Vì vậy, Ray Dalio vừa lại gây rối trong cuộc tranh luận về bitcoin như vàng kỹ thuật số, và thành thật mà nói, cộng đồng tiền điện tử không đồng tình chút nào.

Người tỷ phú quỹ phòng hộ này gần đây đã gây chú ý bằng cách nói rằng tất cả chúng ta nên ngừng so sánh Bitcoin với vàng. Lập luận của ông? Công nghệ này thực sự không đủ sức khi đi vào chi tiết. Vào ngày 4 tháng 3, ông đã trình bày ba vấn đề cấu trúc chính mà ông cho là khiến Bitcoin khác biệt cơ bản so với kim loại quý.

Đầu tiên là quyền riêng tư. Toàn bộ lịch sử giao dịch của Bitcoin nằm trên sổ cái công khai, hoàn toàn minh bạch và có thể truy xuất nguồn gốc. Trong khi sự minh bạch đó thực sự là điểm mạnh của hệ thống—không có thao túng ẩn, mọi thứ đều có thể xác minh—Dalio lại nhìn nhận khác. Ông cho rằng các chính phủ và ngân hàng trung ương sẽ không bao giờ chấp nhận một thứ quá minh bạch như vậy để giữ dự trữ. Họ thích các hệ thống mà họ duy trì quyền kiểm soát và bảo mật. Đó là cách các nhà chơi lớn trong tổ chức nghĩ.

Tiếp theo là máy tính lượng tử. Dalio đã cảnh báo về rủi ro lý thuyết rằng các máy lượng tử trong tương lai có thể phá vỡ mã hóa hiện tại của Bitcoin. Đó là điều mang tính giả thuyết, chắc chắn rồi, nhưng tiến bộ trong nghiên cứu lượng tử—đặc biệt từ các công ty như Google—đã khiến điều này trở thành một cuộc thảo luận thực sự. Đối với ông, sự không chắc chắn đó là lý do nữa khiến Bitcoin không thể thực sự thay thế vàng như một kho lưu trữ giá trị lâu dài.

Cộng đồng tiền điện tử đã phản ứng ngay lập tức. Các nhà phát triển và nhà nghiên cứu an ninh chỉ ra rằng mạng lưới có thể thích nghi nếu các mối đe dọa lượng tử thực sự xảy ra thông qua các nâng cấp giao thức. Thêm vào đó, họ lưu ý rằng hạ tầng ngân hàng truyền thống và chính phủ cũng sẽ đối mặt với cùng các rủi ro lượng tử, vì vậy việc chỉ trích Bitcoin có vẻ không công bằng.

Điều thú vị là vị trí của Ray Dalio đã thay đổi. Ông từng khá cởi mở hơn với câu chuyện vàng kỹ thuật số, nhưng giờ đây ông lại đặt câu hỏi liệu thiết kế công nghệ của Bitcoin có thực sự củng cố vai trò của nó hay chỉ đơn thuần là phơi bày mọi người trước các rủi ro mới.

Nhìn vào thời điểm tháng 4 năm 2026, vốn hóa thị trường của Bitcoin khoảng 1,42 nghìn tỷ đô la—giảm so với mức $2 nghìn tỷ đã đề cập đầu năm nay. Tuy nhiên, so sánh giữa Bitcoin và vàng vẫn chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận thị trường. Những người ủng hộ vẫn nhấn mạnh vào nguồn cung cố định và cấu trúc phi tập trung của Bitcoin như lợi thế so với tiền tệ fiat. Trong khi đó, các nhà phê bình nhấn mạnh sự biến động, không chắc chắn về quy định, và đúng như những mối lo mà Ray Dalio đã nêu ra.

Câu hỏi thực sự còn treo lơ lửng là liệu Bitcoin có bao giờ đủ niềm tin từ các tổ chức lớn và rõ ràng về quy định để hoạt động như một tài sản dự trữ thực sự không. Hay nó vẫn nằm trong vùng đầu cơ, luôn bị so sánh với vàng nhưng chưa bao giờ đạt được vị thế tương tự? Sự hoài nghi mới nhất của Dalio cho thấy ông nghĩ rằng khả năng đó có vẻ khả thi hơn, ít nhất là trong thời điểm này.