Gần đây tôi đã nghiên cứu biểu đồ vàng và thành thật mà nói, thiết lập này khá hấp dẫn cho vài năm tới. Chúng ta không chỉ nói về một đợt tăng nhanh ngắn hạn - bức tranh kỹ thuật cho thấy một thị trường tăng giá kéo dài ít nhất đến năm 2030.

Dưới đây là những điểm thu hút sự chú ý của tôi. Vàng bắt đầu thiết lập các mức cao kỷ lục ở hầu hết các đồng tiền toàn cầu vào đầu năm 2024, trước cả khi USD bứt phá. Đó là một tín hiệu tăng giá thực sự mà phần lớn mọi người bỏ qua. Khi bạn thấy sức mạnh đồng bộ như vậy trên các loại tiền tệ khác nhau, thường có nghĩa là có điều gì đó thực sự đang thúc đẩy.

Nhìn vào biểu đồ 50 năm, có một mô hình cốc và tay cầm đẹp mắt hoàn thành từ năm 2013 đến 2023. Tôi biết mọi người thường hay nhắc đến các mô hình kỹ thuật, nhưng mô hình này thực sự quan trọng vì thời gian hình thành kéo dài. Các giai đoạn tích lũy kéo dài thường tạo ra các đợt biến động mạnh hơn, và chúng ta đã thấy điều đó đang diễn ra.

Phần liên quan đến tiền tệ cũng đáng chú ý. M2 và kỳ vọng lạm phát đã tăng đều đặn, và theo lịch sử, vàng theo dõi các chỉ số này khá sát sao. Sự phân kỳ mà chúng ta thấy trong năm 2023-2024 khi vàng chậm hơn so với cơ sở tiền tệ? Khoảng cách đó đã nhanh chóng được thu hẹp trong năm 2024. Bây giờ chúng ta thấy M2 và CPI đang tăng cùng nhau trở lại, điều này dự kiến sẽ hỗ trợ xu hướng tăng đều đặn trong năm 2025 và 2026.

Điều thú vị là cách vàng liên quan đến kỳ vọng lạm phát (được theo dõi bởi ETF TIP) và thực sự di chuyển cùng với S&P 500 qua kênh lạm phát đó. Vì vậy, câu chuyện 'vàng phát triển mạnh trong thời kỳ suy thoái' thì sao? Thực tế không được hỗ trợ bởi dữ liệu. Vàng làm tốt khi kỳ vọng lạm phát tăng, bất kể cổ phiếu đang diễn biến thế nào.

Về các chỉ báo kỹ thuật dẫn đầu, thị trường tiền tệ có vẻ thuận lợi - EURUSD có một thiết lập dài hạn vững chắc, điều này về lịch sử tạo ra môi trường thân thiện với vàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc đạt đỉnh giữa năm 2023 và chưa tăng đáng kể, điều này cũng hỗ trợ. Một điểm còn thiếu là các vị thế bán ròng ròng của các nhà thương mại trong thị trường hợp đồng tương lai vàng, điều này cho thấy chúng ta có thể thấy một xu hướng tăng dần đều hơn là các đợt tăng đột biến, nhưng vẫn là xu hướng tăng.

Vậy điều này có ý nghĩa gì cho dự đoán giá vàng trong 5 năm tới? Dựa trên các biểu đồ và các chỉ báo dẫn đầu này, đây là triển vọng thực tế:

Năm 2026, vàng có thể giao dịch trong khoảng từ 2.800 đến 3.800 đô la, với mức khả năng cao quanh 3.900 đô la. Chúng ta đã thấy sức mạnh trong năm nay, và đà này dự kiến sẽ tiếp tục. Năm 2030, mọi thứ trở nên thú vị hơn - mục tiêu đỉnh nằm quanh 5.000 đô la, giả sử các điều kiện thị trường bình thường vẫn giữ nguyên.

InvestingHaven đã khá chính xác về các dự báo này trong quá khứ. Dự báo năm 2024 của họ là 2.200 đô la sau đó là 2.555 đô la thực tế đã diễn ra vào tháng 8. Hiện tại họ dự đoán 3.100 đô la cho năm 2025 và 3.900 đô la cho năm 2026, điều này còn tích cực hơn hầu hết các dự báo của các tổ chức lớn (như dự báo quanh mức 2.700-2.800 đô la), nhưng khi xem xét các biểu đồ và các yếu tố cơ bản, điều này không phải là không hợp lý.

Điểm hội tụ ở đây khá thú vị - hầu hết các ngân hàng lớn như Goldman Sachs, UBS, BofA và JPMorgan đều nằm trong khoảng 2.700-2.850 đô la cho năm 2025, báo hiệu một mức dự báo trung bình. Nhưng còn có khả năng tăng nếu kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng theo xu hướng dài hạn, điều mà các biểu đồ cho thấy sẽ xảy ra.

Một điều tôi muốn lưu ý: nếu vàng giảm và duy trì dưới 1.770 đô la, điều đó sẽ vô hiệu hóa luận điểm tăng giá. Rất ít khả năng xảy ra, nhưng đáng để đặt mức dừng lỗ nếu bạn đang xem xét vị thế.

Vàng bạc cũng đáng đề cập. Tỷ lệ vàng trên bạc trong 50 năm cho thấy bạc thường tăng tốc muộn hơn trong các thị trường tăng giá. Chúng ta có thể chuẩn bị cho một đợt vượt trội của bạc trong năm 2025-2026 sau khi vàng thiết lập nền tảng, điều này là mô hình điển hình.

Theo quan điểm của tôi, chúng ta đang ở giai đoạn đầu đến giữa của một thị trường tăng giá vàng kéo dài nhiều năm. 5 năm tới dự kiến sẽ mang lại sự tăng trưởng ổn định với khả năng tăng tốc vào cuối thập kỷ. Không phải là kịch bản làm giàu nhanh, nhưng việc có một khoản đầu tư hướng theo lạm phát và mở rộng tiền tệ rõ ràng là hợp lý từ góc độ danh mục đầu tư.