BrokenDAO

最近在研究USDT搬砖这个话题，发现很多人对这个策略还是有点陌生。其实原理特别简单——就是利用不同交易所之间USDT的瞬时价差来套利，低买高卖赚取差额。
核心逻辑是这样的：主流交易所间的USDT报价时刻都在波动，有时候能出现0.3%左右的价差。假设你有10万U本金，单次操作的利润大概是本金乘以价差率再减去手续费。按照0.3%的价差来算，单次能赚300U左右，如果一天做3次，日均就能收入900U。听起来不错，但前提是你得真的能抓住这些机会。
USDT搬砖的操作流程我给你拆解一下。首先要监控价差，这需要实时盯着主流交易所的USDT/USD报价。我建议用TradingView配合价差监控脚本，Python版本的工具用起来还挺顺手。关键是要设置好警报阈值——价差超过0.2%才值得操作，低于这个数字根本覆盖不了手续费。
资金准备这块也很讲究。最好同时开通ERC20和TRC20两条通道，ERC20适合大额低费率操作，TRC20则用来应急小额快速充提。本金建议至少1万U起，因为单次搬砖量要≥5000U才划算，否则手续费比例太高。
对冲执行的步骤其实就四个字：买低卖高。先在A交易所低价买入USDT，秒提到B交易所，然后在B交易所高价卖出，利润就到手了。如果你想玩儿自动化，可以用API搬砖机器人，设置好价差阈值就能自动成交，这样效率能提升不少。
但这里面有个很现实的问题——手续费会严重侵蚀利润。我实

最近美銀の調査データを見て、投資家のドルに対する弱気ポジションが10年以上ぶりの高水準に達していることがわかります。これは理論的にはビットコインにとって有利なはずです。結局、ドルが弱くなるとリスク資産の価格が上昇しやすいためです。しかし、今の状況は少し奇妙です。
今年初めから、ビットコインとドルの間に異常な正の相関関係が現れています。ドル指数は昨年9%以上下落し、今年も引き続き弱含んでいますが、ビットコインは2025年に6%下落し、年初からの下落幅は21%に達しています。TradingViewのデータによると、最近90日の相関係数は0.60に達しており、これは両者が同じ方向に動き始めていることを意味します。
この変化はかなり興味深いです。もしこの相関性が今後も続くなら、ドルのさらなる弱体化は逆にビットコインを押し下げる可能性があります。しかし逆に考えると、ドルが空売りの巻き戻しで反発すれば、ビットコインも上昇に転じるかもしれません。多くの投資家がドルの下落に賭けている中、予期せぬ反発が大規模な巻き戻しを引き起こし、その空売りの巻き戻しが市場全体のボラティリティを拡大させる可能性があります。
暗号資産のボラティリティについて話すと、多くの人は異なるコインの特性について混乱しています。例えば、「sol」とは何かと尋ねる人もいますが、これは一般的にSolanaエコシステムに関連した話を指

最近链上数据显示比特币价格，发现了一个有趣的现象。比特币目前的交易价格在71,800美元左右，但它的实现价格（所有币的平均成本基础）只有54,286美元，这意味着现价比平均成本基础高出约32%。这个溢价幅度听起来还不错，但问题是这个差距正在快速收窄。
我想起了2022年熊市的底部标志——那时候比特币价格跌到了实现价格以下，整个网络都处于亏损状态。那才是真正的积累区。而现在虽然比特币价格有所回调，但我们离那种"全网亏损"的状态还远得很。按照这个逻辑，比特币可能还需要继续调整到54,000美元附近，才能真正对应历史上的买入良机。
有意思的是，这个溢价从2024年底的120%快速压缩到现在的32%，速度快得惊人。这表明市场在经历一个快速调整阶段，但还没完成真正的重置。我看某些大型交易所的资金流向指标也在走弱，机构需求没有明显激增的迹象。
不过这也不代表比特币从现在的位置反弹不了。最近几周71,000美元这个区间还是守得比较稳的，而且三月份还有超过10亿美元的ETF资金涌入。只是从链上数据来看，市场还没经历过那种真正的"洗盘痛苦"，所以真正安全的买入信号可能还要再等等。

最近注意到一个很有意思的现象，比特币的走势似乎又在给股票市场发出信号了。
比特币从10月初的126,000美元高点一路下滑，最低跌到了接近60,000美元，这波抛售直接引发了美国现货ETF的资金外流。而现在币价在72,000美元附近保持稳定，但有意思的是，全球股票市场却开始跟风下跌。
这不是巧合。从历史来看，比特币经常充当风险资产的先行指标。很多交易员已经意识到这一点，他们把BTC的价格走势当作判断更广泛市场情绪的工具。这一次又被验证了——比特币下跌后，标普500、纳斯达克、欧洲指数乃至印度Nifty指数都开始承压。
看一下日线图就更清楚了。比特币在过去几个月里在10万美元上方保持了很长时间，然后突然跌入熊市区间。而SPDR金融精选行业ETF、标普500期货以及Nifty指数，现在都在复制比特币之前的那种宽幅震荡走势。这种同步性太明显了。
其实这种事在2021-22年就发生过。当时比特币在2021年11月接近60,000美元见顶，随后一个月内迅速跌破50,000美元。熊市在2022年进一步加深。结果呢？标普500和纳斯达克在两个月后的2022年1月才达到顶峰，然后也开始了长期下跌。
SYKON Capital的首席投资官Todd Stankiewicz曾在分析中指出，比特币有三个关键时刻领先于股票市场达到峰值：2017年末、COVID崩盘前几周，以及2021年末。每一次，比特币要么

最近市場は確かに少し面白くなってきました。一方でビットコインはさまざまなリスクの中でも73000ドルを超えて安定している一方、株式市場は複数の要因に押されて息苦しくなっています。
まず、現在最も緊迫している事態——中東情勢について話しましょう。油価はこの2日で10%以上急騰し、既に1バレル100ドルに迫っています。これはホルムズ海峡への懸念が原因です。この石油輸送の要衝が今や焦点となり、株式市場全体を直撃しています。今日のナスダックは1.6%下落し、S&P500も1.2%下落、金融セクターは特に打撃を受け、モルガン・スタンレーが4%の下落で先陣を切り、JPモルガン、シティグループ、Wells Fargoもほぼ3%近く下がっています。
しかし、それだけではありません。私募クレジットの問題は長らく裏で動いています。モルガン・スタンレーは最近、80億ドルの北港プライベートエクイティファンドの引き出しを制限し、市場に私募分野全体への懸念を引き起こしました。KKR、アポロ・グローバル・マネジメント、Ares Managementの株価も3〜4%下落しています。要するに、投資家は今や株式の下落だけでなく、私募クレジットという爆弾にも警戒しなければならない状況です。
面白いことに、この混乱の中でビットコインはむしろ比較的堅調です。金は0.6%下落したものの、ビットコインは73000ドル超の位置で

最近关注到一个关于ETH的重要分析，做空机构Culper Research发布了一份相当有冲击力的报告。
彼らは、イーサリアムのネットワークアップグレード後にトークン経済学に深刻な問題が生じたと考えている。
核心逻辑其实不复杂。升级后以太坊网络充斥着过剩的区块空间，导致交易手续费大幅下跌。
核心のロジックは実はそれほど複雑ではない。アップグレード後、イーサリアムネットワークには過剰なブロックスペースが溢れ、取引手数料が大幅に下落した。
我看了一下数据，手续费跌幅大约在90%左右。
私はデータを見てみたところ、手数料の下落幅は約90％程度だ。
这听起来很利好，但问题在于验证者的收入很大一部分来自这些手续费。
これは一見良さそうに思えるが、問題はバリデーターの収入の大部分がこれらの手数料に依存していることだ。
费用下降意味着质押收益也在下降，这就形成了一个负反馈循环。
手数料の減少はステーキング報酬の減少も意味し、これが負のフィードバックループを形成している。
更有意思的是，Culper指出这可能导致验证者逐渐失去动力，网络安全性反而会受到威胁。
さらに興味深いのは、Culperがこれによりバリデーターの動機付けが徐々に失われ、ネットワークのセキュリティが脅かされる可能性を指摘している点だ。
有人试图用交易数量和活跃地址增加来论证ETH基

最近、面白い現象を目にしました。イーサリアムのオンチェーン活動が過去最高を記録している一方で、ETHの価格はそれに追いついていません。今は2.22K程度で、24時間の上昇率もわずか2％強です。ちょっと内外流の匂いがしますね。オンチェーンの熱度と市場の認知度にズレが生じているようです。
さらに辛いのは、取引手数料もあまり安くなっていないことです。活動は多いのに、手数料が下がらないのは少し気まずいですね。データは見た目にはきれいですが、トレーダーのウォレットの感覚は違うかもしれません。この矛盾に気づいている人はいますか、それともこれは短期的な調整に過ぎないのでしょうか。

最近また「SMS受信代行（接码）プラットフォーム」の話を聞かれることが増えたので、思い切って自分の経験を整理して共有します。正直、信頼できるSMS受信代行プラットフォームを見つけるのは確かに大変で、私も過去にかなり多くの落とし穴にハマりました。中にはSMSを受け取れないものもあれば、遅延がとんでもないものもありました。
仮想番号を使う場面は実はけっこう多いです——海外アカウントの登録、SMSインターフェースのテスト、本人確認など。毎回新しいSIMを買うより、SMS受信代行プラットフォームで番号を一時的にレンタルした方が手間も省けて、プライバシーも守れます。こうしたプラットフォームの仕組みはとてもシンプルで、バーチャルな携帯番号でSMSの認証コードを受信するだけです。多くは1回ごとの課金で、一部は月額のプランにも対応しています。
私が実際に使った中では、SMS-Activate と 5SIM の安定性が特に高いです。認証コードは基本的に10秒以内に届き、対応国も多いです。国内の番号帯を主に使うなら、超级云短信（スーパー・クラウドSMS）や小鸟接码（ナイオ・接码）のスピードが良好です。米国の番号帯は通常10〜30秒で返信（回执）が来ます。ほかにも Getsmscode は価格が安く、軽めの利用に向いています。
SMS受信代行プラットフォームを使うときは、いくつか注意点があります。まず、

以前海外アカウントのテストをしていたとき、仮想番号の問題でかなり面倒に遭ったことがある。その後、接码平台（SMS受信サービス）を使うことで多くの問題を解決できることに気づいた。つまり、一時的に電話番号をレンタルして認証コードを受け取るだけで、新しいSIMカードを買ったり、実番号を晒したりする必要がない。いくつかの落とし穴を経験した後、信頼できる中国の接码平台をいくつかまとめたので共有する。
要するに、接码平台は仮想番号を提供し、SMSを受信するサービスで、複数の国や地域に対応している。料金は都度払いも月額制も選べる。登録後、国を選択し、認証したいサイトに紐付けると、認証コードが管理画面に直接表示される。非常にシンプルでわかりやすい。
SMS-Activateは私が使った中で最も安定しており、認証コードはほぼ10秒以内に届き、対応国も充実している。5SIMも良く、インターフェースが見やすく、APIドキュメントも明確で、API連携の調整に適している。国内アプリのテストに主に使う場合は、小鳥接码や超级云短信のような国内番号対応の接码平台も反応が速く、国内番号なら通常5〜20秒以内に返信がある。Getsmscodeは安価だが、稀にサービスが遅延することもあるので、用途に応じて選ぶと良い。
実際に使ってみて避けるべき落とし穴もいくつかある。共有番号段は他人に使われていることも多く、リスク管理

最近DeFiプロダクトを調べていると、多くの人がAPRとAPYという2つの概念を混同していることに気づきました。実はこの2つにはかなり大きな違いがあり、きちんと理解しておく価値があります。
まずAPRとは何か説明しましょう。APRは年利率で、簡単に言えば「1年でどれくらい利息が得られるか」です。たとえば10,000（元）を預けていて、APRが20%なら、1年後に利息として2,000（元）を得られます。元本と利息の合計は12,000（元）です。2年後は14,000（元）、3年後は16,000（元）で、ロジックはとてもシンプルです。ただしここに問題があります。APRは複利を考慮していません。
一方でAPYは違います。APYには複利の力が含まれています。複利とは何でしょうか？簡単に言うと「利息がさらに利息を生む」ということです。利息が毎月、元本に組み入れられるなら、翌月に利息を得る元本はより多くなります。やはり同じ例で、APRが20%、10,000（元）ですが、月次で複利運用すると1年後には12,429（元）を受け取れます。複利なしの場合より429（元）多く稼げる計算です。日次で複利にすると、1年後は12,452（元）です。
この違いは一見すると小さく見えますが、期間を長くするととても恐ろしいことになります。同じ20%のAPRでも、1年から3年に伸ばして、日次で複利にすると最終的に19,

最近、世界の税務当局による規制を扱った分析記事を見て、なぜ暗号資産の世界がここ数年こんなにも競争の激しい状況になっているのかが分かりました。信じられないかもしれませんが、現代の多国間税務システムの誕生は、まさかの歯みがき粉に端を発します。あるスイスの銀行家がダイヤを歯みがき粉チューブに詰めて密輸し、その結果、スイス銀行の守秘法が直撃で終焉を迎えた、という話です。いま、この同じロジックが暗号資産分野で再現されており、かつての秘匿された節税天国が清算され始めています。
この背後の推進役はCARFで、正式名称は『暗号資産レポーティング・フレームワーク（暗号資産報告フレームワーク）』です。簡単に言えば、取引所があなたの取引情報を税務当局に報告し、そのうえで各国の税務部門がデータを自動的に共有する、という仕組みです。これは伝統的な金融のCRSと少し似ていますが、CRSはあなたの銀行口座にいくらあるかを調べ、CARFはあなたのお金がどのように流動しているかを調べます。前者は「ストック監視」で、後者は「フロー監視」。次元がそのままアップグレードされています。
多くの人が、まだ「暗号⇄暗号（いわゆるコイン同士）の取引なら税金は不要」といった幻想を抱いているのに気づきました。これは典型的に、頭を砂の中に埋めるダチョウの姿勢です。いま規則はとても明確です。たとえばあなたがビットコインでイーサリアムに交

最近、铭文に関する議論がますます増えており、多くの人が「まだ参加できるのか」「利益を得られるのか」と尋ねています。私は、この件についてはっきり説明する必要があると感じています。
まず、铭文がそもそも何なのかを説明します。簡単に言えば、铭文とはOrdinalsプロトコルを使って、ビットコインの最小単位である聪（サトシ）に内容を書き込むことで、文字、画像、動画などが対象になります。わかりやすい例えがあります――もしビットコインがデジタルゴールドなら、铭文は金の装飾品のようなものです。本質は同じでも、作り手が違うため価値の差がとても大きくなります。この例えによって、多くの人が铭文市場に注目し始めました。
ビットコインのエコシステムの中で、铭文を作る工程は「inscribe」（刻印）と呼ばれ、コミュニティでは「铭文を打つ」と言います。この概念自体は難しくありませんが、市場の現状は少し複雑です。
利益を生む効果の話をすると、確かにお金を儲けた人もいます。Ordiという铭文はかつて1000倍の上昇を見せました。当時は3000ドルで10万枚を鋳造でき、最高の単価は4.5ドルに達しました。現在のOrdiの価格は2.38ドルで、保有アドレスは26673個です。このような上昇は、確かに大量の投機家を引きつけて参入させました。
そして、BRC-20という概念が登場しました。誰かが铭文の名前をBRC-20

さっき為替レートを見たら、ドル円はまた上昇し、158の重要なラインを超えました。日内の上昇幅は0.22%です。この間、ドル円の動きは確かに良く、ずっと上昇を続けています。ドル円の強さはまだ続いていると感じられ、今後もチャンスがあるかもしれません。為替市場に注目している友人たちは皆気づいているでしょうが、ドル円のこの上昇トレンドはかなり明らかです。

最近、最暴落した小さなコインを2つ底値で買い増ししました。AIAは今や0.1ドル、BULLAは0.01ドルまで下落していて、この価格帯はちょっと異常に感じます。ローソク足チャートを見ると、両方とも底部エリアで反復的に震荡しており、24時間の間も下落していますが、取引量に兆候が見え始めています。私はただ、どのタイミングで大口が出来高を伴って上昇させるかを賭けているだけです。底値で買うのは心理戦であり、どんどん下がるほど買い増ししています。皆さんもこういった小さなコインを低価格で買い増ししていますか？

最近、たくさんの友人がビットコインの先物（コントラクト）取引にまだ少し混乱していることに気づきました。そこで、この分野の知識をいったん体系的に整理して、皆さんが素早く始められるようお手伝いできればと思います。
まず最も核心的な疑問からです。契約（コントラクト）とは結局何なのでしょう？簡単に言うと、双方が将来のある時点で、ある価格である資産を売買することを取り決めた契約（協定）です。ビットコインのコントラクト取引とは、この仕組みを暗号資産に適用したものです。この概念自体は伝統的な金融からの借用で、原油先物は典型的な例です。取引当事者が将来の取引価格を固定し、満期時には契約に従って決済します。
暗号資産市場では、コントラクトは主に3種類に分かれます。期日付き先物（満期日あり）、無期限先物（満期日なし）、オプション契約です。多くの人が触れるのは前者2つで、その中でも無期限先物は満期によるプレッシャーがないため、多くのトレーダーの主要なツールになっています。
私がコントラクトで特に魅力的だと思う点は2つあります。1つ目は、双方向の取引ができることです。つまり、強気でロングすれば利益を狙えるだけでなく、弱気でショートしても利益を得られます。これは現物市場ではできません。2つ目は、レバレッジ（てこの仕組み）です。少額の元本で大きなポジションをコントロールできます。ビットコインのコントラクト取引

さっき、かなり度を越した暗号資産プロジェクトの崩壊事案を見て、みなさんと共有したくなりました。これがBlockDAGというプロジェクトで、対外的には資金調達4.42億米ドルをうたっているのに、CEO自身が「集まったのは2億米ドル超だけだ」と語っています。投資者は今、完全にだまされている状態です。
このプロジェクトでいちばん引っかかるのは、彼らが一流のサッカークラブと多数提携している点です。たとえばインテルやドルトムントなどもスポンサー契約を結んだといった話が出ています。さらに、マイニング機器や、トークンが上場する取引所が20社あるといった約束もあります。見た目はとてもちゃんとしているように見えますが、結果はどうだったのでしょうか？ その約束は一つも果たされていません。
痛いのは、開示された書類によれば、少なくとも1.1億米ドルが特定の取引所の口座に送金されていたことです。加えて700万米ドルは、トークン交換（兑换）契約を通じて移されており、500万米ドルはDeFiプロトコルに入っています。以降の資金の行方はすべて謎です。ブロックチェーン業界の関係者は、このやり方は特に異常だと口をそろえます。プロジェクトは本来、資金調達したお金を監査可能なスマートコントラクトに置くべきなのに、彼らはそうせず、都合の良い不正の抜け道を自分たちのために残したのだと見られています。
従業員への未払い（給与

先ほどブルームバーグのETF分析を見ましたが、米国株式市場の今年最初の取引日（1月2日）だけで資金流入が71億ドルに達し、かなりの数字です。このペースで推移すれば、年間流入規模は1.8兆ドルに達する可能性もありますが、もちろんこれは誇張かもしれません。ただ、市場の熱意を反映しています。
面白いのは、米国株ETFの流入ランキングで、VanguardのVOOが依然としてトップの座を保ち、BlackRock傘下のSGOVも安定してランクインしていることです。しかし最も注目を集めているのは、BlackRockが新たにリリースしたビットコイン現物ETFのIBITで、1日あたりの流入が2.87億ドルに達し、第10位に浮上した点です。このパフォーマンスは確かに素晴らしいです。
全体的に見て、今年のETF資金の流れのパターンは昨年とほぼ同じです。まだデータは早い段階ですが、ノイズもあるかもしれませんが、新年の初めには市場の大きな方向性が見えてくることが多いです。

先ほど面白いニュースを見かけました。文遠知行とGrabがシンガポールで何か動き出しました。今日から、シンガポールのブギス地区の住民はAi.Rの自動運転タクシーサービスを体験できるようになりました。これはシンガポールで初めてロボタクシーが一般の人に解放されたケースです。かなり先端的な取り組みですね。自動運転のテスト段階から実際にユーザーが体験できるまでの一歩は大きいです。シンガポールではこういった技術プロジェクトがずっと推進されてきましたが、ついに実現したということですね。体験した方はいますか？