Cryptocurrency analyst Ben Cowen akhir-akhir ini meragukan pandangan populer di pasar bahwa “likuiditas longgar akan mendorong harga Bitcoin kembali naik”. Dia berpendapat bahwa banyak bullish makro terlalu bergantung pada asumsi bahwa pasokan uang global M2 akan terus berkembang, tetapi data nyata mungkin menunjukkan arah yang berlawanan.
Ben Cowen menunjukkan bahwa M2 tidak harus terus meningkat dari level saat ini, malah mungkin mencapai puncaknya dalam beberapa bulan mendatang dan kemudian menurun. Penilaian ini sejalan dengan ekspektasi penguatan dolar AS. Dari hubungan historis, puncak siklus Bitcoin biasanya mendahului M2, dan titik terendah harga sering terjadi tak lama setelah M2 mencapai puncaknya. Oleh karena itu, jika M2 akan segera memasuki fase penurunan, lingkungan likuiditas pasar kripto mungkin akan mengalami tekanan.
Dia juga menekankan bahwa suku bunga acuan AS saat ini lebih tinggi dari hasil obligasi pemerintah AS jangka dua tahun, yang berarti kebijakan moneter tetap ketat. Kurangnya sinyal penurunan suku bunga yang jelas dalam waktu dekat membuat narasi “likuiditas longgar akan segera kembali ke aset risiko” tampak terlalu optimis. Sementara itu, indikator ketenagakerjaan terus melemah, dengan perekrutan, lowongan pekerjaan, dan tingkat keluar dari pekerjaan berada di level rendah. Secara historis, tingkat pengangguran cenderung meningkat selama musim panas, yang menambah ketidakpastian makro.
Di pasar saham, indeks S&P 500 mendekati level tertinggi sepanjang masa, membatasi ruang Federal Reserve untuk melonggarkan likuiditas. Ben Cowen juga menyebutkan bahwa akhir dari pelonggaran kuantitatif di masa lalu tidak selalu berarti kenaikan aset kripto; pengalaman tahun 2019 telah membuktikan bahwa penghentian pengurangan neraca tidak otomatis memicu pasar bullish.
Menanggapi tudingan dari luar yang menyebut pandangannya yang bearish “mengabaikan faktor makro”, dia membantah bahwa data makro sendiri memiliki banyak interpretasi. Dolar yang cenderung menguat, suku bunga yang tetap tinggi, perlambatan ketenagakerjaan, dan valuasi pasar saham yang tinggi semuanya menjadi dasar utama sikap berhati-hatinya. Menggabungkan ritme historis Bitcoin dan M2, Ben Cowen berpendapat bahwa pasar harus bersiap untuk periode volatilitas yang lebih panjang.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Crypto Jack memperingatkan Bitcoin mungkin turun ke $48K di tengah ketegangan geopolitik
Crypto trader Crypto Jack memperingatkan investor untuk menjual Bitcoin, memprediksi penurunan menjadi $48.000 di tengah ketegangan AS-Iran dan sinyal keuangan yang negatif, sebelum potensi pemulihan pada bulan Mei berdasarkan tren musiman.
CryptoFrontier1menit yang lalu
Capital B yang terdaftar di Prancis Meningkatkan Kepemilikan Bitcoin menjadi 2.937 BTC
Pesan Berita Gate, 20 April — perusahaan yang terdaftar di Prancis, Capital B, telah menambah kepemilikan Bitcoin sebesar 12 BTC, sehingga total kepemilikannya menjadi 2.937 BTC, menurut pengumuman resmi.
GateNews13menit yang lalu
Kenaikan pada Halving ke-4 Bitcoin melambat, analis: BTC mungkin telah memasuki “tatanan baru”
Analis Alex Thorn dari perusahaan investasi Galaxy mencatat bahwa kenaikan Bitcoin pada siklus halving kali ini lebih rendah dari catatan historis, volatilitas menurun, dan pasar kemungkinan akan memasuki tatanan baru. Dibandingkan dengan tiga kali halving sebelumnya, perubahan harga pada halving keempat tidak lagi terlihat signifikan. Meskipun persetujuan ETF spot AS telah menjadi katalis bagi kenaikan, tetap perlu mewaspadai perubahan kondisi pasar yang berkelanjutan.
ChainNewsAbmedia19menit yang lalu
BTC naik 0,56% dalam 15 menit: lonjakan volume transaksi dan dominasi beli mendorong pantulan harga spot
20 April 2026 pukul 07:15 hingga 07:30 (UTC), BTC mencatat imbal hasil jangka pendek +0,56% di pasar arus utama, dengan rentang harga menyentuh 74718.5 - 75568.1 USDT; dalam 15 menit, volatilitas mencapai 1,14%. Pada fase ini, perhatian pasar meningkat, minat transaksi secara nyata naik, dan volatilitas secara keseluruhan makin kencang.
Dorongan utama dari pergerakan tidak biasa ini adalah bahwa pasangan perdagangan utama seperti BTC/USDT mengalami peningkatan volume transaksi 15 menit secara month-over-month menjadi +15%, membentuk pola dominasi beli yang mendorong harga spot menembus ke atas. Arus dana yang masuk secara langsung mengangkat kenaikan jangka pendek; dari data on-chain, transfer BTC bernilai besar semuanya merupakan peralihan bertahap yang bersifat struktural ke wallet baru, tanpa terlihat tekanan jual terpusat yang mengalir ke bursa perdagangan. Ini memancarkan sinyal rebalancing, bukan sinyal jual, yang membantu meredakan tekanan jual dalam jangka pendek.
Selain itu, dana penjaminan ETF secara keseluruhan tetap melanjutkan tren net inflow. Sejak 2025, akumulasi arus masuk mencapai lebih dari 14 miliar dolar AS, sehingga meningkatkan stabilitas kepemilikan institusional dan semakin mendukung dorongan kenaikan harga. Struktur kepemilikan whales on-chain tetap stabil; distribusi wallet utama tidak menunjukkan pergeseran terpusat. Sentimen pasar tetap positif. Volume transaksi dan sentimen pasar sekunder yang saling menguat memperbesar volatilitas harga spot; OTC on-chain serta rebalancing internal secara bersamaan mengurangi risiko tekanan jual jangka pendek yang ekstrem.
Saat ini, risiko jangka pendek di pasar BTC terutama terletak pada: jika setelahnya terjadi transfer bernilai besar yang langsung masuk ke suatu bursa perdagangan arus utama, atau jika dana ETF mengalami net outflow, hal itu dapat memicu tekanan koreksi. Perlu terus memantau arus dana dari transaksi bernilai besar di on-chain, pergerakan wallet utama, serta data penjaminan dan penebusan ETF. Dukungan penting untuk diperhatikan adalah area 74000 USDT; jika volume transaksi tiba-tiba turun atau terjadi pelarian bernilai besar, perlu waspada terhadap volatilitas mendadak. Disarankan untuk terus mengikuti arah dana di on-chain dan produk derivatif; untuk informasi real-time lebih banyak, silakan ikuti dinamika pasar berikutnya.
GateNews41menit yang lalu
Dominasi Bitcoin Mendekati Resistensi 59,9%, Tanda-tanda Altseason Muncul
Dominasi Bitcoin telah mencapai 59,9%, mendekati level resistensi kunci. Jika ditolak, analis memprediksi terjadi pergeseran modal ke altcoin, yang berpotensi memicu "altseason," karena tren masa lalu menunjukkan fase ini sering kali menjadi pemicu reli pada aset-aset yang lebih kecil.
GateNews42menit yang lalu
BTC menembus 75000 USDT
Pesan bot Gate News, berdasarkan tampilan pasar Gate, BTC menembus 75000 USDT, harga saat ini 75007.8 USDT.
CryptoRadar53menit yang lalu
