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OUSD稳定币发布：挑战Tether和Circle双头垄断的联盟模式

2026年6月30日，稳定币格局经历了多年来最重大的结构性变革，Open Standard正式发布了Open USD (OUSD)，这是一种由联盟治理的稳定币，得到了超过140家全球最具知名度的金融和科技公司的支持，包括Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、BNY、Standard Chartered、Google、Coinbase和Shopify。该公告立即导致Circle股票(CRCL)暴跌16%，数小时内市值蒸发约90亿美元，而摩根大通则呼吁监管明确以应对剧烈的市场重新定价。

OUSD与所有现有稳定币的根本区别在于：三个核心设计原则使其与USDT和USDC区分开来。首先，企业可以零成本、无数量上限地铸造和赎回OUSD，消除了单一实体模式下稳定币发行的摩擦。其次，合作公司在支付少量管理费后保留几乎全部储备收益，扭转了利润集中格局——Tether和Circle获得巨额利润，而其分销合作伙伴仅获得最低的经济收益。第三，治理权归属于由合作机构组成的董事会，而非单一控制公司，从而创建一个集体管理的基础设施层，而非专有产品。

Open Standard临时CEO、Bridge（2025年被Stripe以11亿美元收购）联合创始人Zach Abrams将OUSD定位为互联网经济的基础设施，由发展互联网经济的企业共同设计。Stripe技术与业务总裁Will Gaybrick宣称，OUSD将成为在Stripe上运行的企业的默认稳定币，这意味着其将立即在全球最大的支付处理网络之一上获得分发优势。

该代币计划在Solana上原生启动，利用该区块链的高吞吐量和低交易成本。Aptos Labs在2026年6月其链上稳定币市值突破20亿美元后不久加入成为启动合作伙伴，增强了该联盟在加密货币领域的可信度，并与其传统金融支持者形成合力。

市场结构的影响深远。Tether的USDT目前占据约62%的稳定币市场份额，而Circle的USDC约占25%。OUSD的联盟模式通过将经济收益和治理权分散到那些真正推动稳定币在支付、交易和结算中使用的公司生态系统中，直接攻击了中心化发行的脆弱性。全球稳定币链上结算量已飙升至历史性的7.5万亿美元，连续第二个月超过美国ACH网络，表明对数字美元基础设施的需求已超越加密原生用例。

对于加密市场而言，OUSD的到来加速了三个并行趋势：稳定币基础设施的机构化、从单一发行方向联盟治理模式的转变，以及稳定币效用从交易结算向全球支付轨道的扩展。Tether和Circle的竞争反应将定义稳定币市场演变的下一阶段。OUSD能否在维持稳健的储备管理和140多个司法管辖区的合规性的同时实现零费用承诺，仍是关键的执行问题。

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