Chỉ cần trúng 1 lô đã kiếm hơn 120.000 nhân dân tệ! Hiệu ứng kiếm lời khi tham gia chào bán cổ phiếu lần đầu trên A股 đạt đỉnh, Công nghệ Yushu chính thức tiến tới IPO

Mặc dù thời gian gần đây thị trường A-share biến động rất lớn, nhưng hiệu ứng kiếm tiền khi tham gia đấu giá phát hành lần đầu (打新) vẫn vô cùng nổi bật.

Trong quý I năm 2026, 30 cổ phiếu mới niêm yết của A-share đều tăng giá vào ngày giao dịch đầu tiên, mức tăng bình quân ngày đầu đạt tới 163%! Trong đó, Hằng Vận Xương (恒运昌) trở thành “vua cổ phiếu thịt” khi có thể kiếm 127k nhân dân tệ cho mỗi lô trúng thầu, còn Điện Khoa Lam Thiên (电科蓝天) dẫn đầu toàn sàn với mức tăng ngày đầu 596%.

Tuy nhiên, đằng sau “bữa tiệc” đánh mới này, cảm nhận về lợi ích của nhà đầu tư phổ thông vẫn còn khá hạn chế. Một mặt, số lượng cổ phiếu mới ở hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến ít, trong khi số người tham gia đấu giá phát hành lại cực nhiều, rất khó trúng; trong ba tháng đầu năm nay, tỷ lệ trúng thầu đấu giá phát hành trực tuyến của A-share chỉ còn thấp tới 0,03%. Mặt khác, ở Bắc Giao Sở (北交所) — nơi có nguồn cung IPO dồi dào nhất — ngưỡng vốn để trúng thầu lại cao; với các nhà đầu tư nhỏ lẻ có vốn không nhiều thì xác suất cao chỉ có thể “đi theo cho có”.

Anh Phát (发哥) cũng từng đề cập trong bài viết “Trúng 1 lô kiếm 310k nhân dân tệ! Sau Mộc Huy (沐曦股份) và Moore Threads, A-share lại chào đón một IPO trọng điểm!” về các phương pháp nâng tỷ lệ trúng thầu khi đấu giá phát hành trên A-share; ai quan tâm có thể xem bài đó, ở đây không lặp lại nữa.

Hiện tại, dưới chế độ đăng ký (注册制) của A-share vẫn còn hơn 300 doanh nghiệp đang trong giai đoạn xét duyệt (danh sách xếp hàng IPO chi tiết theo từng mảng ở cuối bài), đặc biệt là công ty robot từng gây ấn tượng khi xuất hiện tại Gala Xuân (春晚) — Vũ Thụ Khoa Kỹ (宇树科技) cũng đã chính thức nộp bản cáo bạch lên Sàn Khoa học và Công nghệ (科创板) vào tháng 3 năm nay. Ngoài ra còn có các IPO quy mô lớn được chú ý như Trường Tinh Công Nghệ (长鑫科技), Tập đoàn Trung Quốc Dịch vụ/China Resources Holdings (华润控股), Spacewalker Aerospace (蓝箭航天), và Hikvision Robotics (海康机器人), v.v.

Xét từ mức tăng vào ngày giao dịch đầu tiên, trong giai đoạn tháng 1-3 năm 2026, Điện Khoa Lam Thiên (电科蓝天) tăng hơn 596% vào ngày đầu tiên niêm yết, đứng đầu bảng tăng giá.

Điện Khoa Lam Thiên chủ yếu hoạt động trong nghiên cứu, sản xuất, kinh doanh và dịch vụ cho các sản phẩm, hệ thống cung cấp năng lượng điện; các lĩnh vực ứng dụng của sản phẩm phủ rộng từ biển sâu tới vũ trụ sâu; công ty đã cung cấp các sản phẩm nguồn điện chất lượng và đáng tin cậy cho Tàu Thần Châu (神舟飞船), Trạm Không gian Thiên Cung (天宫空间站), vệ tinh Bắc Đẩu (北斗卫星), v.v., thuộc mảng thương mại vũ trụ đang được quan tâm nóng.

Dựa trên chênh lệch giữa giá giao dịch bình quân trong ngày niêm yết đầu tiên và giá phát hành, thì trong ba tháng đầu năm nay, lợi nhuận mỗi lô của việc đấu giá phát hành mới trên A-share cao nhất thuộc về Hằng Vận Xương (恒运昌); cổ phiếu mới trúng mỗi lô bán ra ngay trong ngày giao dịch đầu tiên niêm yết là có thể kiếm được hơn 120k nhân dân tệ!

Hằng Vận Xương là nhà cung cấp các bộ phận cốt lõi cho thiết bị bán dẫn hàng đầu trong nước, chủ yếu làm các hệ thống nguồn điện cao tần RF cho plasma, thiết bị kích hoạt plasma (等离子体激发装置), nguồn điện DC cho plasma (等离子体直流电源), và nghiên cứu, sản xuất, bán hàng cùng dịch vụ công nghệ cho nhiều loại phụ kiện; có tính khan hiếm, đồng thời được hưởng lợi từ khái niệm thay thế sản xuất bán dẫn nội địa, nên được thị trường đặc biệt ưa chuộng.

Xét theo các mảng niêm yết, trong 30 công ty lên sàn A-share trong giai đoạn tháng 1-3 năm 2026, có 16 công ty niêm yết ở Bắc Giao Sở; có thể thấy các cổ phiếu mới niêm yết ở Bắc Giao Sở đã chiếm gần một nửa “giang sơn”. Nhưng cổ phiếu mới ở Bắc Giao Sở không phải dễ trúng như vậy; nếu vốn không nhiều, thì dù có tham gia đấu giá phát hành mới, đa phần cũng vẫn là đi theo cho có.

Anh Phát trước đó cũng đã nói: đấu giá phát hành mới ở Bắc Giao Sở không cần nắm giữ giá trị vốn hóa cổ phiếu, nhưng tài khoản phải có đủ tiền mặt; đăng ký bao nhiêu cổ phiếu thì sẽ cần phong tỏa bấy nhiêu tiền. Trong ba tháng đầu năm nay, việc tham gia đấu giá phát hành mới ở Bắc Giao Sở với trường hợp ổn định trúng 100 cổ phiếu cần vốn từ 127k đến 310k nhân dân tệ.

Hiện tại, trong thị trường A-share, có khoảng 300 doanh nghiệp đang trong giai đoạn xét duyệt IPO; trong đó hơn 180 doanh nghiệp dự kiến sẽ niêm yết ở Bắc Giao Sở. Có thể thấy, nguồn cổ phiếu mới ở Bắc Giao Sở vẫn dồi dào nhất; bạn nào vốn nhiều có thể tiếp tục canh giữ.

Bắc Giao Sở chủ yếu phục vụ các doanh nghiệp vừa và nhỏ theo mô hình đổi mới (innovation-oriented), quy mô huy động vốn tổng thể cũng thấp. Trong ba tháng đầu năm nay, quy mô huy động vốn phát hành lần đầu trung bình của các cổ phiếu mới niêm yết trên Bắc Giao Sở chỉ là 300 triệu nhân dân tệ, thấp rõ rệt so với các mảng khác của A-share.

Về chi phí phát hành niêm yết, trong ba tháng đầu năm nay, chi phí phát hành lần đầu bình quân của sàn chính Thượng Hải và Thâm Quyến, Sàn Khoa học và Công nghệ (科创板) và Sàn Chứng khoán Doanh nghiệp Khởi nghiệp (创业板) đều ở mức khoảng 100 triệu nhân dân tệ; Bắc Giao Sở khoảng 37 triệu nhân dân tệ.

Xét từ các doanh nghiệp đã nộp chính thức bản cáo bạch, theo dữ liệu của Choice: tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, sau khi loại trừ các doanh nghiệp chấm dứt IPO, xét duyệt không thông qua, hoặc không được cấp đăng ký, thì số doanh nghiệp đang trong giai đoạn xét duyệt dưới chế độ đăng ký của A-share là 337. Trong đó, sàn chính Thượng Hải và sàn chính Thâm Quyến đều có 22 doanh nghiệp; Sàn Khoa học và Công nghệ và Sàn Doanh nghiệp Khởi nghiệp lần lượt là 48 và 47 doanh nghiệp; còn Bắc Giao Sở lên tới tận 198 doanh nghiệp.

Dưới đây là danh sách xếp hàng IPO chi tiết theo từng mảng của A-share:

Quan điểm cá nhân, chỉ để tham khảo