#SECPushesFor24HourTrading

SEC thúc đẩy giao dịch 24 giờ: Kỷ nguyên mới cho thị trường chứng khoán Mỹ
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thực hiện một bước đi mang tính bước ngoặt nhằm định hình lại bức tranh thị trường chứng khoán của Mỹ. Vào ngày 23/07/2026, SEC chính thức công bố rằng họ sẽ tổ chức một cuộc họp bàn tròn công khai vào ngày 17/09/2026 tại trụ sở ở Washington D.C. Mục tiêu chính của cuộc họp này là thảo luận và tranh luận về các công tác chuẩn bị cần thiết để chuyển thị trường chứng khoán Mỹ sang mô hình giao dịch 24 giờ. Thông báo này đã tạo hiệu ứng lan tỏa trong cộng đồng tài chính toàn cầu, vì nó báo hiệu khả năng thay đổi mô hình trong cách nhà đầu tư tiếp cận và giao dịch cổ phiếu tại một trong những thị trường có ảnh hưởng nhất thế giới.
Cuộc họp bàn tròn sắp tới không chỉ là một buổi tập trung mang tính thủ tục. Đây là một điểm bẻ lái quan trọng, nơi các cơ quan quản lý, bên tham gia thị trường, công ty môi giới - đại lý (broker-dealers), các cơ quan thanh toán bù trừ (clearing agencies) và chuyên gia trong ngành sẽ cùng nhau xem xét những thách thức và cơ hội đa diện liên quan đến việc kéo dài thời gian giao dịch. Nội dung thảo luận sẽ bao gồm một số mảng then chốt như: yêu cầu về hạ tầng cần thiết để hỗ trợ vận hành giao dịch qua đêm, khuôn khổ vận hành nhằm duy trì ổn định thị trường trong các khung giờ kéo dài, quy trình thanh toán bù trừ và quyết toán (clearing và settlement) có thể xử lý hoạt động liên tục, cùng với các biện pháp bảo vệ theo quy định cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư trong môi trường giao dịch 24/7.
Một trong những diễn biến đáng chú ý nhất diễn ra trước thềm cuộc họp bàn tròn là việc Nasdaq nhận được sự chấp thuận từ SEC để triển khai giao dịch 23 giờ mỗi ngày, 5 ngày trong tuần. Sự chấp thuận này đánh dấu một bước chuyển đổi mang tính lịch sử so với cấu trúc thị trường truyền thống đã chi phối giao dịch cổ phiếu tại Mỹ trong nhiều thập kỷ. Theo khuôn khổ mới của Nasdaq, các phiên giao dịch tách biệt hiện có gồm Pre-Market Hours, Regular Market Hours và Post-Market Hours sẽ được hợp nhất thành một phiên Day Session duy nhất chạy từ 4:00 AM đến 8:00 PM theo giờ ET. Ngoài ra, một phiên Night Session hoàn toàn mới sẽ được giới thiệu, hoạt động từ 9:00 PM đến 4:00 AM của ngày hôm sau theo lịch. Cấu trúc này về cơ bản sẽ “lấp” khoảng trống trước đây tồn tại giữa thời điểm thị trường đóng cửa và thời điểm mở cửa lại của phiên pre-market vào ngày kế tiếp, tạo ra môi trường giao dịch gần như liên tục, chỉ còn đúng 1 giờ ngừng giao dịch mỗi ngày trong tuần.
Hệ quả của mô hình được Nasdaq phê duyệt không chỉ dừng ở việc kéo dài giờ giao dịch. Vào các ngày Nasdaq đóng cửa vì hoạt động kinh doanh, thời điểm đóng cửa sẽ có hiệu lực lúc 8:00 PM ET vào ngày lịch ngay trước ngày đóng cửa. Sau đó, thị trường sẽ mở lại lúc 9:00 PM ET vào chính ngày đóng cửa, trừ trường hợp ngày đóng cửa rơi vào thứ Sáu, khi đó thị trường sẽ mở lại vào tối Chủ nhật lúc 9:00 PM ET. Cách sắp xếp này đảm bảo mức độ liên tục tối đa, đồng thời vẫn đáp ứng các giai đoạn bảo trì và thanh toán bù trừ - quyết toán cần thiết.
Mà việc thúc đẩy giao dịch 24 giờ không chỉ diễn ra ở Mỹ. Sàn London Stock Exchange được cho là đang cân nhắc ra mắt một nền tảng giao dịch qua đêm vào đầu năm 2027, phản ánh xu hướng toàn cầu rộng hơn của các sàn giao dịch lớn nhằm mở rộng thời gian hoạt động. Động lực quốc tế này nhấn mạnh sức ép cạnh tranh thúc đẩy các sàn phải thích ứng với nhu cầu của một nền kinh tế toàn cầu ngày càng liên kết, nơi dòng vốn luân chuyển xuyên biên giới và múi giờ mà không bị ngắt quãng.
Những người ủng hộ việc kéo dài giờ giao dịch đưa ra một số lập luận thuyết phục cho mô hình truy cập thị trường 24 giờ. Ưu điểm quan trọng nhất có thể là khả năng tiếp cận tốt hơn đối với nhà đầu tư quốc tế. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư ở các múi giờ tại châu Á, châu Âu và các khu vực ngoài Mỹ từ lâu đã gặp khó khăn khi tham gia thị trường Mỹ trong các khung giờ không thuận tiện hoặc không tương thích với ngày làm việc địa phương. Mô hình giao dịch 24 giờ sẽ xóa bỏ rào cản này, cho phép các bên tham gia toàn cầu giao dịch với cổ phiếu Mỹ vào những thời điểm phù hợp với lịch trình và hoạt động thị trường của họ. Khả năng mở rộng tiếp cận này có thể thu hút dòng vốn mới đáng kể vào thị trường Mỹ, đồng thời tăng mức độ tham gia chung và cải thiện chiều sâu lẫn chất lượng của quá trình phát hiện giá.
Một lợi ích quan trọng khác là khả năng để nhà đầu tư phản ứng ngay lập tức với tin tức đột phá, sự kiện địa chính trị và diễn biến kinh tế bất kể chúng xảy ra vào thời điểm nào. Theo hệ thống hiện tại, các sự kiện lớn diễn ra ngoài giờ giao dịch thường dẫn tới tình trạng “gap opening” khi thị trường mở lại, tạo ra các đợt biến động tăng vọt mà nhà đầu tư có thể khó điều hướng. Giao dịch liên tục sẽ cho phép điều chỉnh giá dần dần hơn khi thông tin được hấp thụ vào giá thị trường trong suốt cả ngày lẫn đêm, từ đó có thể giảm mức độ nghiêm trọng của rủi ro gap qua đêm.
Tuy nhiên, việc chuyển sang giao dịch 24 giờ cũng đặt ra những lo ngại nghiêm trọng cần được giải quyết cẩn trọng. Mối lo nổi bật nhất là thanh khoản trong các giờ giao dịch qua đêm. Khối lượng giao dịch trong các phiên giao dịch kéo dài hiện tại đã thấp hơn đáng kể so với giờ giao dịch chính, và nếu mở rộng thêm nữa thì có thể làm vấn đề này trở nên trầm trọng hơn. Thanh khoản thấp hơn tự nhiên kéo theo chênh lệch giá mua - bán (bid-ask spread) rộng hơn, nghĩa là nhà đầu tư có thể phải chịu chi phí giao dịch cao hơn khi giao dịch ngoài khung giờ cao điểm. Ngoài ra, thanh khoản suy giảm có thể khuếch đại biến động giá, tạo ra điều kiện khiến những lệnh mua bán tương đối nhỏ có thể kích hoạt những biến động giá lớn một cách không tương xứng.
Một mối quan tâm quan trọng khác là bảo vệ nhà đầu tư cá nhân (retail). Các nhà phê bình cho rằng việc kéo dài giờ giao dịch có thể khuyến khích hành vi giao dịch quá mức và bốc đồng ở các nhà đầu tư cá nhân, những người có thể thiếu các công cụ phân tích tinh vi, khả năng truy cập dữ liệu theo thời gian thực và khuôn khổ quản lý rủi ro mà các bên tham gia tổ chức (institutional participants) được trang bị. Sự kết hợp giữa việc tiếp cận dễ dàng và biến động qua đêm có thể tạo ra một môi trường nguy hiểm, nơi các nhà giao dịch cá nhân đưa ra quyết định thiếu thông tin trong điều kiện thị trường mỏng. Các tổ chức như Better Markets đã phản đối rõ ràng các phê duyệt giao dịch 24 giờ, lập luận rằng ngành tài chính có thể dùng sự kết hợp giữa truy cập liên tục và các đòn bẩy khuyến mãi để vô tình hoặc hiệu quả thúc đẩy nhà đầu tư cá nhân tham gia vào các mô hình giao dịch gây hại.
SEC đã thừa nhận các lo ngại này và nhấn mạnh rằng bảo vệ nhà đầu tư vẫn là ưu tiên nền tảng xuyên suốt quá trình chuyển đổi. Cuộc họp bàn tròn ngày 17/09 sẽ tập trung cụ thể vào cách các broker-dealers có thể thực hiện trách nhiệm của mình trong hoạt động qua đêm, những yêu cầu công bố thông tin nào cần được triển khai để đảm bảo nhà đầu tư hiểu rủi ro khi giao dịch trong các giai đoạn thanh khoản thấp, và cách các hệ thống thanh toán bù trừ và quyết toán có thể duy trì năng lực vận hành bền vững trước các yêu cầu vận hành liên tục (continuous processing).
Trong khi các thị trường truyền thống vẫn đang tìm đường đi phức tạp hướng tới giao dịch 24 giờ, Gate đã sớm khẳng định mình là một nền tảng cung cấp quyền truy cập thị trường liên tục cho người dùng. Dịch vụ giao dịch 24 giờ của Gate cho phép nhà đầu tư tham gia thị trường suốt ngày đêm, mang lại sự linh hoạt và tiện lợi mà các nhà giao dịch toàn cầu hiện đại cần. Cách tiếp cận chủ động này đối với giao dịch liên tục thể hiện cam kết của Gate trong việc đáp ứng các nhu cầu đang thay đổi của tệp người dùng, đồng thời đưa nền tảng đi trước xu hướng khi toàn ngành hướng tới tài chính “luôn bật” (always-on).
Cuộc họp bàn tròn ngày 17/09 của SEC là một khoảnh khắc then chốt trong tiến trình phát triển liên tục của các thị trường tài chính. Khi Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn khác nỗ lực loại bỏ những rào cản về thời gian vốn từng hạn chế giao dịch cổ phiếu, các quyết định và khuôn khổ được thiết lập trong những tháng tới sẽ định hình căn bản cách nhà đầu tư tương tác với thị trường vốn trên toàn thế giới. Lời hứa của giao dịch 24 giờ nằm ở tiềm năng dân chủ hóa khả năng tiếp cận và tạo ra một thị trường thực sự mang tính toàn cầu, nhưng thành công cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng của các cơ quan quản lý và các bên trong ngành cân bằng giữa đổi mới và các cơ chế bảo vệ vững chắc nhằm giữ cho thị trường công bằng và vận hành hiệu quả cho mọi người tham gia.
@Gate_Square
#SummerCreationCamp