Gần đây thị trường tiền điện tử đang sụp đổ mạnh mẽ, và thành thật mà nói, một số câu chuyện đã giữ Bitcoin đứng vững trong nhiều năm đang bắt đầu lung lay.

Bitcoin hiện đứng quanh mức 68K với vốn hóa thị trường gần 1,36 nghìn tỷ đô la. Vẫn là người chơi chiếm ưu thế trong thị trường crypto với khoảng cách rất lớn, nhưng điều khiến tôi suy nghĩ là: năm ngoái được dự đoán là thời điểm Bitcoin chứng minh giá trị thực như một kho lưu trữ giá trị. Bạn có chi tiêu chính phủ lớn, lo ngại lạm phát, toàn bộ bối cảnh vĩ mô đều hét lên 'mua các tài sản cứng.' Vàng đã tăng vọt—tăng 64% trong năm. Nhưng Bitcoin? Các nhà đầu tư lại bán tháo cùng lúc đó. Đó là một tín hiệu khá rõ ràng.

Michael Saylor thì lại đi ngược xu hướng đó. Anh ta vừa bỏ ra thêm 204 triệu đô la mua Bitcoin qua MicroStrategy, nâng tổng lượng nắm giữ lên khoảng 3,6% tổng cung. Vậy nên không phải ai cũng hoảng loạn.

Vấn đề là, Bitcoin đã giảm hơn 40% so với đỉnh cao, và trong khi lịch sử cho thấy nó sẽ phục hồi sau đó, các lý lẽ để sở hữu nó cảm thấy yếu hơn so với sáu tháng trước. Có những người như Cathie Wood từ Ark từng rất lạc quan, nhưng giờ cô ấy cũng đang dao động. Cô ấy đã giảm mục tiêu giá 204Mừ 1,5 triệu xuống còn 1,2 triệu vì nghĩ rằng stablecoin thực sự đang có vị trí tốt hơn để thay thế các phương thức thanh toán truyền thống. Chúng có độ biến động gần như bằng 0, thanh toán tức thì, hầu như không phí—và việc chấp nhận đang bùng nổ. Khối lượng giao dịch stablecoin đạt 3,5 nghìn tỷ trong tháng 12, nhiều hơn gấp đôi so với Visa và PayPal xử lý cộng lại.

Các khảo sát cho thấy một nửa người Mỹ sẽ sử dụng stablecoin, và tỷ lệ này là 71% đối với thế hệ Z. Vậy nên, sự thay đổi câu chuyện khỏi Bitcoin không chỉ là về vị trí của các tổ chức—mà còn có nhu cầu thực sự từ người tiêu dùng cho các lựa chọn thay thế.

Nhìn vào bối cảnh thị trường crypto toàn cầu đang sụp đổ, chúng ta đã thấy Bitcoin giảm hơn 70% trong các chu kỳ trước, nên mức giảm 40% này có thể còn tiếp tục giảm nữa. Lịch sử cho thấy nó cuối cùng sẽ hồi phục, nhưng các lý lẽ về niềm tin thì hiện đang bị thử thách rõ ràng. Thị trường crypto sụp đổ mạnh như thế này khiến bạn nhận ra rằng phần lớn câu chuyện của Bitcoin dựa trên những giả định cụ thể giờ đây đang bị đặt câu hỏi.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua vào khi giá giảm này, có lẽ nên giữ quy mô nhỏ. Cơ hội rủi ro không còn rõ ràng như một năm trước nữa.