#夏日创作营 机构连续抄底，要突破了吗？

最近链上数据释放出的信号越来越积极，整体环境正在持续改善。
从资金流向来看，机构已经开始重新回到市场。比特币现货ETF连续三天保持净流入，累计吸金约3.68亿美元，贝莱德和富达依旧是主要买盘来源，同时GBTC赎回压力明显减轻，说明此前流出的资金正在逐步回补。

不只是短期数据向好，无论是近一周还是近一个月，ETF资金都已经重新转为净流入，机构的配置意愿相比前段时间明显增强，市场情绪也开始逐渐修复。

衍生品市场同样出现积极变化。期货和期权持仓规模持续增加，市场避险情绪有所降温，看跌对冲需求下降，整体情绪已经从此前的谨慎偏空逐渐转向中性偏多。至于很多人担心的抛压，目前其实并不明显。交易所BTC流入量依旧处于低位，没有看到大规模筹码转入交易所准备卖出的迹象，说明持币者整体惜售情绪仍然较强，筹码结构保持稳定。

综合来看，目前无论是资金面、链上数据还是市场情绪，都更偏向多头，只差成交量进一步放大来完成最后确认。如果后续能够有效站稳65700美元上方，那么上涨空间还有望继续打开。
现阶段做空的逻辑并不充分，逆势开空需要格外谨慎。另外，从空头持仓来看，虽然空单依旧不少，但始终没有形成集中砸盘力量。最近空头爆仓金额明显高于多头，大量空单在65000美元附近被迫止损离场。四小时级别依旧保持上涨结构，暂时没有出现顶部背离等明显转弱信号。
值得关注的是，永续合约资金费率依然维持在负值附近，这意味着空头持仓成本不断增加，一旦价格继续缓慢上行，仍有机会触发新一轮轧空行情。每一次上涨都可能迫使更多空单止损，而这些回补买盘反过来又会推动价格继续抬升。接下来重点还是观察成交量。如果放量突破并稳稳站上66000美元，那么这一轮上涨趋势基本可以确认，短线有机会先挑战67000-67500美元区域，随后再向68000美元附近发起冲击。

目前来看，空头暂时缺少明显优势，逆势做空的风险正在增加。短线关注回踩后的低吸机会，不追高，不盲目加杠杆，等待趋势真正确认后再扩大仓位。市场从来不是比谁预测得最准，而是谁能在波动中保持足够耐心。