Mỗi nhà giao dịch Hồi giáo khi dealing với hợp đồng tương lai đều đối mặt với cùng một câu hỏi: giao dịch có phải là haram trong đạo Hồi hay không, hoặc có thể được biện minh trong một số điều kiện nhất định? Câu trả lời không đơn giản, và thành thật mà nói, đó là một trong những chủ đề gây ra căng thẳng thực sự trong các gia đình và cộng đồng. Hãy để tôi phân tích rõ hơn về những gì đang diễn ra và lý do tại sao các học giả lại chia rẽ.

Quan điểm chính của phần lớn các học giả Hồi giáo là khá rõ ràng. Khi xem xét về giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống như hiện nay, hầu hết các học giả đều cho rằng nó là haram, và lý do của họ rất vững chắc. Vấn đề cốt lõi xoay quanh ba vấn đề chính. Thứ nhất, có khái niệm gharar – sự không chắc chắn quá mức. Bạn về cơ bản đang mua bán các hợp đồng cho các tài sản mà bạn không thực sự sở hữu hoặc có tại thời điểm giao dịch. Luật Hồi giáo có nguyên tắc rõ ràng về điều này: bạn không thể bán những thứ bạn không có. Điều này xuất phát từ một Hadith nổi tiếng do Tirmidhi truyền đạt, trong đó rõ ràng cấm hành vi này.

Tiếp theo là riba, tức là phần lãi suất. Hầu hết các hợp đồng tương lai đều liên quan đến đòn bẩy và giao dịch ký quỹ, nghĩa là bạn đang vay tiền với lãi hoặc trả phí qua đêm. Bất kỳ hình thức riba nào cũng đều bị cấm nghiêm ngặt trong Hồi giáo, không có ngoại lệ. Thêm vào đó, còn có yếu tố cờ bạc – mà các học giả Hồi giáo gọi là maisir. Giao dịch hợp đồng tương lai thường trông giống như cờ bạc vì các nhà giao dịch đang đặt cược vào biến động giá mà không có ý định thực sự sử dụng tài sản cơ sở. Hồi giáo cấm các giao dịch giống như trò chơi may rủi, và đó chính xác là những gì hợp đồng tương lai truyền thống thể hiện.

Ngoài ra còn có vấn đề về giao hàng và thanh toán chậm. Luật Shariah yêu cầu trong các hợp đồng hợp lệ như salam hoặc bay' al-sarf, ít nhất một trong hai – hoặc là giá cả hoặc là sản phẩm – phải được thực hiện ngay lập tức. Với hợp đồng tương lai, cả việc giao hàng và thanh toán đều bị hoãn lại, điều này vi phạm nguyên tắc cơ bản của luật hợp đồng Hồi giáo.

Bây giờ, đây là phần thú vị. Một nhóm nhỏ các học giả cho rằng một số loại hợp đồng kỳ hạn có thể chấp nhận được, nhưng chỉ trong những điều kiện rất nghiêm ngặt. Tài sản phải hợp pháp và hữu hình – không phải là một công cụ tài chính trừu tượng. Người bán phải thực sự sở hữu tài sản hoặc có quyền hợp pháp để bán nó. Hợp đồng cần được sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro hợp pháp liên quan đến các nhu cầu kinh doanh thực sự, chứ không phải để đầu cơ thuần túy. Và quan trọng nhất, không thể có đòn bẩy, không lãi suất, và không bán khống. Cách tiếp cận này gần hơn với những gì tài chính Hồi giáo gọi là salam hoặc hợp đồng Istisna', hoàn toàn khác với thị trường hợp đồng tương lai truyền thống.

Các tổ chức như AAOIFI đã có lập trường rõ ràng phản đối hợp đồng tương lai truyền thống. Các tổ chức Hồi giáo truyền thống như Darul Uloom Deoband cũng thường quy định nó là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang khám phá xem liệu các sản phẩm phái sinh phù hợp với shariah có thể tồn tại hay không, nhưng họ không đề cập đến hợp đồng tương lai truyền thống – họ đang nói về một thứ hoàn toàn khác biệt.

Vậy, bài học thực tế là gì? Nếu bạn là người Hồi giáo và quan tâm đến việc đầu tư, nhất trí rằng giao dịch hợp đồng tương lai như hiện tại là haram trong đạo Hồi. Việc tham gia vào các hoạt động đầu cơ, lãi suất, và bán các tài sản bạn không sở hữu khiến nó không phù hợp với các nguyên tắc Hồi giáo. Nếu muốn tuân thủ, có các lựa chọn thay thế: quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, sukuk(trái phiếu Hồi giáo), hoặc đầu tư vào các tài sản thực hữu. Những lựa chọn này giúp bạn tiếp xúc với thị trường mà không gặp phải các rắc rối về tôn giáo.