Захоплення вартості токенами другого рівня вже тривалий час залишається однією з найстійкіших — і водночас найрозчаровуючих — тем у криптоіндустрії. Протягом останніх трьох років майже кожен нативний токен рішень масштабування Ethereum стикався з однаковою дилемою: власники отримують право голосу, але не мають жодної прямої економічної вигоди від зростання протоколу. Самі по собі права управління не є дефіцитними, і коли питання управління лише слабо пов’язані з інтересами власників токенів, термін «токен управління» набуває іронічного відтінку.
27 квітня 2026 року Matter Labs офіційно подала пропозицію щодо оновлення протоколу V31 на форумі управління ZK Nation через ZIP-16. Наслідки цього технічного документа значно глибші за його формальну суть — це перший випадок, коли токен ZK отримує механізм споживання, безпосередньо пов’язаний із використанням мережі: кожен виклик міжланцюгової взаємодії вимагає токени ZK, які через систему Fee Flow спрямовуються безпосередньо до каналу спалювання. Це означає перехід токеноміки ZKsync від моделі «управління насамперед» до «користі насамперед», пропонуючи всьому сектору Layer 2 нову переконливу модель захоплення вартості.
На тлі слабких наративів у галузі та загального тиску на токени другого рівня, обговорення, які викликало це оновлення, вийшли далеко за межі екосистеми ZKsync.
Що насправді змінює пропозиція оновлення V31?
Основні елементи ZIP-16
27 квітня 2026 року Matter Labs подала проєкт оновлення протоколу V31 на форум управління ZK Nation через ZIP-16. Пропозиція зосереджена на трьох ключових напрямах:
По-перше, вона впроваджує нативну міжланцюгову взаємодію (Native Interop) через два механізми — Interop Calls та Bundles — для забезпечення передачі активів і викликів смартконтрактів між різними ланцюгами в екосистемі ZKsync. На відміну від попередньої версії V29, яка підтримувала лише передачу повідомлень, V31 дозволяє реальні трансфери активів і складені виклики між ланцюгами. Пропозиція приймає ERC-7786 та ERC-7930 як стандарти міжланцюгової взаємодії для обміну повідомленнями.
По-друге, вона встановлює систему міжланцюгових комісій (Interop Fees). Кожен міжланцюговий виклик вимагає сплати комісії у токенах ZK, хоча в ZIP-16 точна ставка не визначена. За обговореннями у спільноті та галузевих медіа, попередньо орієнтовна ставка — 10 ZK за виклик, остаточний розмір комісії визначатиметься через управління. Структура комісій охоплює як користувачів, так і операторів.
По-третє, пропозиція забезпечує підтримку першого етапу для ланцюга розрахунків L1, впроваджуючи Priority Mode для підвищення стійкості до цензури, а також широкі оновлення сумісності для ZKsync OS. Версія протоколу 30 використовувалась для ланцюгів ZKsync OS, але не була розгорнута на основній мережі Era, тому ланцюг Era оновлюється безпосередньо з V29 до V31.
Шлях комісій: від збору до спалювання
Механізм міжланцюгових комісій у V31 не є ізольованим — він інтегрований у ширшу систему Fee Flow. 6 травня 2026 року на форумі управління було оприлюднено ZK Token Fee Flow System v1.0, що визначає чіткий шлях руху комісій:
Комісії, які збирає протокол (не-ZK активи), спочатку надходять до пулу контракту Fee Flow. Будь-хто може отримати ці активи, надавши контракту фіксовану кількість токенів ZK. Токени ZK, які надходять у систему, спрямовуються до контракту Splitter і розподіляються згідно з параметрами управління — наразі встановлено 100% на спалювання, без інших отримувачів. Це означає, що за поточних налаштувань кожен токен ZK, спожитий під час міжланцюгового виклику, назавжди вилучається з обігу. Управління може змінити частку спалювання або додати інші шляхи розподілу через стандартні процеси ZIP і GAP, але поточний дизайн явно віддає перевагу дефляції.
Стратегічний ландшафт zkSync у 2026 році
Від згортання ZKsync Lite до формування Elastic Network
Оновлення V31 — це не окремий крок, а частина системного стратегічного розвороту zkSync у 2026 році. Щоб зрозуміти його значення, потрібно врахувати три паралельні часові лінії.
27 лютого 2026 року zkSync офіційно оголосила про повне припинення роботи zkSync Lite (раніше zkSync 1.0) 4 травня 2026 року. На цей момент мережа припинить вироблення блоків і остаточно зафіксує свій фінальний стан, гарантувавши незмінність балансу після зупинки. На момент закриття у мосту залишалося близько 33,9 млн доларів активів, з яких приблизно 24,9 млн у стейблкоїнах та 8,4 млн в ETH. Команда залишить API лише для читання щонайменше на рік для підтримки історичних запитів, а невитребувані кошти можна буде отримати пізніше. zkSync Lite стартував у червні 2020 року як перший zero-knowledge rollup для Ethereum, підтримуючи перекази токенів, атомарні свопи та емісію NFT, але без функціоналу смартконтрактів. Усі ресурси тепер спрямовані на розвиток Prividium та Elastic Network.
У січні 2026 року zkSync опублікувала річну дорожню карту, зосереджену на приватності, інституційній відповідності та нативній міжланцюговій взаємодії. Дорожня карта визначає Prividium як опору для інституційного впровадження, а zk Stack розвивається від інструменту масштабування до платформи розгортання корпоративних аплікейшн-ланцюгів. За наданими користувачем матеріалами, Matter Labs оголосила 21 квітня 2026 року про членство у Linux Foundation Decentralized Trust, приєднавшись до світових фінансових установ і центральних банків для розробки відкритих стандартів.
9 лютого 2026 року стартував перший сезон пілотної програми стейкінгу ZKnomics, що впровадила механізм «Delegate-to-Stake», за яким стейкери повинні делегувати право голосу активним представникам для отримання винагород. Програму, розроблену спільно з Tally, обмежено загальною винагородою у 37,5 млн ZK на два сезони — 10 млн ZK для першого, 25 млн для другого. Кожен сезон починається із цільовою річною дохідністю 3%, яка може зрости до 10% залежно від участі. За наданими користувачем матеріалами, перший сезон завершився 11 травня 2026 року: максимальний обсяг стейкінгу досяг 355 млн ZK (87% від цільових 400 млн), фактично розподілено 5,3 млн ZK, а чистий приріст активних делегацій склав 205 млн ZK. Для проміжної перевірки: на третьому тижні було застейкано 188 млн ZK, тобто близько 50% ліміту. Стейкінг не має періоду блокування, учасники можуть вийти будь-коли.
Інституційне впровадження: реальний прогрес
Поки інфраструктура розвивається, інституційне впровадження zkSync переходить від концептуальних тестів до промислової експлуатації. Prividium — корпоративна платформа приватних блокчейнів на основі Validium — є центральним елементом цієї трансформації. Її архітектура проста: транзакційні дані та стан повністю зберігаються у власній інфраструктурі інституції, а до Ethereum надсилаються лише корінь стану та zero-knowledge докази, забезпечуючи «приватність за замовчуванням, зберігаючи можливість аудиту». Платформа інтегрує інструменти KYC, KYB та AML, надаючи захист приватності для регульованих інституцій із збереженням нагляду.
Інституції, що впроваджують або тестують Prividium:
- Deutsche Bank: створила платформу DAMA 2 через Memento Blockchain для токенізації фондів, розповсюдження та зберігання. У межах проєкту MAS Project Guardian у Сінгапурі ця ініціатива об’єднує 24 фінансові установи для дослідження токенізації активів на блокчейні. Memento ZK Chain — перше промислове впровадження Prividium, мета — повна міграція обслуговування фондів на блокчейн.
- UBS: завершила proof-of-concept із захисту приватності для продукту Key4 Gold, досліджуючи дробове інвестування у золото на блокчейні.
- Cari Network: об’єднання п’яти регіональних банків США (Huntington Bank, First Horizon Bank, M&T Bank, KeyCorp, Old National Bancorp), 16 березня 2026 року оголосило про вибір Prividium як технічної інфраструктури. Мережа розроблена як безпечна, приватна та compliant-платформа, токенізовані депозити зараховуються як банківські зобов’язання та підпадають під страхування FDIC. Сукупні активи банків перевищують 8 трлн доларів.
- ADI Chain: розроблена фондом ADI з Абу-Дабі як інституційний блокчейн другого рівня, на якому розміщено стейблкоїн DDSC дирхам, схвалений CBUAE. Стейблкоїн спільно випускають IHC, Sirius International Holding та First Abu Dhabi Bank (FAB), а схвалення CBUAE отримано 11 лютого 2026 року.
Ключові етапи дорожньої карти
Нижче наведено хронологію на основі публічних документів управління та офіційних анонсів, деякі етапи екстрапольовано з планів пропозицій і галузевих норм:
| Дата | Подія |
|---|---|
| Січень 2026 | Опубліковано дорожню карту zkSync на 2026 рік; Prividium стає ключовою опорою |
| 9 лютого 2026 | Запуск першого сезону пілотного стейкінгу ZKnomics |
| 13 лютого 2026 | CBUAE схвалює стейблкоїн DDSC на ADI Chain |
| 27 лютого 2026 | zkSync оголошує про закриття Lite на 4 травня |
| 16 березня 2026 | Cari Network обирає Prividium для мережі токенізованих депозитів |
| 21 квітня 2026 | Matter Labs приєднується до Linux Foundation Decentralized Trust |
| 27 квітня 2026 | ZIP-16 (оновлення V31) подано на форум управління |
| 4 травня 2026 | zkSync Lite припиняє вироблення блоків |
| 6 травня 2026 | Опубліковано ZK Token Fee Flow System v1.0, початкова частка спалювання 100% |
| 11 травня 2026 | Завершення першого сезону стейкінгу; максимальний обсяг стейкінгу 355 млн ZK за даними користувача |
| II–III кв. 2026 (очікується) | Завершення аудиту V31, голосування в ланцюзі |
| III–IV кв. 2026 (очікується) | Розгортання V31 у основній мережі, активація механізму спалювання для міжланцюгових викликів |
Модель попиту на спалювання ZK
Формула спалювання та ключові параметри
Основна логіка механізму споживання токенів ZK у міжланцюгових викликах V31 зводиться до простої формули:
Щоденне спалювання ZK = Загальна кількість міжланцюгових викликів за добу × Кількість ZK на один виклик × Поточна частка спалювання
У цій формулі три ключові змінні: обсяг викликів, ставка споживання та частка спалювання. ZK Token Fee Flow System v1.0 встановлює поточну частку спалювання на рівні 100%, але управління може змінити її в будь-який момент. Остаточна кількість ZK на виклик також визначається через управління.
Оцінка щоденного спалювання за різних обсягів транзакцій
Нижче наведено оцінки на основі попередньої ставки 10 ZK за виклик, запропонованої спільнотою, для моделювання щоденного спалювання токенів ZK за різної активності міжланцюгових операцій. Зверніть увагу: ставка комісії не затверджена в ZIP-16, це лише структурні сценарії, а не прогнози.
| Середня кількість міжланцюгових викликів на добу | Щоденне спалювання ZK | Місячне спалювання ZK | Річне спалювання ZK | Річне спалювання як % від загальної емісії | Річна дефляція |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 000 | 10 000 | 300 000 | 3 650 000 | 0,0017% | Нечутливо |
| 10 000 | 100 000 | 3 000 000 | 36 500 000 | 0,017% | Нечутливо |
| 100 000 | 1 000 000 | 30 000 000 | 365 000 000 | 0,17% | Легка |
| 500 000 | 5 000 000 | 150 000 000 | 1 825 000 000 | 0,87% | Відчутна |
| 1 000 000 | 10 000 000 | 300 000 000 | 3 650 000 000 | 1,74% | Значна |
| 5 000 000 | 50 000 000 | 1 500 000 000 | 18 250 000 000 | 8,69% | Драматична |
Як видно з таблиці, у сценаріях низької активності (1 000 викликів/день) дефляційний ефект майже непомітний. Але якщо кількість міжланцюгових викликів сягне мільйона на добу, річне спалювання перевищить 3,6 млрд ZK — 1,74% від загальної емісії у 21 млрд. Якщо інституційне впровадження zkSync продовжить зростати — Deutsche Bank, UBS, Cari Network та інші використовуватимуть ланцюги Prividium для частих міжланцюгових розрахунків — мільйон викликів на добу цілком досяжний.
Варто ще раз підкреслити: ставка 10 ZK за виклик — це лише орієнтир спільноти, остаточний розмір визначатиме управління. Також управління може змінити частку спалювання у майбутньому, спрямовуючи частину комісій стейкерам чи іншим учасникам екосистеми.
Синергія зі стейкінговими механізмами
Механізм спалювання — не єдиний інструмент захоплення вартості токеном ZK, його слід розглядати у зв’язці зі стейкінговою програмою. Дані першого сезону стейкінгу демонструють початкові ефекти на пропозицію та попит:
З боку пропозиції, стейкінг блокує сотні мільйонів ZK, тимчасово зменшуючи ліквідність на ринку. Після активації механізму спалювання обігова пропозиція буде скорочуватися темпами споживання, а попит на стейкінг може зрости ще більше. На третьому тижні було застейкано 188 млн ZK, а до завершення сезону максимальний обсяг сягнув 355 млн ZK (87% від цільового показника за даними користувача). Разом ці два механізми можуть створити подвійний ефект стискання пропозиції та зростання попиту.
З боку попиту, модель стейкінгу «Delegate-to-Stake» тісно пов’язує володіння токеном із участю в управлінні. Перший сезон показав значний приріст активних делегацій, що свідчить про ефективність стимулів для залучення «сплячих токенів» до управління. Після запуску механізму спалювання для міжланцюгових викликів у V31 володіння токенами ZK перестає бути лише очікуванням нових пропозицій і голосування — з’являється новий вимір цінності, безпосередньо пов’язаний із використанням мережі та дефляцією.
Що обговорює спільнота?
У токена ZK нарешті з’явилася «модель доходу»
Підтримка оновлення V31 домінує на форумах управління та у соціальних мережах. Логіка проста: токени ZK довгий час надавали лише «права управління» — власники могли голосувати, але жодна частина вартості мережі не поверталася до самого токена. Механізм міжланцюгових комісій V31 — перший, що перетворює активність мережі на попит на токен, формуючи «flywheel спалювання», який безпосередньо корелює з активністю протоколу. Система Fee Flow дає управлінню повний контроль над напрямком комісій і часткою спалювання, забезпечуючи власникам токенів прозорий шлях повернення вартості в ланцюзі.
На крипторинках наратив burn-to-earn (спалюй — заробляй) має сильний вплив. Прихильники стверджують: якщо інституційні застосування zkSync — Deutsche Bank, UBS, Cari Network тощо — створять реальний і сталий попит на міжланцюгові розрахунки, спалювання токенів ZK зростатиме разом з інституційною активністю, формуючи позитивний цикл: «чим активніша мережа, тим дефіцитніший токен».
Чи правильно змодельовано ставку комісії?
Не всі учасники спільноти беззастережно підтримують оновлення. Обережні дискусії зосереджені на дизайні ставки комісії.
Ключове питання — чи пройшла ставка комісії ретельне економічне моделювання. За поточної ціни $0,01550, 10 ZK дорівнюють приблизно $0,155 — прийнятна вартість одного міжланцюгового виклику. Але якщо ціна ZK різко зросте до $0,10 чи вище, фіксована комісія 10 ZK означатиме $1 і більше за виклик — це може створити бар’єри для високочастотних сценаріїв.
Це питання не безпідставне. У спільноті зазначають, що фіксована комісія менш приваблива при низьких цінах токена (обсяг спалювання надто малий), але може стримувати активність при зростанні ціни (вартість занадто висока). Дехто пропонує впровадити механізми динамічного коригування комісії, однак у ZIP-16 наразі такого дизайну немає.
Чи досягне міжланцюгова активність рівня «відчутного спалювання»?
Більш фундаментальне питання — це прогнози щодо попиту на міжланцюгові операції. Скептики вказують, що нинішня активність переважно генерується роздрібними користувачами та арбітражерами, а інституційні міжланцюгові розрахунки ще не набули масштабів. Наприклад, при 100 000 викликів на добу річне спалювання становить лише 365 млн ZK — 0,17% від загальної емісії, що майже не помітно на макрорівні.
Інші зазначають, що міжбанківська взаємодія може не вимагати високої частоти. Розрахунки фондів чи міжнародні платежі можуть здійснюватися у «кінецьденної пакетної» (end-of-day batch) моделі, а не у «реальному часі з високою частотою», що триматиме обсяг викликів низьким протягом тривалого періоду. Якщо міжланцюгова активність не вибухне, «flywheel спалювання» може обертатися значно повільніше, ніж прогнозують оптимісти.
Підсумок позицій
| Позиція | Основна логіка | Підтвердження/сумніви |
|---|---|---|
| Оптимістична | Механізм спалювання формує модель доходу для токена ZK | ZIP-16 подано; Fee Flow System оприлюднено |
| Обережна | Ставка комісії може не витримати волатильності ціни | Остаточна ставка ще не визначена управлінням; питання щодо економічного моделювання |
| Скептична | Міжланцюгова активність недостатня для відчутної дефляції у короткостроковій перспективі | Інституційні розрахунки лише на старті; складно спрогнозувати добовий обсяг викликів |
Аналіз впливу на індустрію: від корисності токена до парадигми захоплення вартості Layer 2
Дилема захоплення вартості токенами Layer 2: історичний контекст
Захоплення вартості токенами другого рівня Ethereum має структурні причини. Наприклад, токен ARB від Arbitrum: його цінність майже повністю ґрунтується на правах управління. У травні 2026 року Arbitrum DAO ухвалила пропозицію про розблокування близько 71 млн доларів у заморожених ETH, що демонструє реальні межі впливу токенів управління — але саме управління не створює прямої економічної вигоди для власників токенів.
Optimism використовує механізм RetroPGF для спрямування частини доходу протоколу на фінансування суспільних благ, що опосередковано надає токену OP базу для «перерозподілу доходу». Але ця модель також залежить від рішень управління щодо розподілу коштів, а не від прямого зв’язку цінності токена з використанням мережі.
ZKsync V31 пропонує третій шлях: інтеграцію токена безпосередньо у функціонування протоколу, роблячи його необхідним ресурсом для роботи мережі. Це нагадує механізм gas в Ethereum — для використання мережі потрібно споживати нативний токен — але вперше подібна система fee flow впроваджується на рівні Layer 2.
ZK проти ARB: структурне порівняння механізмів захоплення вартості
Нижче наведено порівняння на основі публічних токеномік і рамок управління обох проєктів:
| Вимір | zkSync (після V31) | Arbitrum |
|---|---|---|
| Основна функція токена | Управління + споживання протокольних комісій + стейкінг | Управління |
| Джерело попиту на токен | Міжланцюгові виклики (обов’язково) + стейкери (через винагороди) | Учасники управління (добровільно) |
| Механізм повернення вартості | Пряме спалювання (дефляція) + винагороди за стейкінг | Відсутній прямий механізм повернення |
| Управління пропозицією | Спалювання зменшує обіг + блокування у стейкінгу + фіксована емісія 21 млрд | Відсутній вбудований механізм управління пропозицією + емісія 10 млрд + поступове розблокування |
| Інституційне впровадження | Промислові розгортання Prividium (Deutsche Bank, UBS, Cari Network тощо) | Загальна DeFi-екосистема Layer 2 |
| Стимули токенів управління | Delegate-to-stake; винагороди для активних учасників | Чисте голосування в управлінні |
Дизайн zkSync дає явні переваги у корисності токена: міжланцюгові виклики створюють неспекулятивний попит, а механізм спалювання чинить постійний тиск на пропозицію. Для порівняння, ARB має більшу ринкову капіталізацію в обігу, але його модель цінності досі не відповіла на фундаментальне питання: «Як власники отримують вигоду від зростання протоколу?»
Водночас ARB має свої сильні сторони: Arbitrum лідирує за TVL серед Layer 2, має зрілу DeFi-екосистему та глибшу ліквідність. Реальна цінність управління проявляється у ключових пропозиціях (наприклад, розблокування $71 млн ETH). Крім того, ARB ще не впровадив механізм комісій на кшталт V31, залишаючи простір для майбутнього оновлення токеноміки.
Потенційний вплив на конкуренцію у секторі Layer 2
Підхід zkSync V31 може вплинути на ширшу токеноміку Layer 2. Якщо механізм спалювання ефективно зв’яже цінність токена з використанням мережі, інші протоколи другого рівня можуть опинитися під тиском: «або наслідувати, або відстати». Особливо зараз, коли більшість токенів Layer 2 демонструють спад і в спільноті зростає скепсис щодо їхньої корисності, будь-яка модель, що створює реальний попит, спровокує конкурентне наслідування.
Варто відзначити, що ZIP-16 впроваджує ERC-7786 та ERC-7930 як стандарти для міжланцюгової взаємодії. Якщо ці стандарти набудуть ширшого поширення, модель міжланцюгових комісій zkSync може вийти за межі Elastic Network, перетворившись на універсальний fee-механізм для Layer 2 — посилюючи вплив V31 на всю індустрію.
Висновок: коли «токени управління» — це більше, ніж управління
Дискусія навколо zkSync V31 виходить за межі простого оновлення протоколу — вона стосується ключової проблеми сектору Layer 2: коли цінність інфраструктури масштабування замкнена у токенах управління і не може бути розблокована, як індустрія подолає дилему «мережа без цінності»?
V31 пропонує структурну відповідь — не шляхом розподілу доходу протоколу серед власників токенів, а через перетворення токена на незамінний елемент функціонування протоколу. Логіка проста: якщо кожен міжланцюговий виклик вимагає споживання токенів ZK, кожне розширення мережі створює попит на токен. Початкова частка спалювання 100% у Fee Flow System робить цей механізм «використання = спалювання» технічною реальністю.
Однак елегантна структура не гарантує практичного успіху. Чи запуститься flywheel спалювання насправді, залежить від ключового питання, на яке ще немає відповіді: чи досягне кількість міжланцюгових викликів мільйона активних користувачів на добу? Відповідь не з’явиться у дебатах на форумах управління, а проявиться у реальних міжланцюгових розрахунках між банківськими, платіжними та активними ланцюгами на Prividium протягом наступних 12–18 місяців. Завершення аудиту ZIP-16 і голосування в ланцюзі стануть першими критичними контрольними точками цього структурного експерименту.
Станом на 21 травня 2026 року, за ринковими даними Gate, ціна токена ZK становить $0,01550, що на 77,32% нижче, ніж рік тому. Графіки цін свідчать, що ринок ще не врахував наратив «flywheel спалювання» у будь-якій значущій формі. Остаточне визначення ставки комісії, процес голосування управління та масштабоване інституційне впровадження на Prividium разом вирішать, чи стане цей наратив реальністю в ланцюзі, а не лише темою для обговорень у спільноті.
