FDIC phê duyệt quy định mới về giám sát stablecoin, triển khai khung thận trọng của《GENIUS Act》

Hội đồng quản trị của Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ (FDIC) đã phê duyệt vào ngày 7 tháng 4 một Thông báo về việc ban hành quy định theo đề xuất (Notice of Proposed Rulemaking), nhằm triển khai các yêu cầu và tiêu chuẩn liên quan của Đạo luật “GENIUS Act” (Đạo luật Hướng dẫn Đổi mới cho stablecoin và Tiêu chuẩn thống nhất quốc gia). Sự kiện này đánh dấu một bước tiến quan trọng ở cấp liên bang của Hoa Kỳ đối với khuôn khổ giám sát stablecoin, đồng thời cũng là bước xây dựng quy định thứ hai của FDIC đối với dự luật này.

Xây dựng khung giám sát thận trọng đối với nhà phát hành stablecoin thanh toán

Theo thông báo chính thức của FDIC, quy định đề xuất lần này sẽ thiết lập một khuôn khổ thận trọng toàn diện cho các nhà phát hành stablecoin thanh toán chịu sự giám sát của FDIC, bao gồm nhiều yêu cầu giám sát then chốt, như quản lý tài sản dự trữ, cơ chế mua lại, tỷ lệ an toàn vốn và các tiêu chuẩn quản trị rủi ro.

Mục tiêu cốt lõi của khuôn khổ này là đảm bảo các nhà phát hành stablecoin duy trì đủ tài sản dự trữ để hỗ trợ giá trị của các token mà họ phát hành, đồng thời có năng lực kiểm soát rủi ro vững chắc. Đối với ngành stablecoin vốn lâu nay thiếu một khung giám sát liên bang rõ ràng, việc quy định này được ban hành sẽ đem lại cho những người tham gia thị trường một lộ trình tuân thủ rõ ràng hơn.

Đưa dịch vụ lưu ký stablecoin của IDI vào phạm vi quy định

Ngoài các quy định đối với nhà phát hành stablecoin, quy định đề xuất cũng sẽ đưa ra các yêu cầu tương ứng cho các tổ chức tiền gửi được bảo hiểm (Insured Depository Institution, IDI) cung cấp dịch vụ lưu ký và bảo quản stablecoin. Điều này có nghĩa là các ngân hàng truyền thống khi tham gia các hoạt động liên quan đến stablecoin cũng phải tuân thủ các tiêu chuẩn giám sát mới.

Điểm đáng chú ý là trong lần quy định này, FDIC đã nêu rõ hai định vị pháp lý quan trọng. Thứ nhất, “bảo hiểm xuyên thấu” (pass-through insurance) đối với bảo hiểm tiền gửi sẽ được áp dụng cho các khoản tiền gửi đóng vai trò làm dự trữ stablecoin, qua đó cung cấp thêm sự bảo đảm về tài sản cho người nắm giữ stablecoin. Thứ hai, FDIC làm rõ rằng các khoản tiền gửi được mã hóa (tokenized deposits) đáp ứng định nghĩa pháp lý của “tiền gửi” (deposit) sẽ được đối xử tương đương với các loại tiền gửi truyền thống khác, không bị đối xử khác biệt chỉ vì hình thức số hóa của chúng.

Bức tranh giám sát của GENIUS Act dần dần hoàn thiện

Đây không phải là lần đầu tiên FDIC tiến hành quy định đối với “GENIUS Act”. Trước đó, vào ngày 19 tháng 12 năm 2025, FDIC đã công bố quy định liên quan đầu tiên, thiết lập quy trình nộp đơn để các tổ chức tiền gửi được bảo hiểm thông qua công ty con phát hành stablecoin. Quy định đề xuất đã được phê duyệt lần này thuộc giai đoạn thứ hai, tập trung vào các tiêu chuẩn giám sát thận trọng cụ thể hơn, qua đó làm cho toàn bộ khuôn khổ giám sát được hoàn thiện hơn.

Toàn văn “GENIUS Act” là “Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act”, một đạo luật quan trọng của Quốc hội Hoa Kỳ nhằm thiết lập khuôn khổ giám sát liên bang cho stablecoin. Việc triển khai từng bước của đạo luật này cho thấy Hoa Kỳ đang tăng tốc xây dựng hệ sinh thái tuân thủ cho stablecoin, đồng thời nỗ lực đạt được sự cân bằng giữa việc thúc đẩy đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng.

Khởi động thời gian lấy ý kiến công chúng 60 ngày

FDIC cho biết, sau khi quy định đề xuất này được đăng tải chính thức trên Công báo Liên bang (Federal Register), sẽ mở giai đoạn lấy ý kiến công chúng kéo dài 60 ngày. Trong thời gian này, các bên tham gia trong ngành, các tổ chức học thuật, các nhóm bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng và công chúng nói chung đều có thể đưa ra ý kiến và khuyến nghị đối với nội dung quy định. FDIC sẽ quyết định hình thức của quy định cuối cùng sau khi xem xét tất cả các ý kiến.

Đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa, việc FDIC liên tiếp công bố các quy định giám sát về stablecoin đã phát đi một tín hiệu chính sách rõ ràng: các cơ quan giám sát của Hoa Kỳ đang xây dựng một khung vận hành mang tính thể chế cho stablecoin với thái độ tích cực nhưng thận trọng. Khi môi trường giám sát ngày càng trở nên rõ ràng, dự kiến sẽ thu hút thêm nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào thị trường stablecoin, qua đó tiếp tục thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi tài sản số.

Bài viết FDIC phê duyệt quy định mới về giám sát stablecoin, triển khai khung thận trọng của “GENIUS Act” lần đầu xuất hiện trên ABMedia News.