¡Las acciones de Circle (CRCL) vuelven a recibir una calificación alcista por parte de los bajistas! ¿Wall Street advierte que las monedas estables bancarias serán la mayor amenaza?

1月30日消息，Circle（CRCL）股票 en una semana obtiene por segunda vez una mejora en la calificación por parte de analistas, y en esta ocasión la “reorientación” ha sido de los miembros de Wall Street que anteriormente eran los más pesimistas respecto a la acción. El analista de Compass Point Ed Engel ha elevado la calificación de Circle de “Vender” a “Neutral”, y ha establecido un precio objetivo de 60 dólares, aunque por debajo de los 75 dólares que había dado anteriormente, lo que también refleja que el mercado ha digerido en parte los riesgos de la compañía.

Ese día, el precio de las acciones de Circle cerró en 67.55 dólares, tras caer un 7.3% durante la sesión y recuperarse ligeramente en las operaciones posteriores. Es importante destacar que, justo el día anterior, Dan Dolev de Mizuho Securities también revisó su postura bajista previa. La reorientación consecutiva de dos bajistas de largo plazo ha provocado un cambio sutil en el sentimiento del mercado.

Ed Engel señala que la mejora en la calificación no se debe a una mejora evidente en los fundamentos operativos de Circle, sino a un cambio en las “propiedades” de la acción. Ahora, Circle se asemeja más a una empresa relacionada con activos criptográficos, y no a una fintech tradicional. Los datos muestran que, desde la corrección del mercado el año pasado, el comportamiento de USDC ha estado altamente sincronizado con Ethereum, con una correlación de 0.66, y se espera que esta situación continúe al menos hasta mediados de 2026.

La razón radica en que más del 75% de USDC se utiliza en transacciones de criptomonedas de alto riesgo o en escenarios de préstamos, lo que hace que los ingresos de Circle sean muy sensibles a los ciclos del mercado de criptomonedas. Aunque se denominen “stablecoins”, su negocio en sí mismo no es estable.

En cuanto a regulación, Engel opina que la probabilidad de que la Ley CLARITY sea aprobada en 2026 es de aproximadamente el 60%, lo que proporcionará un marco regulatorio más claro para las stablecoins y podría impulsar la recuperación de la oferta de USDC. Además, las exploraciones en el ámbito DeFi sobre la tokenización de acciones estadounidenses y ETFs también podrían ofrecer nuevas fuentes de crecimiento para Circle.

Sin embargo, la presión competitiva está aumentando rápidamente. Desde diciembre del año pasado, la oferta de USDC ha disminuido un 9%. Stablecoins emergentes como USDH, CASH y PYUSD están desviando la demanda del mercado. Al mismo tiempo, las instituciones bancarias tradicionales en EE. UU. también están desarrollando “monedas de depósito”, que podrían desafiar directamente la posición de USDC en mercados desarrollados.

Ed Engel también advierte que los gastos operativos de Circle en 2026 podrían ser superiores a las expectativas del mercado, y que a corto plazo será difícil convertirlos en beneficios. No obstante, si el mercado de criptomonedas se recupera o el entorno regulatorio mejora, las acciones de CRCL aún tienen potencial de subida en fases. Pero para realmente liberarse del impacto del ciclo cripto, quizás sea necesario más tiempo.