Bitcoin đang giao dịch quanh mức 68.000 USD vào thời điểm này. Nhưng câu chuyện không phải là giá cả. Mẫu hình mới là điều đáng chú ý.

Trong năm tuần qua, kể từ khi Mỹ và Israel tấn công Iran vào ngày 28 tháng 2, thị trường tiền điện tử đã diễn ra theo một vòng lặp:
Trump nói điều gì đó đầy hy vọng, thị trường tăng giá.
Trump trở nên cứng rắn hơn, thị trường bán tháo. Lặp lại.
Tối qua, ông ấy đã có bài phát biểu vào giờ vàng và hứa sẽ tấn công Iran "rất mạnh" trong vòng 2-3 tuần tới. Bitcoin giảm mạnh. Giá dầu tăng trở lại trên 106 USD. Đà tăng từ thứ Ba đã biến mất trong đêm.
Dưới đây là những điều thực sự đáng chú ý, và đó không phải là Truth Social của Trump.
Eo biển Hormuz đã bị phong tỏa hiệu quả kể từ giữa tháng 3. Nó chiếm khoảng 20% lượng dầu vận chuyển bằng đường biển của thế giới. Các quốc gia thành viên của IEA đã phê duyệt đợt phát hành dầu khẩn cấp lớn nhất trong 50 năm để bù đắp thiếu hụt. Khoảng 426 triệu thùng. Những dự trữ này sẽ cạn kiệt trong vòng vài tuần tới.
Khi điều đó xảy ra, và nếu eo biển vẫn còn đóng, đó không phải là rủi ro tin tức nữa. Đó là một cú sốc cung cấp cấu trúc. Giá dầu $107 trở thành 130 USD. Dự báo lạm phát điều chỉnh lại. Các đợt cắt giảm lãi suất bị đẩy xa hơn. Và các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, sẽ chịu thiệt hại.
Thị trường đang theo dõi tín hiệu sai.
Phí bảo hiểm vận chuyển qua Hormuz đã tăng từ dưới 1% giá trị của một tàu trước chiến tranh lên tới 7,5% mỗi chuyến đi. Khi con số này giảm xuống dưới 2%, điều đó có nghĩa là tuyến đường thực sự an toàn hơn. Đó mới là tín hiệu thực sự để tăng cường rủi ro, chứ không phải là một cuộc họp báo.
Về phía Bitcoin, nó đã giữ vững tốt hơn phần lớn các tài sản khác. Kể từ ngày 28 tháng 2, BTC tăng khoảng 7% trong khi S&P 500 giảm, vàng thấp hơn, và bạc đã bị đè nén. Các nhà đầu tư tổ chức đã tích trữ âm thầm trong các thị trường OTC, giữ vững một mức sàn. Dòng vốn ETF đã giảm đi nhưng chưa sụp đổ.
Bitcoin đang giao dịch như một tài sản vĩ mô với một nền tảng tổ chức ngày càng phát triển. Đó là một nâng cấp cấu trúc so với hai năm trước.
Nhưng khả năng chống chịu không đồng nghĩa với việc miễn nhiễm. Nếu gián đoạn dầu mỏ trở nên không kiểm soát được, không có tài sản nào an toàn khỏi việc điều chỉnh lại giá.
Hãy theo dõi lưu lượng tàu chở dầu. Theo dõi phí bảo hiểm. Theo dõi biên bản cuộc họp của Fed ngày 8 tháng 4.
Đây chính là nơi mà giao dịch này tồn tại. Không phải là trong những gì Trump nói tiếp theo.