Wintermute: Thị trường tiền mã hóa tích tụ năng lượng chờ được giải phóng nhưng chưa hình thành sự đồng thuận, hướng đi sẽ do điểm kích hoạt quyết định

Tin tức ME: Ngày 31 tháng 3 (UTC+8), Wintermute đã đăng bài, cho biết giai đoạn “hạ nhiệt” kéo dài bốn tuần sắp kết thúc nhưng vẫn không thấy dấu hiệu vấn đề được giải quyết. Giá dầu Brent cao hơn 112 USD, eo biển Hormuz trên thực tế đã bị đóng cửa, và xác suất tăng lãi suất liên tục leo thang. Mức trần vĩ mô của tài sản rủi ro thấp hơn một tháng trước, khiến giá Bitcoin khó có thể duy trì bền vững trên 70.000 USD. Ngày đáo hạn từ 27 tháng 3 không chỉ xóa sạch 14 tỷ USD trạng thái rủi ro, mà còn loại bỏ dòng tiền phòng hộ delta từng khiến giá giao ngay dao động quanh vùng mức giá thực hiện quyền chọn quan trọng. Trong bối cảnh không còn cấu trúc hỗ trợ từ các lệnh mua/bán thụ động như vậy, thị trường dễ xuất hiện xu hướng một chiều hơn do dòng tiền lưu chuyển giảm. Thêm vào đó là dòng vốn ETF âm đối với Bitcoin và Ethereum, cùng với việc tỷ lệ đòn bẩy hợp đồng vĩnh viễn dù cao nhưng không có hướng rõ ràng trong bối cảnh biến động theo chu kỳ ở mức thấp; do đó, cục diện thị trường này sẽ không diễn tiến chậm mà sẽ bùng phát đột ngột.

Nếu đạt được tiến triển đáng tin cậy trong ngoại giao và giá dầu quay về khoảng 100 USD, phe bán sẽ đối mặt với rủi ro bị ép vị thế (short squeeze), và giá Bitcoin có thể bật lên vùng 70.000 đến 74.000 USD. Nếu việc hạ nhiệt tiếp tục duy trì, mốc kháng cự 74.000 USD có thể sẽ bị đem ra thử thách. Ngược lại, nếu tình hình leo thang hơn nữa, giá dầu được đẩy lên 120 USD thì giá Bitcoin có thể giảm xuống xấp xỉ trên 60.000 USD; nếu diễn biến theo chu kỳ tương tự, thậm chí có thể rơi vào vùng 50.000 đến 55.000 USD. Quan trọng hơn, vấn đề về “hướng” ở đây là thứ yếu so với chính cục diện thị trường. Tỷ lệ đòn bẩy hợp đồng vĩnh viễn ở mức cao, phí tài trợ biến động trong phạm vi hẹp nhất kể từ khi có ghi nhận, và biến động của biến động đang bị nén lại. Dù chất xúc tác tác động theo hướng nào, cấu trúc thị trường cho thấy biên độ biến động của diễn biến phát sinh từ đó sẽ vượt xa mức mà giá hiện tại thể hiện đối với giao ngay, hợp đồng vĩnh viễn và quyền chọn. (Nguồn: Foresight News)