Vừa kiểm tra các số liệu, các thợ đào Bitcoin hiện đang ở trong tình cảnh vô cùng khó khăn. Họ đang tiêu khoảng $88k để sản xuất mỗi BTC trong khi giá thị trường gần 71.6 nghìn đô la—tương đương khoảng lỗ 16.4 nghìn đô la cho mỗi đồng coin. Toán học đằng sau ý nghĩa khai thác bitcoin gần như đã đảo lộn hoàn toàn, và điều này đang ảnh hưởng nặng nề đến lợi nhuận của họ.

Tình hình ở Iran đang làm mọi thứ trở nên tồi tệ hơn. Giá dầu đã duy trì trên mức 100 đô la, điều này trực tiếp tác động đến chi phí điện năng cho các hoạt động khai thác. Việc eo biển Hormuz bị đóng cửa gần như không giúp ích gì. Áp lực địa chính trị này đã khiến độ khó khai thác giảm 7.76% vào tuần trước, và mạng lưới đã bắt đầu thể hiện rõ sự căng thẳng khi thời gian khối kéo dài quá 12 phút. Chúng ta đang thấy các thợ đào bán tháo các khoản holdings của họ để trang trải hoạt động hoặc chuyển sang lĩnh vực AI và trung tâm dữ liệu để có nguồn thu ổn định hơn.

Điều kỳ lạ là cách điều này lan tỏa qua toàn bộ thị trường. Khi các thợ đào buộc phải bán BTC để duy trì hoạt động, điều này tạo thêm áp lực bán ra bên cạnh các vị thế ký quỹ, các nhà đầu tư thua lỗ, các cá mập phân phối. Độ khó khai thác dự kiến sẽ tiếp tục giảm vào đầu tháng Tư nếu BTC vẫn duy trì dưới ngưỡng $88k , mức chi phí sản xuất đó. Mạng lưới tự điều chỉnh theo thời gian, nhưng khoảng cách giữa việc thua lỗ và có lợi nhuận là nơi gây thiệt hại thực sự cho cả các thợ đào lẫn cấu trúc thị trường spot. Hiểu ý nghĩa khai thác bitcoin trong bối cảnh này đòi hỏi phải nắm bắt cách mà kinh tế của thợ đào ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi giá và cấu trúc thị trường.