У екосистемі Bittensor спостерігається незвичайна різниця у оцінках, що ставить під сумнів, чи тимчасово зламалася традиційна логіка попиту та пропозиції, чи ж це сигналізує про щось набагато більше на горизонті. Як зазначає платформа аналітики на базі штучного інтелекту aixbt через X, траст Grayscale Bittensor наразі торгується з приголомшливим преміумом у 50% до його чистої вартості активів, а подання документів на перетворення цього трасту у спотовий ETF вже опубліковане.
Для контексту, преміум у 50% означає, що інвестори платять на півтора рази більше за акції трасту TAO від Grayscale, ніж вартість відповідних токенів на відкритому ринку. Це різко контрастує з досвідом трасту Grayscale Bitcoin: коли з’явилася заявка на Bitcoin ETF, GBTC торгувався з дисконтом у 40%, який зберігався місяцями, поки арбітражники кружляли, а інституційний інтерес залишався слабким.
Ця різниця розповідає історію. Bittensor тепер увійшов до ексклюзивного клубу: він лише четвертий криптоактив (після Bitcoin, Ethereum і Solana), який отримав подвійну заявку на ETF від Grayscale і Bitwise. Це піднімає TAO у рідкісну атмосферу, сигналізуючи, що великі менеджери активів бачать у децентралізованому ШІ щось таке, що раніше було зарезервовано для найбільших блокчейнів рівня 1.
Але самі заявки не пояснюють преміум у 50%. Реальна історія криється у цифрах пропозиції.
Приблизно 70% усіх обігових TAO наразі закріплено у стейкінгу, заблоковано у понад 126 активних підмережах, де учасники сприяють обчислювальній потужності та навчанню моделей ШІ. Ці підмережі генерують реальну економічну активність і вимагають від учасників стейкінгу TAO, фактично вилучаючи ці токени з обігу на тривалий час. Тому доступний для нових покупців обсяг значно менший, ніж може здаватися за загальною кількістю.
Мережа також щойно завершила свій перший халвінг, який був активований, коли обігова пропозиція перевищила 10,5 мільйонів TAO. Щоденне емісійне виробництво було скорочено вдвічі, з 7200 до 3600 нових токенів на день, що зняло з ринку понад 1,3 мільйона TAO потенційного щорічного тиску на продаж. Поєднання 70% закріпленої пропозиції та зменшення емісії створює дефіцит пропозиції, що зовсім не схоже на умови навколо GBTC під час подання заявки на ETF.
Коли ви рахуєте доступний обсяг у порівнянні з інституційним попитом, який може зростати з дозволами ETF для зареєстрованих інвестиційних радників, пенсійних фондів і роздрібних інвесторів, що віддають перевагу регульованим продуктам, рівняння починає руйнуватися. Просто немає достатньо вільного TAO, щоб задовольнити попит, який відкриє схвалення ETF.
Преміум у 50% трасту Grayscale свідчить про те, що ринок уже прокидається до цієї реальності. На відміну від часів GBTC, коли трейдери на дисконті кружляли, очікуючи зближення, яке тривало роками, інвестори TAO платять наперед за експозицію, очевидно, роблячи ставку на те, що обмеження обігу лише посилюватимуться з запуском інституційних продуктів.
Для тих, хто слідкує за цифрами, математика не сходиться, але саме в цьому і полягає суть.
Читайте також: AI Agent розбиває ціну TAO: чому Bittensor відрізняється від кожної іншої альткоїну
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Біткоїн зростає на очікуваннях активації on-chain екосистеми на базі STRC, 6 травня
За словами Пак Сан Хьока, головного редактора Digital Asset, Bitcoin зріс 6 травня, оскільки ринкові очікування посилилися щодо активації on-chain екосистеми Strategy на основі STRC. STRC — це токен перпетуального preferred share від найбільшого у світі біткоїн-холдера Strategy, який позиціонують як заставу
GateNews7хв. тому
Ціна Cardano зупиняється нижче $0,30 на тлі ослаблення ринкової активності
Ключові інсайти
Cardano торгується в доволі вузькому діапазоні між підтримкою $0,23 і опором $0,27, що відображає зниження волатильності та обережніший настрій серед трейдерів.
Зниження відкритого інтересу до $433 мільйонів вказує на згасання участі: трейдери закривають позиції замість того, щоб нарощувати нову експозицію i
CryptoNewsLand8хв. тому
SHIB Чинить опір на рівні опору, поки трейдери обговорюють найгірший сценарій
SHIB залишається більш ніж на 90% нижче історичних максимумів, демонструючи слабкий відновлювальний імпульс попри незначні прирости.
Масивна пропозиція та висока концентрація китів стримують довгострокове зростання ціни.
Зниження попиту та ризики ліквідності підвищують імовірність тривалого низхідного тиску.
Shiba Inu продовжує t
CryptoNewsLand23хв. тому
Bitcoin перевищує $81 000, оскільки CEO Strategy натякає на потенційний продаж BTC на $1,5 млрд для виконання дивідендних зобов’язань
Стратегічний виконавчий голова Майкл Сейлор натякнув на потенційний продаж біткоїнів, щоб покрити зобов’язання з щорічних дивідендів на суму 1,5 мільярда після завершення торгів; це спричинило падіння MSTR на 4% і ненадовго підштовхнуло BTC нижче $81 000.
GateNews1год тому
Чи завершився ведмежий ринок для біткоїна? 10x Research: ті, хто зайняв позицію раніше, вже випередили на 10% за прибутком
10x Research зазначає, що ті, хто раніше розпочав розбудову позицій у Bitcoin, уже отримали близько 10% прибутку; торговельні обсяги на ринку залишаються млявими, а настрої очікування та на зниження все ще переважають. Відкритий інтерес відновлюється, але ставка фінансування становить -6,1%, що вказує на те, що значна частина коштів зміщується в бік коротких позицій, натякаючи на можливий розворот ринку. Дослідження вважає, що новий бичачий ринок часто тихо стартує, доки більшість людей ще перебуває в очікуванні, і наголошує на необхідності суворого контролю ризиків та хеджування.
ChainNewsAbmedia2год тому
Індекс криптового Fear & Greed падає до 45, зниження на 6 пунктів порівняно з учора
За даними Coinglass індекс Crypto Fear and Greed Index наразі становить 45, знизившись на 6 пунктів від учора, що вказує на страхітливі ринкові настрої. 7-денне середнє — 39, тоді як 30-денне середнє — 28.
GateNews2год тому
