عملاق وسائل التواصل الاجتماعي "ميتا" (المعروفة سابقًا باسم فيسبوك)، وبعد الفشل المؤلم لمشروع ليبرا (الذي أعيدت تسميته لاحقًا إلى ديم)، يعود بهدوء إلى ساحة مدفوعات العملات الرقمية. ووفقًا لموقع CoinDesk، تخطط ميتا لإعادة إطلاق أعمالها في مجال العملات المستقرة في النصف الثاني من عام 2026، بهدف إنشاء نظام مدفوعات سلس عبر منصاتها الاجتماعية الضخمة—فيسبوك، إنستغرام وواتساب. ومع ذلك، وبعد سنوات من التدقيق التنظيمي المكثف، أصبحت بيئة الامتثال العالمية اليوم أكثر تعقيدًا. وستحدد قدرة ميتا على اجتياز هذه "الشعاب" التنظيمية مصير طموحاتها في مدفوعات الويب 3 (Web3).
من "الهيمنة" إلى "التعاون": التحول الاستراتيجي لميتا
بالعودة إلى عام 2019، أطلقت ميتا مشروع ليبرا بطموحات جريئة لإنشاء عملة رقمية عالمية مدعومة بسلة من العملات الورقية. وقد قوبلت هذه المبادرة برد فعل عنيف من الجهات التنظيمية حول العالم، حيث اعتُبرت تحديًا مباشرًا للسيادة النقدية الوطنية، مما أدى في النهاية إلى الإغلاق الكامل للمشروع في عام 2022.
هذه المرة، يبدو أن ميتا قد استوعبت الدرس جيدًا. فوفقًا لأحدث تصريح للمتحدث باسم ميتا، آندي ستون، لا توجد لدى الشركة حاليًا أي خطط لإصدار عملتها المستقرة الخاصة بها. لقد تغيرت استراتيجيتها جذريًا—من السعي وراء "الهيمنة النقدية" إلى "تمكين المدفوعات". وتهدف ميتا الآن إلى تمكين الأفراد والشركات من استخدام طرق الدفع المفضلة لديهم على منصاتها، بما في ذلك القنوات التقليدية.
ولتحقيق ذلك، تسعى ميتا إلى التكامل مع البنى التحتية القائمة للعملات المستقرة من جهات خارجية. وتشير مصادر مطلعة إلى أن ميتا أرسلت طلبات عروض لعدة شركات تكنولوجيا مالية، وتُعتبر شركة المدفوعات العملاقة Stripe الشريك التجريبي الأكثر ترجيحًا. ومن الجدير بالذكر أن Stripe استحوذت على شركة البنية التحتية للعملات المستقرة Bridge في عام 2025، كما انضم رئيسها التنفيذي، باتريك كوليسون، إلى مجلس إدارة ميتا في أبريل 2025. ويتيح نموذج الشراكة "عن بُعد" هذا—حيث تتولى كيانات متخصصة مثل Stripe إدارة مدفوعات العملات المستقرة والمحافظ الرقمية—لشركة ميتا تجنب الاحتفاظ المباشر بأموال المستخدمين أو إصدار الرموز، وبالتالي تتفادى المخاطر التنظيمية الأكثر حساسية من المصدر.
المشهد التنظيمي في 2026: ارتفاع حواجز الامتثال
على الرغم من أن ميتا تتبع نهجًا أكثر حذرًا، إلا أن البيئة التنظيمية في عام 2026 تختلف جذريًا عن حقبة ليبرا. فبدلًا من التخفيف، شددت الجهات التنظيمية العالمية متطلبات الامتثال بشكل أكبر.
- عصر التراخيص في هونغ كونغ
في آسيا، تبرز هونغ كونغ كمركز للأصول الافتراضية. ففي خطاب الميزانية الأخير بتاريخ 24 فبراير 2026، أعلن وزير المالية في هونغ كونغ، بول تشان، عن تطبيق نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، مع إصدار أولى التراخيص في مارس 2026. ويعني ذلك أنه إذا رغبت ميتا أو Stripe في إطلاق خدمات العملات المستقرة في هونغ كونغ، فعليهما التعاون مع جهات مرخصة وضمان الامتثال والضوابط في تطبيقاتهما.
- الخطوط الحمراء في الصين القارية
تواصل الصين القارية اتباع سياسة متشددة. ففي فبراير 2026، أصدرت بنك الشعب الصيني وسبع جهات أخرى إشعارًا مشتركًا يؤكد حظر العملات الافتراضية. ولأول مرة، نص الإشعار بوضوح على أنه لا يجوز لأي كيان أو فرد محلي أو أجنبي إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالرنمينبي خارج البلاد دون موافقة. وتغلق هذه اللوائح فعليًا الباب أمام دخول عملة ميتا المستقرة إلى السوق الصينية.
- تحذيرات بنك التسويات الدولية
على الصعيد الدولي، أعرب بنك التسويات الدولية (BIS) عن حذره تجاه العملات المستقرة في تقريره الصادر في يونيو 2025، مشيرًا إلى أنها لا تزال غير مستوفية لمتطلبات أن تكون ركيزة للنظام النقدي من حيث التفرد والمرونة والنزاهة. ويشير ذلك إلى أنه حتى إذا دخلت ميتا السوق عبر شراكات، فستظل تواجه تدقيقًا شديدًا من القطاع المالي التقليدي فيما يتعلق بالأمان والاستقرار.
المنافسة والسوق: مشهد العملات المستقرة المتغير
خلال غياب ميتا، هيمنت Tether (USDT) وCircle (USDC) على سوق العملات المستقرة. ووفقًا لبيانات سوق Gate، حتى 25 فبراير 2026، لا تزال USDT الأكبر من حيث القيمة السوقية، محافظة على سعر يقارب $1.00، فيما تتداول USDC أيضًا بالقرب من $1.00 وتتمتع بسيولة قوية. في الوقت نفسه، تشتد المنافسة مع دخول عمالقة التمويل التقليدي إلى المجال. فعلى سبيل المثال، تبلغ قيمة Stripe الرائدة في المدفوعات الآن $159 مليار، ومن المؤكد أن توسعها في مدفوعات العملات الرقمية سيعزز جهود التعاون مع ميتا. كما بدأت بنوك تقليدية، مثل Société Générale، بإصدار عملات مستقرة مدعومة باليورو والدولار.
الميزة الفريدة لميتا تكمن في قاعدتها الضخمة من المستخدمين. فإذا تم تفعيل مدفوعات العملات المستقرة على واتساب أو إنستغرام، فإن السوق المحتمل الذي يضم 3 مليارات مستخدم سيشكل تهديدًا حقيقيًا لأي عملاق مدفوعات حالي. فعلى سبيل المثال، عالجت Stripe مدفوعات بقيمة $1.9 تريليون في عام 2025. وإذا انتقل جزء من هذا الحجم إلى منظومة ميتا، فقد تنخفض تكلفة التحويلات عبر الحدود والتجارة الاجتماعية بشكل كبير.
"الشعاب" الأخيرة: غسل الأموال والمخاطر النظامية
على الرغم من سعي ميتا للابتعاد عن المسؤولية المباشرة من خلال "الاستعانة بمصادر خارجية" للتقنية، لا يزال المنظمون يركزون على قضايا جوهرية: مكافحة غسل الأموال وحماية المستخدمين. ووفقًا لـ Chainalysis، هيمنت العملات المستقرة على تدفقات الأموال غير المشروعة، حيث شكلت %84 من المعاملات غير القانونية عالميًا في عام 2025. ومع احتمال قيام 3 مليارات مستخدم بتحويل الأموال من نظير إلى نظير عبر شبكات ميتا الاجتماعية، يجب على ميتا وStripe إثبات قدرتهما للجهات التنظيمية على منع استخدام هذه الأموال في أغراض غير مشروعة.
بالإضافة إلى ذلك، يزداد قلق القطاع المصرفي من احتمال أن تؤدي العملات المستقرة إلى سحب الودائع، مما يخلق "نظامًا مصرفيًا موازيًا" غير منظم. فقد حذرت مؤسسات مثل JPMorgan من أنه إذا دفع مصدرو العملات المستقرة فوائد خارج النظام المصرفي، فقد يتدفق ما يصل إلى $6.6 تريليون من الودائع خارج البنوك التقليدية. وقد تدفع هذه المخاوف النظامية المشرعين إلى فرض قيود أكثر صرامة على عمالقة التكنولوجيا مثل ميتا مع تعمقهم في القطاع المالي.
الخلاصة
يبدو أن إعادة إطلاق ميتا للعملات المستقرة في عام 2026 أقرب إلى "ولادة جديدة بالوكالة" تم التخطيط لها بعناية. فمن خلال التخلي عن إصدار العملة، وتبني الشراكات، والتركيز على حالات استخدام المدفوعات، تسعى ميتا إلى تفكيك "الألغام" التنظيمية التي خلفتها حقبة ليبرا. ومع تبلور الأطر التنظيمية العالمية بشكل أوضح—من نظام التراخيص في هونغ كونغ إلى معايير مكافحة غسل الأموال الدولية العالية—يجب على ميتا الآن إثبات قدرتها على العمل ضمن قفص الامتثال.
وبالنسبة للمستخدمين، قد يحمل المستقبل حقًا إمكانية إرسال الدولارات عبر إنستغرام بسهولة مشاركة صورة. أما بالنسبة للجهات التنظيمية، فكل خطوة تخطوها هذه "التطبيق العملاق" نحو القطاع المالي ستتطلب قدرًا بالغًا من الحذر. وسيكون متابعة تطورات العملات المستقرة المتوافقة عبر منصات مثل Gate أمرًا أساسيًا لاقتناص الموجة القادمة من مدفوعات الويب 3 (Web3).
