70% doanh thu đến từ nước ngoài! Thủ lĩnh kính AI XREAL vươn lên trên sàn Hong Kong, Alibaba và Sequoia đầu tư

Hỏi AI · Chiến lược thị trường nước ngoài của XREAL như thế nào để giúp họ trở thành cổ phiếu kính thông minh hàng đầu toàn cầu?

Gần đây, công ty hàng đầu về kính AR toàn cầu XREAL Ltd. chính thức nộp hồ sơ chào bán cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, dự kiến niêm yết trên bảng chính, China International Capital Corporation và Citigroup đảm nhận vai trò đồng bảo lãnh phát hành. Nếu lần này niêm yết thành công, XREAL có khả năng trở thành “cổ phiếu kính thông minh hàng đầu toàn cầu”.

XREAL thành lập năm 2017, tiền thân là Nreal, hoạt động cốt lõi là thiết kế, phát triển và bán kính AR tiêu dùng và hệ sinh thái phần mềm liên quan. Công ty hướng tới việc đưa công nghệ AR từ lĩnh vực chuyên nghiệp vào thị trường tiêu dùng đại chúng, sản phẩm của họ được xem là cổng chính cho thế hệ tiếp theo của tính toán không gian.

Hiện tại, công ty đã hình thành ba ma trận sản phẩm chính, lần lượt là dòng Air, dòng One và dòng Light-Ultra-Aura. Năm 2019, XREAL ra mắt kính AR thương mại tiêu dùng đầu tiên trong dòng Light, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong ngành.

Về mặt công nghệ, XREAL áp dụng mô hình “phần cứng + phần mềm + hệ sinh thái” tích hợp. Tự phát triển hệ điều hành Nebula (Hệ điều hành Tinh vân), có khả năng cảm nhận không gian, tương tác theo thời gian thực và quản lý đa nhiệm; sở hữu thuật toán cảm nhận không gian độc lập và động cơ quang học, sáng tạo ra giải pháp kết nối giữa kính AR và điện thoại thông minh, máy chơi game, PC, ô tô thông minh và các thiết bị thông minh khác, đồng thời ra mắt sản phẩm kính AR nhẹ, có thể đeo hàng ngày. Công nghệ trải nghiệm cốt lõi của họ, màn hình không gian XREAL, được ngành công nghiệp xem là hướng công nghệ chủ chốt định nghĩa trải nghiệm AR tiêu dùng.

Theo dữ liệu của iResearch, từ 2022 đến 2025, XREAL liên tục đứng đầu doanh thu bán kính AR toàn cầu trong 4 năm liên tiếp. Đến năm 2025, trong thị trường kính AR và kính thông minh không hiển thị màn hình toàn cầu, XREAL cũng xếp thứ hai toàn cầu, đứng đầu Trung Quốc, thị phần toàn cầu đạt 27%. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, mạng lưới bán hàng của họ đã phủ sóng 40 quốc gia và khu vực, có đội ngũ bán hàng và vận hành địa phương tại Bắc Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc.

Dữ liệu tài chính cho thấy, từ 2023 đến 2025, XREAL đạt doanh thu lần lượt 390 triệu nhân dân tệ, 394 triệu nhân dân tệ và 516 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng 30,8% so với cùng kỳ năm trước năm 2025; cùng lúc, tỷ lệ lợi nhuận gộp từ 18,8% tăng lên 35,2%, cấu trúc lợi nhuận liên tục được cải thiện. Năm 2025, doanh thu từ kính AR đạt 403 triệu nhân dân tệ, chiếm 78,1% tổng doanh thu; dòng sản phẩm cao cấp dòng One bán được 111,4 nghìn chiếc, đóng góp doanh thu 356 triệu nhân dân tệ, trở thành động lực chính cho tăng trưởng.

Năm 2025, doanh thu nước ngoài của công ty chiếm tới 71%, vượt xa thị trường nội địa Trung Quốc (29%). Trong đó, Mỹ là thị trường lớn nhất, đóng góp 36,9% doanh thu, Nhật Bản và châu Âu lần lượt đóng góp 14,6% và 13,8%, là mô hình “Nghiên cứu và phát triển Trung Quốc, bán hàng toàn cầu” điển hình của công nghệ ra nước ngoài. Trong hai tháng đầu năm 2026, doanh số sản phẩm của công ty tăng trưởng 62% so với cùng kỳ.

Dù doanh thu tăng trưởng, công ty vẫn trong giai đoạn đầu tư. Từ 2023 đến 2025, lỗ ròng lần lượt là 882 triệu nhân dân tệ, 709 triệu nhân dân tệ và 456 triệu nhân dân tệ, mức lỗ thu hẹp theo từng năm; lợi nhuận ròng điều chỉnh cũng giảm từ 437 triệu nhân dân tệ xuống còn 250 triệu nhân dân tệ.

Trước IPO, trước khi niêm yết, XREAL đã hoàn thành nhiều vòng gọi vốn, các nhà đầu tư bao gồm Alibaba, Sequoia China, Hillhouse, Yunfeng Fund, Kuaishou, NIO Capital và các tổ chức đầu tư tài chính và công nghiệp hàng đầu khác. Trong đó, các cổ đông chiến lược như Alibaba China Holdings, thương hiệu kính thời trang Gentle Monster, nhà sản xuất điện tử tiêu dùng Lixun Precision đã mang lại nguồn lực hợp tác trong các lĩnh vực kênh bán hàng trực tuyến, thiết kế thời trang, chuỗi cung ứng.

Theo hồ sơ chào bán, số tiền huy động lần này của XREAL chủ yếu sẽ dùng cho đầu tư R&D, mở rộng kênh toàn cầu, nâng cấp dây chuyền sản xuất và bổ sung vốn lưu động, nhằm củng cố lợi thế công nghệ và thị trường, thúc đẩy chiến lược toàn cầu dài hạn.

Nguồn ảnh bìa: Trang web chính thức của công ty