Phân tích - Nhật Bản của Takaichi đã sắp xếp các đồng minh của mình với các thành viên hội đồng BOJ

Phân tích - Takaichi của Nhật đưa các con chim bồ câu của bà vào đúng hàng với các ứng viên hội đồng BOJ cùng quan điểm

===========================================================================

1 / 2

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda và Thủ tướng Sanae Takaichi tổ chức cuộc gặp ở Tokyo

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda và Thủ tướng Sanae Takaichi tổ chức cuộc gặp tại Tokyo, Nhật Bản, ngày 16 tháng 2 năm 2026. Kyodo/via REUTERS

Bởi Leika Kihara

Thứ Năm, 26 tháng 2 năm 2026 lúc 7:00 PM GMT+9 5 phút đọc

Trong bài viết này:

JPY=X

-0.23%

By Leika Kihara

TOKYO, 26/2 (Reuters) - Việc Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi chọn hai “chim bồ câu” ôn hòa cùng chí hướng cho hội đồng của ngân hàng trung ương đã gửi đi một thông điệp không kém phần rõ ràng về sự phản cảm của bà đối với việc tăng lãi suất cao hơn, làm dấy lên nghi ngờ về việc chính sách có thể được thắt chặt thêm được bao xa.

Bộ Tài chính, trong quá khứ từng tham gia vào việc lập danh sách ứng viên cho vị trí, đã bị gạt ra khỏi vòng trao đổi khi vị thủ tướng giữ lựa chọn của mình sát ngực, theo lời của hai nguồn tin am hiểu vấn đề.

Việc đề cử các học giả Toichiro Asada và Ayano Sato vào hội đồng Ngân hàng Nhật Bản, được công bố vào hôm thứ Tư, đã khiến một số người trên thị trường bất ngờ, những người tin rằng chính phủ của Takaichi sẽ chọn các ứng viên ôn hòa hơn, qua đó khiến đồng yên giảm giá.

Mặc dù BOJ vẫn có thể tăng lãi suất trong những tháng tới, các bổ nhiệm này có thể mang ý nghĩa dài hạn đối với loại “cuộc chiến” đang chờ đợi trong quá trình bình thường hóa chính sách, có thể mất nhiều năm, thậm chí hàng thập kỷ.

Cách tiếp cận “cầm tay chỉ việc” của Takaichi đối với chính sách tiền tệ làm tăng khả năng chính quyền của bà sẽ bổ sung thêm những người theo hướng “tái lạm phát” vào hội đồng BOJ gồm chín thành viên khi hai “diều hâu” nữa kết thúc nhiệm kỳ vào năm tới, theo đánh giá của các nhà phân tích.

Nếu vị thủ tướng thiên bồ câu nắm quyền đủ lâu, bà cũng sẽ có thẩm quyền chọn ban lãnh đạo mới của BOJ khi Thống đốc Kazuo Ueda và hai người phó của ông thấy nhiệm kỳ kết thúc vào năm 2028 - có thể gia tăng áp lực lên một tổ chức đã từng chịu sự can thiệp về chính trị trước đây.

“Nếu chính phủ tìm cách chính trị hóa Ngân hàng Nhật Bản thì điều tương tự như những gì chúng ta đã thấy ở Mỹ có thể xảy ra ở Nhật, đó là bán trái phiếu cũng như bán tiền tệ”, Yusuke Miyairi, chuyên gia chiến lược FX tại ⁠Nomura Securities ở London, cho biết.

“Tôi sẽ không nói rằng tính độc lập của BOJ đang bị đe dọa ngay lúc này, nhưng chính phủ đang cố gắng giành thêm quyền lực trong các quyết định chính sách của BOJ”, ông nói, đồng thời cho biết các bổ nhiệm này làm sáng tỏ hơn thái độ của Takaichi đối với chính sách tiền tệ.

Các đề cử cần được cả hai viện của quốc hội phê duyệt để có hiệu lực. Liên minh cầm quyền của Takaichi có ⁠đa số ở hạ viện, nhưng cần phiếu từ các nhà lập pháp đối lập ở thượng viện, nơi liên minh này là thiểu số.

THÔNG ĐIỆP RÕ RÀNG

Một học giả được biết đến với việc kêu gọi kích thích quy mô lớn, Asada gia nhập vào cuối tháng 3 để kế nhiệm một thành viên hội đồng thiên bồ câu Asahi Noguchi.

Ứng viên còn lại, Sato, cũng là một học giả đã rao giảng về lợi ích của chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng. Bà ấy sẽ gia nhập khi Junko Nakagawa, người từng được xem là trung lập hoặc hơi nghiêng về phía “diều hâu” trong chính sách tiền tệ, rời đi vào tháng 6.

Câu chuyện tiếp tục  

Cả hai ứng viên đều thuộc về ⁠một nhóm các “người theo hướng tái lạm phát” đã thúc đẩy các đề xuất tài khóa và chương trình tiền tệ mở rộng mà hiện nay Takaichi đang nêu ra, và có mối liên hệ với các cựu lãnh đạo BOJ thiên bồ câu như cựu phó thống đốc Masazumi Wakatabe.

XẾP THÊM NGƯỜI VÀO HỘI ĐỒNG

Để chắc chắn, các bổ nhiệm này khó có thể ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định chính sách ngắn hạn của BOJ. Các ứng viên sẽ không tham gia cuộc họp của BOJ vào tháng 3.

Asada, với tư cách người mới, khó có thể “làm khuấy động con thuyền” trong cuộc họp ra mắt của ông vào ngày 27-28 tháng 4, trong khi cơ hội đầu tiên để Sato tham gia sẽ là phần đánh giá lãi suất vào tháng 7.

Quan điểm của các người mới cũng có thể thay đổi khi họ phải đối mặt với những thực tế của việc quyết định chính sách trước tình trạng thị trường biến động, bất ổn kinh tế và các cú sốc bất ngờ, ông Nobuyasu Atago, một cựu quan chức BOJ, cho biết.

“Khi họ gia nhập, các thành viên hội đồng từ bỏ hệ tư tưởng và trở nên thực tế hơn,” Atago nói. Ông là người từng là nhân sự của một thành viên hội đồng BOJ trong thời gian người đó công tác tại ngân hàng trung ương.

“Nhân viên của BOJ sẽ dội cho họ các buổi briefing, điều này có thể khiến các học giả mới cảm thấy choáng ngợp,” ông nói. “Tôi nghĩ các biến động của đồng yên quan trọng hơn nhiều so với các đề cử của Takaichi.”

Ví dụ gần đây nhất là thành viên hội đồng Noguchi, người gia nhập hội đồng với tư cách là một người ủng hộ mạnh mẽ việc nới lỏng tiền tệ quyết liệt, nhưng sau đó đã đổi hướng và bỏ phiếu ủng hộ hai lần tăng lãi suất trước đó của BOJ.

Dù vậy, các người mới nhiều khả năng sẽ tác động đến cuộc tranh luận về chính sách bằng cách thay đổi cơ cấu của hội đồng, vốn ngày càng chuyển sang hướng ưu tiên một đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn khi xu hướng giảm giá của đồng yên khiến lạm phát giá thực phẩm vẫn ở mức cao dai dẳng.

Noguchi được xem là người cuối cùng trong số những “người theo hướng tái lạm phát” từng thống trị, ​nhóm đã giành được quyền lực bằng cách cung cấp nền tảng lý thuyết cho các chính sách kích thích “Abenomics” của cựu Thủ tướng Shinzo Abe.

Hai thành viên hội đồng thiên “diều hâu”, Naoki Tamura và Hajime Takata, đã lên tiếng kêu gọi các đợt tăng lãi suất hơn nữa trong ngắn hạn, với Takata đề xuất tăng lãi suất vào tháng 1 nhưng không thành công trong cuộc họp thứ hai liên tiếp.

Trong khi vẫn còn không chắc chắn về cách hai người mới sẽ định vị mình trong hội đồng, thì tác động lớn nhất có thể đến từ thông điệp thiên bồ câu rõ ràng mà Takaichi đã gửi kèm theo các đề cử, theo các nhà phân tích.

Tờ Nikkei đưa tin, không trích nguồn, rằng Takaichi đã bày tỏ sự khó chịu với việc BOJ tăng lãi suất vào tháng 12 với những người xung quanh bà, lo ngại về tác động lên lãi suất thế chấp và chi tiêu vốn.

Theo các nhà phân tích, xét đến nguồn “vốn chính trị” khổng lồ mà Takaichi giành được từ chiến thắng áp đảo của đảng bà trong cuộc bầu cử diễn ra vào đầu tháng này, sẽ rất khó để BOJ thúc đẩy các đợt tăng lãi suất mà không có sự đồng ý của chính quyền.

“Cho đến nay, chính quyền Takaichi chưa gửi thông điệp rõ ràng về quan điểm của họ đối với chính sách tiền tệ,” Takahiro Otsuka, chuyên gia chiến lược thu nhập cố định cao cấp tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities ở Tokyo, nói.

“Việc đề cử này là một thông điệp rằng bà đang theo đuổi một nền kinh tế đặt trong tình trạng ‘áp lực cao’, tập trung vào việc tái thổi phồng tăng trưởng,” ông nói.

(Thông tin bởi Leika Kihara; báo cáo bổ sung bởi Tamiyuki Kihara, Makiko Yamazaki và Kentaro Sugiyama và Alun John tại London; Biên tập bởi Sam Holmes)

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm