我关注 Ibex 35 的走势已经有一段时间了，实话说，这一周相当激烈。如果你想知道未来几周可能会发生什么，我来告诉你目前的情况，以及这种对股市短期走势的判断可能如何演变。

这周，西班牙股指来回跳动。周一上涨 0,75% 至 17.755 点，但周二在固定收益资产的压力以及国际紧张局势下出现了回调。有趣的是周三，Ibex 上涨 2,16%，突破 18.000 点的关口，最终收于 18.051,69。现在它累计本周上涨 2,32%，并触及 18.125,90 点的阶段高点。这一点绝对不能算小。

推动这一切的因素非常清楚。布伦特原油维持在 105-110 美元以上，这产生了“双重效应”。一方面这利好 Repsol 及其开采利润，但另一方面又会挤压像 IAG 这样的航空公司以及像 Inditex 这样的企业，因为他们的运营成本会上升。这就像是对消费和旅游征收的一种“无声税”。

至于行业方面，能源板块是当之无愧的主角。Naturgy 和 Endesa 吸引了投资，寻求分红回报，并在波动中进行防御。银行板块则表现不一：Santander 和 BBVA 受益于高利率，但 CaixaBank 和 Sabadell 因获利回吐而遭遇修正。然后还有科技板块——正是它在周三真正把指数“推”了起来。Indra 和 Cellnex 领跑这波反弹行情。

不过，就股市短期预期而言，最可能的情况是出现波动性的整理。如果 Ibex 能继续站在 18.000 点之上，它可能会寻求 18.250 左右的目标。但我也不排除出现一次技术性回调，把指数拉回 17.650-17.750，以清理像 MACD 和 RSI 之类的指标。

有三件事需要密切关注。第一，债券：如果债务收益率继续上行，那么对股市的压力就会更大。美国 T-Note 已经接近 5%，德国 Bund 也处在高位。第二，Oriente Próximo：只要任何变化让布伦特原油大幅跌破 105 美元或升破 115 美元，都将改变局势。第三，企业层面的动态：CaixaBank 和 Santander 的回购计划，以及除息（ex-dividendo）带来的影响，仍将持续影响技术面走势的节奏与结构。

股市短期走势在很大程度上将取决于这些紧张局势如何得到缓解。如果地缘政治能稍微平静下来、债券市场趋于稳定，Ibex 可能会巩固涨势并寻求新的高点。但如果事情出现偏差，我们将看到快速的回调。因此，关注这些方面非常重要。