Jamesvanst

Як я вже неодноразово казав, щоденний обсяг торгів біткоїном коливається від 50 до 80 мільярдів доларів у будь-який день.
Ринок явно надає перевагу резерву в доларах США. Продаж 0,4% ваших запасів біткоїна для покриття зобов'язань — це крапля в морі.
Ринкова нарація тепер має відійти від MSTR та ETF для наступного циклу.
«Коли погані новини більше не знижують ціни, дно може бути досягнуте».

Єдина головна відмінність ведмежого ринку 2026 року у порівнянні з 2022 роком полягає в тому, що пропозиція стейблкоїнів (USDT + USDC) залишилася плоскою, тоді як у 2022 році вона лише знижувалася.
Пропозиція стейблкоїнів зросла на 160% під час останнього бичачого ринку (2023–2025).
З появою GENIUS у 2027 році я очікую ще більшого зростання.
Як тільки потоки почнуть надходити до стейблкоїнів, ці гроші потрапляють у криптоекосистему.

Біткоїн проти срібла зараз вище 200-денної ковзної середньої вперше з липня 2025 року.
Біткоїн досяг піку проти срібла в грудні 2024 року, за місяці до того, як BTC досяг піку в доларах США.
Метали спочатку, потім долар США.

4 графіки, щоб показати, чому дно біткоїна ще не настало, на основі попередніх циклів.
Реалізована ціна LTH на рівні $49.3k = BTC завжди опускався нижче неї.
MVRV LTH та STH ще не збіглися один з одним.
Реалізована ціна - Середня базова вартість на $53k
LTH SOPR - LTH реалізують збитки, але не на рівнях капітуляції, як у попередні цикли.

Повернення до торгівлі як сріблом, так і біткоїном на рівні 60.
Мінімум срібла наразі становив $55.5, біткоїна — $57.7k.

Єна лідирує, і все інше піде за нею

Номінальна різниця між $STRC та $SATA щойно досягла нових максимумів на рівні $13.
$SATA зросло 5%, $STRC впало 2%.
Тим часом, коефіцієнт MSTR/IBIT зараз становить 2.45, знизившись більш ніж на 4% сьогодні. Коефіцієнт починався з 2.14.
Це специфічна проблема @saylor.

Чотири з шести конвертованих облігацій Strategy (номінал $3,2 млрд) все ще торгуються вище номіналу.
Навіть при торгівлі MSTR на рівні близько $85 (на 85% нижче ATH) власники облігацій оцінюють високу ймовірність погашення основної суми.
У міру падіння акцій конвертовані облігації торгуються більше як кредитні інструменти і менше як опціони колл на акції.
Ринок, схоже, оцінює, що Bitcoin та MSTR зрештою відновляться, або що Strategy зможе рефінансувати свій борг до погашення.
Іншими словами, кредитні інвестори все ще вважають старші конвертовані облігації надійними, навіть якщо інвестори в акц

Чотири з шести конвертованих облігацій Strategy (номіналом $3,2 млрд) досі торгуються вище номіналу.
Навіть при торгівлі MSTR на рівні близько $85 (на 85% нижче історичного максимуму) власники облігацій оцінюють високу ймовірність погашення основної суми.
Оскільки акція впала, конвертовані облігації торгуються більше як кредитні інструменти і менше як опціони колл на акції.
Здається, ринок оцінює, що Bitcoin та MSTR зрештою відновляться, або що Strategy зможе рефінансувати свій борг до погашення.
Іншими словами, кредитні інвестори все ще вважають старші конвертовані облігації надійними, навіть