Le 28 janvier, il a été rapporté qu’à mesure que le risque d’une fermeture du gouvernement américain augmente rapidement, le flux de fonds refuge a divergé de manière significative. Les prix de l’or ont continué de se renforcer, tandis que le Bitcoin, connu sous le nom de « or numérique », a connu une performance lente. Les analystes ont souligné que dans un contexte d’incertitude politique croissante, l’or est redevenu le choix privilégié des fonds, tandis que le Bitcoin subit de multiples pressions structurelles.
Gabe Selby, responsable de la recherche chez CF Benchmarks, a déclaré que les préoccupations liées à la fermeture du gouvernement fédéral américain et aux perspectives budgétaires répriment le Bitcoin. Il a souligné qu’il existe encore des facteurs positifs pour Bitcoin à court terme, mais que ces bénéfices proviennent davantage du niveau politique que de la logique traditionnelle de l’assouplissement monétaire. Le marché s’attendait à la dépréciation des monnaies fiduciaires pour stimuler la montée du Bitcoin, mais en réalité, sa tendance a nettement pris un retard par rapport aux actions et aux métaux précieux.
Selon les données, la probabilité d’une fermeture du gouvernement américain actuellement donnée par la plateforme de prédiction Polymarket est de 77 %. Alors que les deux partis au Congrès sont dans une impasse sur les crédits, les actifs refuge sont les premiers à répondre. Mercredi, le prix de l’or a dépassé les 5 280 $ l’once, en hausse de 85 % sur l’année écoulée ; L’indice S&P 500 continue également de toucher des sommets records. En revanche, le Bitcoin n’a pas encore retrouvé sa position à 90 000 $, et la capitalisation boursière de l’ensemble du marché crypto a diminué d’environ 1 000 000 $ par rapport à son sommet d’octobre dernier.
Les analystes estiment qu’il existe trois raisons principales pour lesquelles Bitcoin sous-performe l’or. Le premier est le risque technique. Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a souligné que le Bitcoin, en tant qu’actif numérique, pourrait rencontrer des défis de sécurité posés par l’informatique quantique à l’avenir, et que les propriétés physiques de l’or facilitent sa compréhension et sa confiance. David Duong a également averti que certains bitcoins pourraient être exposés au risque d’attaques quantiques à distance dans des cas extrêmes.
La seconde est une concurrence accrue. Mike McGlone estime que le Bitcoin n’est pas la seule option pour les actifs rares, et que la présence d’un grand nombre d’actifs numériques détourne l’attention des finances, tandis que les concurrents de l’or sont relativement limités.
Enfin, il y a la logique des transactions de dépréciation de devises. Trump a à plusieurs reprises indiqué qu’il ne repousse pas un dollar plus faible, ce qui pousse les fonds à se tourner vers des outils de refuge plus traditionnels. L’or possède à la fois des propriétés de réserve de valeur et de rareté dans ce contexte, et son attrait à court terme est nettement plus fort que celui du Bitcoin.
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