Tôi vừa nhận ra hầu hết mọi người thực sự không hiểu rõ sự khác biệt giữa ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo cho đến khi họ phá sản tài khoản của mình. Hãy để tôi giải thích vì đây thực sự là một trong những quyết định quan trọng nhất bạn sẽ đưa ra trong giao dịch hợp đồng tương lai.

Vì vậy, điều cốt lõi là: ký quỹ cô lập có nghĩa là bạn đặt một số tiền cụ thể vào mỗi lệnh giao dịch. Chỉ vậy thôi. Nếu vị thế đó bị thanh lý, bạn chỉ mất số tiền đó. Mọi thứ khác vẫn an toàn. Giả sử bạn bỏ $100 vào một lệnh mua Bitcoin với đòn bẩy 10x. Giá giảm và bị thanh lý. Bạn mất 100 đô la. Số tiền còn lại 900 đô la? Vẫn còn nguyên.

Ký quỹ chéo là ngược lại. Tất cả tiền của bạn hỗ trợ tất cả các lệnh giao dịch cùng lúc. Các lệnh thắng có thể cứu các lệnh thua của bạn, nghe có vẻ tuyệt vời cho đến khi không còn nữa. Bạn có 1.000 đô la phân bổ cho ba vị thế khác nhau. Một vị thế bắt đầu thua lỗ, nhưng hai vị thế còn lại vẫn có lợi nhuận. Thoải mái, đúng không? Trừ khi cả ba cùng lúc gặp rắc rối. Lúc đó, tất cả các vị thế của bạn bị thanh lý cùng lúc và toàn bộ 1.000 đô la của bạn biến mất.

Điều khiến hầu hết các nhà giao dịch bị phá sản là họ nghĩ rằng ký quỹ chéo hiệu quả hơn vì các lệnh thắng của bạn giúp bù đắp các lệnh thua. Và đúng là như vậy về mặt lý thuyết. Nhưng ngay khi thị trường di chuyển ngược lại tất cả các vị thế của bạn cùng lúc—và điều này xảy ra thường xuyên hơn mọi người nghĩ—bạn sẽ bị phá hủy hoàn toàn. Bạn đang giữ năm vị thế mua trên các altcoin khác nhau, thị trường giảm 15%, và boom. Tất cả đều bị thanh lý. Với ký quỹ cô lập, bạn sẽ bị mất từng vị thế một. Bạn vẫn còn tiền dự phòng.

Khi nào bạn nên sử dụng ký quỹ cô lập? Cơ bản là khi bạn không chạy một chiến lược phòng hộ cụ thể nào. Bạn đang giao dịch các altcoin biến động mạnh? Ký quỹ cô lập. Sử dụng đòn bẩy 10x hoặc cao hơn? Ký quỹ cô lập. Mới bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai? Chắc chắn là ký quỹ cô lập. Ưu điểm là đơn giản. Bạn biết chính xác mình có thể mất bao nhiêu trước khi vào lệnh. Không có bất ngờ, không có thanh lý hàng loạt.

Ký quỹ chéo hợp lý nếu bạn thực sự đang chạy các lệnh cân bằng lẫn nhau. Bạn mua ETH ở mức 2.11K đô la trong khi bán khống BTC ở mức 68.90K đô la, và bạn hiểu cách chúng di chuyển khác nhau. Bạn đang thực hiện arbitrage. Bạn là nhà giao dịch có kinh nghiệm có thể giải thích tại sao các vị thế của bạn phòng hộ lẫn nhau. Ngay cả khi đó, bạn cũng cần phải biết rõ mình đang làm gì vì một cú sập giá nhanh có thể xóa sạch mọi thứ.

Vấn đề giá thanh lý cũng rất đáng chú ý. Với ký quỹ cô lập, giá thanh lý giữ nguyên trừ khi bạn thêm hoặc rút tiền. Dễ dự đoán. Với ký quỹ chéo, giá này liên tục thay đổi dựa trên tất cả các lệnh của bạn cộng lại. Vị thế thắng của bạn đẩy giá xa hơn, vị thế thua kéo giá lại gần hơn. Nghe có vẻ hợp lý trong lý thuyết, nhưng thực tế bạn có thể nghĩ mình an toàn rồi đột nhiên thị trường di chuyển và bạn bị thanh lý vì mọi thứ đều liên kết với nhau mà bạn không nhận ra.

Này, nếu bạn đang đọc điều này, có lẽ bạn nên sử dụng ký quỹ cô lập. An toàn hơn, dễ hiểu hơn, và buộc bạn phải suy nghĩ về rủi ro trước khi vào mỗi lệnh. Đó thực sự là một thói quen tốt. Ký quỹ chéo không tốt hơn, chỉ khác biệt và nguy hiểm hơn nhiều nếu bạn không biết chính xác mình đang làm gì.

Một điều nữa quan trọng bất kể bạn chọn chế độ nào: hãy sử dụng lệnh dừng lỗ. Thật sự đấy. Chế độ ký quỹ không có ý nghĩa gì nếu bạn không thực sự quản lý rủi ro của mình. Đó là nơi phần lớn mọi người thất bại.