CBN rút 4,11 nghìn tỷ Naira trong một tuần bằng cách Bán OMO

Ngân hàng Trung ương Nigeria (CBN) đã hút rút khỏi hệ thống tài chính 4,11 nghìn tỷ Naira trong vòng một tuần thông qua các giao dịch Bán Hoạt động Thị trường Mở kép (OMO) được thực hiện vào ngày 23 và 27 tháng 3 năm 2026.

Dữ liệu tài chính được ngân hàng đầu mối công bố vào cuối ngày làm việc thứ Sáu, ngày 27 tháng 3, đã xác nhận quy mô việc hút ròng thanh khoản cũng như các dòng tiền vào, cho thấy tình trạng tiền mặt dư thừa vẫn tiếp diễn với số dư đầu ngày cao của Các Ngân hàng/Ngân hàng Chiết khấu ở mức kỷ lục 8B Naira.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh các nỗ lực siết chặt tiền tệ vẫn được duy trì nhằm kiềm chế lạm phát, dù các nhà phân tích cảnh báo về các rủi ro tiềm ẩn đối với tham vọng tăng trưởng dài hạn của Nigeria.

ThêmStories

Lợi nhuận năm 2025 của McNichols đạt 8B Naira khi doanh thu đồ uống chạm 5,9 tỷ Naira

7 tháng 4, 2026

Quỹ Thị trường Tiền tệ đạt 5,46 nghìn tỷ Naira khi STL vượt YTD với lợi suất 20,24%

7 tháng 4, 2026

Dữ liệu đang nói gì

Việc quản lý thanh khoản quyết liệt của CBN phản ánh lập trường siết chặt liên tục, được thiết kế nhằm ổn định giá cả và kiểm soát tình trạng tiền mặt dư thừa trong hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, quy mô và tần suất của các can thiệp này đã khiến các bên tham gia thị trường lo ngại về những tác động kinh tế rộng hơn của chúng.

• CBN đã hút rút 4,11 nghìn tỷ Naira thông qua hai phiên đấu giá OMO, rút lần lượt 2,357 nghìn tỷ Naira vào ngày 23 tháng 3 và 1,753 nghìn tỷ Naira vào ngày 27 tháng 3.
• Thanh khoản của hệ thống tài chính một phần được bù đắp bởi các khoản bơm vào 2,985 nghìn tỷ Naira, dẫn đến tổng rút ròng 1,125 nghìn tỷ Naira.
• Các ngân hàng đã gửi một lượng lớn tiền vào Cơ sở Tiền gửi Thường trực (SDF), bao gồm 7,968 nghìn tỷ Naira, 8,551 nghìn tỷ Naira và 6,800 nghìn tỷ Naira vào lần lượt thứ Tư, thứ Năm và thứ Sáu.
• Trước đó trong tuần, các ngân hàng đã để dành 8,176 nghìn tỷ Naira và 6,592 nghìn tỷ Naira vào thứ Hai và thứ Ba để kiếm lãi suất qua đêm khoảng 22,28%.

Quyết định của CBN duy trì mức lãi suất hấp dẫn trên SDF, cao hơn 22%, đã tạo động lực để các ngân hàng tiền gửi chuyển dòng thanh khoản dư thừa vào ngân hàng đầu mối thay vì vào các hoạt động cho vay mang tính tạo ra sản xuất.

Thêm góc nhìn

Trong quý đầu tiên của năm 2026, CBN đã triển khai các Hoạt động Thị trường Mở (OMO), phát hành tín phiếu Kho bạc và Cơ sở Tiền gửi Thường trực (SDF) để hấp thụ các khoản tiền dư thừa.

• Chỉ riêng trong tháng 1, hơn 13,41 nghìn tỷ Naira đã bị rút ra, phản ánh lập trường siết chặt quyết liệt nhằm điều tiết lạm phát và cung tiền.
• Đến tháng 3, điều kiện thanh khoản vẫn ở mức cao, với số dư của hệ thống ngân hàng vượt quá 8 nghìn tỷ Naira dù đã có nhiều lần can thiệp lặp lại.
• CBN đã thực hiện một đợt hút ròng OMO trị giá 2,36 nghìn tỷ Naira vào ngày 23 tháng 3, tạm thời siết chặt thanh khoản, nhưng các quỹ nhanh chóng bật trở lại do các dòng tiền vào liên tục từ chứng khoán đáo hạn và việc nhà đầu tư định vị vị thế.
• Mẫu hình hút ròng lặp lại quy mô lớn này đã không thể làm cạn kiệt hoàn toàn thanh khoản dư thừa khi các dòng chảy vào mang tính cấu trúc và các công cụ đáo hạn tiếp tục bù đắp cho việc siết chặt, cho thấy CBN cần duy trì các can thiệp thường xuyên và có quy mô lớn để ổn định lợi suất, lạm phát và áp lực tỷ giá hối đoái.

Tuy nhiên, các nhà phân tích khẳng định thách thức cốt lõi không chỉ nằm ở mức độ thanh khoản, mà là đảm bảo các nguồn tiền sẵn có được chuyển vào các lĩnh vực tạo ra lợi ích thực sự, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thực, thay vì các khoản đầu tư mang tính đầu cơ. Họ cho rằng việc triệt tiêu (sterilisation) liên tục có thể làm suy yếu sự mở rộng kinh tế.

Quan điểm từ chuyên gia

Các nhà phân tích cho rằng thanh khoản không nên tự động được xem là mối đe dọa đối với ổn định kinh tế vĩ mô, đặc biệt là đối với một nền kinh tế nhắm đến mở rộng nhanh.

Họ duy trì rằng các nền kinh tế đang tăng trưởng thường chứng kiến cung tiền tăng lên khi hoạt động kinh doanh và chi tiêu cho cơ sở hạ tầng tăng.

• “Nếu bạn muốn tăng trưởng kinh tế, bạn phải sẵn sàng để chấp nhận một mức độ lạm phát nhất định,” ông Olubunmi Ayokunle, Trưởng bộ phận Đánh giá Tổ chức Tài chính tại Augusto & Co.
• “Khi MPR cao, các ngân hàng sẽ vay với chi phí cao hơn và chuyển các chi phí đó cho các nhà sản xuất và nhà nhập khẩu. Điều đó đẩy giá lên,” ông Blakey Ijezie, Người sáng lập của Okwudili Ijezie & Co.
• “Bạn muốn nền kinh tế mở rộng và bạn đang triệt tiêu thanh khoản. Với cái gì nền kinh tế sẽ mở rộng?” Ijezie đặt câu hỏi.

Ijezie cho biết thêm rằng ngay cả khi cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản trong Lãi suất Chính sách Tiền tệ, chi phí vay có thể được giảm bớt và chi phí sản xuất được hạ xuống.

• Ijezie mô tả lập trường chính sách là có thể mang tính mâu thuẫn, cảnh báo rằng triệt tiêu quá mức có thể hạn chế nguồn vốn cần cho tăng trưởng.
• Ayokunle ghi nhận rủi ro lạm phát phát sinh khi thanh khoản mở rộng mà không đi kèm sản lượng đầu ra mang tính tạo ra, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuyển hướng vốn vào cơ sở hạ tầng, sản xuất và chế biến nông sản.
• Ijezie chỉ trích các chính quyền cấp dưới đã ưu tiên chi tiêu không tạo ra thay vì các khoản đầu tư tạo ra việc làm và xuất khẩu.

Cả hai chuyên gia đều nhấn mạnh rằng việc gắn kết chính sách tiền tệ với tăng trưởng năng suất là then chốt để đảm bảo thanh khoản hỗ trợ mở rộng thay vì làm gia tăng áp lực lạm phát.

Những điều bạn nên biết

Mục tiêu của Nigeria nhằm trở thành một nền kinh tế trị giá 1 nghìn tỷ Naira vào năm 2030 vẫn là một trụ cột trung tâm trong chương trình kinh tế của Tổng thống Bola Tinubu, được hỗ trợ bởi các cải cách tài khóa và cơ cấu nhằm thúc đẩy đầu tư và ổn định kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này sẽ cần một sự cân bằng tinh tế giữa kiểm soát lạm phát và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng.

• Chỉ riêng trong tháng 1 năm 2026, CBN đã triệt tiêu hơn 13 nghìn tỷ Naira khỏi hệ thống ngân hàng thông qua các phiên đấu giá OMO sinh lãi cao và các đợt phát hành tín phiếu Kho bạc.
• Thanh khoản bổ sung đã bị hút rút từ tháng 2 đến tháng 3 khi các biện pháp thắt chặt được tăng cường.
• Các ngân hàng vẫn tiếp tục tận dụng mức lãi suất 22,28% tại cửa sổ SDF bằng cách gửi phần tiền dư vào ngân hàng đầu mối.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc siết chặt kéo dài có thể làm nản lòng hoạt động vay của khu vực tư nhân và làm chậm sự mở rộng công nghiệp. Các nhà kinh tế duy trì rằng dù ổn định giá cả là điều thiết yếu, việc duy trì đủ thanh khoản sẽ rất quan trọng để tài trợ cho các khoản đầu tư và đạt được các mục tiêu tăng trưởng dài hạn của Nigeria.

Thêm Nairametrics trên Google News

Theo dõi chúng tôi để nhận Breaking News và Thông tin chuyên sâu về Thị trường.