Vừa rồi tôi cứ nghĩ về một điều Charlie Munger từng nói và nó đã đọng lại trong tôi suốt nhiều năm. Ông qua đời năm ngoái ở tuổi 99, nhưng “kho báu” về kinh nghiệm đầu tư của ông vẫn sắc bén như trước. Ông gần như đã nói với Buffett rằng hãy ngừng chạy theo những cổ phiếu rẻ, và thay vào đó hãy tập trung mua các doanh nghiệp thực sự tuyệt vời với mức giá hợp lý. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng đó lại là điều ngược hoàn toàn với những gì đa số nhà đầu tư cá nhân làm.

Nhưng vấn đề khiến tôi thực sự bị thu hút lại là – theo như tôi được biết, Munger đã dùng một công cụ kỹ thuật cụ thể mà hầu hết mọi người vẫn gắn nó với các nhà giao dịch theo xu hướng, chứ không phải nhà đầu tư theo giá trị. Ông sẽ mua các cổ phiếu chất lượng cao khi chúng điều chỉnh về đường trung bình động 200 tuần của mình. Tôi biết, tôi biết – Buffett và Munger được cho là những người thuần túy bám sát các nguyên tắc cơ bản. Nhưng câu nói này vẫn cứ vang vọng mãi trong tôi: nếu bạn chỉ cần mua các doanh nghiệp chất lượng bất cứ khi nào chúng chạm mốc 200 tuần đó, thì theo thời gian bạn sẽ đánh bại S&P 500. Và thành thật mà nói, tôi đã làm đúng như thế trong nhiều năm, thậm chí không hề nhận ra mình đang làm theo “cẩm nang” của Munger.

Lợi thế thực sự ở đây không hề phức tạp. Bạn cần tập trung vào những công ty có tính thanh khoản cao và dẫn đầu ngành – những công ty mà tiền của các nhà đầu tư tổ chức thực sự quan tâm. Đừng mua penny stocks hay những “ngôi sao” của hôm qua. Hãy tìm các doanh nghiệp có vị thế tiền mặt vững và nền tảng căn bản chắc chắn. Khi các cái tên chất lượng này điều chỉnh về đường trung bình động 200 tuần đó, chính là lúc các nhà đầu tư kiên nhẫn có cơ hội của mình.

Hãy xem Apple. Cổ phiếu gần như đã giữ đường 200 tuần trong suốt những năm 2000. Thậm chí trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008, khi ai cũng hoảng loạn, AAPL vẫn tôn trọng đường trung bình động này. Nó đã kiểm tra đường đó có lẽ khoảng 5 lần trong 2 thập kỷ. Đó là lý do tín hiệu này hiếm và mạnh mẽ đến thế.

Nvidia là một ví dụ hoàn hảo khác. Vào cuối năm 2022, khi cổ phiếu bán dẫn bị “giáng đòn” và NVDA đã mất đi 2/3 giá trị, đường MA 200 tuần lại hoạt động như một nam châm. Những nhà đầu tư nhận ra tín hiệu đó và mua vào tại đó ư? Đến giờ thì đó là khoản tiền thay đổi cuộc đời.

Microsoft cũng cho thấy cùng một mô hình vào cuối năm 2022. Sau thị trường gấu khắc nghiệt đó, MSFT điều chỉnh về MA 200 tuần rồi tăng gấp đôi từ đó. Microsoft là ví dụ hoàn hảo về điều Munger muốn nói – công ty chất lượng, mức giá hợp lý đúng vào thời điểm.

Rồi đến MicroStrategy. Năm 2022, khi thị trường crypto hỗn loạn và ai cũng viết “bản cáo phó” cho Bitcoin, MSTR đã chạm đường trung bình động 200 tuần ở vùng giá 30. Những người mua ở đó và nắm giữ đến nay? Họ đang ngồi trên một cổ phiếu đã chạm mốc $540 vào năm 2024. Đó chính là kiểu cơ hội bất đối xứng mà bạn có được khi có sự kiên nhẫn và kỷ luật.

Ngay lúc này tôi đang theo dõi AMD khá sát. Các yếu tố nền tảng vẫn vững chắc – đây là một “đại gia” bán dẫn toàn cầu thiết kế công nghệ điện toán và đồ họa hiệu năng cao. Nhưng tâm lý thị trường thì tệ đến mức tuyệt đối. Cổ phiếu đang lùi lại hiếm hoi về MA 200 tuần, và phần lớn các trader lại quá tập trung vào “tiếng ồn” ngắn hạn để kịp nhận ra điều đó. Câu chuyện DeepSeek khiến mọi người sợ hãi, nhưng thực tế là chi tiêu cho AI không hề chậm lại. Thậm chí còn đang tăng tốc.

Điều khiến AMD trở nên đáng chú ý ngay lúc này là định giá. Price-to-book đang ở mức mà chúng ta chưa thấy kể từ năm 2023, và đó cũng là thời điểm cổ phiếu bắt đầu một đợt tăng giá rất mạnh. Đó là kiểu thiết lập mà có lẽ Munger cũng sẽ để mắt tới.

Điểm chốt lại là gì? “Thiên tài” thực sự của Charlie Munger không phải là một công thức bí mật nào cả – mà là cách kết hợp giữa phân tích chất lượng với sự kiên nhẫn và kỷ luật. Bạn không cần phải là một “phù thủy” về bảng cân đối kế toán để áp dụng cách nghĩ của ông. Hãy tìm các công ty hàng đầu trong ngành, chờ chúng điều chỉnh về đường trung bình động 200 tuần đó, rồi kiên nhẫn đủ lâu để nắm giữ qua những biến động nhiễu loạn. Đó là cách bạn thực sự đánh bại thị trường theo thời gian.