Blotienso

L'histoire se répète : l'argent bon marché alimente les bulles ; la hausse des rendements les fait éclater. Aujourd'hui, les rendements augmentent mondialement tandis que les actifs dirigés par l'IA restent fortement valorisés, ce qui signale un risque à mesure que l'argent facile disparaît.
Résumé : Cet essai soutient que, historiquement, l'argent bon marché crée des bulles qui éclatent lorsque les rendements augmentent. Il passe en revue le Japon (1989), l'ère des dot-com aux États-Unis (2000), et la Chine (2007), où la hausse des rendements annonçait des crashs. Il met ensuite en garde contre le fait que les conditions mondiales actuelles — valorisations élevées dans l'IA, la technologie, la crypto, le capital-investissement et l'immobilier, plus la hausse des rendements — signalent un danger croissant d'instabilité des prix des actifs à mesure que les coûts de financement augmentent.