Đã theo dõi hành động của bạc trong vài tuần qua và thật sự là điên rồ. Chúng ta từ mức bán tháo ở mức độ hoảng loạn đẩy giá xuống mức thấp 60s rồi quay trở lại mức trung bình 70s chỉ trong khoảng 24 giờ. Những biến động trong ngày đạt hơn 9% - đó không phải là giao dịch bình thường, đó là vùng thanh lý sau đó là phục hồi nhanh chóng.

Bức tranh lớn ở đây là bạc đã giảm mạnh từ các mức $120 mà chúng ta thấy vào cuối năm ngoái xuống khoảng 73 đô la, đó là một chuyển động tàn khốc 30%. Điều kiện đồng đô la thắt chặt, tâm lý tránh rủi ro trên các hàng hóa, tất cả đều diễn ra. Nhưng điều khiến tôi chú ý là cách chúng ta bật trở lại khỏi vùng 72-$73 đó nhanh như thế nào. Một nhà phân tích tôi theo dõi đã nói rất chính xác - bạc từ trạng thái hưng phấn chuyển sang hoảng loạn, và bây giờ chúng ta đang trong giai đoạn trung gian đó, khi không ai chắc chắn điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Về mặt kỹ thuật, mức hỗ trợ 72-$73 hiện tại cực kỳ quan trọng. Nó đã giữ vững qua nhiều lần kiểm tra trong đợt phục hồi này, điều đó thực sự là một dấu hiệu tích cực. Nhưng vấn đề là - một lần bật lên không có nghĩa là sự sụp đổ đã được khắc phục. Chúng ta cần thấy mức này giữ vững và có thể vượt qua mức kháng cự $92 để thực sự thay đổi câu chuyện. Nếu $92 phá vỡ một cách quyết đoán, chúng ta có thể hướng tới các mục tiêu quanh 86-94 đô la. Nếu thất bại ở đó lần nữa, chúng ta có thể sẽ kiểm tra lại các mức $60 đã bị ảnh hưởng trong đợt bán tháo tồi tệ nhất.

Cổ phiếu ETF SLV cũng kể một câu chuyện thú vị. Cổ phiếu này đã tăng gần 280% trong năm 2025 trước khi sụp đổ hoàn toàn khỏi đỉnh $109 của nó. Hiện tại, nó đang quanh mức 70 đô la, và tôi thấy có tín hiệu hỗn hợp - RSI gần 40 cho thấy điều kiện quá bán, nhưng MACD lại cho thấy sự phân kỳ tăng giá. Khối lượng trong đợt bật lên gần đây khá ổn định, điều này cho thấy có dòng tiền thực chảy vào, không chỉ là các vị thế short cover.

Về mặt vĩ mô, kỳ vọng chính sách của Fed và lãi suất thực vẫn là những yếu tố chính chi phối. Bạc có tính hai mặt, vừa là một hàng hóa phòng hộ quý giá, vừa là một đầu vào công nghiệp, nên nó biến động mạnh dựa trên câu chuyện lạm phát và các tín hiệu tăng trưởng kinh tế thực tế. Câu chuyện về nhu cầu dài hạn từ năng lượng mặt trời, điện tử và năng lượng xanh vẫn còn nguyên vẹn, điều này giữ cho dự đoán giá bạc vẫn hấp dẫn ngay cả khi chúng ta phải đối mặt với sự biến động ngắn hạn này.

Hiện tại tôi đang theo dõi hai điều: liệu chúng ta có thể giữ trên mức 72 đô la không, và quan trọng hơn, liệu chúng ta có thể duy trì đột phá bền vững trên 92 đô la không? Cho đến khi một trong hai điều đó xảy ra, dự kiến sẽ có nhiều dao động và kiểm tra lại nhiều lần. Điều này cảm giác như một giai đoạn tích lũy hơn là một xu hướng rõ ràng, vì vậy việc cân nhắc cẩn thận quanh các mức quan trọng đó là chiến lược thông minh.