No dia 20 de julho de 2026 (hora de Pequim), as ações da AMD encerraram a sessão a 495,76 $, registando uma queda de 1,03 % no dia. Ao longo da última semana, os títulos da AMD recuaram cerca de 15 % face ao máximo anual de 584,73 $, com o sentimento do mercado a oscilar entre a antecipação e a cautela.
Dois dias depois, no Moscone Center de São Francisco, a AMD irá organizar a sua Conferência Global Flagship Advancing AI 2026. Este é o primeiro evento autónomo dedicado à IA desde o lançamento da série MI350, em junho de 2025. Três produtos centrais, construídos com o processo de 2 nm da TSMC — o CPU de servidor Venice, os aceleradores de IA MI450/MI455 e o sistema Helios full-rack — serão apresentados em conjunto.
O destaque deste evento vai além dos próprios produtos. Centra-se numa questão fundamental que atravessa toda a indústria da IA: Será que a cadeia de fornecimento de computação de IA está excessivamente dependente de um único fornecedor?
Atualmente, a NVIDIA controla cerca de 80 % do mercado de aceleradores de IA para centros de dados, com receitas nesta área a atingir 193,7 mil milhões $ no exercício de 2026. O negócio de GPU Instinct da AMD deverá gerar entre 7 e 8 mil milhões $ em receitas, captando aproximadamente 5 %–7 % de quota de mercado. Apesar de o fosso absoluto continuar a alargar-se, o mercado procura ativamente alternativas à NVIDIA.
Este artigo irá analisar os principais destaques dos próximos lançamentos da AMD sob três perspetivas: especificações de desempenho, ecossistema de software e adoção por fornecedores de cloud. Exploraremos ainda como está a evoluir o panorama competitivo dos chips de IA e o que isso poderá significar para o mercado em geral.
Competição de Chips de IA Entra numa Fase Crítica: O Mercado Aguarda o Próximo Passo da AMD
Nos últimos dois anos, o tema de investimento mais quente em IA tem sido a infraestrutura de computação. Desde que o ChatGPT impulsionou o boom dos modelos de linguagem de grande escala, as GPUs tornaram-se o recurso central para o desenvolvimento de IA.
A NVIDIA estabeleceu uma liderança clara graças ao seu ecossistema de software CUDA, à gama de GPUs de alto desempenho e às soluções abrangentes para centros de dados. No exercício de 2026, o negócio de centros de dados da NVIDIA gerou 193,7 mil milhões $ em receitas, um aumento de 68 % face ao ano anterior. Só no quarto trimestre, as receitas de computação em centros de dados atingiram 51,3 mil milhões $ (mais 58 % YoY), com receitas de redes a chegar a 11 mil milhões $ (mais 263 % YoY).
Mas o mercado está a sofrer mudanças estruturais. Os custos de treino de modelos de grande escala continuam a aumentar, a procura por inferência de IA está a explodir e os fornecedores de cloud procuram diversificar as suas cadeias de fornecimento. Os analistas da UBS salientam que o crescimento dos agentes de IA é um fator-chave por detrás do aumento da procura de computação. A JPMorgan projeta que o mercado de chips de rede para IA atingirá 107,5 mil milhões $ em 2026, podendo crescer para 154,9 mil milhões $ em 2027.
Neste contexto, a AMD emergiu como o concorrente mais observado. No primeiro trimestre de 2026, a AMD registou receitas de 10,25 mil milhões $, um aumento de 37,85 % face ao ano anterior, com o lucro líquido a disparar 95 % para 1,38 mil milhões $. A empresa prevê receitas de cerca de 11,2 mil milhões $ no segundo trimestre, um crescimento de 46 % YoY. O segmento de centros de dados tornou-se o principal motor de crescimento da AMD — as receitas deste segmento atingiram 5,8 mil milhões $ no primeiro trimestre, mais 57 % YoY.
Novos Lançamentos da AMD: Que Métricas-Chave Está o Mercado a Observar?
Desempenho: Conseguirá a Série MI400 Reduzir o Fosso Face à NVIDIA?
Um dos principais destaques do evento é a apresentação oficial dos aceleradores de IA Instinct MI400. Baseada na nova arquitetura CDNA 5, a série MI400 está prevista para lançamento na segunda metade de 2026.
Em termos de potência de computação, a série MI400 oferece até 40 PFLOPs FP4 e 20 PFLOPs FP8, aproximadamente o dobro da performance da atual série MI350. O subsistema de memória é atualizado para HBM4, com capacidade por placa a aumentar de 288 GB para 432 GB e largura de banda total a subir de 8 TB/s para 19,6 TB/s.
Para comparação, a plataforma Rubin da NVIDIA oferece 50 PFLOPS de desempenho de inferência NVFP4 e 35 PFLOPS para treino, com largura de banda de memória HBM4 de 22 TB/s. A AMD afirma que a MI400 iguala 1,5 vezes a capacidade de memória da Rubin e largura de banda expansível.
A plataforma Helios full-rack também está a captar atenções. Integra profundamente o CPU Venice, a GPU MI455X, o chip de rede Vulcano 800G e arrefecimento líquido, proporcionando 2,9 EFLOPS FP4 de desempenho máximo por rack, com até 31 TB de capacidade total HBM4. A Meta assinou contratos de infraestruturas de IA multi-geração, totalizando até 6 GW, estando prevista a implementação da primeira plataforma Helios de um gigawatt na segunda metade de 2026.
No entanto, os analistas da UBS alertam que as implementações Helios full-rack poderão ser adiadas até ao final de 2026 devido à necessidade de otimização de racks de largura dupla, validação e integração em centros de dados. O desfasamento entre as especificações no papel e a implementação real é uma variável fundamental na avaliação da competitividade da AMD.
Ecossistema de Software: Conseguirá o ROCm Tornar-se uma Vantagem Sustentável?
A competição de chips de IA não se resume ao hardware. O maior fosso da NVIDIA é o seu ecossistema CUDA — após quase 20 anos de desenvolvimento, o CUDA conta com uma vasta base de programadores altamente otimizada. A UBS salienta que a diferença no ecossistema de software continua a ser o principal fator da liderança da NVIDIA.
A resposta da AMD é a plataforma de software open-source ROCm. Neste evento, a AMD irá lançar oficialmente o ROCm 7.0, que, segundo informações, oferece um desempenho 3,5 vezes superior ao ROCm 6. A AMD está também a introduzir o ROCm Enterprise AI e o AMD Developer Cloud, permitindo aos programadores testar GPUs da série MI na cloud sem necessidade de implementação local. O ROCm 7.0 está agora profundamente integrado com frameworks open-source líderes como vLLM e SGLang.
O mercado está atento a uma variável potencial: anúncios de clientes. Os analistas da Jefferies referem que os contratos com clientes são o maior fator de oscilação, com especulação em torno de um possível acordo com a Anthropic. Há indicações de que a Anthropic está a contratar engenheiros com experiência em ROCm, sugerindo que a startup de IA se prepara para diversificar a sua infraestrutura de computação para além da NVIDIA. Também circulam rumores de que a Microsoft será cliente da MI400, juntando-se aos já anunciados OpenAI e Meta.
A Jefferies destaca ainda que os termos económicos destes contratos são mais relevantes do que os títulos — a AMD já ofereceu à OpenAI e à Meta uma participação de 20 % em capital, e futuros acordos deverão exigir incentivos menores. Celebrar um contrato comercial tradicional com a Anthropic reforçaria a confiança do mercado de que a AMD pode competir sem recorrer a incentivos de capital.
Tendências de Aquisição dos Gigantes Cloud
Os maiores compradores de chips de IA são fornecedores de cloud como Microsoft Azure, Google Cloud, Amazon AWS e Meta. Estas empresas estão a construir infraestruturas de IA massivas, e as suas decisões de aquisição impactam diretamente a quota de mercado dos fabricantes de chips.
Os clientes de chips de IA divulgados pela AMD incluem OpenAI, Meta, Oracle e o Departamento de Energia dos EUA. Se a AMD conseguir mais contratos com fornecedores de cloud neste evento, isso sinalizaria que a empresa está a tornar-se não só um concorrente tecnológico, mas também um fornecedor central de infraestruturas de IA.
A Jefferies espera que a AMD eleve a estimativa do seu mercado endereçável de CPUs de IA para mais de 200 mil milhões $ durante o evento, ultrapassando o valor citado pela NVIDIA em maio. O analista Blayne Curtis acredita que, se o evento apresentar novidades substanciais, o impacto poderá ir além de uma linha de produtos, impulsionando a narrativa de IA da AMD para um palco mais amplo.
AMD vs. NVIDIA: O Panorama em Evolução dos Chips de IA
| Dimensão | NVIDIA | AMD |
|---|---|---|
| Pontos Fortes | Ecossistema CUDA, liderança em GPUs topo de gama | Valor, ecossistema aberto, capacidade de memória |
| Quota de Mercado em Centros de Dados | ~80 % | ~5 %–7 % |
| Ecossistema de Software | CUDA (quase 20 anos de desenvolvimento) | ROCm 7.0 (a recuperar rapidamente) |
| Apoio de Fornecedores Cloud | Adoção ampla | Potencial de crescimento significativo |
| Ciclo de Produtos | Atualizações anuais | Agora com ciclo anual de atualizações |
Fonte dos dados: Compilado a partir de relatórios da UBS, SemiAnalysis e Silicon Analysts
A questão central: Será que a AMD precisa de superar a NVIDIA, ou basta garantir uma quota significativa? A Jefferies propõe um enquadramento — o mercado de chips de IA é suficientemente grande para suportar um número dois robusto.
No ciclo de produtos, a AMD passou a atualizações anuais na gama Instinct, estando a série MI500 prevista para 2027. A MI500 irá utilizar a arquitetura CDNA 6, processo de 2 nm e memória HBM4E. A AMD afirma que esta plataforma proporcionará um aumento de 1 000 vezes no desempenho de IA face a um nó MI300X de oito GPUs. A Jefferies estará também atenta para confirmar se a plataforma MI500 adotará ótica co-packaged.
Procura Crescente de Computação IA Cria Espaço para Competição de Chips
A lógica de crescimento do mercado de chips de IA mantém-se sólida.
Para treino de modelos de grande escala, modelos do tipo GPT, modelos multimodais e modelos empresariais de IA apresentam um número de parâmetros cada vez maior. O MI355 entrou em produção em massa, com cada placa a suportar modelos de até 520 mil milhões de parâmetros. No lado da inferência, à medida que mais aplicações de IA são implementadas, as cargas de trabalho de inferência podem em breve superar as de treino. A análise oficial da AMD aponta que as cargas de inferência de IA estão a crescer acima de 80 %. A IA agentic — agentes de IA — injetam efetivamente "milhares de milhões de utilizadores virtuais" na rede global de computação, caracterizando-se por raciocínio multi-etapas e agendamento de alta frequência.
Do ponto de vista do mercado, o mercado total endereçável de aceleradores de IA cresceu de cerca de 55 mil milhões $ em 2023 para aproximadamente 160 mil milhões $ em 2025, podendo ultrapassar 200 mil milhões $ em 2026. A JPMorgan projeta que o mercado de ASICs para IA atingirá 60–70 mil milhões $ até 2026.
Este crescimento está a abrir espaço de mercado para diferentes tipos de chips de IA — incluindo agentes de IA, condução autónoma, assistentes empresariais de IA e robótica.
Qual o Impacto do Evento da AMD no Mercado de Ações de IA?
Se os novos produtos superarem as expectativas, o preço das ações da AMD poderá subir, o setor de semicondutores de IA poderá fortalecer-se e os investidores reavaliarão a pressão competitiva sobre a NVIDIA. O consenso de Wall Street para a AMD é "Strong Buy", com cerca de 71 % dos 51 analistas a atribuir a classificação máxima e um preço-alvo médio de 540 $. Os analistas da Stifel, Goldman Sachs e Bernstein fixaram objetivos entre 600 $ e 640 $.
Mas também há avisos. A Citi considera este evento uma potencial "declaração de mudança de jogo" — a relevância da AMD na infraestrutura de IA poderá ser confirmada ou negada. Se o evento não apresentar novos produtos, clientes ou parcerias que excedam as expectativas, é provável que haja realização de lucros a curto prazo.
Se os novos produtos não apresentarem avanços, o mercado poderá focar-se no ritmo de conquista de quota de mercado pela AMD, na concretização de receitas de IA e em saber se o fosso face à NVIDIA se mantém significativo. Atualmente, a AMD negoceia a cerca de 161 vezes os lucros, e a sua elevada valorização pode amplificar eventuais surpresas negativas.
Como Afeta a Competição de Chips de IA a Indústria Cripto?
O evento de chips de IA da AMD pode também ter implicações para o setor Web3.
No segmento de IA Cripto, uma maior oferta de chips de IA poderá acelerar o desenvolvimento de agentes de IA, redes de IA descentralizadas e mercados de computação de IA. Em 2026, a convergência entre IA e cripto evoluiu do conceito para uma nova fase de "integração a nível de sistema".
Para a economia DePIN de computação, custos mais baixos de computação IA poderão impulsionar o crescimento de redes distribuídas de GPU e mercados de computação descentralizada. O crescimento do DePIN (Redes de Infraestrutura Física Descentralizada) está a explorar novos modelos para reunir GPUs globalmente e prestar serviços de computação.
No entanto, é importante notar que o aumento da oferta de chips de IA afeta as redes de computação descentralizada de forma indireta. Custos mais baixos de computação para fornecedores cloud centralizados podem reduzir temporariamente a vantagem relativa de preço das redes descentralizadas. Mas, a longo prazo, uma maior oferta de computação ajudará a expandir todo o ecossistema de IA, criando mais casos de uso para soluções descentralizadas.
Conclusão
A conferência AMD Advancing AI 2026 é uma janela fundamental para a diversificação da cadeia de fornecimento de computação de IA. Desde as especificações de desempenho da série MI400 à solução Helios full-rack, do ecossistema de software ROCm 7.0 aos potenciais grandes anúncios de clientes, o mercado irá escrutinar cada aspeto da força competitiva da AMD.
Independentemente do resultado do evento, uma tendência é clara: a competição de chips de IA está a passar de uma corrida puramente de desempenho para uma disputa mais ampla envolvendo custo, cadeia de fornecimento e ecossistema. Para os investidores, o objetivo da AMD poderá não ser substituir a NVIDIA, mas garantir uma quota significativa num mercado de chips de IA em rápido crescimento.
A partir de 22 de julho (hora de Pequim), o palco está montado em São Francisco. Se a AMD corresponder às expectativas ou reescrever a narrativa dependerá da força das suas respostas.
FAQ
Q: Quando se realiza a conferência AMD Advancing AI 2026?
O evento decorre de 22 a 23 de julho de 2026 (hora do Pacífico) no Moscone Center de São Francisco, com transmissão online simultânea.
Q: Que grandes produtos de chips de IA irá a AMD lançar desta vez?
Os lançamentos previstos incluem o CPU de servidor Venice EPYC, os aceleradores de IA Instinct MI450/MI455 e a plataforma de IA Helios full-rack — todos baseados no processo de 2 nm da TSMC. A série MI400 apresenta a arquitetura CDNA 5 e memória HBM4 de 432 GB.
Q: Qual é a quota de mercado da AMD em chips de IA?
A NVIDIA controla cerca de 80 % do mercado de aceleradores de IA para centros de dados, enquanto a AMD detém aproximadamente 5 %–7 %. O negócio de GPU Instinct da AMD deverá gerar entre 7 e 8 mil milhões $ em receitas em 2025.
Q: Como se compara o ecossistema de software ROCm da AMD ao CUDA da NVIDIA?
O CUDA conta com quase 20 anos de desenvolvimento e uma vasta comunidade de programadores altamente otimizada. O ROCm 7.0 reivindica um desempenho 3,5 vezes superior ao seu antecessor e está agora integrado com frameworks open-source líderes como vLLM e SGLang, mas ainda não atingiu o mesmo grau de maturidade.
Q: Que impacto tem o desenvolvimento de chips de IA da AMD na indústria cripto?
Uma maior oferta de chips de IA poderá acelerar o crescimento de agentes de IA, redes de IA descentralizadas e a economia DePIN de computação. Recursos de computação mais abundantes ajudarão a expandir todo o ecossistema de IA, criando mais oportunidades para soluções de computação descentralizada.
