN Layer 2 網路，使專案方能在繼承 IoTeX 安全性的同時，客製自身的共識與經濟模型。
在經濟模型層面，IoTeX 2.0 引入類似 EIP-1559 的代幣銷毀機制，同時重新設計質押通膨。疊加 MSP 再質押機制後，生態內的基礎年化報酬率（APR）有望達到約 20%。
IoTeX 的模組化路徑能否真正成為 DePIN 賽道的「公鏈基礎設施層」，取決於生態專案的數量與品質。其開放平台策略已獲 Escape Velocity、1kx、Pantera Capital、Filecoin 及 Helium 等機構支持，但大規模專案遷移與部署尚未發生，價值驗證仍需時間。
Helium：去中心化無線網路的規模驗證
截至 2026 年初，Helium 已於全球 77,000 餘座城市部署超過 100 萬個熱點，日均服務約 350 萬手機連線，透過去中心化基礎設施承載真實電信級流量。根據 2025 年 6 月起的數據，網路平均每日傳輸 70 TB 至 80 TB 資料。
收入模型與驗證覆蓋
Helium 在 2026 年完成了從「投機性挖礦」到「可驗證覆蓋」的轉型。網路獎勵機制經過重新校準，僅位於實際資料需求區域並提供高品質覆蓋的熱點才能獲得最高等級獎勵。Helium 的「混合型行動網路營運商」模式與傳統電信業者形成互補：當用戶手機連上社群營運的熱點時，業者需向網路支付資料卸載費用，並以代幣形式分配給硬體持有者。
目前有超過 2,500 個活躍 Helium 5G 熱點，覆蓋美國 889 個城市。在代幣經濟模型方面，熱點持有者透過提供網路覆蓋與資料傳輸可獲得約 70% 的挖礦獎勵，其餘分配給網路金庫與驗證者。HNT 總供應量上限為 2.23 億枚，每兩年減半一次，最近一次減半於 2025 年執行。
產業影響
Helium 是 DePIN 賽道中少數已驗證「真實付費用戶」模型的專案之一。其價值驗證的核心不僅在於熱點設備數量，更在於網路能否持續吸引電信級資料卸載需求。隨著 5G 覆蓋範圍持續擴大，Helium 的去中心化無線網路能否於更多城市複製「混合營運商」模式，將直接影響其在 DePIN 賽道的長期定位。
資本訊號：Haun Ventures 的 10 億美元雙重押注
5 月 4 日，知名加密創投機構 Haun Ventures 宣布完成 10 億美元新基金募資，其中 5 億美元配置於早期投資，另 5 億美元用於後期投資，計劃於未來兩至三年內全部部署。與過去僅聚焦加密基礎設施的策略不同，本輪基金明確將 AI 代理納入核心投資範疇，投資邏輯擴展至「加密金融基礎設施、資產代幣化與 AI 代理」三大方向。
這一布局對 DePIN 賽道具有重要訊號意義。Haun Ventures 的投資邏輯本質上是押注「鏟子與鋤頭」——即支撐下一波應用的基礎設施層。DePIN 賽道中聚焦 GPU 運算、儲存與通訊的專案，正是 AI 代理經濟所需的基礎設施提供者。
這與 DePIN 賽道的長期敘事高度契合：AI 代理需要去中心化的身分與支付軌道，而區塊鏈網路可於 AI 驅動的自動化與效率層面提供互補價值。DePIN 賽道中能夠直接服務 AI 代理工作流程的專案，可能最先受惠於這一資本趨勢。
賽道推演：AI 與 DePIN 的融合將如何重塑產業格局
綜合上述專案動態與資本流向，DePIN 賽道於 2026 年的演化路徑可從以下面向推演：
算力民主化推動成本重構：去中心化 GPU 市場（以 Render 為代表）憑藉部分 GPU 型號使用成本僅為傳統雲端服務商數十分之一的顯著成本優勢，正逐步蠶食中心化雲端服務的市場份額。此趨勢能否持續，取決於分散式 GPU 網路於高階 AI 訓練任務中的效能能否持續優化。
儲存與運算的邊界正在消融：Filecoin 的 Onchain Cloud 與 Render 的 Dispersed 平台顯示，DePIN 專案正從單一服務供應商向綜合性基礎設施平台演進。當資料儲存與運算於同一網路中完成閉環，傳統的「資料搬運」成本將大幅壓縮。
模組化降低產業進入門檻：IoTeX 2.0 的模組化架構為 DePIN 專案提供從硬體身分到經濟模型的預製組件，這可能引發新一波 DePIN 創業浪潮。但模組化架構是否能產生足夠網路效應超越整合式解決方案，仍待觀察。
無線網路的規模化驗證已初步完成：Helium 以超百萬熱點及日均近 350 萬手機連線的數據，證明去中心化無線網路於高密度城市環境的可行性。其下一階段的關鍵挑戰在於跨城市複製此模式。
結語
DePIN 賽道於 2026 年呈現出一個結構性特徵：資本熱度與專案基本面的分化正加劇。一方面，Haun Ventures 領銜的 10 億美元級資金挹注，以及 a16z Crypto 隨後公布的 22 億美元基金，顯示頂級創投對加密與 AI 基礎設施的強烈信心；另一方面，各專案的進展速度與價值驗證程度存在顯著差異，投資人關注重心已從設備鋪設數量轉向鏈上收入、付費用戶數量與代幣通縮效應的實際兌現。Render Network 的 6 萬 GPU 擴容與 Haun Ventures 的策略押注，共同勾勒出 DePIN 賽道當前的演進方向——從願景驅動的白皮書時代，邁入以真實實體基礎設施和可驗證經濟模型為根基的價值驗證階段。
對於這一賽道的觀察者而言，2026 年下半年的關鍵觀察指標已十分明確：RNP-023 的執行效率、Filecoin 的 AI 儲存客戶轉化率、IoTeX 2.0 的生態專案落地數量，以及 Helium 的跨城市擴展能力，將是判斷 DePIN 賽道是否真正進入大規模採用週期的核心指標。
