Cổ phiếu ARM giảm mạnh sau khi Morgan Stanley cảnh báo về nhu cầu và lo ngại về ký quỹ

TLDR

• Morgan Stanley đã hạ cấp ARM từ Mua Nhiều (Overweight) xuống Mức Bằng Nhau (Equal-Weight)
• Cắt giảm giá mục tiêu xuống $158Bừ $185
• Nhà phân tích nêu các rủi ro trong ngắn hạn, bao gồm nhu cầu thị trường đầu cuối suy yếu và các ràng buộc về nguồn cung DRAM
• Động thái của Arm bước vào lĩnh vực sản xuất chip làm gia tăng rủi ro xung đột kênh với các bên được cấp phép của chính mình
• Các nhà phân tích khác bao gồm Mizuho, UBS và Needham vẫn lạc quan với các giá mục tiêu cao hơn

💥 Tìm mã Knockout tiếp theo! Xem giá trực tiếp, biểu đồ và Điểm KO (KO Scores) từ KnockoutStocks.com, nền tảng dựa trên dữ liệu xếp hạng mọi cổ phiếu theo chất lượng và tiềm năng bứt phá.

Cổ phiếu Arm Holdings giảm 3,7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Ba, sau khi Morgan Stanley hạ cấp công ty IP chip, cho rằng có những trở ngại trong ngắn hạn dù vẫn lạc quan dài hạn về kế hoạch đẩy mạnh sang sản xuất chip.

Cổ phiếu Arm Holdings plc American Depositary Shares, ARM

Nhà phân tích Lee Simpson đã chuyển ARM từ Mua Nhiều (Overweight) sang Mức Bằng Nhau (Equal-Weight) và hạ giá mục tiêu xuống $150 từ $185. Việc hạ cấp diễn ra ngay sau khi Arm công bố bộ CPU mới định hướng AGI và tiết lộ Meta và OpenAI là hai khách hàng đầu tiên.

Simpson thừa nhận tính hợp lý chiến lược đằng sau bước đi của Arm. Ông cho biết CPU mới của công ty, được xây dựng riêng cho các tác vụ AI mang tính tác nhân (agentic AI workloads), cho thấy CPU vẫn chưa hề lỗi thời. Ông cũng khen ngợi hoạt động tuyển dụng nhân tài của Arm và tiến độ bàn giao thiết kế ban đầu.

Nhưng nhà phân tích nhanh chóng nêu ra các rủi ro. Ông nói rằng kế hoạch tăng tốc thương mại sẽ cần thời gian, và sự hứng khởi trong ngắn hạn cần được kiềm chế.

Nhu cầu là mối lo then chốt

Một phần lớn của mối lo nằm ở triển vọng nhu cầu. Simpson nói rằng sự chú ý của nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ quay trở lại hướng dẫn “đúng kỳ vọng” (in-line guidance) của Arm, bất chấp môi trường nhu cầu đang khó khăn.

Ông cho biết, sự suy yếu ở thị trường đầu cuối, kết hợp với các ràng buộc về nguồn cung DRAM, có thể làm chậm tăng trưởng trong năm tài khóa 2027. Đây là một rủi ro đáng kể trong ngắn hạn đối với một cổ phiếu vốn đã mang định giá cao.

Áp lực biên lợi nhuận là một yếu tố khác. Morgan Stanley lưu ý rằng chi phí R&D và chi phí kỹ thuật đang ở mức cao trước khi có bất kỳ doanh thu chip đáng kể nào bắt đầu chảy vào.

Rủi ro xung đột kênh

Một trong những lo ngại “điểm rơi” hơn trong ghi chú là về xung đột kênh. Bằng việc bước vào lĩnh vực silicon, Arm hiện đang cạnh tranh — trực tiếp hoặc gián tiếp — với một số công ty mà công ty cấp phép công nghệ của mình.

Simpson nói rằng điều này làm tăng khả năng khách hàng phản ứng ngược, và cho rằng nhà đầu tư không nên bỏ qua rủi ro đó.

Đây là một vị thế khá nhạy cảm. Arm đã xây dựng hoạt động kinh doanh dựa trên vai trò là nhà cung cấp trung lập về kiến trúc chip. Đi sâu hơn vào tầng công nghệ sẽ làm thay đổi tính chất đó.

Không phải ai trên phố Wall cũng chia sẻ sự thận trọng của Morgan Stanley. Mizuho có giá mục tiêu $230 cho ARM, viện dẫn triển vọng tăng thêm từ trung tâm dữ liệu AI. UBS đặt ở mức $175 với khuyến nghị Mua (Buy). Needham nâng lên Mua (Buy) với giá mục tiêu $200. Barclays cũng xếp hạng ở mức Mua Nhiều (Overweight) với giá mục tiêu $200.

Tại thời điểm bị hạ cấp, cổ phiếu ARM giao dịch ở $148,77, với vốn hóa thị trường khoảng $158 tỷ. Dữ liệu InvestingPro cho thấy cổ phiếu đang bị định giá cao hơn so với ước tính Giá trị Hợp lý (Fair Value).

Bạn đang cân nhắc một cổ phiếu mới? Có thể bạn sẽ muốn xem danh sách theo dõi của chúng tôi trước.

Nhóm của chúng tôi tại Knockout Stocks theo dõi các nhà phân tích hoạt động hiệu quả hàng đầu và các xu hướng có khả năng tác động mạnh đến thị trường để sớm phát hiện các ứng viên tiềm năng. Chúng tôi đã xác định năm cổ phiếu đang nhận được sự chú ý âm thầm và có thể đáng để theo dõi ngay bây giờ. Tạo tài khoản miễn phí để mở khóa báo cáo đầy đủ và nhận các thông tin cập nhật liên tục về cổ phiếu.

✨ Ưu đãi Thời gian Giới hạn

Nhận miễn phí 3 Ebook về Cổ phiếu

            Khám phá các cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong AI, Crypto và Công nghệ với phân tích từ chuyên gia.
        

        

            *                       
                    **Top 10 Cổ phiếu AI** - Các công ty dẫn đầu về AI
                
            *                       
                    **Top 10 Cổ phiếu Crypto** - Các nhà lãnh đạo blockchain
                
            *                       
                    **Top 10 Cổ phiếu Công nghệ** - Các ông lớn công nghệ
                
        

        

            
                📥 Nhận Ebook Miễn phí của bạn