#SEC主席称将促进市场向链上转移 La vision du président de la SEC, Paul Atkins, sur le « Projet Crypto » et le « transfert des marchés vers la chaîne », repose sur la promotion de la tokenisation des actifs financiers traditionnels (RWA), des transactions en chaîne et de la conformité.
Dans cette tendance macroéconomique, les secteurs suivants deviendront les principaux bénéficiaires :
1、Secteur de la tokenisation des actifs financiers traditionnels (RWA)
C'est le secteur bénéficiaire le plus direct et de plus grande envergure du transfert vers la chaîne, principalement axé sur la restructuration en chaîne des actifs financiers traditionnels :
Obligations américaines tokenisées et fonds monétaires : En tant qu'actifs sous-jacents de qualité pour le règlement en chaîne, les obligations américaines tokenisées (comme BUIDL de BlackRock) et les fonds monétaires en chaîne connaissent une explosion de volume grâce à leur liquidité élevée, leurs faibles barrières à l'entrée et leurs avantages de trading 24h/24, constituant la « base de trésorerie » de la finance en chaîne.
Actions tokenisées et ETF : Avec l'avancement des règles d'« exemption d'innovation » de la SEC, les actions tokenisées sans permission de tiers (suivant les actions américaines, etc.) et les ETF en chaîne voient leurs voies de conformité s'ouvrir. Les plateformes de tokenisation concernées (comme Ondo Finance) et les émetteurs d'actifs conformes en bénéficieront largement.
Tokenisation du marché des pensions : La mise en chaîne du marché des pensions (exposition quotidienne massive) dynamisera considérablement la liquidité des garanties et réduira les risques de règlement. Les protocoles de garantie et de compensation en chaîne concernés gagneront de l'espace supplémentaire.
Autres actifs traditionnels : La tokenisation des obligations d'entreprises, des ABS, des crédits privés, etc., ainsi que la tokenisation des placements collectifs, simplifieront les processus de garde à plusieurs niveaux et connaîtront également une demande accrue.
2、Secteur des infrastructures financières en chaîne et des services de conformité
La mise en chaîne des actifs nécessite un support technologique sous-jacent et des garanties de conformité, mettant en valeur la valeur des infrastructures connexes :
Infrastructures de compensation et de règlement en chaîne (DVP) : Les systèmes de compensation en chaîne prenant en charge le règlement simultané espèces-titres (T+0), les portefeuilles conformes (comme le pilote de jetons DTCC) et les systèmes d'enregistrement d'actifs en chaîne, en réduisant considérablement les risques de règlement de la finance traditionnelle, deviendront un besoin essentiel pour l'adoption institutionnelle.
Services de pont de conformité et de garde : Les dépositaires, les plateformes conformes (comme les portefeuilles conformes, les prestataires KYC/AML) et les projets de pont de conformité qui aident à sécuriser et à mettre en conformité les actifs financiers traditionnels sur la chaîne, en résolvant les frictions de conformité entre la finance traditionnelle et le monde en chaîne, obtiendront de nombreuses opportunités commerciales.
« Super application » de finance en chaîne : Les plateformes « super application » intégrant les fonctions de trading, de compensation, de garde, de staking, de prêt, etc., en offrant des services financiers en chaîne tout-en-un, deviendront le point d'entrée du prochain flux financier.
3、Secteur des blockchains de base et des couches de paiement (stablecoins)
Blockchains de base (L1/L2) : La mise en chaîne massive d'actifs financiers traditionnels générera une énorme demande de blockchains sous-jacentes hautement évolutives et sécurisées (comme Ethereum, Solana et les L2 conformes). Les blockchains de base et leurs infrastructures écosystémiques en bénéficieront directement.
Stablecoins conformes : En tant que couche de paiement sous-jacente des transactions d'actifs en chaîne (« services publics »), les stablecoins conformes (comme USDC, USDT et ceux émis par des institutions conformes) fournissent un support de trésorerie pour le règlement en chaîne. Leur valeur de support sous-jacent sera amplifiée par l'augmentation massive du volume des transactions en chaîne.
4、Secteur de la finance décentralisée (DeFi) et des dérivés en chaîne
Prêts et produits dérivés en chaîne : Les actifs tokenisés (comme les obligations américaines tokenisées) en tant que garanties sous-jacentes, intégrés aux protocoles de prêt en chaîne (comme Aave, Sky) ou utilisés pour le trading de produits dérivés en chaîne, libéreront considérablement la valeur financière dérivée des actifs. Les protocoles DeFi concernés recevront une grande quantité d'actifs en chaîne comme liquidité.
Le transfert vers la chaîne ne signifie pas une décentralisation totale sans permission, mais une transformation en chaîne sous « régime d'autorisation institutionnelle » et « conformité ». Par conséquent, les institutions et projets disposant de qualifications de conformité et capables de résoudre les problèmes de la finance traditionnelle (comme l'efficacité du règlement, la circulation des garanties) occuperont une position dominante.
Dans cette tendance macroéconomique, les secteurs suivants deviendront les principaux bénéficiaires :
1、Secteur de la tokenisation des actifs financiers traditionnels (RWA)
C'est le secteur bénéficiaire le plus direct et de plus grande envergure du transfert vers la chaîne, principalement axé sur la restructuration en chaîne des actifs financiers traditionnels :
Obligations américaines tokenisées et fonds monétaires : En tant qu'actifs sous-jacents de qualité pour le règlement en chaîne, les obligations américaines tokenisées (comme BUIDL de BlackRock) et les fonds monétaires en chaîne connaissent une explosion de volume grâce à leur liquidité élevée, leurs faibles barrières à l'entrée et leurs avantages de trading 24h/24, constituant la « base de trésorerie » de la finance en chaîne.
Actions tokenisées et ETF : Avec l'avancement des règles d'« exemption d'innovation » de la SEC, les actions tokenisées sans permission de tiers (suivant les actions américaines, etc.) et les ETF en chaîne voient leurs voies de conformité s'ouvrir. Les plateformes de tokenisation concernées (comme Ondo Finance) et les émetteurs d'actifs conformes en bénéficieront largement.
Tokenisation du marché des pensions : La mise en chaîne du marché des pensions (exposition quotidienne massive) dynamisera considérablement la liquidité des garanties et réduira les risques de règlement. Les protocoles de garantie et de compensation en chaîne concernés gagneront de l'espace supplémentaire.
Autres actifs traditionnels : La tokenisation des obligations d'entreprises, des ABS, des crédits privés, etc., ainsi que la tokenisation des placements collectifs, simplifieront les processus de garde à plusieurs niveaux et connaîtront également une demande accrue.
2、Secteur des infrastructures financières en chaîne et des services de conformité
La mise en chaîne des actifs nécessite un support technologique sous-jacent et des garanties de conformité, mettant en valeur la valeur des infrastructures connexes :
Infrastructures de compensation et de règlement en chaîne (DVP) : Les systèmes de compensation en chaîne prenant en charge le règlement simultané espèces-titres (T+0), les portefeuilles conformes (comme le pilote de jetons DTCC) et les systèmes d'enregistrement d'actifs en chaîne, en réduisant considérablement les risques de règlement de la finance traditionnelle, deviendront un besoin essentiel pour l'adoption institutionnelle.
Services de pont de conformité et de garde : Les dépositaires, les plateformes conformes (comme les portefeuilles conformes, les prestataires KYC/AML) et les projets de pont de conformité qui aident à sécuriser et à mettre en conformité les actifs financiers traditionnels sur la chaîne, en résolvant les frictions de conformité entre la finance traditionnelle et le monde en chaîne, obtiendront de nombreuses opportunités commerciales.
« Super application » de finance en chaîne : Les plateformes « super application » intégrant les fonctions de trading, de compensation, de garde, de staking, de prêt, etc., en offrant des services financiers en chaîne tout-en-un, deviendront le point d'entrée du prochain flux financier.
3、Secteur des blockchains de base et des couches de paiement (stablecoins)
Blockchains de base (L1/L2) : La mise en chaîne massive d'actifs financiers traditionnels générera une énorme demande de blockchains sous-jacentes hautement évolutives et sécurisées (comme Ethereum, Solana et les L2 conformes). Les blockchains de base et leurs infrastructures écosystémiques en bénéficieront directement.
Stablecoins conformes : En tant que couche de paiement sous-jacente des transactions d'actifs en chaîne (« services publics »), les stablecoins conformes (comme USDC, USDT et ceux émis par des institutions conformes) fournissent un support de trésorerie pour le règlement en chaîne. Leur valeur de support sous-jacent sera amplifiée par l'augmentation massive du volume des transactions en chaîne.
4、Secteur de la finance décentralisée (DeFi) et des dérivés en chaîne
Prêts et produits dérivés en chaîne : Les actifs tokenisés (comme les obligations américaines tokenisées) en tant que garanties sous-jacentes, intégrés aux protocoles de prêt en chaîne (comme Aave, Sky) ou utilisés pour le trading de produits dérivés en chaîne, libéreront considérablement la valeur financière dérivée des actifs. Les protocoles DeFi concernés recevront une grande quantité d'actifs en chaîne comme liquidité.
Le transfert vers la chaîne ne signifie pas une décentralisation totale sans permission, mais une transformation en chaîne sous « régime d'autorisation institutionnelle » et « conformité ». Par conséquent, les institutions et projets disposant de qualifications de conformité et capables de résoudre les problèmes de la finance traditionnelle (comme l'efficacité du règlement, la circulation des garanties) occuperont une position dominante.
