2月3日のニュースによると、2月初旬のビットコイン（BTC）は圧力に直面し、リスク許容度の低下や資金面の引き締まりにより、一時的に8万ドルを下回る価格を記録しました。しかし、多くのオンチェーン指標や資金面の指標は、売り圧力が緩和しつつあり、段階的な修復の可能性が蓄積されていることを示しています。これらの変化は、トレンドの反転を確定させるにはまだ不十分ですが、「ビットコインが長期的に8万ドルを下回ることはないかもしれない」という現実的な根拠を提供しています。
まず、米国市場の需要に回復の兆しが見られます。ある米国の主要プラットフォームのビットコインプレミアム指数は依然としてマイナス圏にありますが、明らかに回復しています。この指標は、国内の買い圧力と世界的な買い圧力の相対的な強さを測るものであり、歴史的にマイナスからプラスに転じると価格の修復が伴うことが多いです。投資家のテッドは、最近の安値が持ち上げられつつあり、買い需要が静かに回復していることを示していると指摘しています。
次に、BTCの価格は米国のビットコインETFの平均保有コストに近づき、あるいは一時的に下回る状況になっています。オンチェーンの統計によると、「機関投資家のコストライン」とも呼ばれるこのコストはおよそ79,000ドル付近にあります。過去の経験から、この価格帯は長期的に大きく下回ることは稀であり、むしろ中期的なサポートラインとして機能しやすいと考えられています。アナリストのホエール・ファクターは、価格が機関投資家の総合コストを下回ると、売却意欲が低下し、忍耐強い資金にとってより良いエントリーポイントとなると見ています。
第三に、ネットワークレベルからも積極的なシグナルが出ています。スイスの研究機関Swissblockは、ネットワークの成長と流動性が2月初旬に同期して回復したことを観察しました。こうした「共振現象」は、2021年の大きな市場動きの前にも見られ、これはエコシステムの活発さと資金供給の改善を示しており、次の上昇局面の準備を整えている可能性があります。
ただし、慎重な見方も存在します。Galaxy Digitalのアレックス・ソーンは、マクロ経済の流動性が引き続き引き締まる場合、BTC価格は長期移動平均線付近まで下落する可能性があると警告しています。しかしながら、現在のオンチェーンデータ、ETFコストバンド、需要回復の兆しを総合的に考慮すると、ビットコインの8万ドルは長期的な底値ではなく、むしろ重要な緩衝帯とみなすべきです。
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